略论人民币汇率生成机制和影响因素

本文从外贸变革控寻人民币汇率生成机制从计划到市场的变化轨迹：提出影响人民币汇率的因素是多方面的，但本阶段人民币汇率更多地受政策因素的影响。     

人民币汇率的影响因素和未来走势分析

当前人民币汇率主要影响因素 判断人民币汇率走势,必须要考察影响人民币汇率变动的主要因素,实际上影响人民币汇率变动的因素很多,这些因素的共同作用决定了人民币汇率的走势.     

人民币汇率变动的影响因素分析与对策浅谈

汇率是影响内外部经济均衡的关键变量,长期以来,影响汇率的因素一直是国际金融领域研究的一个重要命题。本文通过回顾2006年以来人民币汇率变动的基本态势,从汇率影响因素的理论模型入手,简要分析总结引起人民币汇率变动的基本因素,并结合当前汇率的变动给出一些政策建议。     

人民币汇率是否被低估?——基于BEER模型的实证研究

基于BEER理论构建人民币均衡汇率模型,系统涵盖可能影响人民币均衡汇率的定量因素与定性因素,实证检验人民币实际汇率失衡程度。研究发现,"811"汇改后人民币汇率约被低估5%~6%,而相对生产率差异、央行干预以及人民币风险溢酬是影响人民币实际汇率偏离均衡的关键因素。从国内经济基本面来看,人民币不具备长期贬值基础,但短期贬值压力依旧存在。     

人民币汇率潜在升值的影响因素与预测

本文从回顾汇率理论入手,分析了人民币汇率潜在升值的影响因素,并对其走向进行了预测。认为分析某一个具体汇率时,不能简单地直接借用某一种汇率理论,而必须从根本上全面考虑汇率决定的影响因素;人民币目前的升值压力主要来自人为因素和制度因素,而不是经济基本面因素。因此,对人民币未来走势的基本预测是:稳定是基本格局,随着综合国力的进一步加强,会有一定程度的升值,但不可能出现突然的、跳跃性的升降。     

人民币有效汇率走势与影响因素的实证分析

有效汇率是反映一国货币总体币值和国际贸易综合竞争力的重要指标.本文首先简要分析了人民币有效汇率指数的走势,在长期盯住美元汇率体制下人民币名义有效汇率指数与美元有效汇率指数的走势基本一致;然后引入国内经济因素采用实证方法分析影响人民币有效汇率的重要经济因素,结论是这些经济因素与人民币名义有效汇率指数间存在长期的均衡关系,在短期内对人民币有效汇率也有不同程度的影响,这说明人民币有效汇率一定程度上反映了国内经济信息,但由于汇率体制长期僵化的原因其反映国内信息的有效性还有待通过汇率体制的进一步改革得到提高.     

影响人民币汇率若干宏观因素的实证检验

本文采用协整研究和冲击分解的计量经济学方法，就货币供应量、国内生产总值和实际利率对人民币汇率的影响进行了详细的实证检验。检验结果表明，从长期看，上述因素与人民币汇率之间存在着稳定的均衡关系，货币供应量的增加会导致人民币汇率的下浮，且影响极为显著，而国内生产总值和实际利率的上升则会引起人民币汇率的上浮，但影响程度较弱。     

人民币汇率影响因素及变动趋势分析

汇率,作为衡量某一国家经济贸易重要的综合性价格指标,对国家在国际经济活动中起着重要作用。本文基于当前经济背景,对影响人民币汇率的主要因素及各个因素对人民币汇率的影响程度予以阐述,综合近期中国汇率制度,对人民币汇率变动趋势予以分析。     

基于变量选择方法下的人民币汇率影响因素分析

在影响人民币汇率的众多因素中,选出GDP增长率、进出口差额增长率、货币和准货币供应量增长率、外汇储备增长率、中美相对消费价格指数、通货膨胀率和中美利差等7个影响人民币汇率的主要因素。选用了一种新的变量选择方法———自适应Lasso方法对人民币汇率影响因素进行有效的选择。同时使用真实数据作了实证研究,并与最小二乘法和逐步线性回归方法进行比较。结果表明：自适应Lasso方法在人民币汇率影响因素的选择方面,相对于逐步线性回归和最小二乘法有明显的优势。自适应Lasso方法不仅仅完成了模型的参数估计,同时也完成了对影响人民币汇率因素的筛选。     

人民币汇率贬值的可能性及其选择

通过对现阶段影响人民币汇率变动各主要因素的分析,探讨人民币汇率的可能走势。本人认为,人民币汇率在短期内将保持稳定,但在未来的一段时间里人民币汇率存在贬值的可能。     

基于资本流动的人民币汇率博弈分析

影响人民币汇率的因素有很多,资本流动对人民币汇率的变动具有很大的影响。资本所有者为追逐利润最大化进行博弈,资本总会流向资本收益率高的一国。仅从资本流动考虑,当资本流向我国时．人民币有升值的压力：当资本流向外国时,人民币有贬值的压力。     

人民币实际有效汇率指数的测算和分析

实际有效汇率是影响一国对外经济活动的重要变量。本文在测算人民币实际有效汇率指数的基础上,分析了1994年以来影响人民币实际有效汇率的主要因素,并阐述了人民币实际有效汇率变动可能对经济产生的效应,指出只有改革现行汇率形成机制,才是避免人民币实际有效汇率不当变动的根本所在。     

