政府引导基金支持地方实体经济发展的探索

实体经济的振兴发展是我国新时代经济发展战略的重中之重,政府引导基金运用于实体经济是实现中国"经济新常态"理念的必经之路。本文通过政府引导基金实施的事后效果对我国实体经济发展影响的研究,发现在政府引导基金作用下,地方实体经济当前难以突破地域限制、难以获取强劲资金、难以完全实现市场化等问题,未来还需进一步完善引导基金的运作机制,在投资规模、投资区域以及投资产业上加以合理限制和引导,在政府引导基金管理模式、制度设计方面以市场化方式规范运作,实现政府资源的有效配置。     

我国政府引导基金的机制创新与潜在风险研究

本文阐释政府引导基金在财政治理、产业发展、地方政府投资竞争等方面机制创新的意义,指出政府引导基金发展中可能存在的潜在风险,最后从健康发展政府引导基金角度提出相关政策建议。     

探索推进政府产业基金政策的若干思考——以绍兴市柯桥区为例

我国自2015年政府产业基金运作以来,基金框架、决策机制、管控体系基本建立,基金规模和运行效率迈上新台阶,实现了财政支持经济发展方式由"拨"向"投"的转变,为经济社会发展提供了有力支撑。由于经济结构转型和产业扶持需求的变化,为进一步发挥政府产业基金集聚资本、引导投资、服务发展的效用,浙江省委省政府提出了打造政府产业基金2.0版的新要求。     

政府引导基金发展现状及存在问题剖析

系统梳理政府引导基金的管理模式及运作流程,可以发现当前政府引导基金运作中的资金沉淀、期限错配、透明度低等诸多问题已成为制约基金运作效率的主要矛盾.为实现政府引导基金的跨越式发展,应该完善政府引导基金的设立机制,提升资金使用效率,防范政府隐性债务风险,推动保险、理财资金更好对接引导基金投资项目,提高基金运作透明度,发挥社...     

浅析地方政府引导基金对区域经济发展的影响

2008年,国家发改委、商务部和财政部联合发布的《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》指出:"创业投资引导基金(以下简称"引导基金")是指由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金,主要通过扶持创业投资企业发展,引导社会资金进入创业投资领域。"[1]政府引导基金作为政府扶植战略新兴产业发展及参与创业投资的重要手段和战略举措,其示范效应带来的有效性可预见此种形式的政策性产物将存在很长一段时间。通过对与当地区域经济的适配性产业的支持以及国家产业指导方向的战略性产业的直接参与,所带来的示范效应将引发社会资本更主动地涌进该产业领域。     

优化地方政府投资基金运作的路径与思考

政府投资基金是落实宏观经济政策的重要手段、支持产业发展的有力方式、破解企业融资瓶颈的有效渠道。我国政府投资基金从初步探索、快速发展转向高质量发展。但在运营方面仍存在诸多不足,政策导向和盈利导向之间存在矛盾,市场化运作受决策程序、产业发展方向制约,资本逐利影响了产业政策落实,基金投资与市场主体争利问题突出等。本文分析了济宁市政府投资基金运作的困境压力,提出优化政府投资基金运作需要进一步明确支持方向、完善投后管理和赋能机制、强化基金投资运作过程管理等。济宁市政府投资基金优化运营,重点应加大基金注入,完善基金制度体系,围绕项目、突出平台、强化联动,提升基金投放质效。     

保山市政府产业投资引导基金运行现状的调查与思考——基于浦发滇西边境片区扶贫投资发展基金视角

目前,随着我国经济增长进入换档期,各级地方政府财政收入也随之放缓,部分地方政府偿债能力有所下降,使地方政府的举债产生了较大困难,地方政府的融资渠道受到明显约束。为开辟新的地方政府融资渠道,满足经济稳增长的资金需求,一种具有股权融资性质的,以支持地方产业发展为目的产业投资引导基金,作为地方政府的新型融资模式正受到广泛关注。本文以地方政府成立的浦发滇西边境片区扶贫投资发展基金为视角,对政府产业投资引导基金的运作进行调查与分析,并从促进地方产业发展,规范基金运行的角度出发,提出相关政策建议。     

