完善ESG信披体系赋能零碳金融发展:全球经验与中国借鉴

<正>作为联结国民经济各领域的纽带,金融机构净零转型将成为支持绿色经济转型与高质量发展的关键。在此背景下,完善ESG信披体系将为零碳金融市场环境奠定关键的制度基础,从而推动实体经济加速脱碳。本文介绍了ESG信息披露体系构建的全球发展经验与中国借鉴方案,为完善中国特色ESG信息披露体系提供理论支持。目前,气候变化已全面融入我国经济社会发展主战略。党的二十大报告明确提出,统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化;积极稳妥推进碳达峰碳中和。     

ESG信息披露对中资美元债发行定价的影响

在碳达峰、碳中和的背景下,国内ESG制度体系亟待建设与完善。本文借鉴中资美元债市场的实践经验,以2010—2020年中资美元债为研究样本,考察ESG信息披露对中资美元债发行利差的影响。研究表明,ESG信息披露显著降低了中资美元债发行利差,通过进行ESG信息披露,中资美元债发行利差平均可下降59个BP;进一步,ESG评分越高,降低中资美元债发行利差的作用越强。影响机制方面,ESG信息披露可以通过降低信息不对称水平和提升公司治理效应,降低中资美元债发行利差。本文研究结果揭示了ESG信息披露对企业融资成本的积极作用,为完善国内ESG制度体系建设提供了相关政策建议。     

我国商业银行ESG信息披露发展探讨

商业银行积极践行ESG信息披露对促进银行自身绿色发展和助力实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。本文梳理了我国商业银行ESG信息披露现状及面临的挑战,借鉴了国际上ESG信息披露的实践经验,提出了加强披露标准建设、提高信息披露能力、完善披露评价体系等对策建议。     

双碳目标下ESG对资本市场的影响

<正>推进ESG在中国发展，对国家扩大对外开放、增强企业国际竞争力以及实现“双碳”目标具有重大意义。提出推进我国资本市场ESG发展的对策建议，对促进绿色可持续发展，实现双碳目标具有一定借鉴意义。随着气候问题在全球范围内受到关注，碳达峰、碳中和成为各国应对气候变化的共识。我国政府在2020年联合国大会上作出郑重承诺，2030年前实现碳达峰（碳排放达到峰值）、2060年前实现碳中和（净零排放）。二十大报告提出了“坚持可持续发展”“积极稳妥推进碳达峰碳中和”“加快发展方式绿色转型”“积极参与应对气候变化全球治理”等重要发展理念。     

银行业践行ESG理念思考

<正>ESG的内涵与发展情况自2004年联合国全球契约组织将十项可持续发展的价值观和原则归纳为环境、社会和治理三个维度,正式提出ESG概念后,ESG逐渐得到了国际社会的广泛认同。近年来,可持续发展受到前所未有的重视,将ESG理念融入经营管理和投资决策,逐渐成为企业践行可持续发展的系统方法论。各国也纷纷出台法规制度,从信息披露、风险管控、规范市场规则与标准等方面形成制度保障。各金融机构积极响应,变革管理,创新产品,不断推动可持续金融市场的发展。特别是在“碳达峰、碳中和”背景下,以ESG为代表的可持续发展理念在金融领域迅速传播。     

碳信息披露:各方的策略

"应对气候变化,发展低碳经济"是目前深受瞩目的全球性重大议题,其核心就是"碳排放问题"。做好碳信息披露,需要各方力量共同努力,采取不同策略,从执行层面、制度建设层面、信息质量的保障层面、推进层面促进企业进行碳信息披露。     

碳中和背景下中国金融行业ESG评价体系优化与实现研究

绿色金融是实现碳中和目标的一个重要途径,金融行业是践行ESG理念的重要力量,实现ESG有效评价对于实现碳中和目标和经济社会发展具有一定的推动作用。本文通过分析我国银行业、保险业和证券业中三家典型代表企业所披露的《社会责任报告》,归纳总结出我国金融行业ESG关键指标,并基于科学性、系统性、代表性、可比性等原则,提出金融行业ESG评价优化体系。以20家金融行业上市企业为研究对象,采用熵权TOPSIS法评价其ESG表现,明确指标体系优化的合理性。结果表明:我国金融行业ESG信息披露质量良莠不齐,存在敏感事项披露程度不够、范围不广泛等问题;金融行业ESG评价指标权重最大为社会责任(0.64628),其次环境指标(0.27177),最小为公司治理指标(0.08238),社会责任履行情况对金融行业ESG评分具有重要影响;样本企业ESG评分等级B和C占比65%,金融行业ESG表现亟待提升。     

