IPO重启,不应该是洪水猛兽

证券市场是一个融资和投资市场,如果证券市场没有IPO的话,那么也就不成为证券市场。所以,IPO开闸,是实现股市优化资源配置功能,向实体经济输血的必然之路,是设立证券市场的题中应有之义。但是,为什么在中国短短20多年的证券历史上,IPO却几度停发,并且市场畏之如洪水猛兽呢?由于政策的扭曲,IPO的过多过滥,给股市引来的并非活水,而是祸水。     

IPO市场回顾与展望：大中华区仍冠全球

又到了评点IPO市场表现的时候了。虽然2011年前两季度全球IPO活动十分频繁,但由于投资者担心欧洲主权债务问题和标准普尔把美国信贷评级降低．IPO活动从年中到年底却大幅减少。不过,总体来看,全球IPO活动依然取得了不错的成绩。尤其是大中华区,持续领先全球IPO市场。大中华区的证券交易所在2011年完成了410宗IPO,融资总额为793亿美元,占全球IPO融资总额的40％,并且投资者对IPO市场2012年的预期也持续乐观     

中国公司走红美国IPO市场

在2010年的美国证券市场上,中国公司成为首次公开募股（IPO）市场的明星。华尔街日报2010年12月19日的一篇报道援引Dealogic公司的数据显示,截至此前一周,在美国证券市场完成IPO的中国公司不仅在数量上创下纪录,而且已有的38家中国公司在美国完成IPO,募集资金总额达40亿美元。     

普华永道:大中华区IPO透视

大中华区IPO概要 自2001年起,大中华区的资本市场虽然面对区内和全球多项因素及监管环境亦同时大幅度调整之影响,在中国经济增长的带动下,首次公开招股集资金额和平均集资金额,依然按年递增.     

IPO的时间窗口

持续的欧洲主权债务危机和全球经济下滑担忧带来的经济不确定性,不仅导致投资者信心不足,而且继续抑制着资本市场活动。在包括香港在内的中国证券市场,2012年迄今已经有超过700家企业进入IPO通道,其中许多已经过会,却仍在排队等待更好的上市时机。安永大中华区高增长市场主管合伙人何兆烽表示,"在当前困难的市场情况下,发行人和投资者将更为谨慎,他们正在等待全球市场的稳定和对全球经济增长点的担忧消散,以决定何时在资本市场再度活跃。"他提醒等待IPO的公司,在未来几个月中,IPO交易的机遇之窗可能转瞬即逝,需要提前做好准备,一旦可行的市场窗口打开,就应立即采取行动。     

2014中国IPO将出现突破性增长简

据安永《全球首次公开募股（IP0））市场调研报告》（简称《IPO报告》）分析,自2010年以来．全球IP0宗数和融资总额首次在2013年度出现上升;以融资总额计算．香港较2012年上升了80％,位列全球第二;2013年第四季所有地区表现出众。安永《IPO报告》预测：随着中国内地重启IPO,2014年大中华区IPO活动将有望大幅上升     

证券市场开启改革新征程

过去的2013年,证券市场给你留下了哪些印象？——“审核制向注册制改制”、“史上最严IPO财务核查”、“新三板扩容”、“优先股试点”、“IPO重启”,众说纷纭;也有人说,肖钢的铁腕治市让人记忆犹新,面对券商、债市中的违规行为,监管层果断亮剑,严惩不贷;     

穿越迷雾，中国内地和香港再次成为全球第一IPO市场

2019年12月17日,安永在京发布《穿越迷雾,中国内地和香港再次成为全球第一IPO市场》报告,分析总结2019年全球及大中华区IPO活动并展望明年市场前景。A股IPO数量和筹资额均大幅增长2019年A股市场预计共有200家公司首发上市,筹资2,528亿人民币,IPO数量同比增加90%,筹资额同比增加82%,创2012年以来筹资额的新高记录。科创板成功开市以及多个百亿级IPO的发行是筹资额增加的主要原因。     

中国公司走红美国IPO市场

<正>在2010年的美国证券市场上,中国公司成为首次公开募股(IPO)市场的明星。华尔街日报2010年12月19日的一篇报道援引Dealogic公司的数据显示,截至此前一周,在美国证券市场完成IPO的中国公司不仅在数量上创下纪录,而且已有的38家中国公司在美国完成IPO,募集资金总额达40亿美元。虽然这些中国公司上市后募集到的资金平均水平与通用汽车上市相比还很小,并且中国公司占2010年美国IPO市场总数的四分之一,但从首日交易     

我国创业板IPO抑价研究

IPO抑价现象普遍存在。经研究表明,成熟证券市场的抑价率相对较低,而新兴证券市场的抑价率相对较高。文章从中国创业板市场出发,对创业板IPO抑价现象进行研究,找出影响IPO抑价的关键影响因素,对此提出了几点意见和建议。     

