互联网金融:缘起、解构与变革

互联网金融是金融活动借助互联网等现代技术工具实现的金融服务普及和延伸以及由此带来的一系列创新实践活动,是金融的互联网与互联网的金融化的双向运动与交互发展。国内互联网金融的热潮与金融抑制的市场体制、"普惠"金融的政策背景及现代技术革命密不可分。而从理论上讲,互联网金融拓展了小微金融理论的应用空间。互联网金融对于中国金融的民主化、内生金融的发展、金融脱媒及促进中小微企业发展将产生巨大影响。     

组织、协调、指导、监督大力推进金融安全区建设

为了更好地防范和化解金融风险，维护深圳市金融运动安全，保持辖区金融可持续发展，一年多来，中国人民银行深圳市中心支行在上级和当地党政的大力支持和帮助下，进行了创建金融安全区的有益探索，并取得初步成效。     

论金融理论的创新

把金融看成是与货币流通相关的经济活动有它的合理性；把货币流通和信用活动包含在金融定义之内，强调金融是货币资金融通，有其合理性和局限性，把金融定义为“资本市场的运营、资本资产的供给与定价”是由融资活动的发展变化推进的；从方法论的角度说有从横向考察金融和从纵向考察金融；新近出版的博迪、莫顿合著的《金融学》在什么是金融、为会么要研究金融及怎样研究金融等方面都有创新。     

间接金融仍是金融业的主导模式——一种新的理论分析框架

众多的经济研究正在着力论证：当代国际金融市场规模的扩大标志着直接融资的壮大和间接融资的没落。本文的研究将提出一种相反的观点，表明近三十年来世界金融业的发展更多体现为间接融资比重不断提高的趋势。据此，本文提出：（1）一种根据是否以可转让金融工具为载体将金融活动区分为市场金融与非市场金融的观点；（2）一种分析不同金融活动模式的新的理论框架，将一切金融活动区分为市场间接金融、市场直接金融、非市场间接金融及非市场直接金融等四种模式。这种模式的分析框架有助于澄清当前金融理论领域中存在的许多含混及错误的认识。     

略论有序金融与无序金融对国民经济发展的影响

略论有序金融与无序金融对国民经济发展的影响张志军金融是指货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称，即对货币资金和货币信用的融通。有序金融是指正常、有秩序的金融活动，无序金融是指不正常、无秩序混乱的金融活动，进一步讲就是货币供应量与需求量发生不平...     

构筑政、银、企、监信息交流平台营造良性循环的金融运行环境

央行要更好地发挥金融“核心”作用，专心于货币政策、金融服务和金融稳定工作，加强金融宏观调控，推动经济发展，维护好广大人民群众的根本利益，促进金融业的健康发展，构筑政府、银行、企业、银监局之间的信息平台迫在眉睫。解决了四者之间的信息不对称问题，使之相互了解，相互选择，对促进金融经济健康发展是一个双赢的战略。     

我国金融安全联动效应动态分析及其控制途径

国家金融安全是金融安全的关键和核心，本从国家金融安全的视解对金融安全的内涵、关联性、机理、联动效应及动态变化进行了深入地剖析，从而揭示金融安全与风险、危机、突变、权变及其交互作用过程中监管活动的规律，提出了金融安全联动管理中，我国金融安全管理的总体路径。     

努力创建金融“三区” 推动地方经济发展

金融是现代经济的核心，经济的发展离不开金融的支持。今年以来，我们在全市范围内开展了创建金融信用区、金融模范区、金融安全区活动(简称“三区”)，就是要引导全社会适应形势，转变观念，进一步关注金融，为金融业发展营造良好的社会氛围，以金融业的健康发展，推动全市政治、经济及各项社会事业的进步。     

当代金融服务劳动创造价值的功能

金融商品是一种特殊商品，具有价值保值和增值的使用价值；金融活动可以分为消极的金融活动与积极的金融活动。在消极金融活动中，金融机构实现的价值增值额不属于价值创造，而是以虚拟的价格占有其他生产领域创造的价值。在积极金融活动中，金融从业人员的劳动创造了金融产品，创造了金融商品的使用价值，金融从业人员付出的社会平均的必要劳动也“对象化”、“体现”和“凝结”在金融商品之中和形成了价值；深入考察银行储蓄和信贷活动中从业人员所提供的三次服务劳动的整个过程，我们可以发现，银行从业人员的劳动耗费，只要是在社会必要的耗费的范围内，都应该加入形成金融产品的价值，银行利润不仅包含用贷企业转让给银行的剩余价值，也包括银行从业人员自身创造的剩余价值。     

金融系统经济犯罪的特征、成因及对策

近年来，金融系统的经济犯罪活动日趋严重。因而，认真研究金融系统经济犯罪的规律，掌握其特点，采取有力措施，及时揭露和严厉打击经济犯罪活动，是当前反贪污、l贿赂斗争的一项重要任务。     

金融决定历史走向——读《世界是部金融史》有感

花了两个下午的时间读完了《世界是部金融史》这本书，有一种意犹未尽的感觉。从雅典、罗马、欧洲大陆一直到美洲，作者以金融活动为主线，为我们诠释着世界历史的发展进程，也深入浅出地分析了不同时代金融活动的不同意义。正如作者之一的陈雨露教授在后记中所述：“追寻金融本质，解析历史无疑是一个很好的视角。”世界历史的演化过程可以从多个维度进行分析，比如战争，比如社会制度等等，但是无论从哪个角度来审视，都和金融密不可分。     

