大陆发行上市制度与台资企业在大陆上市

<正>公平、高效的核准制度,为包括台资企业在内的企业上市创造了良好的政策环境。但企业要想上市融资,还必须克服一些误区。从发行审核的实践来看,企业发行上市主要存在下列问题:     

专家剖析中国企业海外上市

记者:2006年,中国工商银行在香港和内地进行的A H上市,创造了世界IPO历史上最大融资规模记录,众所周知,中国企业海外上市由来已久,请您简单谈一下中国企业海外上市的各个阶段及其特点.     

财经速览

招商银行在香港正式挂牌上市9月22日，招商银行成功在香港联合交易所挂牌上市，这是第一家在股份制改革后以A＋H形式到香港上市的内地企业，也是第一家在上海交易所挂牌又到香港上市的内地企业。     

支持优质大型企业上市优化境内资本市场结构

支持优质大型企业上市,既是保障金融安全的需要,又是保障国内经济安全的需要。沪港两地同时发行上市是实现优质大型企业境内上市的一条有效途径,这需要协调好三方面问题:一是协调和处理好公众最低持股比例、A股与H股比例的问题;二是协调和统一两地发行价格的问题;三是协调和统一好两地发行、上市时间的问题。     

河南省A股上市企业发展现状及扩大上市规模分析

近年来,河南上市企业得到快速发展,上市规模不断扩大,自2010年首次实现一个年度内10家企业在A股上后,2011年继续保持强劲势头,实现11家企业在A股上市.本文通过对河南上市企业的现状分析,发现河南上市企业规模整体比较小,上市企业中各地市分布不均衡等问题.结合河南企业面临的发展机遇,提出从发展农业产业、旅游产业等出发,加大政府的支持力度,以期扩大未来河南企业的上市规模     

海外上市:规则变迁折射新阶段

中国企业海外上市始于20世纪80年代.当时,随着市场经济发展,对资本市场认识的加深,企业越来越深刻地认识到资本市场对于企业发展的重要作用,中国企业开始积极利用资本市场筹集资金,促进公司治理水平提高.但是由于中国内地资本市场当时刚刚起步,而且主要定位于配合国有企业脱困,能够在A股市场上市融资的企业数量相对于有意上市的企业数量有限,难以在A股市场融资的企业于是开始选择其他资本市场.     

深交所研究动态

研究报告我国新能源企业上市为何舍近求远从无锡尚德登陆纽交所开始,2006～2009年我国共有31家新能源企业赴海外上市,而历年来在深沪市场上市的新能源企业不过14家。我国新能源企业为何舍近求远,远赴海外上市?研究报告《海内外新能源企业上市情况分析》(深证综研字第178号)对此进行了初步分析和探讨。报告以全球1 70余家上市新能源企业为样本进行实证分析,研究显示:(1)美欧日等国企业绝大多数选择本国资本市场上市融资;从IPO情况来看,深沪上市新能源企业平均市盈率与募资金额均远低于海外市场,但在发行市场化改革之后,创业板和中小     

“先H后A”交叉上市与理论研究的主流模式之间的差异

自20世纪80年代以来,交叉上市逐渐成为全球资本市场上的一个重要现象,国外众多学者纷纷对交叉上市企业展开研究,并构建了较为成熟的理论基础。然而,在我国交叉上市的企业中,以H股回归A股居多,此类模式与理论研究的国外主流模式存在较大的不同。只有认清我国先H后A的交叉上市模式与理论研究的国外企业交叉上市的主流模式相比有何差异,才能更好地运用现有的理论成果对回归企业进行指导。     

“先H后A”交叉上市与理论研究的主流模式之间的差异

自20世纪80年代以来,交叉上市逐渐成为全球资本市场上的一个重要现象,国外众多学者纷纷对交叉上市企业展开研究,并构建了较为成熟的理论基础。然而,在我国交叉上市的企业中,以H股回归A股居多,此类模式与理论研究的国外主流模式存在较大的不同。只有认清我国先H后A的交叉上市模式与理论研究的国外企业交叉上市的主流模式相比有何差异,才能更好地运用现有的理论成果对回归企业进行指导。     

关于河南省企业上市培育的若干思考

随着我国资本市场的发展和日趋完善,企业外部筹资的方式也呈现多样化的发展趋势,在众多融资方式中,通过首次公开发行股票并上市(IPO)的方式来筹集资金是企业利用资本市场取得自身发展的重要途径,越来越受到企业家们的青睐。河南省拥有大量的上市后备企业和较为完善的政策支持环境,为进一步完善我省资本市场,必须加强对河南省拟上市企业的上市培育,降低河南省企业上市的成本和时间。     

科技创新企业发行上市制度改革研究与实践——基于生物医药企业选择港交所上市的观察

生物医药企业是科技创新企业的典型代表,具有高投入、高产出、高风险、高技术密集型等鲜明特征,在上市融资方面体现着科技创新企业的共性需求。近年来,一批知名生物医药企业选择港交所上市,一定程度上反映出境内发行上市制度的不完备和对科技创新企业融资需求的不适应。结合港交所第十八A章规则的特点,建议境内发行上市制度强化对企业市场价值和创新能力的重视、提升上市制度的包容性、制定更加有针对性的上市规则和提高上市的可预期性,努力将更多优质科技创新企业留在境内资本市场。     

