利用与规制外资政策的国际经验比较及启示

一、西方发达国家与东亚新兴工业化国家在外资规制政策方面的主要成功经验(一)美国规制外资并购政策的主要特点:以国家安全的名义建立必要的产业防护网,同时避免对外资的规制过度     

主权财富基金的地位和作用

近年来，新兴市场经济体在国际金融市场中的地位日渐上升，全球金融市场后台支撑体系出现了明显的重新整合趋势。主权财富基金正成为稳定国际金融市场的一支不可忽视的力量，并在频繁的大公司并购和股权交易中，显示出相当的实力。主权财富基金的兴起使得新兴市场经济国家从发达国家的债务人转变成为资产所有者。     

危机以来G20机制的角色嬗变及对中国的影响

G20机制,是世纪之交世界主要经济体为推动发达国家和新兴市场国家之间就实质性问题进行讨论和研究,在布雷顿森林体系框架内建立的发达国家与新兴市场国家的非正式对话机制。现已形     

浅析新兴市场国家高外汇储备的成因——以中国为例

发源于美国的金融风暴过去了两年,其影响已经波及与发达国家紧密相关的新兴市场国家。为了应对金融风暴,发达的资本主义国家出台了大量的救市政策措施,与此带来的便是发达资本主义国家货币扩张,使得持有这些国家货币外汇储备的新兴市场国家资产大量缩水。本文试图通过中国的例子来阐述新兴市场国家高外汇储备的成因。     

新兴市场国家汇率制度选择与国内经济绩效

进入二十一世纪,世界经济的推动力已转向新兴市场国家,尤其是2008年的全球性金融危机以后,新兴市场国家的经济复苏迅速,使得欧美发达国家将自身出口疲软的矛头直指新兴市场国家汇率管制和货币低估问题。所以,一国的汇率制度是关系该国家国内外经济平衡的关键杠杆,研究金融市场尚且脆弱的新兴市场国家汇率制度选择也就具有十分重要的意。本文归纳分析了近些年来新兴市场国家汇率制度变化,通过定量和定性相结合的分析方法研究汇率制度与宏观经济绩效之间的关系,研究得出结论：对于新兴市场国家来说,经济绩效更有赖于基本面的发展状况,单从本文的回归结果来看,固定汇率制度带来较好的反通胀作用,浮动汇率则更有助于经济增长。     

浅谈新兴市场经济国家对世界经济的影响

随着经济区域化与全球化发展步伐加快，以“金砖四国”为代表的新兴市场经济国家快速发展。新兴市场经济国家在自身经济制度改革的同时，在经济建设方面也取得了伟大的成就，随着自身经济实力的不断加强，使得其在世界经济中的地住也与日俱增。本文阐述了新兴市场经济国家的兴起，在世界经济发展中的作用以及对世界经济格局的影响。     

新兴市场汇率制度选择与国内经济绩效

进入二十一世纪,世界经济的推动力已转向新兴市场国家,尤其是2008年的全球性金融危机以后,新兴市场国家的经济复苏迅速,使得欧美发达国家将自身出口疲软的矛头直指新兴市场国家汇率管制和货币低估问题。所以,一国的汇率制度是关系该国家国内外经济平衡的关键杠杆,研究金融市场尚且脆弱的新兴市场国家汇率制度选择也就具有十分重要的意。本文归纳分析了近些年来新兴市场国家汇率制度变化,通过定量和定性相结合的分析方法研究汇率制度与宏观经济绩效之间的关系,研究得出结论:对于新兴市场国家来说,经济绩效更有赖于基本面的发展状况,单从本文的回归结果来看,固定汇率制度带来较好的反通胀作用,浮动汇率则更有助于经济增长。     

