我国公司债券市场发展问题研究

我国公司债券市场的发展相比于股票市场较为滞后,本文首先分析目前公司债券市场的现状以及存在的主要问题,总结出制约市场发展的主要因素,最后在借鉴成熟市场经验的基础上对我国企业债券市场的发展提出若干政策建议.     

我国公司债券市场发展的问题与对策

改革开放后,中国经济经历了高速发展,现已成为世界第二大经济体。但与中国庞大的经济总量不匹配的是一个发展失衡的资本市场。中国的股票市场发展迅猛,但是公司债券市场的发展却不尽如人意,无论是公司债券的发行数量还是规模都远落后于中国的股票市场。这一问题从宏观和微观上都对中国经济产生了一定的影响。产生这一问题的原因较为复杂。本文试图通过研究我国公司债券市场发展的历史沿革,结合资本结构理论,来探寻我国公司债券市场存在的问题和产生问题的原因,进而为我国公司债券市场的发展提供一些建议。     

我国公司债券市场发展问题研究

<正>债务融资是企业外部融资的重要手段之一。发展债券市场是深化金融结构改革的重要内容,也是完善中央银行宏观调控、推动利率市场化改革的基础。公司债券市场的发展可以推动金融结     

我国公司债券市场发展的思考

随着我国资本市场的迅速发展，公司债券市场发展不足，资本市场构成不合理的问题日益凸现，大力发展我国公司债券市场，完善我国资本市场结构势在必行。本澄清了公司债券同企业债券的区别，明确了公司债券的含义，指出了发展公司债券市场需要注意的问题，并提出了近期发展我国公司债券市场的构想。     

公司债券市场发展存在的问题及完善建议

我国颁布施行《公司债券发行与交易管理办法》后,公司债券市场发展迅猛,帮助企业在一定程度上缓解了融资问题。随着公司债券市场扩容速度加快,各类风险问题也暴露出来,折射出市场发展存在的缺陷。对此,要加强对公司债券市场的监管,建立健全相关制度,促进公司债券市场实现稳定良好发展。本文简述了公司债券市场的概念,浅析了公司债券市场发展存在的问题,探究了促进公司债券市场发展的建议,以期为公司债券市场发展提供借鉴。     

从资本结构理论看我国公司债券市场的发展

在我国资本市场结构中,相比于国债和股票市场,公司债券是最为薄弱的环节.自上世纪80年代起,我国的公司债券(即严格意义上的企业债券)有了长足发展,但与发达国家相比,仍处于较低水平.目前,做大债券市场,特别是公司债券市场,对于发展和壮大资本市场具有重要作用.     

基于诺斯悖论的我国公司债券市场改革问题研究

中国债券市场经过近三十年的发展,已经逐渐成熟但论其内部结构,公司债券市场发展落后.本文基于新制度经济学中诺斯悖论的观点,从当时的经济环境、宏观调控入手,分析问题成因,阐述过紧的宏观政策对该市场的影响,最后对我国公司债券市场的改革发展提出建议.     

我国公司债券市场信用评级制度的完善

随着我国商业银行、证券公司等各类金融机构债券的发行和公司债券发行主体的进一步放开,如何建立和完善信用评级制度也日益受到市场和有关管理部门的关注。本文从我国公司债券市场信用评级制度的现状出发,讨论了完善我国公司债券市场信用评级制度的必要性,提出完善我国公司债券市场信用评级制度的对策。     

《我国公司债券市场发展滞后的制度因素研究》评介

正2003年10月党的十六届三中全会作出的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》首次提出建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品。从理论上说,多层次资本市场既包括股票市场的多层次,也应该包括债券市场的多层次。近年来,中央多次强调要加快公司债券市场发展,特别是十八大报告再次明确提出了加快发展多层次资本市场,这为作为多层次资本市场组成部分的债券市场(特别是公司债券市场)的发展创造了良好的制度环境,提供了极大的发展     

对发展我国公司债券市场的几点思考

本文分析了我国目前上市公司的资本结构和融资结构,通过与国外成熟市场的相关比较,揭示我国公司债券市场存在的一些问题,在分析产生这些问题根源的基础上,提出相应对策。     

发达国家和地区公司债券市场分析

目前世界发达国家和地区的公司债券市场规模较为庞大、品种非常丰富,而且形成了与之相对应的完善的监管体系。分析发达国家和地区公司债券市场以及相关的监管体系和制度,可以发现许多值得我们借鉴的经验。公司债券市场占有重要地位从发达国家和地区的经验来看,公司债券市场作为     

