高管特征、内控质量与企业财务绩效——基于房地产上市公司的研究

以沪深两市主板上市的93家房地产企业2014-2019年的数据为样本,采用理论分析和实证研究相结合的方法,探究国内房地产上市企业高管特征、内控质量与企业财务绩效的关系.结果 表明,房地产上市企业高管平均年龄、海外背景高管比例与企业财务绩效均呈正相关,女性高管比例对企业财务绩效无显著影响;内部控制的质量对企业财务绩效有显著正向影响,但内部控制质量在高管平均年龄、海外背景高管比例与企业财务绩效的正向影响关系中均起抑制作用.据此提出优化高管结构,提高内控质量,从而促进企业财务绩效提升的相关建议.     

上市商业银行董事会治理结构对高管薪酬的影响研究

本文从董事会治理结构的角度,选取我国12家上市商业银行2006～2010年间的面板数据,考察我国上市商业银行董事会治理机构对高管薪酬及绩效敏感性的影响程度。本文中将采用熵权法计算出上市银行的综合绩效来作为绩效指标,然后运用EVIEWS6.0软件对所设方程进行回归,检验其相关性。研究结果表明,董事会规模对高管薪酬有正相关作用,对薪酬—绩效敏感性有负相关作用;独立董事所占比例及董事长与总经理两职分任对高管薪酬有负相关作用,对薪酬—绩效敏感性有正相关作用。     

中小板上市公司董事会特征与绩效关系研究

文章以中小板上市公司为样本,时间跨度为2006-2008年,对这一特殊群体进行了实证研究.研究表明,首先,中小板上市公司的董事会规模和两职合一与公司绩效呈显著的负相关,而董事的受教育水平和前3名董事的薪酬与公司绩效呈显著的正相关.其次,独立董事比例对公司绩效具有显著的消极影响,而内部董事比例与公司绩效具有显著的正相关性.最后,董事会会议次数与中小板上市公司绩效无统计意义上的相关性.     

公司治理、董事会规模与上市公司的实际控制

最优合约理论和管理权力理论都从不同侧面对高管人员的激励报酬进行了解释,但都有不足。在分析和评述这两种理论的基础上,从公司治理角度,通过对公司治理与高管人员报酬的实证研究,发现在我国上市公司中公司治理机制的改进对高管人员报酬的影响正在逐步体现:当董事会规模大、流通股中机构投资者多、发行了外资股或实现了海外上市、公司的实际控制人为个人及公司规模扩大都能显著提高高管人员报酬;任职年限、ROA和独立董事占比与高管人员报酬正相关但不显著。     

企业经营绩效、高管学历对高管薪酬的影响——以上市民营企业为例

文章以194家上市民营企业为样本,在建立企业经营绩效评价体系的基础上,探讨民营企业经营绩效、高管学历对高管薪酬的影响问题.实证结果显示,民营企业经营绩效、高管学历与高管薪酬正相关关系明显,高管学历与高管薪酬的相关性远高于企业经营绩效与高管薪酬的相关性且地区行业差距明显.     

高管团队背景与企业并购绩效的实证研究

文章以2013~2017年A股上市公司的数据为样本,实证验证了高管团队的人物特征与企业并购绩效的关系。研究表明,高管团队具有法律职业背景与企业并购绩效之间显著正相关;高管团队具有海外工作经历背景与企业并购绩效之间显著正相关,给企业的人才管理提出了实际性的意见。     

上市金融机构公司治理与经营绩效的实证分析

通过对36家上市金融机构的公司治理与经营绩效的关系做回归分析，结果显示：经营绩效与董事会规模和高管规模负相关，与监事会规模正相关，与股权集中度正相关。因此，上市公司金融机构应有效控制董事会和高管人数，强化监事会职能，适当控制股权集中度。     

环境不确定性、高管持股与创新投入

以2014—2018年A股上市公司为研究样本,通过多元回归分析实证检验环境不确定性与企业创新投入的关系及高管持股的调节作用.研究发现:环境不确定性与企业创新投入呈负相关关系,且高管持股会削弱二者关系.进一步研究表明,国有上市公司与非国有上市公司的环境不确定性与企业创新均呈负相关,高管持股在非国有企业会减弱二者的关系,在国有企业的调节作用不显著.     

