我国企业债券市场发展滞后的原因与对策

我国证券市场十几年的迅速发展，对促进国有企业改革和市场经济体制的建立起到了重要作用。但企业债券市场的滞后于股票市场，对证券市场的健康发展带来了不利影响。为此，本分析了目前我国企业债券市场发展滞后的原因，同时有针对性地提出了促进企业债券市场发展的主要对策。     

加快发展企业债券市场迫在眉睫

目前,企业债券市场发展滞后已成为制约证券市场发展的一个重要原因。企业债券,这个很长时间以来在证券市场上被冷落的融资形式。近年来正逐渐受到社会广泛的关注。近日,据悉国家电力公司向社会公开发行40亿元电力企业债券,出现了踊跃抢购的场面。投资者高涨的热情,反映了市场对企业债券的渴望。     

我国企业债券市场发展的战略构想

一个成熟而健全的证券市场是由股票市场、债券市场、基金市场与衍生金融工具市场等组合而成,彼此相互推动,形成合理的市场结构,充分发挥资本市场筹集资金、优化配置资源的功能,从而促进经济的发展。目前,我国的证券市场已初具规模,社会财富的资本化率不断提高,但企业债券市场却一直表现出滞后的发展状况。一、我国企业债券市场发展水平自1981年我国决定恢复国债发行以来,债券发行虽一直未曾停止,但以国债和金融债券为主要券     

论企业债券市场的监管

一、监管目标 企业债券市场是证券市场的重要组成部分,其监管目标应与证券市场监管的总体目标一致.由于证券市场在不同国家经济生活中的功能作用定位不相同,不同国家对证券市场监管目标也不一样.     

浅论企业债券市场的发展

债券市场和股票市场是证券市场的重要组成部分，都是企业进行直接融资的重要途径。为了扩大企业的融资渠道，改善企业筹资环境。应当大力发展我国的企业债券市场，本文通过对我国的股票市场和债券市场进行对比，认为要发展企业债券市场，不仅要改善企业债券市场本身，还要变革现有的股票市场。     

不容忽略的企业债券市场

现代金融体系赖以形成的基础是一个合理的资本市场,一个合理的资本市场由包括企业债券在内的债券市场和股票市场组成,需要债券市场和股票市场的共同协调发展,这将有利于金融体系的市场化改革,分散和化解金融体系风险,强化市场约束,优化社会信用,同时也有利于以直接融资方式将社会储蓄资金有效转化成长期投资、使企业多渠道、低成本筹集资金,促进企业的资本形成和资本扩张,更有利于保障金融稳定.在发达的资本市场体系中,企业债券市场的规模远大于股票市场,而我国企业债券市场的发展严重滞后,在一定程度上制约了资本市场的健康发展及其结构的完善,进而影响了资本市场功能的发挥.     

我国企业债券市场发展中存在瓶颈问题及解决对策

企业债券市场作为企业拓宽融资渠道和优化资本结构的重要方式和手段,对于促进我国经济的发展有巨大的功能作用。与股票、银行贷款等其它融资手段相比,企业债券融资有自身巨大的优势,它不仅可以减少企业的融资成本,还可以平衡企业的财务杠杆,对于协调我国的证券市场和提高资本市场的发展与运作效率有重要的影响。本文就目前我国企业债券市场在发展中存在着市场规模小、制度约束多和市场流动性低等瓶颈问题和解决对策进行了简要分析,以更好地促进我国企业债券市场的健康快速发展。     

企业债券市场中的政府行为分析

我国企业债券市场发展滞后的真正根源,就在于政府约束制度对市场约束制度的替代。政府对企业债券市场的约束性制度安排,已经在一定程度上影响了该市场的内在属性,致使其优势得不到充分发挥,阻碍了市场的健康发展,使企业债券市场带有浓厚的计划经济色彩。为了实现金融资源的有效配置,本文认为必须积极推进政府约束制度向市场约束制度转换,以修正企业债券市场参与主体的行为选择,从而形成良性的市场互动机制。     

我国企业债券市场发展中存在瓶颈问题及解决对策简

企业债券市场作为企业拓宽融资渠道和优化资本结构的重要方式和手段，对于促进我国经济的发展有巨大的功能作用。与股票、银行贷款等其它融资手段相比，企业债券融资有自身巨大的优势，它不仅可以减少企业的融资成本，还可以平衡企业的财务杠杆，对于协调我国的证券市场和提高资本市场的发展与运作效率有重要的影响。本文就目前我国企业债券市场在发展中存在着市场规模小、制度约束多和市场流动性低等瓶颈问题和解决对策进行了简要分析，以更好地促进我国企业债券市场的健康快速发展。     

国家将积极推进企业债券交易市场的发展

国家计委有关官员称,积极推进企业债券交易市场是推进企业债权市场的关键之一,也是近一段时间企业债券管理工作的主要内容。证券市场是目前搞活国有企业的重要途径,国家重点建设项目与国有大中型企业要充分利用直接融资工具,积极发挥其作用。而直接融资包括股权融资与债券融资两个部分,企业债券同股票一样也是企业进人资本市场直接筹集资金的一个重要方式。从1987年发行企业债券以来,我国企业债券市场（主要是一些发行市场）有了长足的发展。到日前为止,全国已累计发行超过2000亿元的企业债券,很多国家重点建设项目与国有大中型企业…     

对规范与发展我国企业债券市场的建议

我国从1986年开始实行企业债券,于1993年颁布《企业债务管理条例》,这7年间我国企业债券市场取得了一定发展,发行额上了一个台阶,但是其年均发行额250亿,相对股票市场的年均融资额1000亿,规模显得严重滞后,同时,企业债券作为一种成本低,有利于改善企业负债结构,拓宽中心企业的资金来源,建立企业的主动型融资渠道,建立民间信用的筹资手段,这种严重滞后及其发展不均衡的矛盾日益突出,在现实情况下解决问题的意义也显得日益重要.     

