企业现金流与财务管理价值

现金流可以反映企业的价值、风险、未来、效率和效益,以及创造现金流的能力、资产获利能力、未来竞争力。运用现金流分析提升财务管理价值,评价企业的经营规模和运营质量。     

现金流管理对企业的影响

在市场经济条件下,企业的现金流转情况对企业的生存和发展越来越重要,越来越受到企业管理人员、投资者、债权人以及证券管理部门的关注.现金流和企业利润是两个不同的概念,企业利润的减少是逐步反应出来的,甚至经过若干年公司出现运行上的困难才反应出来.但没有现金周转,就立刻导致企业窒息.现金流指标在衡量企业绩效和价值方面可甩干利润指标"水分",因而经营活动产生的现金流量净额能够比利润更真实地体现企业的经营状况、使投资者、债权人等更能充分、全面地了解企业的财务状况.从价值创造来说,现金流反映企业的盈利质量,决定企业的市场价值,决定企业的生存能力,因此不管从价值创造还是财务分析角度来说现金流管理对企业的生存与发展具有极其重要的意义.     

新能源企业融资的财务风险分析及控制制度设计

新能源企业在政策支持中得到了迅速发展,但面临着因融资难而带来的一系列财务风险。文章在对新能源企业融资财务风险进行分析的过程中发现,企业过于依赖政府补贴、融资方式选择不合理以及偿债风险和现金流风险控制薄弱等问题较为突出。因此,文章从企业融资财务风险控制制度的角度提出要企业加强自身建设、根据实际情况合理选择融资方式,并尽快建立健全融资财务风险控制流程、特别是重点关注偿债风险和现金流风险控制,不断测试、评价和改进该控制制度,以在保障企业融资需求的同时,有效控制融资财务风险,实现企业良性发展。     

机构投资者、终极控制人与企业价值创造能力——来自我国高新技术上市公司的经验证据

本文以2012—2014年我国电子信息技术、 生物与新医药技术、 航空航天技术和新材料技术领域236家高新技术企业为样本, 基于代理理论和公司治理理论, 考察了机构投资者持股比例、 终极控制人两权分离度与企业价值创造能力的关系. 研究结果表明: 终极控制人拥有的现金流权与企业价值创造能力有显著的正相关关系; 终极控制人控制权和现金流权的偏离度与企业价值创造能力有显著的负相关关系; 机构投资者持股比例与企业价值创造能力有显著的正相关关系, 并且机构投资者持股比例能够对终极控制人两权分离度和企业价值创造能力间的关系起到正向调节作用.     

企业价值评估方法综述

企业的价值源自于企业未来创造现金流的能力,未来现金流的现值即为企业的内在价值。在不完全信息条件下,众多市场参与者对企业的未来收益的不同预期、风险判断以及拥有信息多寡的差异,衍生出了各各样的企业价值评估方法,而评估方法的不同直接影响到人们对企业价值的认识、经营效率的评价和市场交易的实现。     

企业价值评估方法综述

企业的价值源自于企业未来创造现金流的能力,未来现金流的现值即为企业的内在价值.在不完全信息条件下,众多市场参与者对企业的未来收益的不同预期、风险判断以及拥有信忠多寡的差异,衍生出了各各样的企业价值评估方法,而评估方法的不同直接影响到人们对企业价值的认识、经营效率的评价和市场交易的实现.     

企业价值创造的期权博弈分析

期权博弈理论将战略管理领域企业价值创造的内源观和外源观进行了有机结合,由此可以对企业价值创造的来源做一全面综合的定性与定量分析。企业价值的实现主要是实现即时现金流价值与期权灵活性价值之间的均衡以及期权灵活性价值与战略占先价值之间的均衡。“西红柿花园”提供了一个进行投资时机决策的平台,有利于更好地分析在不确定和竞争环境中投资期权价值的实现。     

社会责任与企业价值创造研究:回顾与展望

社会责任的经济后果,即企业承担社会责任对其经济绩效和价值创造的影响,是理论界和企业界都十分关注的问题.目前学者对该问题的研究主要包括三个方面:社会责任对企业价值的影响方向、社会责任对企业价值的影响机理以及社会责任对企业价值影响的差异化.本文在对研究现状进行综述的基础上,分析了现有研究中存在的问题与不足,认为今后的研究要从企业微观管理的层面探索社会责任价值创造的本质特征,研究社会责任活动的决策评价方法,以提高企业社会责任资源配置效率.     

