上市中小企业成长性及其影响因素研究——基于2007年上市的中小企业板数据

中小企业对一国的社会发展和经济繁荣起着重要的作用,其成长速度一直是人们关注的焦点。自上市融资以来,中小企业呈现出了快速成长的态势。本文通过对2007年上市的中小企业三年的成长性情况,及其影响成长性因素的相关性分析,发现除了赢利发展能力、竞争力对中小企业的成长性产生影响外,企业的资本结构也是影响企业成长的重要因素之一,因此提出通过调整企业资本结构、放宽资本市场准入等政策,以促进上市中小企业快速成长。     

人力资本、公司治理与中小企业成长性

本文以企业成长资源理论为框架,利用广东省157家上市中小企业的2014年报数据,实证研究了人力资本、公司治理及创新能力与中小企业成长的相关关系。研究发现,除了总资产周转率、总资产增长率、企业规模与中小企业成长性显著正相关外,独立董事比例、企业家社会资本、科研人员比例也是影响中小企业成长的重要因素;而地理区域与中小企业的成长呈现显著负相关关系。     

中小企业如何利用资本理财

近年来，资本经营已经成为我国许多企业追求效益和资本增值的根本目标和方式。作为企业群体的一员，中小企业既具备一般企业的共性，同时也有其自身的特点。我国中小企业特别是县域企业，大多源于原国有、集体企业，一般存续时间长、生产经营摊子大、资产相对雄厚，但资产实际利用率、效益率却普遍不高，这就为其实施资本理财提供了相对充裕的空间。笔者认为，中小企业资本理财应重点集中以下方面：     

内地企业在香港创业板与深圳中小企业板上市后的成长性分析

本文构建设计了中小企业板上市公司成长性评价指标体系，从成长速度、成长质量两个方面对内地企业在香港创业板与深圳中小企业板上市后的成长性进行分析，分析结果表明两个板块对企业成长性影响不同。本文根据两个板块不同的特点，提出企业应该根据各自的特点和需求选择不同的板块上市。     

论社会责任对企业成长性的作用机理

影响企业成长性的因素众多，社会责任的履行作为影响因素之一，日益成为中小企业成长管理的难点与热点。本文基于利益相关者理论、企业社会绩效框架、社会契约理论和企业生命周期理论，研究了社会责任对企业成长性的作用，并构建其机理模型验证社会责任对企业成长的作用途径。     

资本结构对中小企业公司治理效率的影响研究——来自深交所中小板49家上市公司的证据

国内外学者已对企业资本结构的影响因素进行了大量理论与实证研究,并得出了一些有意义的结论。但在我国市场经济不成熟的条件下,对于中小企业资本结构的影响因素研究鲜有学者涉及,本文基于此以深圳证券交易所中小企业板中的49家上市公司为样本,分析了中小企业资本结构对公司治理效率的影响关系,结果表明:提高资产负债率水平有利于提高中小企业上市公司的市场价值和成长性,同时中小企业应综合考虑企业的规模、行业属性、盈利能力、成长性和管理能力等来确定企业最优负债比率。     

资本结构对中小企业公司治理效率的影响研究——来自深交所中小板49家上市公司的证据

国内外学者已对企业资本结构的影响因素进行了大量理论与实证研究,并得出了一些有意义的结论。但在我国市场经济不成熟的条件下,对于中小企业资本结构的影响因素研究鲜有学者涉及,本文基于此以深圳证券交易所中小企业板中的49家上市公司为样本,分析了中小企业资本结构对公司治理效率的影响关系,结果表明:提高资产负债率水平有利于提高中小企业上市公司的市场价值和成长性,同时中小企业应综合考虑企业的规模、行业属性、盈利能力、成长性和管理能力等来确定企业最优负债比率。     

中小企业成长性模型的构建与实证分析

为了区别中小企业的成长能力,本文以中小上市公司为样本,运用判别分析法对样本公司进行了成长性判别研究,最终结果表明,判别分析模型可以有效预测中小企业的成长性。     

基于平衡计分卡的企业成长性因素判定

平衡计分卡是目前评价企业成长中财务因素和非财务因素的最佳融合体。随着创业板市场的建立,我国的中小企业,尤其是创新型企业的成长性受到广泛关注。文章以一种新的角度将平衡计分卡的应用原理与企业成长性因素结合起来,以期寻找到判定评价企业成长的最佳指标。     

融资结构与中小企业成长性关系研究——基于中西部企业的实证检验

中小企业由于规模和风险承担能力限制,相对于大企业其融资结构对成长性的影响更显著。本文利用中西部132家中小企业面板数据,通过多元回归分析检验了债务水平、债务期限和融资来源结构对企业成长性的影响。实证结果表明:债务水平和短期债务只在分行业时才表现出与企业成长的相关性,在利率敏感型行业呈负相关,在成长性产业表现为正相关;长期债务在全样本有显著负向影响,融资来源对中小企业成长性受不同来源的融资成本的影响较大;与大企业相比,融资结构对中小企业的影响在统计上表现出不同的特征。     