ESG信息披露与鉴证文献综述

随着“双碳”目标的提出,ESG信息披露受到越来越多的关注,国内学术界也出现ESG研究的热潮。本文梳理了ESG信息披露与鉴证的理论与制度、动因及影响因素、实践发展、影响效应和发展趋势。研究发现,国内学者的研究重点主要集中在ESG信息披露动因、影响因素、现状问题和效应上,对ESG报告鉴证领域尚处于初期发展阶段,应在此基础上,拓展ESG鉴证研究领域的广度和深度的研究。     

碳达峰、碳中和背景下商业银行ESG治理机制建设研究

2020年,我国正式确立碳达峰、碳中和国家战略目标,标志着经济结构、产业政策和能源战略的重大转型.ESG(环境、社会、公司治理)作为国际通用的企业可持续发展水平衡量标准和可持续投资理念的主流实践,是实现"碳达峰、碳中和"目标的重要抓手.银保监会明确提出,银行业金融机构要健全环境与社会风险管理体系,将环境、社会、治理要求纳入授信全流程.商业银行作为我国绿色金融领域的主要践行者,有必要深入研究、全面推进ESG治理体系建设,以国际领先的ESG理念为引导完善公司治理机制、加强全面风险管理水平、提升信息披露质量、优化投资决策流程.本文在归纳ESG概念内涵及其在金融领域应用情况的基础上,全面梳理我国金融监管层面ESG政策举措,介绍当前国内银行业ESG治理建设进展,并就下阶段商业银行推进ESG治理机制的建设提出对策建议.     

吴琼：ESG理念要逐步融入企业战略规划

<正>清华大学国家金融研究院绿色金融研究中心研究员、《绿色金融：政策与产品》主编吴琼指出,投资者对高质量ESG信息的决策需求,将倒逼企业重视ESG信息披露与沟通。绿色低碳是全球可持续发展的大势所趋,也是推动高质量发展的必然选择。自2020年我国明确提出2030年碳达峰、2060年碳中和目标后,“双碳”连续三年被写入《政府工作报告》。在今年两会上,国务院总理李克强在作《政府工作报告》时指出,我国要推动发展方式绿色转型,完善支持绿色发展的政策,发展循环经济。     

法国保险公司气候变化的信息披露

<正>2015年8月,法国通过《绿色增长能源转型法》(下称《能源转型法》),旨在促进该国能够更有效应对气候变化,促进能源消费结构转型。为加强气候变化风险管理,保持金融稳定,发展绿色金融,该法第173条要求机构投资者(包括保险公司)披露气候变化风险管理的信息,说明在公司的投资政策中如何实现环境、社会、治理(ESG)目标的标准,以及促进能源和生态转型的方法。法国是世界上第一个对金融机构提出ESG信息披露要求的主要经济体。     

ESG信息披露对股价同步性的影响

本文以2009—2021年沪深A股非金融上市公司为样本，考察了ESG信息披露对股价同步性的影响和作用机制。研究表明，企业ESG信息披露表现越好，股价同步性越高。ESG信息披露从内部通过提高公司的信息透明度，从外部通过抑制投资者情绪波动，进而提高股价同步性。进一步研究发现，在分析师关注度较低、机构投资者持股比例较低的情境下，ESG信息披露对提高股价同步性可以发挥更大的作用。本文研究拓展了我国ESG信息披露的经济后果，为促进我国企业ESG信息披露与完善该制度建设具有借鉴意义。     

金融机构ESG发展机遇

<正>第二届ESG全球领导者峰会于2022年6月28日开幕,本次峰会主题为“共促全球ESG发展,构建可持续未来”。中华人民共和国生态环境部应对气候变化司司长李高在峰会开幕致辞中表示,中国始终高度重视应对全球气候变化,实施积极应对气候变化的国家战略。中国将积极践行国家主席习近平生态文明思想,大力营造有利于ESG发展的政策环境。     

媒体关注与企业ESG信息披露质量

本文以2015—2020年A股上市企业为研究样本,实证检验媒体关注与企业ESG信息披露质量的关系。研究发现,现阶段媒体关注能够显著促进企业ESG信息披露质量提升。中介机制检验表明,媒体关注通过优化企业内部控制与强化企业外部监督从而实现对企业ESG信息披露质量的提升效果。异质性检验结果发现,媒体关注对企业ESG信息披露质量的促进效果在国有企业以及规模较大和环境敏感度较高的企业中更加显著。最后,基于媒体报道的情绪特征,发现媒体情绪越乐观,越能够促进企业ESG信息披露质量提升。本文的研究为深入理解媒体关注对企业ESG信息披露行为的影响,更好推进我国上市企业ESG信息披露制度建设提供了理论依据和实践指导。     