政府引导基金中财政资金的体制性困境与出路

政府引导基金是撬动社会资本、以市场化方式提高财政资金效益的创新政策工具，在扶持产业发展与赋能实体经济方面发挥着重要作用。承载众多政策目标的同时，当前政府引导基金中财政资金效用的发挥也囿于多重困难，主要面临着政策性功能与市场化运营难以平衡、地域属性不利于基金规范运作、管理理念与机制设计较为僵化、退出机制不完善加剧挤出效应等体制性困境，在一定程度上偏离政策设立意图和初衷。基于此，本文从明确基金角色定位、放开投资区域限制、协调监管、绩效与容错机制、完善多层次的资本交易市场等方面提出政策建议，以期促进财政资金效用的发挥与政府引导基金的长期可持续发展。     

供给侧改革背景下政府引导基金的机制研究

随着经济发展进入"新常态",我国迫切需要改善供给侧环境,优化供给侧机制,增强我国经济长期稳定发展的新动力.政府引导基金带动社会资本支持战略性新兴企业发展,促进我国产业结构优化升级.本文首先简要介绍了政府引导基金的情况,分析了引导基金对供给侧改革的促进作用,其次简略描述了引导基金运作机制模式,指出了其发展的现存问题,最后对改善引导基金运作机制提出了相关的对策建议.     

政府引导基金、创业投资与企业创新——基于演化博弈视角

本文通过构建初创企业、创投机构和政府的三方演化博弈模型，运用Matlab数值仿真模拟，研究政府引导基金如何通过设定不同运作模式利用市场化运作达到政策性目标。结果发现，政府引导基金可以通过实施不同程度的让利激励或监管惩罚，影响创投机构投资策略和初创企业创新策略选择，使初创企业、创投机构和政府三方达到理想的演化均衡。在当前政府引导基金实施的让利机制中增加监管惩罚能更有效解决政府引导基金特殊的双重委托代理问题，使引导资金真正流向初创企业、促进创新。本文建议，政府引导基金应该有选择地进入创投领域；通过加强知识产权保护以提高创新预期收益、利用区块链技术建立政府引导基金私链以降低监管成本、提高惩罚力度以威慑创投机构违约等都可以打破劣后均衡转向理想均衡。     

海峡西岸经济区发展创业投资引导基金研究——兼析台湾创业投资引导基金的运作模式

从世界各国创业投资业发展的经验来看,政府通过行政手段设立创业投资引导基金,有效集聚民间和海外资金,扩大创业投资资本总量,已成为促进创业投资业和高科技产业、扶持地区经济快速发展的重要举措。本文分析了海峡西岸经济区经济结构和科技研究现状,指出创业投资引导基金应该成为海西产业升级和区域发展的助推器：并在评介我国台湾地区创业投资种子基金的具体运作模式、机制以及成效的基础上,提出汲取其成功经验,在海西设立创业投资引导基金,设计创业投资引导基金有效管理的模式的建议．以期充分发挥政府创业投资引导基金的杠杆效应。     

政府产业引导基金的实施效果探析——对上饶市5个县(市)的调查

为了解政府产业引导基金(以下称产业基金)发展情况,本文对上饶市5县(市)产业基金开展了调查。结果显示:产业基金撬动银行和社会资本投资实体效应明显,有效扩宽了企业融资渠道,整合了地方产业资源,调整了产业结构,促进了区域经济增长,但受投资风险把握难、基金退出机制不完善等因素制约,目前基金使用效率较低,金融实际投入项目资金进度较慢。     

