积极推动国际板市场建设

国际板是指国外公司到国内证券市场融资和上市的市场。目前政府已经在建立国际板的许多法律问题上达成共识,国际板正在紧锣密鼓的积极筹备建设当中。国际板的推出是中国资本市场国际化进程的必然选择,使得我国证券市场结构更加完善,从一个侧面反映出我国经济全球化和资本市场的对外开放程度。由于国际板可以接纳外国的优质企业、红筹企业回归A...     

我国证券市场弱式有效的实证检验

有效市场假说解释了证券市场价格的定价机制，成为现代证券市场理论体系的重要支柱，也为理论界和实务界研究证券市场提供了重要工具。从发展历史上看，有效市场理论为国外资本市场的定位及其发展做出了卓越贡献。本文的研究基于有效市场理论体系。首先简介了证券市场效率的含义；其次运用序列相关检验方法对我国证券市场的有效性进行实证检验得出我国证券市场达到弱式有效的结论；最后根据检验结果分析原因并且提出应对策略。     

我国证券公司融资融券的风险控制

随着证券市场的不断发展，我国证券公司经历了一个资产规模和业务范围快速扩张的阶段。证券公司的市场竞争力由其所支配的资产多少来决定。但是我国证券市场还没有引进做空机制，因此证券公司无法进行融资融券交易。虽然我国券商经历了几轮增资扩股，使得证券公司的实力有了很大的增强，但与国外证券公司相比其规模仍然偏小，抗风险能力还很不足。     

浅析我国上市公司会计信息的披露

随着社会经济的发展,证券市场的完善程度已经成为一个国家经济发展水平的核心指标,而一个完善有效的会计信息披露体系是建立高效证券市场管理体系的重要前提和基础。因而世界各国政府都把信息披露制度的建设和完善作为证券监管的核心任务,我国证券市场作为全球新兴的证券市场之一,经过近二十年的发展历程,已经初歩建立起一个相对完善的监管模式,但相比发达国家经历上百年所建立起来的成熟市场体系和监管制度,我国目前的信息披露体制还有很多地方值得商榷和研究。文章选择上市公司信息披露方面的问题作为切入点,通过发现上市公司信息披露的不规范现象,揭示目前信息披露监管体系中所存在的不足。     

浅析我国上市公司会计信息的披露

随着社会经济的发展,证券市场的完善程度已经成为一个国家经济发展水平的核心指标,而一个完善有效的会计信息披露体系是建立高效证券市场管理体系的重要前提和基础。因而世界各国政府都把信息披露制度的建设和完善作为证券监管的核心任务,我国证券市场作为全球新兴的证券市场之一,经过近二十年的发展历程,已经初歩建立起一个相对完善的监管模式,但相比发达国家经历上百年所建立起来的成熟市场体系和监管制度,我国目前的信息披露体制还有很多地方值得商榷和研究。文章选择上市公司信息披露方面的问题作为切入点,通过发现上市公司信息披露的不规范现象,揭示目前信息披露监管体系中所存在的不足。     

当前我国金融证券市场存在的主要问题及应对措施研究

从1840年鸦片战争开始,中国的经济便落入了一个持续下滑的局势。自上纪80年代改革开放以来,我国的经济才逐步发展起来,于是像金融证券,股票等也慢慢的兴盛起来。目前我国的证券市场还是一个有待发展的市场,与国外很多的大型的成熟的证券市场相比,中国的证券市场还存在着很多的漏洞。本文就从目前我国金融证券市场存在的一系列问题谈起,并找出相关的应对措施来解决这些问题。     

中美证券税收制度比较

证券税收制度是指与证券市场发行、交易和结果等各个过程相关的各种税收法律、法规和规章的总称。十几年来,随着证券市场的发展,证券税收制度也取得了快速发展,为国家宏观调控和管理证券市场发挥了重要作用。但是,与证券市场的快速发展相比。我国证券税收制度的建设相对滞后,存在许多问题,在一定程度上     

解读SOA 建立公众公司内部控制制度

温家宝总理在全国人大十届三次会议《政府工作报告》中明确指出：“要继续抓紧落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，加强资本市场基础建设，建立侧全资本市场发展的各项制度，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。营造资本市场稳定和健康发展的良好环境”我国的资本市场迎来了前所未有的大好发展机遇与此同时，我们也应该清醒地认识到，规范证券市场行为，净化证券市场环境，绝非一朝一夕可为，需要监管机构，公众公司、中介机构等有关方面共同的努力，投资者要求公众公司建立强制性内部控制制度的呼声已经越来越高．本刊从本期起，将连续数期刊登由卢卫卫、梁文昭、华小宁撰写的系列文章，介绍国际国内证券市场公众公司建立内部控制制度的相关知识，希望能对我国公众公司建立内部控制制度起到一些借鉴作用。     

中美券商资产管理业务比较研究

随着证券市场走向成熟，在发达国家，资产管理业务已经逐渐成为现在券商的核心业务。经过这短短几年，我国券商的资产管理业务有了很大的发展，和国外相比虽尚未成熟，但产品种类较初始阶段也有了很大的更新。本文从中美资产管理工具、管理业务的基础市场、管理运作模式三方面进行比较分析，最后提出对我国证券公司的建设性意见。     

论我国证券市场国际化

论我国证券市场国际化许崇正一、我国证券市场国际化的意义探讨所谓证券市场国际化，是指参与市场交易的借款人和投资者都不受国籍的限制，他们买卖的证券既可以是市场所在国发行的证券，也可以是外国发行的证券。一国证券市场的国际化程度，反映了该国金融业的发展水平，...     