碳减排企业应对机制论纲

利用碳市场交易机制实现碳总量控制是应对全球变暖的重要方式,碳排放会计准则是重要的管理工具。社会关联账簿制度提供了透明的碳排放信息,企业碳排放预算与碳指标是社会关联账簿制度的企业化,需要构建整体的碳减排应对机制。上市公司低碳治理可从碳信息披露着手进行顶层设计。     

我国公司ESG信息披露的制度检视与法治回应

ESG投资理念在资本市场投资活动中受到广泛关注，投资者越发重视公司的社会责任和可持续发展能力，完善ESG信息披露制度具有必要性。尽管我国ESG信息披露的规范和实践情况有一定成效，但报告的数量和质量都存在一定欠缺，主要原因在于披露主体范围较窄、自愿披露的约束力不足、没有第三方鉴证机构对报告进行增信以及虚假陈述责任不够明确，这使得ESG信息披露难以满足投资者日益增长的需求。基于美国、欧盟及中国香港ESG信息披露的发展过程和制度经验，可以考虑通过扩大披露主体范围、实行半强制披露模式、引入第三方独立鉴证以及虚假陈述民事责任精准化等路径进行完善，以减少信息不对称，提升ESG信息质量，充分保障投资者权益。     

商业银行ESG信息披露制度及对其绿色发展路径的塑造——来自42家中国商业银行的经验证据

当前,绿色发展已成为商业银行发展共识,是商业银行转型的内在需求,因此,需要建立科学的ESG信息披露管理制度帮助其实现绿色发展。本文通过实证研究验证了商业银行ESG信息披露与财务表现的正相关性,明确扎实ESG信息披露,践行绿色发展道路是提升其财务表现的重要方法。同时,实证检验了环境、社会、治理（E、S、G）三个维度与财务表现的关系,分类探讨商业银行在绿色发展路径上的侧重维度及薄弱环节,为未来的制度制定提供方向。建议跟紧国际ESG信息披露标准,规范非财务会计信息,纳入统一监管范围;引导商业银行重视社会长期收益,平衡利益相关者需求;建设环境数据共享机制,促进环境风险量化;贯彻可持续治理模式,通过会计信息管理倒逼商业银行走绿色发展道路。     

金融机构环境信息披露的发展现状与国际比较

2021年11月第26届联合国气候大会通过了《巴黎协定》实施细则,对气候相关信息透明度提出了新要求。新形势下改进环境信息披露、为应对气候变化提供基础性信息,已成为全球面临的共同任务。环境信息披露是绿色金融体系的“五大支柱”之一,是防范“洗绿”行为和道德风险的关键举措。随着中国在2020年9月提出“双碳”目标,研究加强金融机构环境信息披露,对推动经济社会绿色低碳转型具有重要意义。以下阐述了国内外环境信息披露的发展历程,对中国主要金融机构和国外全球系统重要性银行的2021年度相关环境信息披露情况进行了整理,比较分析了国内外金融环境信息披露标准应用、披露内容及披露质量,并结合当前形势从环境信息披露标准建设、环境信息与财务信息的衔接、信息披露监督、金融机构内部治理、信息披露国际合作等角度提出相关对策建议。     

“双碳”背景下保险应对气候变化风险作用分析

<正>一、"双碳"背景与气候变化风险应对所谓"双碳",是碳达峰与碳中和的简称。习近平主席在2020年第七十五届联合国大会讲话上明确提出我国2030年前实现碳达峰与2060年前实现碳中和的目标。减少二氧化碳的排放对于解决气候变化问题具有重要作用,这已经成为全球共识。与此同时,频发的气候灾害也推动全球碳排放的减少。我国也是受气候变化影响最大的国家之一,洪涝、干旱等重大气候灾害呈增多增强趋势,低温冰雪、高温热浪、区域强降水等极端气候事件日益频繁。     

江苏碳金融发展的实践与思考

党中央、国务院高度重视应对气候变化工作,提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和,充分展示了中国积极应对全球气候变化的信心和决心。碳金融作为重要的市场机制,在碳减排方面发挥着降低交易成本、提供明确价格信号、防范化解风险等作用,能够助力缓解全球气候变暖问题和实现可持续发展。本文总结了全国碳金融市场的发展情况及江苏实践,在借鉴欧美经验做法的基础上,就推动碳金融市场发展、积极应对气候变化风险提出对策建议。