新兴市场经济国家金融危机的成因与我国的风险防范

一、新兴市场经济国家金融危机产生的主要原因 1.新兴经济体本身存在缺陷所形成的风险积累.新兴经济体本身存在的缺陷主要反映在两方面:一是产业结构的缺陷.产业结构不合理、产业结构调整滞后影响到经济增长,导致贸易和财政赤字都超过危险警戒线.二是金融制度的缺陷.金融体系不健全,金融市场机制未充分发挥作用,加之金融监管不力,导致银行经营和金融秩序的混乱.新兴国家金融业存在的严重缺陷是国际资本诱导下金融动荡的重要国内基础.<巴塞尔协议>中提出衡量一国金融体系健康与否的最具权威性的国际尺度,其中一个重要指标就是如何判断一国银行体系中存在不良债权的严重程度.90年代,大多数发生严重金融危机的新兴国家都不同程度存在严重的不良债权,其不良债权对银行总资产或对GDP的比率过高.尽管这些不良债权在不同的国家有不同的形成原因,但过度的不良债权产生的结果都是相同的,即最终导致金融危机,进而造成实体经济衰退.当这些缺陷形成的内在风险积累到一定程度就可能为所在国的金融动荡提供内部条件.     

通货膨胀:新兴市场国家的最大煎熬

如果说次贷危机和信贷紧缩成为了工业化发达国家面临的最大挑战的话,那么通货膨胀的卷土重来并不断加剧则是新兴市场国家所需解决的最棘手难题。这一人类经济老牌敌人的嚣张气焰不仅构成了对新兴市场国家经济快速前行脚步的重大掣肘,而且在当前的国际经济环境中其完全退出和遁形也尚需许久时日。     

新兴市场国家吸引跨国并购的决定因素——从市场化程度视角的解析

近年来,发展中国家外国直接投资的流入量持续增加,并且跨国并购成为越来越重要的外资主要进入模式。本文考察新兴市场发展潜力与吸引跨国并购规模的内在相关性。通过理论和实证分析证实,新兴市场的市场潜力越大,特别是其中经济自由度、市场强度、商业基础设施的发展水平越高,吸引跨国并购的能力也越强。本文的启示是新兴市场国家市场经济制度的完善及与发达国家的接轨是提高吸收外资竞争力的重要条件。     

未来两年将出现世界性金融危机

次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，发达国家资金将纷纷逆转回涌。加强当地金融机构的稳定度。由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长放缓甚至衰退，其中最为脆弱的是波罗的海三国和印度。新的金融危机将为中国经济增长带来压力，但中国资金也面临“走出去”抄底整合并购相应企业的好时机。     

新兴市场国际资本流动影响因素——基于美元因素和GMM方法的实证分析

本文利用29个新兴市场国家(地区)的数据分别对影响FDI和短期资本流动的因素进行实证分析,结果显示美国货币供给数量越大,流入新兴市场国家(地区)的FDI和短期资本越多;新兴市场国家(地区)利率越高,越能够吸引FDI和短期资本流入;新兴市场国家(地区)货币升值幅度越大,短期资本流入数量越大,但会抑制FDI流入;通货膨胀率上升导致FDI流入减少;投资风险水平越高,越不利于FDI和短期资本流入.这些结论带来的启示是:美国量化宽松货币政策给新兴市场国家(地区)资本流动带来巨大影响,短期资本流入、汇率升值、通货膨胀率上升等问题交织在一起,新兴市场国家(地区)在实施提高利率、减少货币供给量等政策时必须权衡利弊,综合考虑以上因素.     

国际贸易壁垒低碳化现状!影响及对策北大核心

在当前应对全球气候变化和后金融危机时代复苏经济的双重压力要求下,低碳经济日益成为发达国家减缓气候变化和复苏经济的新引擎和动力。目前,我国出口产品市场主要销往欧美、韩日等发达国家或新兴工业化国家,且近年来我国钢铁、水泥、化肥、服装等含碳量高行业出口量占据我国对外出口贸易量半壁江山,一旦发达国家或其他新兴工业化国家征收碳关税,实行新一轮的低碳贸易壁垒措施,将对我国出口贸易产生深远影响。     