上市汽车生产企业固定资产结构与企业绩效的关系研究

文章对27家上市汽车生产企业2003年至2005年的固定资产结构进行了分析,发现上市汽车生产企业固定资产内部结构不合理,固定资产结构与企业绩效呈负相关关系。文章指出加大生产经营用固定资产的投入、加快固定资产更新改造是提高当前上市汽车生产企业绩效的有效途径。     

高管过度自信与企业绩效关系研究

文章以2004-2011年国内A股上市公司为研究样本．通过理论和实证两个方面论证治理结构差异如何影响高管过度自信，进而改善企业绩效。研究结果表明．高管过度自信对企业绩效有消极的负向影响。而独立董事比例对高管过度自信不产生影响。此外，企业前5大股东持股集中度对高管过度自信有抑制作用．并且能够通过这种抑制作用使企业绩效朝着有利于股东的方向发展.     

市场化进程、企业绩效与高管过度隐性私有收益

制度环境是影响我国高管薪酬契约发挥激励作用的重要因素,本文以市场化进程为背景,检验企业绩效与高管过度隐性私有收益之间的关系,并探究市场化进程对上述关系的影响。研究发现：由于我国上市公司高管隐性薪酬契约普遍缺乏有效设计和监督,企业上期绩效与本期高管过度隐性私有收益负相关;随着市场化进程深入,民营企业绩效与高管过度隐性私有收益之间的负相关关系显著缓解,并且当民营企业高管权力较大时,市场化进程能够更加有效地抑制企业绩效与高管过度隐性私有收益之间的负相关关系,但是上述关系在国有企业中并未得到有效改善。进一步检验发现,市场化改革促使企业绩效和高管现金薪酬之间的相关性不断提高。本文的研究结果有助于揭示市场力量在提高高管薪酬契约激励有效性时发挥的作用及遇到的困难,为抑制国企高管过度隐性私有收益提供合理建议。     

高管政治关联对民营企业绩效的影响

文章在明确政治关联与绩效的概念界定的基础上,借助社会资本理论、寻租理论、替代机制理论,从整体政治关联、政治关联程度、政治关联类型3个角度梳理了高管政治关联对民营企业绩效的影响,并选取了222家2015年沪市上市民营企业为样本进行实证分析,研究结果表明:高管政治关联对民营企业绩效的影响是积极的,民营企业中具有政治关联的高管比例越高越能为企业带来较多的利益,地方政治关联比中央政治关联对民营上市企业绩效的影响要大。     

女性董事社会资本与企业绩效相关性研究——基于A股制造业上市公司的实证研究

以2014～2016年A股制造业上市公司平衡面板数据作为样本,从横向社会资本、纵向社会资本、社会声誉、职业背景四个层面衡量女性董事外部社会资本,利用SPSS软件发现女性董事比例、女性董事社会声誉与企业绩效显著正相关。女性董事的纵向社会资本与企业绩效显著负相关。研究结果丰富了国内关于女性董事与企业绩效研究,在发挥女性董事治理效应、增强董事会性别多样性具有一定的意义。     

上市金融企业高管薪酬体系及其监管制度催生

以我国上市金融企业为样本,采用实证研究的方法分析金融企业高管薪酬与绩效的相关性及其影响因素。研究发现,我国上市金融企业高管薪酬与公司绩效之间没有明显的相关性,高管的固定薪酬在整体薪酬中仍然占有较大比重并且相对稳定,其整体薪酬受到市场绩效指标影响的程度比财务绩效指标的程度高。这说明我国上市金融企业薪酬结构设计存在基本薪酬过于稳定且在整体薪酬中占比较高;薪酬设计缺乏弹性;对高管的薪酬激励主要以短期为主,缺乏与绩效挂钩的中长期激励等问题。须结合我国国情,对我国上市金融企业高管薪酬进行制度设计。     