信用评级体系的建立是企业债券市场发展的关键

一、信用评级体系不完善是我国企业债券市场发展滞后的原因之一 目前我国的企业债券市场的发展严重滞后于我国宏观经济的全面发展。这是由多方面的原因造成的，具体来说，有制度方面的原因，有法律法规不完善的原因，有来自于企业自身的原因，还有就是由于社会信用制度不健全、信用评级体系不完善这方面的原因。     

我国企业债券市场发展滞后的原因及对策分析

企业债券作为直接融资的一种重要方式，自20世纪80年代中期以来已成为发达国家企业外源融资的主要手段，但在我国还是一个为广大筹资者和投资者所长期相对忽略的市场。我国企业债券市场发展滞后的原因是多方面的，本文分析了其中的一些原因，并有针对性地提出了促进我国企业债券市场发展的对策和建议。     

企业债券；出路何在

一、企业债券的发展现状 1987年,我国颁布了《企业债券管理暂行条例》,正式将企业债券的发行纳入了国家的资金管理计划。经过十几年的发展,企业债券总额已经超过2000亿元,但与证券市场的其他证券相比,企业债券的发展步伐却明显的落后了。1997—2000年,企业债券融资额分别为225.3、156.0、228.2和73亿元;而同期企业股权融资额分别达到970、750、856和1554亿元,在2000年企业债券融资还不足股权融资的1/20。与债券市场中的国债和金融债券     

论企业债券法律制度的重构

发行企业债券，是企业直接融资渠道中最主要的融资方式之一。在国际资本市场上，从20世纪80年代中期以来，债券融资已日益取代了股票筹资，逐渐成为国际直接融资中占统治地位的筹资渠道。而在我国．尽管企业债券的出现比股票早，但企业债券市场与股票市场、金融债券市场相比，其发展仍相对滞后，在市场规模、法制化和市场化方面尚存在许多不足。     

政府在企业债券市场上的作用

企业的债券融资与其他融资方式相比，具有明显的特征与优势。由于我国企业的融资结构、融资理论落后于国外，企业债券市场明显发育不足。1981年—2001年间，我国企业债券筹资额只占总筹资额的3.9%；分别相当于中长期贷款、国债和股票筹资额的7.6%、11.4%和38.0%。我国企业债券市场发展滞后的主要原因在于：第一，为满足发展战略和宏观政策需要，政府有关部门不愿为发展企业债券市场而分流社会资金；第二，由于市场经济体制的不完善，企业债券的发展会带来难以控制的社会风险，因此，有关部门倾向于限制其发展。鉴于市场经济发展的需要，政府…     

发挥企业债券融资优势：理论分析与政策建议

债券融资已成为我国企业融资的重要方式。近几年来我国企业债券取得了较大的发展,但还存在诸多问题,这导致我国资本市场出现债券融资滞后的现象。文章分析了企业债券融资的比较优势,同时针对当前制约我国债券市场发展的因素,提出了相关政策建议,旨在进一步促进我国企业债券融资优势的发挥。     

我国企业债券市场发展探析

作为资本市场的一个重要组成部分,我国企业债券市场的发展经历了一个曲折的过程,从总体上看,无论发展速度还是市场规模均明显低于股票市场,这种畸形发展的格局与发达国家企业债券市场形成鲜明对照.我们要认真研究我国企业债券市场发展中存在的问题和原因,找出解决问题的办法,使我国企业债券市场的发展步入良性轨道.     

发展公司债券市场的现实意义

公司债券、政府债券和股票是资本市场的三大基本证券.发达、高效的企业债券市场对经济结构的调整,促进国民经济的稳定增长具有重要意义.它有利于实现企业融资途径的多元化,有利于优化金融环境保证整个金融体系稳健运行.在世界发达国家的企业债券市场一直是证券市场的重要组成部分,并且,无论在规模还是增长速度上都远远超过股票市场,形成了股票市场和债券市场比翼双飞的局面.我国,不仅企业债券市场发债企业数量少,筹集资金数额也非常少,一方面,大量的上市公司和中小企业都面临筹资困难,导致股票市场为企业融资的负担越来越重,在公司治理结构普遍不完善的今天,更多的企业热衷于发行股票而达到"圈钱"的目的.另一方面,又由于缺乏稳缝型投资者偏好的投资工具,不利于吸引更多的投资性资金进入证券市场.相对于股票,公司债券的风险更小,能改变投资者缺乏足够投资对象的状况.     

我国企业债券市场发展滞后的成因分析及对策

在我国，尽管企业债券的出现比股票早，而且发行企业债券的优势也相当明显，但从我国十多年债券发行的情况看，我国企业债券市场的发展相当缓慢。特别是自上世纪９０年代以来，我国股票市场的发展速度远远快于债券市场，企业债券市场的发展严重滞后于股票市场（见表１）。然而，在国际成熟的资本市场上，为降低筹资成本、提高筹资效率、回避股权分散化、提高公司经营管理决策的合理性，企业筹资的主要手段是发行债券，债券市场的规模甚至超过股票市场的规模。在我国，无论是企业债券的发行市场，还是交易市场，都十分不成熟，还有许多需要解…