人民币均衡汇率及汇率失调程度的测算与分析：1994～2006

对人民币均衡汇率及汇率失调程度测算及研究结果表明,受经济增长、劳动生产率、物价、利率及贸易政策等多种因素影响,人民币长期均衡汇率不断升值,人民币汇率低估水平进一步加剧,其中升值预期是汇率失调、国际政治及投机等多种因素的综合结果。加快经济增长方式转变和经济结构调整,发展内需,培育外汇市场机制,稳步推进人民币汇率形成机制改革,是实现汇率政策调整目标和发挥汇率经济杠杆作用的重要举措。     

人民币实际有效汇率及其失调状况的实证研究

运用协整分析的方法对我国1980年至2003年的人民币实际有效汇率进行了实证研究,得出长期内我国的贸易条件、政府购买、技术进步以及开放程度等因素对人民币的实际有效汇率有着较为显著影响的结论.人民币实际有效汇率变动有较强的惯性,上期的汇率水平对本期也有着较强的影响作用.人民币汇率有着较强的自我调整能力,我国应该加快人民币汇率形成机制的改革步伐,建立富有弹性的汇率制度.     

人民币汇率的历史回顾、影响因素及走势分析

在开放经济的条件下，汇率对一国的经济发展越来越重要。正确分析与预测人民币汇率的走势，对于我国的经济发展有着十分重要的意义。通过对改革开放以来人民币汇率的回顾、影响人民币汇率的几种因素分析，得出了人民币汇率在将来会是渐进的、缓慢的升值结论。     

人民币实际汇率及其对中美贸易影响分析

实际汇率是在名义汇率的基础上剔除了各国物价变动因素后的汇率，实际汇率的变动反映名义汇率调整与价格变动对贸易商品价格竞争力的净影响，进而影响对外贸易。分析从1994年至今的人民币兑美元的实际汇率走势及对我国对美贸易的影响，可以在此基础上得出结论：人民币实际汇率的变化与中关贸易没有稳定关系。     

人民币国际化进程中的汇率决定——基于资产组合收益率平价模型的实证分析

一国货币的国际化意味着该种货币的内外部需求都将发生变化,其汇率可能出现一个升值过程。本文结合货币替代模型和资产组合收益率平价模型,建立了人民币国际化背景下的人民币汇率决定模型,主要考察经济基本面因素、不同的可替代资产、套利成本以及风险因素对人民币汇率造成的影响。在此基础上,对人民币汇率均衡水平、失调程度进行预测,结果表明2005年7月汇率制度改革后,人民币汇率基本处在均衡水平,不存在明显的高估或低估。     

资产价格与人民币汇率协调作用下经济稳定增长研究

在全球经济金融一体化的总体发展趋势下,我国的金融市场、资本市场以及宏观经济运行与国际经济的融合度都在不断提升。这给我国的经济发展带来了新的机遇,但同时也带来了新的风险因素;给我国宏观经济运行带来了冲击,影响着我国经济发展的稳定性。为了缓解人民币汇率变化对宏观经济的持续冲击,从资产价格浮动与人民币汇率变动层面出发,从理论研究和实证分析双视角分析资产价格与人民币汇率协调作用对经济稳定增长的影响。研究结果表明,人民币汇率与股价指数之间存在显著的相关关系,股价指数等会随着人民币汇率的变化而出现同方向的变化趋势,但存在明显的滞后期,资产价格与人民币汇率之间具有联系且具有稳定经济增长的作用。     

央行干预与人民币汇率失衡——基于BEER模型与变结构协整检验的分析

央行在外汇市场的长期干预可能会导致汇率的失衡。本文在BEER均衡汇率模型基础上加入央行干预因素,分析了人民币汇率的决定,采用考虑结构变化的协整检验对1994年以来人民币均衡汇率和汇率失调进行了测算,并分析了央行干预对人民币汇率失调带来的影响。实证研究发现,央行干预行为会引起人民币实际有效汇率的贬值,但这种影响在2000年第一季度和2005年第四季度发生了结构性变化,且2000年以来央行干预使得人民币实际有效汇率相对于均衡汇率出现了低估,但低估程度并不高。     

美国量化宽松货币政策对人民币汇率的影响——-基于ＡＲＩＭＡＸ模型的实证分析

以中国２００５年７月—２０１３年１０月的人民币实际汇率的月度数据为样本,采用干扰分析法对金融危机和美国量化宽松货币政策背景下的人民币汇率进行了实证分析。ＡＲＭＡＸ检验的结果表明,单纯金融危机对人民币汇率的影响并不显著,表明金融危机本身并未对人民币汇率形成实质性影响与瞬时脉冲效应;而考虑美国量化宽松货币政策因素之后的金融危机对人民币汇率产生了明显的贬值压力,金融危机和美国量化宽松货币政策两者综合作用的结果是对人民币汇率产生显著的贬值压力。相对而言,美国第一轮量化宽松货币政策对人民币汇率贬值压力最大,而第二轮量化宽松货币政策对人民币汇率产生升值的压力,第三轮与第四轮量化宽松货币政策对人民币汇率的影响并不显著。