人民币实际汇率波动对我国进出口的影响:1994—2003

Marshall Lerner(ML)条件成立与否,是一国制定汇率政策的重要依据。在人民币面临巨大升值压力时,重新对ML条件进行检验对于我国货币当局制定汇率政策有重要的指导意义。本文运用协整向量自回归(cointegratingVAR)的分析方法,对1 994—2 0 0 3年人民币对世界主要货币的加权实际汇率波动与我国进出口之间的长期关系进行了实证检验。结果表明,人民币实际汇率波动对我国进出口存在着显著的影响,ML条件成立;人民币实际汇率波动对进出口的影响存在J曲线效应。     

人民币实际汇率对中美贸易影响的实证分析

通过对中美间出口与进口的影响因素分别运用协整分析得出汇率的波动对进出口影响符合弹性理论。长期内,美国GDP波动对出口的影响仍要大于实际汇率波动,中国GDP波动对进口的影响要小于实际汇率波动。最后得出,中国需要有效控制汇率以保证国际收支、出口量的稳定,并且认为美国若想减缓逆差,敦促加快人民币对美元的升值并不是治本之策。     

分类进出口对人民币实际汇率变动的敏感性分析

本文按国际贸易标准分类(SITC)①将中国贸易品分为10类,利用所建立的回归与误差修正模型,从反应程度与时滞两个方面,研究分类进出口对人民币实际汇率变动的敏感性。结果表明,不同类贸易品进出口差额对人民币实际汇率变动的反应方向和程度不一致;当人民币升值时,总的进出口顺差会进一步加大。同时,不同类贸易品进出口差额对人民币实际汇率变动的响应存在不同程度的时滞。鉴于此,人民币汇率政策的制定与实施应充分考虑分类进出口对实际汇率变动的敏感性,在权衡利弊的基础上做出相机抉择。     

人民币实际汇率与贸易收支实证分析

对贸易收支与汇率间的相互作用进行理论分析，并使用计量方法分别对中美、日美间实际汇率与贸易收支差额之间的关系进行实证研究和比较，结果表明，日元升值并未改善日美间贸易差额，而人民币实际汇率与中美间贸易差额也不存在协整关系。因此，调整人民币汇率并不是改善中美贸易差额的有效政策工具，我们应汲取日元升值引致诸多负面作用的教训，保持人民币汇率的稳定。     

人民币实际汇率变动与我国出口贸易之间关系的实证分析

人们往往重视外汇市场上每日变动的名义汇率 ,却忽视了影响一国商品竞争力的实际汇率 ,文章选择了九个与我国出口贸易关系较强的国家测度了人民币从 1981年到 1996年实际有效汇率的变动。之后 ,作者在实际有效汇率变化与我国相应时期的出口贸易增长率之间关系的分析中发现二者有很强的相关性。这与理论解释是吻合的     

人民币升值能解决美国对华贸易赤字吗?——基于1994～2005年间月度数据的贸易弹性分析

文章以1994年1月到2005年3月的月度数据为样本,用ARDL框架下的协整方法,对中美贸易的收入弹性和实际汇率弹性进行了经验分析。分析后发现:第一,我国对美进出口的收入弹性都是显著的,并且我国对美国出口的收入弹性约为我国从美进口的收入弹性的6倍,但是我国对美进口和出口的实际汇率弹性都是不显著的。因此,文章认为人民币汇率对中美贸易没有显著影响,人民币汇率升值将无法改善美国的对华贸易收支。     

人民币汇率波动对我国进出口的影响分析

汇率与一国进出口贸易有着密切的联系,本文选用1994年1月以来的人民币实际汇率及我国进出口的月度数据,采用协整方法、格兰杰因果检验进行实证分析,结果表明人民币实际汇率的变动对我国进出口规模产生显著影响。     

