三洋丑闻的异地猜想

日本三洋丑闻爆发后不久,2007年3月底的财务数字显示,三洋在2007年3月结束的财年中实现了3020万欧元的营业利润,相比上一个财年的1050万欧元的亏损,这些数字让失落中的人们看到了曙光。但不论三洋最终将走向复兴抑或衰亡,这个曾被称为日本版“安然事件”的财务丑闻仍持续引发着人们对日本财务体制、监管机制和审计系统等领域的思考。本文希望能从发展到这一阶段的三洋事件中,带出假如事件发生在美国、香港及内地三个资本市场将有如何的结局,借此分析四地在财务体制、监管,及内部治理制度上有怎样独特的“风土人情”。     

合购三洋 白电巨头再谱新篇章

公司将进一步扩大日本和东南亚地区的市场份额此次收购得以实现源于松下的发展战略。2009年松下收购三洋电机50．2％的股份，之后又实现了对三洋电机的完全收购。松下之所以收购三洋，是看中三洋电机在太阳能和锂电池领域的领先优势，而家电行业的竞争日益激烈、利润率越来越薄，     

国际投资大事(6月21日—7月20日)

◆海尔收购三洋泰国冰箱厂6月21日,海尔集团宣布,收购三洋全球最大的泰国冰箱制造工厂。据悉,此次收购后,日本三洋将退出冰箱生产,并以原设备制造商的身份委托这家工厂生产三洋品牌冰箱,供应日本及海外市场。现该工厂的年生产能力在100万台左右。◆中兴汽车与约旦共建汽车装配厂6月21日,河北中兴汽车有限公司与约旦阿亚斯汽车公司签订协议,在约旦开设汽车生产装配厂。根据协议,该汽车生产装配厂将于2008年启动,启动资金约为3000万美元,5年后追加投资至5000万美元,其后将再增加到2.3亿美元。投产后,该厂25%的汽车零部件将在约旦生产,运营初期年产汽车4000-6350辆,随后将逐步上升至年产1.2万至2.4万辆。     

集体巨亏：日本家电业之痛

全球金融危机让各国消费者荷包缩水,沉重打击了电子产品的需求,日本家电巨头的日子也越来越难过。根据最新公布的业绩预期显示,在2009年3月底结束的2008财年,日本9大电器厂商除三菱电机有可能保持盈利外,日立、松下、索尼、东芝、富士通、夏普、三洋电机和日本电气公司等8大厂商均将出现亏损,合计税后净亏损预计会达到2兆日元（223亿美元）,其中,日立、松下和日本电气公司将分别以亏损7000亿日元、3800亿日元和2900亿日元位列前三位。     

瑞银最困难的一年

据路透社苏黎世1月11目电，瑞士报纸sonncag报导称，瑞银集团预计将因美国的税务调查而被罚款约20亿瑞郎（合18亿美元）。另据报导，瑞银2008年第四季很可能亏损约80亿瑞郎，导致其全年亏损达到约200亿瑞郎。     

合肥三洋 业绩稳增 需求旺盛

业绩延续了高增长态势行业持续景气需求旺盛南岗机电产业园创造二次腾飞基础当前股价:19.45元今日投资个股安全诊断星级:合肥三洋是由合肥荣事达集团公司、日本三洋电机株式会社等于1994年共同投资组建的中日合资企业,采用中日制衡的管理方式。公司主营洗衣机业务,得益于日本三洋在技术和管理上的支持,其产品在技术、品质方面均处于行业领先地位。2009年,公司洗衣机市场占有率达到7.6%,位列行业第四。     

一个典型潜亏企业的剖析

许昌市食品总厂是以生产啤酒、糖果和饮料为主的国有企业,自有资金642万元,经过主管、财政和审计部门三位一体审计,1990年至1992年11月底亏损额达317.40万元。加上挂帐的专用借款利息192.50万元,专用基金超支58.60万元,总亏568.50万元,相当于企业自有资金的88.50％。而该厂会计报表反映1990年利润12.4万元,1991年亏损26万元1992年1月至11月份亏损79.30万元,合计亏损92.90万元,少报亏损475.60万元。如此巨额潜亏表现在哪里?一是1992年4月     

日本VC收益恶化

日本四大风险投资公司收益恶化，预计投资对象IPO数量将锐减73％，日本亚洲投资甚至预计2008财年将出现四年来首次亏损。日本四大风险投资公司包括：日本集富投资公司（JAFCO）、软银投资公司、日本亚洲投资（JAIC），以及日本SBI控股株式会社。     

债务重组、退市压力与审计意见

本文以新准则实施后2007年和2008年中国A股上市公司为样本,研究发现新准则下进行机会主义债务重组的公司主要是已经连续两年亏损面临停牌风险的公司,而一年亏损的公司则对这一极端盈余管理手段的使用比较谨慎,并不倾向于进行债务重组来避免被特别处理。同时,发挥外部公司治理功能的审计师能够在一定程度察觉这些公司的机会主义行为,但是由于我国退市制度中没有对审计意见的严格规定,使得审计意见对公司进行机会主义债务重组行为的制约作用较弱。     

