我国外汇储备规模问题浅析

2009年3月中国外汇储备规模达到19537.41亿美元.在美元贬值的情况下,必须从中国的实际出发科学测算适度外汇储备规模,客观分析巨额外汇储备剩余对中国经济发展的负面影响,才能确定合理利用外汇储备剩余的政策边界.     

中国高额外汇储备的成因、风险及对策

2006年2月中国外汇储备已达8536.72亿美元,超过日本跃居世界第一.我国外汇储备规模庞大,增长迅猛,引起了全球的广泛关注.外汇储备多,虽然是国家实力强大的表现,但也给经济运行带来了一系列的问题.本文分析了我国高额外汇储备的形成原因、所面临的风险,并提出了外汇储备管理的相应对策.     

最优外汇储备与金融对外开放改革

在对当前最优外汇储备估算方法进行简要述评之后,本文利用具有中国经济特征的开放条件DSGE模型,对中国最优外汇储备进行了估计.结果表明,2004年以来中国外汇储备已超过对外支付和审慎预防性需求的最优规模,并从2014年开始向最优数量收敛.对不同改革情形下的最优外汇储备估计、外部需求脉冲响应和社会福利的比较分析表明,无论何种汇率安排,由于居民外汇资产配置效应和利率平价机制,资本开放下的最优外汇储备数量大多低于资本管制情形,经济在出现外部需求冲击时能够更迅速地恢复均衡,社会福利也明显高于资本管制情形;而且,资本开放汇率浮动的完全改革情形下的社会福利最高.尽管最近两年我国外汇储备规模下降迅速,但当前3万亿美元左右的外汇储备仍高于最优外汇储备规模,这对未来中国全面加快推进金融领域对外开放改革具有非常重要的启示意义.     

全球金融危机下中国外汇储备投资策略探析

金融危机,中国两万亿外汇储备面临缩水危险.科学地利用外汇储备,实现其保值增值已成为外汇储备管理的迫切需要.在金融危机背景下,外汇储备投资的策略:应是以债权投资、股权投资、购买紧缺战略资源和先进设备等,以此来实施外汇储备多元化管理.同时,要特别关注投资策略的选择,以确保外汇储备管理的安全、流动、收益原则能够落到实处.     

中国外汇储备激增的成因及负面影响

进入”十一五”时期以来,中国外汇储备规模呈现出迅速的增长势头,2002年底中国的外汇储备规模接近3000亿美元大关,截至2007年底,中国的外汇储备余额已经上升到1．53万亿美元,5年时间内中国的外汇储备余额翻了两翻以上．年均增长的速度高达38．5％,并且在2006年10月超过日本稳居全球第一外汇储备大国。而据国家外汇管理局的统计．截至2008年6月底中国的外汇储备在短短的半年时间又增长了2800多亿美元,     

论国际外汇储备管理经验对中国的启示

2006年2月,中国的外汇储备超过了日本,成为世界拥有外汇储备最大的国家,最新统计数据表明中国的外汇储备达到了14336亿美元。整理和分析了一些国家外汇储备管理的成功经验,探讨如何充分有效利用外汇储备,最大程度的发挥中国外汇储备的效用。     

我国外汇储备规模与消费物价指数关系的实证分析

2005年以来,我国外汇储备规模急剧增长,截至2011年底我国外汇储备规模已达3.181万亿美元.外汇储备规模的快速增长,对我国的物价水平造成了极大的影响.本文基于协整分析,利用ADF检验和Granger因果检验,通过对1997年至2011年间中国外汇储备规模与消费物价指数(CPI指数)的统计数据进行实证分析,论证了外汇储备增长对物价水平影响的通货膨胀效应.实证分析结果显示,外汇储备的快速增长,是导致近年来通货膨胀加大的重要原因,外汇储备增长对消费物价指数的弹性是0.012312.鉴于此,本文认为深化外汇管理体制改革,优化外汇储备结构,已成为缓解我国通胀压力的重要途径.     

当前中国外汇储备大幅增长的因素、利弊及管理策略

近几年中国外汇储备大幅度增长,目前已经冲破 5, 000亿美元大关,使中国成为了仅次于日本的世界第二大外汇储备持有国.中国外汇储备的大幅度增长,实际上反映了当前国内货币供求关系的力量对比已经发生了巨大的变化,一方面它大大地提升了中国的综合国力和国际地位,但另一方面,它直接导致国内基础货币投放的不断扩大,对中央银行货币政策的运用效果形成严重制约,这必然会对中国的经济发展产生重大、深远的影响.因此,对近几年中国外汇储备增长的因素,利弊进行深入分析研究,并提出科学合理的管理策略,将对中国经济平稳、健康发展有着及其重要的现实意义.     

厉以宁：外汇多了可去海外买地种小麦

<正>著名经济学家厉以宁日前针对国内外汇储备过多提出了"另类"的处理意见——去海外买地种小麦。他在北京大学召开的"2007冬季光华校友学术论坛"上指出,中国多余的外汇储备可以去南美洲、澳大利亚买地,办农场种小麦、大豆向国内出口。厉以宁认为:中国不应主动放弃目前外汇储备世界第一的位置.总量上应该保持目前超过外汇储备规模第二的日     

印度外汇储备管理实践及其经验借鉴

随着印度经济的快速增长,其外汇储备也在逐年递增。中国和印度作为世界上两个最大的发展中国家,在许多方面有相似之处,但在外汇储备的管理方面,两国的做法不尽相同。文章分析了印度外汇储备管理方面的经验,并就优化中国外汇储备管理提出了相应建议。     

外汇储备与价格水平的协整分析

通过建立协整VAR模型,分析了外汇储备与价格水平之间的传递效应.外汇储备、货币供给、国内生产总值、物价水平四变量之间形成了复杂的传导机制,加大了政府和中央银行调控的难度.人民币升值进一步助长了外汇储备累积,中国必须加强金融市场建设,推进人民币国际化进程、调节国际收支、完善外汇管理体制、加强公开市场建设、深化汇率制度改革等措施,以保持外汇储备的相对稳定和可持续增长.     