高管激励评价、企业特征与成长性

本文以中小企业板上市公司2004-2009年间651个样本为例,实证研究了高管激励与企业成长性之间的关系。结果显示,企业成长性与高管年度报酬之间存在着良性互动关系,提高年度报酬能促进企业成长性,企业成长越好,高管也相应获得了更多的年度报酬,但高管持股能提高企业成长性的证据不足。同时还发现上市公司的资产规模能显著增加高管年度报酬。     

负债水平与企业成长性的关系

文章采用2006—2010年上市公司主板制造业的数据,按照成长性和自由现金流量进行分类,以资产市值账面比衡量企业成长性,分析面对成长机会企业如何调整资本结构。实证结果表明,高成长性企业倾向于使用更低的负债水平来降低代理成本,即高成长性企业中负债水平与成长性显著负相关;而在低成长性自由现金流量充足的企业中,资本结构与成长性之间的负相关性不显著,未能证实过度投资理论。     

成长性企业的管理变革

经济转型催生成长性企业今天，有很多企业都在谈转型。中国经济在不断转型，尤其加入WTO之后，应该说是在更加剧烈地转型。由于经济结构调整，转型过程中会诞生很多新兴产业，也迫使传统产业进行结构转变，这种转变会喷发大量商机，同时会催生出许多成长性企业。但成长性企业往往也最容易失败，因为在高速成长的过程中，如果内部管理不当，管理模式转变不及时，就会掉下悬崖。如果成长性企业能够及时预知它下一阶段的即将来临和发展特征，并提前进行管理变革，就可以避免失败，也会使在转型过程中的企业真正能成长起来，真正使我们国家的…     

中小企业家背景特征对企业成长性影响研究

中小企业家背景特征极大程度上决定了企业家能力特征,本文的目的在于通过分析中小企业家背景特征,探讨其对中小企业成长性的影响。本文从中小企业家背景特征出发,研究分析了性别、年龄、教育背景、学历水平、任期兼职情况六个方面的企业家背景特征探讨其对企业成长性的影响,为我国中小企业培育企业成长能力提供借鉴意义。     

中小企业外部理财环境的探析

目前中小企业已成为我国国民经济中一支重要而活跃的经济力量。然而,因其产出规模小、资本和技术构成低,受外部理财环境影响大。外部理财环境差,则关闭率高;外部理财环境好,则成长快。而今许多中小企业所面临的困境,很大程度上源于其外部理财环境的不理想。主要表现在:     

当代经理人论坛2002年会暨第五届中国成长企业CEO峰会

一、会议背景入世后，中国企业将面临更加激烈的竞争。成长企业面对的最大竞争威胁不再是跨国公司，与跨国公司的竞争在中国市场早已存在。随着中国市场的进一步开放，大量涌入的国外专业化极强的中小企业才是成长企业的最大威胁。竞争压力增大的同时，投资与合作的机会也越来越多，成长企业如何把握机会迅速做强做大？资本运营比任何时候都重要。然而中国资本市场的不健全，大多数企业融资困难，决策者资本知识的匮乏都成为企业发展的瓶颈。为倡导对成长企业的关注、推动成长企业的发展，由国内唯一定位于成长企业的《当代经理人》杂志和北…     

货币政策、企业成长与资本结构波动

资本结构波动能引发资本成本上升,增加财务风险,而我国许多企业都有做大做强的发展思维,这种思维是否会诱发资本结构波动扩大值得讨论。文章通过数理模型分析,论证了企业成长对资本结构波动的助推作用,分析了货币政策变动对资本结构波动以及对企业成长性与资本结构波动关系之间的作用,并通过我国A股上市公司2002—2013年财务数据进行实证研究。研究发现:企业成长性越大,资本结构波动越高;货币政策的收缩有利于资本结构波动幅度的降低;当企业处于货币政策收缩阶段时,企业成长对资本结构波动的推动作用更大。     

基于因子分析的秦皇岛开发区中小企业成长性评价

本文采集了100家秦皇岛开发区中小企业相关数据,选取12个指标,运用因子分析对区内中小企业的成长性进行了评价。评价结果表明:影响区内中小企业成长的主要有企业获利因子、企业经营稳定因子、企业规模因子、企业资源利用因子四个因子。     

生产型中小企业资本结构影响因素实证研究

文章运用国泰安的非上市公司数据,分析影响生产型中小企业资本结构的因素,实证结果得出企业年龄、盈利能力、资产担保、成长性和产品市场竞争与资本结构呈正相关关系,而企业规模与资本结构呈负相关关系。     

创业板市场面面观

随着技术创新或商业模式刨新的中小企业不断涌现，一批中小企业进入快速增长阶段，迫切需要新的融资机制。此时，推出对企业经营历史、收入规模和盈利门槛要求更低、更看重成长性的创业板，把股票牛市效应传递到企业刨业，使更多的创新型新兴企业通过上市融资快速成长，有助于推动中国经济继续又快又好地发展。