政府引导基金在运作中存在的问题及对策

经过十几年的发展,我国政府引导基金从起步探索、规范化发展到现在的市场化运作,发展速度相当迅速,规模也日渐壮大,在引导社会资本积极参与创新创业、股权投资等方面,充分发挥了引导基金的引导和杠杆作用,但同时也伴随出现了运作不够规范、投资限制等问题。建议通过明确资金来源、加强审计监督、放款限制等,加强引导基金的规范运作和发展。     

政府投资设立私募股权投资基金应关注的法律问题及建议

北京市探索设立或正筹设多支私募股权投资基金,政府投入约13亿元,筹集社会投资约110多亿元的基金规模,积极扶持相关产业、领域的大发展。当然政府投资设立私募基金一般不在于追求高额利润,而在于实现特定的经济和行政目的。但是政府部门作为行政机关,直接介入市场经济活动,参与社会投资主体的商务谈判等,也存在一定的法律风险。因此,从防范和化解政府投资行政风险的角度,政府在运作私募股权投资基金过程中应重点关注以下问题     

政府应急基金的运作及管理探析

本文介绍了目前我国政府应急基金的设立情况,分析借鉴了联合国中央应急基金的管理特点,针对目前应急基金存在的问题,提出了运作和管理上的几点建议,以促进政府应急基金的更好发展。     

温州小微企业信用保证基金运作模式和发展路径研究

小微企业信用保证基金是政府推进政策性融资担保体系建设的重要载体,是建立健全小微企业融资政府增信机制的关键一环,是缓解小微企业融资难、融资贵问题的一项突破性举措,同时有助于引导中小微企业融资行为与产业转型升级相结合,促进政府、银行、企业三方实现互惠互利、合作共赢。本文从制度设计层面对浙江温州信保基金进行了深入分析,从实际运作层面详细介绍了温州信保基金挂牌运营以来的发展成效,指出了其发展过程中存在的突出问题,并给出了进一步推动信保基金发展的措施建议。     

我国创业投资引导基金运作模式研究

本文通过借鉴以色列、芬兰、美国等国家创业投资引导基金的发展经验,对比分析了国内主要城市的创投引导基金,指出我国引导基金存在政府干预较强、资金杠杆作用低、评价考核体系不健全等问题,并提出强化引导基金市场化运作、广泛引入社会资本等发展对策,以期为地方政府选择何种引导基金运作模式提供决策依据。     

攻府引导基金的探索与实践

深圳创新投资集团是在2005年开始思索建立政府创业投资引导基金的。在2006年做了大量的工作,在2006年高交会期间,创新投与七个地方政府就创业投资引导基金签约．随之正式创立政府引导基金是2007年的1月。到今天为止创新投已经投入运作的政府引导基金17个,已经签约处在筹备阶段的有11个。目前创新投引导基金已经实现了进退之间的循环,政府引导基金投资的项目已经有第一个成功上市,另外还有六个项目已经处在证监会的上市审查过程中。     

人民币PE引而待发

在准备了12年的《产业投资基金管理办法》一直处于搁置的状态下,人民币基金出现了一些新动向:一个是产业投资引导基金蔚然成风,另一个是储蓄类机构以FOF形式涉足PE初露端倪。以政府引导、多种成分资金参与的股权投资基金将取代以国有资金为主要玩家的产业基金。     

政府引导基金运作模式比较及对江西的启示

政府引导基金作为一项新鲜事物,经历了引导期、规范期与成长期三个重要的历史发展阶段。近年来,政府引导基金倍受各地政府的热捧,规模和数量也呈井喷式增长。江西的政府引导基金也获得了长足的发展。本文在梳理政府引导基金发展历程、比较多种政府引导基金发展模式,分析政府引导基金从地方政府到创业企业形成的三重委托代理关系的基础上,在市场化手段、项目投资机制、风险控制机制和打造综合性服务平台四个方面对江西的政府引导基金发展提出相应的政策建议。