后金融危机时代中国外汇储备的适度规模研究

近年来,关于中国外汇储备规模是否适度的争论广受关注。本文分析了中国外汇储备的供给状况和需求状况。结果发现,尽管在2006年后中国外汇储备的规模超出了需求量,但超出幅度仍然在可以容忍的范围内。未来可以从促进对外贸易收支平衡和建立外汇平准基金制度来调整外汇储备的规模。     

我国外汇储备规模与结构不平衡问题分析

外汇储备在平衡国际收支、稳定汇率和偿还外债中发挥重要作用,但过量的外汇储备增加了通货膨胀的压力,降低了社会经济效益。中国外汇储备长时期以来一直都保持在高水平并存在结构不平衡问题。对这一现象进行了探讨,对中国外汇储备规模进行计量分析,最后针对外汇储备规模偏大的现状,给出了如何加强管理的几点建议。     

我国外汇储备的经济属性分析

2002年以来我国外汇储备快速增长,各年增幅均超过30%,个别年份甚至达到50%,2006年中国超越日本成为全球第一大外汇储备国,截至2009年10月,中国的外汇储备累计达到2.3万亿美元,外汇储备的快速增长反映了中国经济的迅猛发展,近年来,学界献计献策,各部门也为如何花掉巨额外汇忙碌起来,的人建议这笔外汇可"海外购物";一些人则建议"国内直补",或划拨社保基金,或用于改善国内教育、医疗卫生.这些建议认为,如果将外汇储备用于上述用途,比单纯投资美国国债等更划算,这些建议看似有理,其实没触及问题的本质.因为从我国外汇储备的经济属性而言,是不能随意动用的,使用起来必须加倍谨慎.     

论国际外汇储备管理经验对中国的启示

2006年2月，中国的外汇储备超过了日本，成为世界拥有外汇储备最大的国家，最新统计数据表明中国的外汇储备达到了14336亿美元。整理和分析了一些国家外汇储备管理的成功经验，探讨如何充分有效利用外汇储备，最大程度的发挥中国外汇储备的效用。     

外汇储备:中俄两国的共性与差异

本文通过与中国的比较,相对详尽地讨论了俄罗斯的外汇储备问题。第一,俄罗斯的外汇储备在构成上包括主权基金(储备基金和国家福利基金),这就决定了俄罗斯的外汇储备在结构、管理和使用上具有不同于中国的特点;第二,从外汇储备的来源看,尽管都是来自经常账户和资本(金融)账户双顺差,但俄罗斯的外汇储备最主要的来源还是基于能源产品出口的经常账户顺差;第三,俄罗斯的外汇储备管理相对合理,其外汇储备总体上发挥了积极的作用;第四,俄罗斯的外汇储备总体上是超储的,这在经济上是缺乏效率的,其在欧亚经济一体化方向上的使用也许是一个可行的选择;第五,俄罗斯的外汇储备在未来一个时期有可能下降。而中国外汇储备,情况要比俄罗斯复杂得多。     

中国与其他“金砖”四国贸易的引力模型

2000～2009年,其他“金砖”四国的人均国内生产总值越高,中国对其出口的规模越大,中国的人均国内生产总值越高,中国对其他四国出口的规模越大,而中国自其他四国进口的规模越小,说明中国人均国内生产总值的增长没有带动自其他四国进口的规模;中国的外汇储备越高,中国自其他四国进口的规模越大,而其他四国的外汇储备越高,中国对其出口的规模越小,说明中国巨额外汇储备发挥出了自其他四国进口的正向促进作用,而其他四国外汇储备的增加并没有促进从中国的进口.     

金融危机下中国巨额外汇储备的困境与出路抉择

在全球金融危机肆虐且日益恶化,各国流动性严重短缺的严峻形势下,中国的外汇储备却呈加速上升之势。外汇储备的快速增长,提升了中国的经济实力,但也给我国宏观调控效应起到很大的抵消作用。本文在探讨了中国巨额外汇储备困境的基础上,对如何更加有效运用储备资产的方式,拓宽优化外汇储备投资领域等提出了相应建议。     

中国外汇储备研究

中国的外汇储备近几年强劲增长,中国的外汇储备是不是过多?本文通过研究,阐述外汇储备的适度规模范围,大额的外汇储备给中国带来的利弊,大额外汇储备如何管理等问题。     

中国外汇储备最优币种结构再分析

近年来中国外汇储备保持了高速的增长势头,截至2009年4月外汇储备达到20088．8亿美元。如何有效防范巨大外汇储备风险成为关注的焦点。鉴于中国现阶段贸易顺差和外汇储备过量的背景,调整外汇储备结构、提高外汇储备的运营效率成为外汇储备管理体制改革的重要课题。通过分析外汇储备币种的结构,提出最大限度分散风险、降低风险的思路。