中国实际利率与实际汇率相互影响的实证分析

本文拟研究汇改前后人民币实际汇率波动对中国实际利率的不同影响.本节利用协整检验和误差修正模型,研究人民币汇率制度改革前后,人民币实际汇率和中国实际利率、美国实际利率之间是否存在长期均衡关系?人民币实际汇率、美国实际利率对中国实际利率的短期和长期动态影响如何? 利用方差分解,研究人民币实际汇率、美国实际利率对中国实际利率贡献度的大小.本文的研究对我国逐步完善人民币汇率形成机制以及如何维持利率政策独立性,避免利率政策对汇率波动带来的影响做出过度反应具有一定的借鉴意义.     

关于加工贸易、实际汇率与经常账户的分析

考虑我国自然资源相对缺乏、加工贸易快速发展、实行固定汇率制度和强制结售汇制度等基本特征,建立了一个分析我国实际汇率和经常账户问题的计量模型,并对人民币实际汇率与经常账户的关系进行了实证研究。结果表明,我国经常账户持续顺差并非由汇率低估所致,人民币汇率调整难以根本解决经常账户持续顺差问题。资本管制放松、社会保障体系不健全和收入差距逐渐加大是我国1994年以来经常账户持续顺差的主要原因。在我国对外开放程度日益提高的情况下,妥善处理我国的经常账户持续顺差问题应从以下几个方面入手:稳定实际利率、名义汇率升值、加快社会保障体系建设和缩小居民收入差距。     

人民币实际汇率变动对我国进出口贸易影响:1997-2006

本文选取1997-2006年的月度数据,运用VAR方法,考虑了FDI存量和我国加工贸易特征的影响后,对贸易收支与人民币实际汇率变动关系进行了动态分析,并得出如下结论:人民币实际有效汇率的变动显著影响了我国贸易收支;短期内J曲线效应存在,时滞约为5个月;汇率变动对进出口贸易影响的同向性明显;我国贸易收支的收入效应大于价格效应等.     

我国复杂技术产业的市场追赶态势研究:国际贸易视角

从国际贸易的视角来探讨我国复杂技术产业的市场追赶态势。研究发现:我国复杂技术产业的市场追赶绩效明显,就产品和工艺都复杂的产品而言,我国出口额占全世界出口额的比例从2000年的2.41%快速上升到2008年的10.96%,产品和工艺都复杂的产品的出口额占我国出口总额的比例从2000年的46.43%上升到2008年的72.35%;从中、美、德、日、韩五国的比较结果来看,在产品和工艺都复杂的产品的出口总额中,2000—2008年间美国和日本所占份额都在下降,德国和韩国缓慢增长,我国快速增长,从第5位上升到第2位;从国际贸易平衡来看,在产品和工艺都复杂的产品领域,2000—2008年间我国成功地从净进口国转变为净出口国,但同期日本和德国在此类产品上一直保持较高的贸易顺差,我国和日本、德国在复杂技术产业领域的贸易顺差还有较大差距。     

Exchange rate volatility and exports from East Asian countries to Japan and the USA

The purpose of this article is to investigate the impact of exchange rate volatility on exports in four East Asian countries (Hong Kong, South Korea, Singapore, and Thailand). Specifically, this article aims at determining whether the bilateral real exchange rate volatility between an East Asian country and its trading partner negatively affects the exports of the East Asian country. Considering the dominant roles of the USA and Japan as trading partners of those East Asian countries, this article focuses on the quarterly export volumes of East Asian countries to the US and Japan for the period from 1981 to 2004. Except for the case of Hong Kong's exports to Japan, cointegration tests and estimations of error correction models indicate exchange rate volatility has negative impacts on exports either in the short-run or in the long-run, or both. On the other hand, the real GDP of importing countries and depreciation of real bilateral exchange rates turn out, in general, to have positive effects. Of special interest is the finding that the impact of the exchange rate volatility does not show any stylized differences depending on whether the importing country is Japan or the USA, even though dollar invoicing dominates in East Asia.     