金融创新与金融监管体系的完善

金融创新活动在对金融经济产生积极推动作用的同时，也在不断地积累风险，影响社会经济活动的信用基础。这就要求我们建立和完善适应市场化发展趋势的金融监管体系，不断改进我们的监管手段，提高对金融创新的监管水平。     

有限注意、上市公司金融投资与股票回报率

我国上市公司参与金融投资活动十分普遍,这一行为极大地增加了公司估值的复杂性。当投资者存在有限注意时,金融投资收益很可能引起系统性的估值偏误。本文以A股非金融类上市公司为对象,考察金融投资收益对股票长期回报率的影响。研究发现,投资者倾向于高估金融投资盈利较高的股票,低估没有金融投资收益(金融投资亏损)的股票,构造对冲组合的超额回报高达每年12%。进一步地,这一估值偏误与投资者有限的信息处理能力、错误地选择估值基准以及忽视隐含信息相关。本文的发现对理解市场有效性、企业真实盈余管理以及影子银行监管具有重要参考价值。     

社区银行的各国实践

社区金融活动在各国尤其是在发达国家的经济金融运行中占据了相当重要的地位，较低的进入壁垒，活跃的市场竞争，使得各国以社区银行为代表的中小金融机构在并购的压力之下仍然保持了快速的增长态势，这种活跃的市场调整维持了社区金融活动的活跃和健康。各国政府对于社区金融活动在政策上给予的支持和倾斜是社区金融活动发展的重要原因。研究国外社区金融发展轨迹将对我国的社区金融规划有着重要的意义。     

金融创新的影响及对策研究

一、金融创新的内涵和发展 西方著名经济学家熊彼特将经济活动中生产要素和生产条件的新组合称为创新，认为创新是通过经济体系内部的变革所创造或引进的新事物，认为创新的实践过程就是经济的发展过程。从金融系统来考察，广义的金融创新可以被定义为：从事金融活动的主体为适应环境的发展变化和逃避管制而变革传统的金融操作方式，推出新的金融业务，采用新的技术，运用新的工具和服务，不断形成新的市场，以充分发挥金融的特殊功能。可见，金融创新是在金融领域中建立一种“新的生产函数”，是各种金融要素的一种新的组合，是为了追求利润机会而形成的改革。由此我们也可以理解为：凡是金融领域所发生的导致各种金融要素重新组合的改革，都属金融创新的范畴。     

农发行应对“金融脱媒”之策

随着我国金融体制改革的进一步深化，企业资金的融通、支付等活动从过去以银行为主转变到更多地通过证券市场进行，从而降低了对银行这一中介媒体的依赖性，业界将此现象称为“金融脱媒”。我国“金融脱媒”的长期趋势已基本确立并将加速发展，也成为国内银行业关注的焦点。     

打造新型金融中介航母——试论保险公司作为金融中介的发展

金融中介，从本源上看，是相对于实质经济运行中资金供需双方的融资行为而言的。这是金融中介涵义的基本方面。由于实质经济运行中，资金供需双方融资和其他金融活动的实现是一个过程。因此，从严格意义上讲，为资金供给者和需求者实现资金融通和其他金融活动而提供服务的金融机构、实现资金融通和其他金融活动的场所称为金融市场，融资和其他金融活动的过程安排与机制等都应涵盖于金融中介的范畴之内。这是最宽泛的定义或最全面的理解。     

浅谈我国的金融创新、稳定与监管

银监会的成立，标志着我国金融体制改革的深化，如何进行金融创新，同时又兼顾到金融的稳定，是摆在我们面前的一个重要课题；监管方式及相关政策的调整是金融行业面临的新机遇与挑战，为了更好地与国际接轨，适应全球一体化的形势，履行我国加入WTO的承诺，必须进行金融创新，保证金融稳定，加强金融监管。     

中国金融的特色、挑战与改革重点北大核心

金融在任何国家都是为实体经济服务的，随着中国经济社会的发展与变迁，金融支持实体经济的作用也在潜移默化地发生变化，从关注生产端到更多关注消费端，承担经济体制改革特别是国企改革的成本。到目前为止，金融改革的目标已基本实现，大型金融机构的市场地位日益增强、国有大银行利润增长比较稳健，体现了金融改革的效果。但不容忽视的是，当前金融业的规模虽然很大，但服务能力没有完全跟上，结构性调整没有完全到位，下一步要继续坚持市场化方向深化金融体系改革，以系统化的解决思路真正做好金融供给侧结构性改革。     

Fintech的特征、兴起、功能及风险研究

金融科技创新或称Fintech,泛指技术进步驱动的金融创新。随着信息技术在金融领域的深入应用与发展,政府与监管部门对创新的支持,以及传统金融机构以外的互联网科技公司的蜂拥而至,逐渐形成了金融科技这一新兴行业。金融科技创新具有低利润率、轻资产、高创新、增长快等典型互联网科技行业的特征。基于金融功能观和金融创新螺旋理论,金融科技创新的本质仍旧是金融中介,其作用仍旧是最大程度地发挥金融功能,并将在投融资、运营与风险管理、支付清算、信息安全和用户体验等方面发挥独特作用。但是与传统金融相比较,金融科技创新的风险不仅没有弱化,相反可能会强化金融的固有风险,并改变风险的分布常态,产生金融风险的"黑天鹅"。因此,对任何与金融有关的新名词、新现象的理论解释要回归本源,遵守基本金融理论,才能正确指导实践创新。