加强金砖国家的经济合作

金砖国家是指巴西、俄罗斯、印度、中国和南非五个新兴经济体国家,其经济以快速发展为主要特点。预计金砖国家GDP总量占全球的比重2015年将会上升到23%,2020年将会达到31%,2025年将达到41%,2030年将达到47%,甚至有可能会占到50%以上。金砖国家目前面临的主要问题是收入分配差距比较大、产业层次低、社会保障体系不够完善、受通货膨胀困扰和国际短期资本冲击大。金砖国家应处理好与发达国家和其他发展中国家以及金砖国家内部的合作关系,把握好共同利益,在国际事务中加强政策协调,共同反对贸易保护主义,推动国际金融体系改革,积极应对全球气候变化,实现共同发展。     

言论·建议·判断

张明：短期国际资本流动或再逆转 中国社会科学院世界经济政治研究所国际金融室副主任张明认为,2009年的国际资本流动在一、二季度之间发生了方向转变。在2009年第一季度,受发达国家金融机构去杠杆化的作用,短期国际资本由新兴市场国家流向发达国家。从2009年第二季度至今,由于发达国家金融机构开始重新配置风险资产,短期国际资本开始由发达国家流向新兴市场国家。     

金融改革,未来是重点

雷曼兄弟破产后,全球经济受金融危机的影响开始衰退。过去两年,各国都在应对危机,发达国家复苏的速度远远慢于发展中国家,发达国家财政赤字公共债务水平的上升幅度要明显高于新兴市场国家,但是新兴市场国家的通货膨胀明显高于发达国家。危机之前,中国经济顺差占GDP的比重约在11%,美国为6%。危机之后,中美在这方面的失衡状况有所缓解,也影响到了中美之间的汇率。此时,美元和欧元趋势疲软,人民币和日元则在升值。新兴市场储备的持续增加,离不开贸易的影响。但在过去两年里,发达国家资本大量流向发展中国家,是影响新兴市场国家汇     

发达国家(地区)与新兴国家(地区)风险差距缩小

知名国际信用保险与管理服务集团——科法斯于5月26日在北京举办的"2011年全球贸易风险论坛"上表示:"全球经济仍在复苏但是步伐缓慢,大宗商品价格的上涨及新兴市场更为收紧的政策表明,通货膨胀成为最严重担忧。目前,发达国家与新兴国家所面临的风险差距日趋缩小,新兴市场国家在危机的考验下,贸易风险评级持续改善,其中值得监控的风险包括在欧元区内持续紧张的主权债务风险及新兴国家的增长性融资。而中东地区的政治动荡与新兴国家的经济过热将导致全球贸易风险上升。"随后,科法斯就各个国家和地区的风险状况详细进行了介绍。     

当前国际新贸易保护主义的影响与应对

目前,世界金融风暴已经导致各国经济普遍下滑.主要发达经济体已经或者正在陷入衰退,中国主要贸易伙伴国的外需明显萎缩.同时,发达国家率先在关税壁垒之外寻求贸易保护的政策工具,一些新兴经济体也纷纷仿效,新贸易保护主义进一步加剧,严重影响我国的对外贸易.     

我国加工贸易产业链延伸及其对国内增值率影响探析

近年来，国际产业结构不断向高级化发展，促进了发达国家和新兴工业化国家和地区的低端产业加速对外转移，我国具有承接这些国家和地区产业转移的有利条件：劳动力资源丰富、成本低廉、具备一定基础的制造业等，这些都促使国际产业链以加工贸易为主要形式不断向我国延伸，从而为我国加工贸易发展提供了更广阔的空间。     

教训与经验

中美之间此次轮胎“特保案”是奥巴马对华贸易政策的风向标，也是全球范围的贸易保护主义兴起的缩影。随着国际生产体系的变迁与中国经济的迅速发展，中国贸易大国的地位将日益凸显，而主要发达国家和新兴市场国家却将在后金融危机时代面临经济复苏与结构调整的严峻挑战，因此中国与贸易伙伴之间的贸易摩擦与争端很可能在相当长的一段时间内演变为常态，对此中国应有清醒的分析与判断，并做好相应的心理与政策准备。