ECONOMIC BENEFITS OF GLOBALIZATION: THE IMPACT OF ENTRY TO THE WTO ON CHINA'S GROWTH

A panel data method is used to evaluate the impact of China's accession to the WTO. Time‐series data for China, Australia, Austria, Canada, Denmark, Finland, France, Germany, the UK, Hong Kong, Singapore, Korea, Japan, the Philippines, Indonesia, Malaysia, Thailand, the USA and Taiwan are used to construct the growth path that what would have been followed had there been no entry by China to the WTO. We find that from 2002 to 2007, accession to the WTO raised China's real economic growth rate by 2.4%, its export growth rate by 13.2% and its import growth rate by 18.89% a year.     

Trade Flows Versus Capital Flows: Are China’s Trade Surpluses Overestimated?

China has received massive foreign capital inflows after experiencing capital flight earlier in the last decade. The present paper offers estimates of capital inflows into China through the misinvoicing of trade after having outlined a model describing how trade prices could be manipulated by firms. In fact, the widely perceived undervalued Yuan has fueled expectations of a future revaluation of the Chinese currency. In a panel gravity modeling framework, we show that, China’s export and import prices for some commodities are sensitive to the non-deliverable forward exchange rate for the RMB in Hong Kong. In light of the evolution of this rate, which has rather systemically reflected anticipated revaluation of the Chinese currency, it is contended that the persistent Chinese trade imbalances may actually camouflage hidden ‘hot money’ inflows. Our findings provide evidence for export over-invoicing and import under-invoicing.     

后危机时代人民币汇率大国博弈研究

后危机时代,美国、日本、德国、巴西与中国展开了一场大国汇率博弈。这些大国寄希望通过人民币升值来转嫁危机,提振本国经济。然而,各国在全球的位势差异决定了其不同的策略选择。面对不断升级的人民币汇率大国博弈,中国必须学会用政治乃至国家竞争的战略眼光来看待问题的实质,继续按照主动性、可控性和渐进性原则来推动汇率形成机制改革,拒绝人民币“被升值”。     

Exchange rate volatility and bilateral exports of Malaysia to Singapore,China, Japan,the USA and Korea

This study examines the impact of exchange rate volatility on bilateral exports of Malaysia to Singapore, China, Japan, the USA and Korea. Exchange rate volatility is estimated by an autoregressive conditional heteroscedasticity model. The Johansen cointegration method and the dynamic ordinary least squares estimator are used in the estimations. There is some evidence of exchange rate volatility to have significant impact on real total exports in the long run, but more evidence of exchange rate volatility is found to have significant impact on sub-categories of real total exports in the short run. The impact of exchange rate volatility differs across bilateral exports. The impact of exchange rate volatility on exports can be negative or positive. Generally, exchange rate volatility is not harmful to bilateral exports of Malaysia.     

人民币汇率变动对我国高新技术产品进出口贸易的影响

本文利用2005年8月至2009年12月间的月度数据,对我国高新技术产品进出口贸易与人民币汇率间的关系进行分析。实证结果表明,人民币汇率变动对我国高新技术产品进出口贸易的影响不是很明显,且马歇尔-勒纳条件在我国高新技术产品进出口贸易领域并不适用。最后,提出相关的政策建议。     

China’s equilibrium exchange rate dynamics 1994–2004: A cointegration analysis

Motivated by the global debate on the possible revaluation of the Chinese currency, the RMB, in recent years, the objective of this paper is to measure the equilibrium value of the RMB exchange rate through the macroeconomic balance approach in order to produce an assessment of the RMB in terms of periods of misalignment. The empirical evidence indicates that although there turns out to be an increasing degree of the RMB undervaluation in these measures from 2003 to 2004, the RMB is not substantially undervalued in both measures of real effective exchange rates and nominal bilateral exchange rates against the US dollar over the full period 1994–2004.