基于激励与侵占双重效应的大股东控制治理研究

本文深入剖析股权集中所导致的大股东控制,以及大股东控制的激励效应和侵占效应对大股东价值和企业价值的影响,并在LLSV模型中纳入代表激励效应的现金流权变量和代表侵占效应的两权分离变量,数理模型及模拟仿真结果都表明,大股东控制具有激励和侵占的双重效应,随着现金流权比例的增加,大股东价值和企业价值都增加,两权分离度只能增加大股东自身价值,但低现金流权比例和高两权分离度所对应的大股东价值要显著低于高现金流权比例和低两权分离度对应的大股东价值。     

现代企业的风险管理与管理审计

风险管理是现代企业活动的重要组成部分,管理审计是现代企业内部审计的新发展,管理审计与风险管理之间存在天然的联系,管理审计对风险管理的支持和参与具有增加企业价值,实现企业目标的重要意义。发挥管理审计在企业管理活动中的作用,不仅能够为企业创造良好的风险管理环境,而且能够更有效地进行风险识别和控制,提高企业在新的环境下应对风险的能力,从而使企业获得持续健康的发展。     

企业能力与企业价值报告

针对现行企业财务报告在企业价值相关性介绍的缺失,企业价值报告提出的目的在于协调企业衡量其真正价值,重点在于报告企业如何创造价值以及如何把这些创造价值的活动更有效地与市场进行沟通。本文根据企业能力理论,在对企业能力进行价值分析的基础之上,希望从企业能力的角度对企业价值进行透视,并提出企业价值报告应披露的内容及方式。     

企业价值的风险管理再思考

企业价值最大化是企业的战略和经营目标,本质上企业价值是所有预期现金流在风险调整后关于公司资金成本的折现。作为企业内部重要的决策和经营管理行为,企业风险管理有助于降低公司现金流的波动给公司增加的潜在的"实际"资金成本,从而增加企业价值。本文从风险管理与企业价值的关系出发,提出现代企业进行风险管理的对策。     

财政政策、经营异质性与企业价值

财政政策作为企业经营的外部环境,对企业的经营行为与价值创造有着重要影响。然而,微观企业层面上财政政策究竟如何影响企业行为尚不明晰。本文从需求管理、财政融资和供给管理三个维度,建立了财政政策影响企业微观行为的分析框架,沿着前两个维度对中国制度背景下扩张性财政政策与企业价值之间的关系进行了理论分析和实证检验。研究发现:扩张性财政政策总体上增加了企业价值,在销售增长率较低、经营现金流更好、净资产收益率较低的企业中,价值增加效应更加显著;企业经营特质的调节作用在非国有企业中表现更为典型;中西部地区的财政政策微观表现为拉动效应,东部地区的微观表现为挤出效应。研究揭示,在微观层面上财政政策直接拉动效应在国有企业中更为显著,而乘数效应更多体现在非国有企业中。     

基于公允价值会计视角的企业财务目标论

国内财务管理目标的"相关者利益论"是属于公司治理层面的问题,就企业经营层面来讲,企业财务管理最优目标只能是企业价值最大化。公允价值会计的广泛应用势必对企业财务管理的各个方面造成深远的影响,"企业价值最大化"的财务管理目标也因此变得前所未有的明确和无可辩驳,进而明确了财务管理活动的核心理念就是价值创造,并为价值创造指出了明确的方向。     

风险导向内部审计实施策略

风险导向内部审计是企业进行风险管理的一种有效工具。内部审计通过对企业管理的全过程进行审计评估,及时发现和避免各种风险,积极扩展到战略层面参与公司价值创造。我国企业实施风险导向内部审计策略主要是建立全流程风险管控机制、风险评估机制和风险预警机制,以风险为导向优化具体审计项目实施程序,运用信息系统提高风险审计技术和手段,加强内部审人员队伍建设,提升内部审计效率和效果,实现其价值增值功能。     

现金流量管控对企业财务风险的作用分析

当前,各大企业以现金流量为基础所建立起来的财务风险防控体系,主要涉及偿债能力、支付能力及收益能力三个方面。企业要实现财务风险的有效防控,必须提高企业财务管理水平,对日常成本开销进行严格把关,并在获得真实、有效的会计信息的基础上,制定出与企业发展相吻合的风险防范措施。本文就基于现金流的企业财务风险防范指标进行探讨,分析了现金流管控对企业财务风险的作用,以期对企业的财务风险防控提供有益参考。     

浅析企业财务风险控制

财务风险是企业经营活动中经常面对的难题。对企业财务风险的概念、特征与种类进行较为全面的阐释,为较深层面剖析企业财务风险产生的内部与外部因素的奠定基础,根据中国企业存在财务风险的现实情况,提出企业财务风险控制的对策与措施,对中国企业防患财务风险具有一定现实的指导意义。     

基于价值链的高科技企业风险管理模式

高科技企业风险管理是一项关系企业发展战略，贯穿企业成长全过程的战略性、动态管理活动。本文将价值链分析引入企业风险管理，在对价值链按照价值构面进行重画的基础上进行风险识别，运用模糊数学方法评价风险，创建了一种适合高科技企业，包含风险识别、风险评估和风险控制的风险管理模式。     

浅谈企业现金流量管理

企业发展的内在潜力和动力取决于企业经营活动的现金流,一个有活力的企业必定要有足够的现金支付能力。因此,从企业的现金流量管理有利于企业制定战略决策、有利于企业健康稳定持续发展、能够提高企业市场价值等方面阐述了企业管理的重要意义,并提出了我国企业现金流管理存在的问题以及加强我国企业现金流量管理的建议和措施。     

浅谈企业内部控制与风险防范

企业内控的制定和实施属于动态演进的过程。因此,企业要将价值创造和风险防范的有机结合作为内部控制的手段,实现风险防范为价值创造服务的最终目标。