公司债券市场协调发展研究

选取美国1980—2010年公司债券发展指标、第三产业比重、金融发展指数及证券化率四项指标,建立VAR模型。研究结果表明,经济发展水平与公司债券发展相关性很弱,金融市场的完善有助于发展公司债券市场,而股票市场对公司债券市场的发展具有抑制作用。据此,本文提出完善金融市场,协调发展股票市场和公司债券市场,鼓励公司通过公司债券进行直接融资的政策建议。     

制约我国公司债券融资发展的政府行为研究

在我国目前的企业融资结构中,公司债券融资份额滞后于银行信贷和股票融资。本文以新制度经济学的国家理论出发,对制约我国公司债券融资发展的政府行为进行了分析。     

我国上市公司发行公司债券对二级市场股价的影响

在吸取国内外相关研究的基础上,通过采用事件研究方法对我国上市公司发行公司债券后二级市场上股价的反应进行研究,并对实证结果进行分析,得出进行债券融资对上市公司股价有积极的影响,但影响并不是很显著;股价对于事件发生的反应可能在债券发行日前就已经形成了趋势等结论。     

信息不对称与我国公司债券融资发展

金融市场中的信息不对称问题所导致的逆向选择和道德风险影响公司的融资决策。本文分析了信息不对称对公司债券融资发展的负面影响 ,由于信息不对称导致公司债券融资的成本增加 ,从而使公司的债务融资结构倾向于银行融资 ,故欲加强公司债券融资的发展 ,就必须有效弱化信息不对称问题。我国公司债券融资中的信息不对称主要来源于金融基础设施的落后以及体制问题。因而解决公司债券融资发展障碍的根本措施在于大力发展金融基础设施、加快国有企业体制改革的进程并积极推动民营企业债券融资发展。     

对可转换公司债券有关问题的探讨

从对普通公司债券与可转换公司债券相关要素的比较出发,对可转换公司债券票面利率的制定、发行价格、发行方式及利息费用的确定几个方面进行了分析,并在此基础上,对投资可转换公司债券的会计处理进行了探讨.     

公司债券违约风险动因研究

随着我国债券市场的不断发展和完善,我国债券市场进入了快速发展的轨道。近年来,我国债券的发行数量和种类有了明显的增加,交易也日趋活跃。但是由于我国债券市场起步较晚,相应的市场机制还不够完善,对于公司债券违约风险的识别和分摊能力还相对较弱。本文通过选取具有代表性的公司债券违约进行研究,对债券发行主体的近年评级、评级调降以及债券发生实质性违约的影响原因进行探究。旨在帮助债券的发行主体对债券违约风险有预先的判断,及时调整企业运营策略,降低债券违约事件的概率,同时,也可以帮助市场参与者提高对于债券违约风险的关注和认识。     

我国区域性资本市场发展路径研究

我国区域性资本市场是经济转型时期市场经济体系发展的内在要求,肩负着推动产权制度改革和融资体系发展的重任,在一定时期内它也表现出是政策安排的产物。但这个市场内在的资本性和流动性也受到了行政干预的抑制,存在明显的功能性缺陷。因此,本文认为,应该加快股份公司的设立和发展,加强法制建设和监管,为区域性资本市场创设良好的经济基础和制度环境,同时,积极培育投资主体,探索新的交易品种和交易方式,逐步消除行政干预,推行成熟的市场化运作体制;应建立区域性资本市场与其他各层次资本市场之间相互联通的机制,以完善资本市场的作用和功能。     

我国资本市场形成机制问题探索

资本市场形成机制是一个多要素联结的系统,制度基础是前提,决定形成机制的架构;组织结构是核心,决定形成机制的内涵;调控方式是航标,决定形成机制的方向;资本机制是要件,决定形成机制的模式。四要素有机组合、相互制约及其交互过程,即是我国资本市场形成机制的功能形态,这种功能形态绝不能主观预设,更不能机械模仿,必须是创造性的探索、实践。