中国境外上市企业私有化退市问题研究

近期,出于对股价低迷、支付费用高,或长远战略调整、转换场地上市等因素的考虑,中国海外概念股开始集体主动回归,阿里巴巴、盛大、小肥羊实施私有化退市。然而,中国境外上市企业私有化退市面临着代价过高、程序繁杂、回归A股困难以及潜在诉讼等风险。因此,我国应结合本国实际,适时推出国际板,完善主板、创业板双向退市制度,推行国有上市企业私有化,引导企业理性上市融资和私有化退市,确保投资者与经营者之间合理分配报酬,实现全员共同富裕。     

上市企业并购重组与股价波动因素分析——以A股市场企业重大并购重组事件为例

随着国内股权分置的革新,企业间并购重组迅速发展,并购重组逐步成为上市企业持续发展的必备战略.而上市企业并购重组在一定程度上会影响到其股价波动.本文以2009-2013年我国A股市场中上市企业重大并购重组事件为实证对象,探讨了上市企业并购重组对股价波动的影响.研究发现,尽管学术界对上市企业并购重组绩效的看法不一,但从整体上来看,上市企业并购重组对股价的影响是正向的,上市企业并购重组公告短期内也显著正向影响股价的波动.对并购重组的股东来讲,其效益在短期、中期都呈现出正向效应.     

选择海外上市地点要注意什么?

海外上市热潮再起 继上世纪90年代的国企出海潮和2000年前后的网络科技上市热之后,2007年很可能成为中国企业海外上市的又一个高峰期.据统计,今年中国企业海外上市呈现几大特征:首先,是企业盈利能力和质量大大提高;第二,是行业分布越来越广,与过去的"国企 互联网"相比,现在有新能源、消费服务以及医疗卫生等各个领域;第三,地域分布广泛,不管是上市公司的来源,还是海外去向而言,都是如此.     

内地企业海外上市有何渠道

我国内地企业海外上市融资的方式和渠道主要有以下五种:(1)内地企业在境外直接上市(IPO)———以H股、N股及S股等形式在境外上市。中国内地的企业法人通过在香港首次发行股票(简称H股),或者在纽约首次发行股票(简称N股),或者在新加坡首次发行股票(简称S股)的方式直接在境外获得上市的方式,H股如青岛啤酒,S股如中新药业等等。(2)涉及境内权益的境外公司在境外直接上市(IPO、红筹股形式)。中国内地之外的法人公司或其他股权关联公司直接或间接享有中国内地企业的股权权益或者资产权利,并且在中国境外直接上市的方式,如裕兴电脑在香港创…     

试析金融企业上市问题

民生银行上市预示着中国金融企业上市大幕正在徐徐展开,中国证券市场将真正出现名副其实的金融板块. 一、中国金融类上市公司现状 到目前为止,我国金融类上市公司共有7家,如果考虑间接控股证券公司的上市公司,那么共8家金融类上市企业:银行三家,即深发展、浦发银行和民生银行;证券公司两家,即宏源证券和数码网络,宏源证券2000年3月才改组成证券公司,数码网络之所以可以归为证券类上市公司,主要因为数码网络公司拥有青海证券93%的股权,因此数码网络可以视为青海证券借以上市的壳资源.     

外企上市——犹抱琵琶半遮面

<正> 对于上海国福龙凤食品公司的冯副总来说,龙凤上市意味着“突破企业发展的瓶颈”。 不只是龙凤,众多外资企业对上市都表示出“心向往之”的态度。联合利华亚洲区总裁费尔泽、东亚银行主席李国宝都曾经以非常高调的说法,称“无论有多大的困难,都会寻求在中国内地上市。 2001年11月14日,决策层终于对他们的“呼吁”作出回应:中国证监会和外经贸部联合发布了《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》,消除了政策上的模糊性,为外企发行了上市通行证。     

金融企业上市:机遇与挑战

随着中国金融业的进一步改革开放和中国加入WTO的临近 ,中国金融企业正面临前所未有的挑战。面对愈来愈激烈的竞争环境 ,如何全面提高自身的竞争力 ,已成为中国金融企业必须解决的主要课题。而中国金融企业以股本融资方式上市 ,可以说是促进我国金融企业和资本市场共同发展、共生共荣的双赢举措。本文首先回顾了金融企业上市的有关政策 ,然后从增强企业自身实力和促进资本市场发展两个方面阐述了金融企业上市的现实意义 ,并针对现行的资本市场监管规则 ,提出了创新要求与完善措施 ,最后对金融企业境外上市作了尝试性的探索。     

企业改制上市中怎样选择中介机构

选择好的中介机构,对企业改制上市工作将起到关键作用。日前,为帮助全市拟上市企业选择好的中介机构,少走弯路,确保企业上市工作健康、顺利向前推进,南通市发改委在深圳证券交易所、江苏证监局、部分券商、有关专家和董秘的帮助下,起草了《企业改制上市中怎样选择中介机构》一。本刊现转发此,供各地拟上市中小企业选择中介机构时参考借鉴。 基金[编按]     

A股上市公司2011年上半年经营情况分析

截至2011年6月30日,两市A股上市企业共2251家,其中2010年7月后新上市企业137家。为了保证分析对象一致、分析数据可比,将新上市企业剔除,选用2010年6月末深、沪两市A股上市企业作为本次样本企业。样本企业包括2114家A股上市公司(以下简称A股上市公司),分布在金融保险、制造、采掘、建筑、电水及煤气的生产和供应、房地产、交通运输仓储、信息技术、批发和零售贸易、综合类、社会服务、农林牧渔、传播与文化产业等13个行业。①