我国票据市场引入做市商制度的可行性分析

做市商问题是近年来我国证券市场上的热门话题。相对于证券市场，我国票据市场仍处于发展初期，那么是否同样具备了引入做市商制度的市场环境呢？本文从票据市场引入做市商制度的必要性分析入手，明确了做市商制度建立的前提条件，指出了目前引入做市商制度的难点所在。据此认为做市商制度能有效提高市场流动性、增进市场效率，但目前我国票据市场尚不具备建立做市商制度的法律环境和市场环境，做市商之路任重而道远。     

我国证券市场结构问题分析

均衡的市场结构是证券市场高效运行的基础.我国的证券市场在层次结构、主体结构、品种(方式)结构等方面存在着缺陷与问题.要保持证券市场持续、健康、协调的发展,需要从器物建设、制度建设和观念建设三个层次上建立均衡的证券市场结构.     

新股发售机制及其效率的国内外研究成果简述

与资源有效配置的效率密切相关的是,我国证券市场各方面的制度建设仍有待强化,其中一个重要环节就是新股首次公开发行.对于新股发售机制及其效率问题,国外学者进行了深入研究,提出了一系列理论和假说;我国学者也借鉴了国外理论对中国证券市场进行了分析.总结国内外学者的相关研究成果,对于我国改革发行定价方式、提高股票发行市场效率、完善证券市场功能等都十分有益.     

关于建立我国券商保险制度的构想

证券市场是一个高风险、高收益的市场.由于我国目前的证券市场发育尚未成熟,投机性强,证券商作为整个证券市场的重要参与者,其面临的经营风险亦相当大.如何防范和化解证券商的金融风险是目前我们所亟须研究和解决的重大问题之一.笔者认为,为了保证我国证券市场健康、稳步地发展,借鉴国外的经验,建立一个符合我国国情的、切实可行的券商保险制度已势在必行.     

谱写深交所绚丽明天

党的十六届三中全会《决定》明确强调,“建立多层次的资本市场体系,……规范和发展主板市场,推进风险投资和创业板市场建设”。多层次资本市场建设这一资本市场发展的目标，第一次被正式写入我国经济改革与发展的纲领性文件．成为深化金融体制改革的重要举措和突破口。多层次资本市场体系的建设不仅是一个证券市场自身发展的迫切需要，     

现状与展望：韩国证券交易所的发展

受深交所委派，张地生、毛志荣和张生三位同志于2004年4月分别赴韩国证券交易所和KOSDAQ进行了短期学习，主要目的是了解两个机构的产品发展与制度建设情况。由于韩国与我国化相近，证券市场建设超前我国大陆证券市场不远，其发展经验对我国证券市场建设应具有积极的借鉴意义。为此，本刊特刊出两篇报告，以使读更加详细了解韩国在资本市场方面的经验及其创新方式。     

证券市场监管的取向与政策空间

现阶段，我国证券市场监管，不是以股市指数为监控对象，而是以制度建设为重点，规范、发展证券市场，证券市场临管的政策取向，并不完全取决于管理层的意志，还取于市场本身的发展规律。     

我国多层次证券市场发展综述

从改革开放以来,在我国经济快速、平稳发展的大环境下,我国证券市场虽起步较晚,但却在较短的时间内,取得了较大的发展成果。而建设多层次证券市场一直是我国资本市场发展的重中之重,也实现了从无到有、从单一到多层次的蜕变,逐步走向成熟化。不过,另一方面,尽管我国多层次证券市场建设的架构已粗具雏形,但依然有很多方面需要继续发展和完善。本文就我国建设多层次市场结构历程进行回顾,进而对我国多层次证券市场建设存在的问题进行分析,并提出相应完善建议。     

我国风险投资的退出机制研究

退出机制的建立是发展风险投资的关键。从国外风险投资业的发展及其退出机制来看,发达的股票市场是风险投资业发展的先决条件,层次丰富的资本市场是风险投资得以顺利现实创业回报的最根本因素;在证券市场尚未发展成熟的情况下,可采取收购及到国外市场上市的退出方式。我国风险投资退出机制从长期目标来看,应建立二板市场,实现ＩＰＯ退出;近期应完善证券市场,建立以收购为主的多种退出机制。     

证券市场投资者结构变迁的动力学模型及特征——兼论基于投资者教育机制的非理性行为治理路径

我国证券市场投资者的羊群效应、小公司效应、反应过度与反应不足等非理性行为极其明显,导致证券市场发生剧烈波动已经成为常态,从而严重影响到我国证券市场投融资功能的正常发挥,也不利于经济的发展。加强我国证券市场投资者教育工作,建立投资者教育机制,是保护我国证券市场投资者利益,维护证券市场长期稳定健康发展的需要,是治理非理性行为金融的有效路径。坚持长期有效、不懈努力地开展投资者教育工作,形成投资者教育工作的长效机制,是保障资本市场平稳运行、良性发展的重要举措,是资本市场一项重要的基础性制度建设。