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本文以2005年至2009年我国A股上市公司的样本数据为基础,对连续支付现金股利下的股利政策对企业价值的影响效应进行了研究。结果表明:企业价值与递增的每股现金股利与递减的每股现金股利负相关,而企业价值与稳定的现金股利支付呈正相关关系。 相似文献
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现代资本市场中,经营权与所有权分离,股利政策是协调企业内外部资产,平衡经营者与管理着信息的重要途径。本文试图通过对各个阶段股利理论的解读,分析在不同的股利理论下,企业如何基于股东财富最大化目标选择不同的股利政策。 相似文献
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上市公司股利政策研究 总被引:1,自引:0,他引:1
<正>股利分配政策是公司将企业的盈利在留存和支付股利之间进行分配的行为,它是公司三大财务决策之一,在公司经营中起着至关重要的作用,选择得合适与否关系到公司融资渠道的畅通 相似文献
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投资者情绪、股利政策与公司价值研究 总被引:1,自引:0,他引:1
基于行为金融学背景对股利政策的信号传递作用进行的研究发现,在不同的投资者情绪条件下,股利政策信号传递的效应存在差异。在股市上涨时期,不同股利政策对投资者的投资决策的影响几乎没有显著差异;在股市下跌时期,现金股利成为投资者获得收益的主要来源,因此发放现金股利的公司受到市场追捧。因此,上市公司股利政策制定不仅要考虑自身情况,还需要考虑市场情绪。 相似文献
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随着我国房地产事业的迅速发展,股利政策成为我国建筑企业中的核心财务问题,在经营中起着举足轻重的作用,受到利益方的密切关注。本文就建筑企业股利的计量、支付方式、向股东回报的方式以及股利政策的限制因素进行了详细的阐述,以期促进我国建筑企业健康的发展。 相似文献
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股利政策一直是上市公司财务管理的核心之一,因为股利分配既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司的未来发展。究竟采取什么样的股利政策是上市公司决策层最为棘手的问题,而公司治理理论是构建公司治理结构、解决公司治理问题的理论基础。本文对股利政策和公司治理理论进行了剖析。 相似文献
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本文基于生命周期视角,对我国采掘业上市公司股利政策与企业价值关系进行了相关的研究,选取2007年至2011年A股采掘业上市公司数据为样本,通过对股利政策与RE/TA、是否支付股利与企业价值以及企业价值和RE/TA的相关性研究后发现:企业的股利发放是有生命周期的,而且是否支付股利与企业价值正相关,从生命周期看,股利政策与RE/TA正相关,企业价值与RE/TA正相关。 相似文献
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股利政策是指公司赚得的当前盈余中,有多少作为股利发放给股东,有多少保留下来准备再投资用,以便使未来的盈余源泉可以继续下去。股东既希望分红,又希望每股盈余在未来不断增长。两有矛盾,前是当前利益,后是长远利益。因此股份公司在制定股利政策时,应兼顾公司股东和公司未来发展两方面的需要,才能实现其公司价值最大化的目标。公司股利政策受到许多因素影响。主要有以下几个方面: 相似文献
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市场不完善对公司股利政策的影响 总被引:5,自引:0,他引:5
在完善的资本市场中,美国学者默顿·米勒( Merton Miller)和弗兰克·莫迪格利安尼(Franco Modigliani)1961年提出了著名的股利政策与公司价值无关论(亦称MM定理)。他们证明了公司价值由公司资产的获利能力和公司管理水平决定,而与公司股利政策无关。米勒和莫迪格利安尼的研究是在一系列严密的假设条件下进行的。 然而,在现实经济中,MM的假设是不成立的,为此,我们将通过逐步放松MM的假定,研究股利政策是否影响公司价值,如果影响,那么,如何制定最优股利政策? 一、个人所得税对股利政… 相似文献
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公司股利政策及其选择 总被引:1,自引:0,他引:1
股利分配政策是公司财务管理的重要内容,本文阐述股利分配政策的类型及优缺点,分析了影响公司股利政策的因素,提出如何选择股利分配政策的建议。 相似文献
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公允价值计量对股利政策的影响研究 总被引:1,自引:0,他引:1
关颖 《财会研究(甘肃)》2011,(7):53-55
2006年新会计准则引入公允价值计量属性.改变了上市公司原有的利润结构.对上市公司的相关经济活动产生重大影响。本文在分析公允价值理论的基础上.讨论公允价值计量对股利政策的影响,并提出了相关建议。 相似文献
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《企业经济》2016,(10)
以我国深、沪股市A股上市公司2012-2014年的财务面板数据为样本,运用多层中介效应模型和离散选择模型,分析在代理成本和股权集中度影响下的现金股利政策和公司价值间的关系。研究结果表明:每股股利和公司价值显著正相关,股利支付率和公司价值显著负相关;派现可以降低代理成本,股权集中度的中介效应增强了现金股利政策与公司价值间的关联关系;以总资产周转率衡量的代理成本只是调节变量,而不是有中介的调节变量,以其他应收款占比衡量的代理成本是有中介的调节变量。企业可以通过合理派现解决代理问题,运用股权制衡来提高公司价值,证监会和投资者应辩证看待派现行为,作出理性的决策。 相似文献
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