美国公司反收购战中毒丸计划的法律分析

公司反收购是现代公司控制权争夺过程中的必然现象，虽然有争议，但如果给予必要的法律约束，它对解决优化资源配置问题有巨大的促进作用。反收购措施起源于美国，美国历史上围绕收购与反收购的案例构成了美国反收购立法的重要组成部分。美国反收购实践展示了多种可能性，其中引人注目的是股东权利计划，又称“毒丸计划”，它已为我国的盛大网络公司对新浪公司的收购所采用，但在法理上股东权利计划并没有得到很好的研究和解释。本文主要针对美国公司反收购实践中的毒丸计划进行研究，从而论证毒丸计划在法律上的有效性。     

Learning in Public Organizations in 2010

The theme of this article is the future of learning in public organizations. It outlines a way of thinking that might underpin learning, and argues that, by the year 2010, public organizations could develop a radical approach to organizational learning that would make the concept more meaningful in their everyday practice. This approach is based on various shifts in the ways in which management is thought about and enacted. These changes are a movement away from the idea of 'the public manager' to a more relational notion: 'management in public'. The author explains what 'management in public' means, and discusses how it can be put into practice in order to transform learning in public organizations.     

Development in medical underwriting in Germany

Life insurance companies generate profits primarily with life insurance and disability protection. Individual risk assessment serves to avoid adverse selection. The assessment of medical risks is based generally on the classification requirements of the reinsurance companies. For this reason the reinsurers provide the primary insurance companies with classification manuals. The manuals from the reinsurers differ only slightly. By means of three examples (heart diseases, cancer and HIV) the development for the last 30 years of underwriting in medical risks is explained in this article.     

3月并购:正常水平

并购是融资的一个重要途径,为了让读者了解国内外的并购形势,《国际融资》杂志和全球并购中心(并购公会)联合推出并购月数据报告,供读者参考     

Inequality in Mortality in Spain*

We analyse the evolution of mortality rates in Spain by age and gender between 1990 and 2018. We compare municipalities, ranked by socio‐economic status (SES) and grouped into bins of similar population size, to study changes not only in levels but also in inequality in mortality across the SES spectrum. We document large decreases in mortality rates throughout the period for all age groups, including children, even after 2000, and continuing after the Great Recession. These declines are stronger for boys and men, who had higher mortality rates to begin with. We find that inequality in mortality across municipalities was low among the young by 2018, while it was higher among adult men and older women. Inequality in fact increased over the period for older men. We explore the role of different causes of death and find that this increase in inequality is driven by stronger improvements in cancer‐related mortality among men living in richer areas. These improvements are not found among women, given their increases in mortality due to lung cancer.     

Accountant stereotypes in movies distributed in North America in the twentieth century

We examine the accountant’s image in popular cinema, an influential medium that reflects and shapes social attitudes. After coding 168 characters on 41 characteristics, we use factor analysis to reduce these data to six factors and cluster analysis to identify five stereotypes: Dreamer, Plodder, Eccentric, Hero and Villain. Over time we find an increase in the representation of females, ethnic minorities, CPAs and CAs as movie accountants. Characters with CPAs or CAs are more likely to be Heroes than any other stereotype.     

农村信用社内部人控制问题突破路径

中国农村信用社普遍存在内部人控制问题,导致在"花钱买机制"的改革中法人治理结构的完善难于取得突破性进展.本文分析突破农信社内部人控制问题的难点,认为现行改革方案存在对制度演进的方向预见不足和对完善法人治理结构的长期性估计不足两方面的问题.从激励和约束两方面提出了农信社内部人控制问题的突破路径:确立渐进改革思路,分两步完成控制权的转换;加强金融立法,注重执行层面的政策设计;实施股权激励和"金色降落伞"计划;加强治理文化建设;强化监管,增大法人治理结构完善过程中的保障力量.     

会计师事务所发展应实施的三大战略

加入WTO以后,我国的注册会计师业务将逐步对外开放,允许国外注册会计师和会计师事务所来华从事会计师业务。这对我国的注册会计师和会计师事务所来说既是机遇又是挑战。一方面,国外的会计师和会计师事务所进来,可以带来国际通行的会计准则、先进的操作方法、经营理念以及一定的客户。另一方面,中国的会计师事务所也可以吸收国外的优秀人才、加强与国外的合作,做大做强,走向世界。因此即将开放的注册会计师业务将使国内会计师事务所面临重新整合的战略发展机遇期。 实施做大做强战略我国的会计师事务所相对国际四大会计师…     

落户德国"二板"

1997年3月10日,德国交易所股份公司设立的证券主板市场之外的二板市场"新市场"正式启动."新市场"启动后,显示出了强大的生命力,并日益成为德国证券业的支柱之一.由于越来越多的新经济类企业在此挂牌上市,使新市场不断膨胀,虽然人们目前还不能确定它未来的地位是否替代主板市场--由30个德国最大企业组成的德国达克斯市场,但它与达克斯并驾齐驱日趋明显.