一败再败：日本家电企业走向衰败？

2011年8月,日本家电企业纷纷发布了2011财年第2季度（4～6月）财报,业绩一片惨淡。 松下的财报数据显示,其2011年4月1日至2011年6月30日实现销售额19295亿日元,同比下降10．7％,净亏损304亿日元。松下的这份财报同时公布了三洋电机的经营情况,数据显示,三洋电机在营业利润方面整体出现了140亿日元的亏损。     

从红光事件看会计信息质量的制度根源

红光实业（600083）1997年6月初股票上市发行，募集了4.1亿元资金；当年年报披露亏损1.98亿元、每股收益为－0.86元。当年上市、当年亏损，开中国股票市场之先河。为此，中国证监会进行了调查，公布的调查结果分为三个方面：1、编制虚假利润，骗取上市资格；2、上市后少报亏损，欺骗投资；3、隐瞒关键设备不能维持正常生产的重大事项。     

ST制度下利润操纵行为的勘破——基于鞍钢股份的案例分析

正一、引言1998年,我国实施的股票上市规则中加入ST制度,规定连续两年出现亏损等异常财务状况的上市公司,其股票交易将被进行特别处理,即股票报价日涨跌幅限制为5%,股票名称改为原股票名称前加ST,且公司的中期报告必须审计。公司经营如果连续三年亏损,将被实施退市预警。在退市预警的压力下,ST公司不得不考虑如何改变自己的处境,以逃脱被退市的命运。借于此,ST公司就必然存在操纵利润的动机,从而达到摘掉ST"帽     

*ST鞍钢逆袭的秘密

*ST鞍钢业绩的"翻转",除了通过与集团的资产置换以及调整固定资产折旧年限外,巨额递延所得税资产也是利润增速的一大法宝。根据2 0 1 3年发布的上市公司半年财报,六成钢企中报预亏预减,而*ST鞍钢逆袭狂赚了7亿元。根据深交所相关规定,如果ST鞍钢2013年仍为亏损,公司将被暂停上市,因而如何避免连续三年亏损已是公司的当务之急。     

大和银行事件台前幕后

日本大和银行纽约分行华尔街办事处交收部门主管井口俊英,11年来在3万多宗交易中,一共为公司带来11亿美元的亏损,数字和里森给巴林银行做成的13.3亿美元的损失差不多。巴林银行的资本只有12.8亿美元,巴林股东的财富全部被里森蚀光,而大和银行的资本高达82.5亿美元,虽然它的坏账已达到28亿美元,但公司还能勉强应付。     

坚决不炒ST

坚决不炒ST，这是我给自己定的铁律。何谓ST7一般来说，严重亏损的上市公司就将被戴帽，冠以ST，而面临退市风险的上市公司则又增加了一颗“星”，称为＊ST，3年亏损的上市公司将会直接退市。ST属于绩差股，但如此绩差股为什么会受到很多人的追捧呢7因为根据一般人的心理：越是亏损的企业就越有被重组的可能，大多数ST公司不会死，总能绝处逢生。     

杉杉股份（600884）优秀的锂电材料龙头企业

2012年受金属原料价格下跌影响,公司前驱体业务出现亏损,正极材料盈利能力被压制。进入2013年,公司将亏损的前驱体业务进行了剥离,同时金属价格趋于稳定,正极材料价格出现了一定的上涨,我们预计其正极材料及前驱体业务整体盈利能力较2012年会得到大幅提升。     

上市公司补亏政策变化及其经济后果研究——基于资本公积金补亏禁令的视角北大核心CSSCI

我国上市公司历史亏损特征明显。本文基于当期亏损和历史亏损特征将公司分为无亏损、当期亏损、历史亏损和双亏损四类,针对2012年证监会有关"禁止资本公积金补亏"监管要求,采用事件研究法考察补亏政策变化的市场影响。研究表明:政策出台前后亏损程度低、补亏需求小的无亏损和当期亏损公司异常收益显著为负,而亏损程度高、补亏需求强烈的历史亏损和双亏损公司异常收益显著为正,补亏禁令不利于促进我国资本市场健康发展。针对四类公司分别进行回归分析发现,资本公积金规模对无亏损和双亏损公司具有显著调节作用。建议监管部门借鉴国际资本市场采用的多元补亏政策体系,研究探讨有条件地放开资本公积金补亏禁令,完善减资补亏的法律适用细则。     

上市公司亏损情况分析

本文在分析上市公司 1994— 1999年亏损基本情况、行业和地区分布后 ,就上市公司亏损的特点、亏损原因进行了分析 ,并在此基础上提出了亏损上市公司走出困境的出路———资产置换、公司自救和公司破产或被清算。     

三洋瘦身谋壮

刚刚恢复盈利的三洋电机决定调整之前的低投入战略,意欲将中国作为复苏之地,依托其在中国的合资公司合肥三洋和拥有强大竞争优势的洗衣机业务,重塑辉煌。     

我国ST上市公司盈余管理的实证研究

1998年3月16日起,我国证券市场推行ST制度,上市公司如果满足"最近三年连续亏损"的条件,将会被暂停其股票上市。为了避免退市风险,ST公司有极大的可能会为了实现自身利益最大化,而采取盈余管理手段对其收益进行粉饰。