高管—员工薪酬差距与企业绩效相关性研究

薪酬激励一直以来都是企业管理中的一个重要课题。以企业高管与一般员工的薪酬差距为研究主题，以我国北京地区上市公司为例，对高管与一般员工薪酬差距对企业绩效的影响进行实证分析，探究两者之间的关系。研究发现：高管—员工薪酬差距与企业绩效之间不是完全的正相关或者负相关关系，企业绩效将随着薪酬差距的扩大先是上升然后下降；并且他们之间的关系也会因所在企业的产业性质和产权性质的差别而不同。     

高管海外经历能促进企业绿色创新吗？

绿色创新是实现可持续发展的重要推动力,如何从企业内部激励绿色创新是当前学术界关注的重要话题。以2008—2020年中国A股上市公司为研究样本,实证检验了高管海外经历对企业绿色创新的影响效应和作用机制。实证结果表明,高管海外经历可以通过提升管理者的风险偏好、自信程度,以及加强环境注意力等作用机制,促进企业的绿色创新。进一步分析发现,高管海外经历促进绿色创新的效果在国有企业中更为明显；机构投资者持股作为外部监督机制,加强了高管海外经历对企业绿色创新的积极影响；企业冗余资源则会抑制高管海外经历对企业绿色创新的影响。研究发现丰富了高管特征影响企业行为的系列研究,为促进人力资本开发、实现经济绿色可持续发展提供了经验证据。     

民营上市公司产业多元化、企业绩效和高管薪酬的相关性研究

选取截至2008年底的107家深圳中小企业板上市的民营公司作为研究样本,对民营上市公司产业多元化、企业绩效和高管薪酬之间的关系进行了研究。采用了赫芬达尔指数法对产业多元化进行分类,并进一步对其相关性进行实证分析,研究表明:民营上市公司高管薪酬与企业绩效和公司资产规模存在显著正相关关系;而民营上市公司产业多元化与高管薪酬的正相关关系并没得到实证支持;产业多元化对高管薪酬与企业绩效之间的关系有调节作用也不具有显著影响。本研究对民营上市公司高管薪酬改革提供相关指导。     

基于创业板上市公司资本结构与公司绩效的实证研究

本文针对2014—2018年创业板的全部上市公司的样本数据进行实证分析,探究我国创业板上市公司资本结构与公司绩效之间的相互关系。经研究发现,用资产负债率表示的资本结构与企业绩效显著负相关,创业板应当不断进行改革和完善,降低融资成本,有助于制造业企业改善企业绩效。     

创业板高管离职与企业绩效、资本结构的相关性研究

本文从研究创业板高管离职与资本结构、企业绩效的关系角度出发,选取了104家公司自上市以来至2011年的数据进行统计分析,实证研究结果表明,企业规模和企业盈利能力对企业的资本结构有显著影响,企业绩效和股权集中度对企业资本结构也具有显著影响,而创业板上市公司的高管离职并未对企业绩效和资本结构产生调节作用.     

高管的贫困经历对在职消费的影响

除了薪酬激励等外部机制外，公司治理的研究需要将高管的内在心理特质纳入在职消费的研究中，而高管的过往经历塑造了其独特的心理特质。基于此，本文从不同的理论视角，考察高管贫困经历对其心理特质的塑造作用，探索其对高管所在企业在职消费的影响。研究结论与灾后成长理论预期一致，有贫困经历的高管会降低其对物质的消费和声誉的追求，更加重视人际关系和组织的紧密联系，所在企业的在职消费水平更低。CEO 在贫困经历中形成了价值观和重视人际关系的态度的内在特质，这会替代企业设立的独立董事这一外在机制对 CEO 自利行为的监督和控制作用。这些结论在经过一系列稳健性分析和内生性检验后依然成立，研究为企业高管的选聘和公司治理的完善提供借鉴和参考。