货币政策信贷工具变量的内生性研究——中国1998—2011年的实证检验

本文通过运用协整检验、脉冲响应和方差分解方法,一方面验证了我国信贷传导机制的有效性,进而从有效性的分析框架中得出我国信贷变量的内生性。通过分析各经济指标对贷款的响应和贡献率,得出贷款的投放量和产出之间存在一年的滞后期,为中央银行制定货币政策提供了参考性建议。另一方面从检验结果中得出的贷款变量和货币供应量之间的响应关系,为中央银行实施以货币供应量为中介目标的货币政策提供了理论依据。     

我国货币政策有效性的实证分析

本文以货币政策稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡为解释变量,建立了货币政策的有效性理论模型;通过收集从2002年到2012年10年间的相关数据,利用统计软件估算了线性回归模型并进行了拟合优度、F检验和t检验,最终得出通货膨胀率、国内生产总值GDP增长率、失业率以及外汇储备增长率均对M2增长率有影响的结论.     

我国财政货币政策的动态效应分析--基于VAR模型的实证研究

本文通过构建名义GDP增长率、CPI、财政支出增长率、M2增长率这四个变量构成的VAR模型,对我国财政货币政策的动态效应进行了分析,研究财政货币政策变动对经济增长和物价水平的影响以及二者之间的相互关系,得出我国财政货币政策的非中性以及财政货币政策之间存在非对称关系,并针对研究结果提出政策建议。     

国际短期资本流动、资产价格与货币政策独立性关系研究

本文基于国际短期资本流动对我国资产价格与货币政策独立性影响机制的分析,运用2003~2010年的月度数据并采用Granger因果检验方法,实证研究国际短期流动资本与货币供应量、信贷规模、利率等货币政策变量及CPI、房产价格、股票价格等价格变量的关系。结果表明,国际短期流动资本对我国资产价格和货币政策独立性均有一定程度的影响。最后针对实证检验结果提出相关政策建议。     

近年来中国货币政策效应分析

为研究中国货币政策调控效果，本文选取1999—2007年间中国若干货币政策变量、国内生产总值以及居民消费价格指数月度数据，建立VAR方程，并通过协整检验、脉冲响应以及方差分解分析等计量方法进行实证检验并由此得出相关结论。     

我国股票市场与货币政策关系的实证研究

股票市场与货币政策之间的关系越来越密切,资本市场与货币政策相互影响,相互渗透。本文运用协整检验等方法,对我国从2000年1月至2003年12月的上证综合指数与货币政策各工具变量之间的关系进行了实证检验,从而定量地证明了我国资本市场与贷币政策存在着协整关系。另外,本文还对我国股市存在的“政策市”现象和贷币政策在资本市场中的主要传导途径进行了分析。     

青海藏区农牧民收入结构与信贷投向关系分析

本文通过对农牧民收入结构与信贷投向关系相关文献的总结,利用青海海北藏族自治州2001~2010年的数据,在通过ADF平稳性检验的基础上,对变量的长期关系进行协整检验,最后对变量的短期关系进行脉冲响应分析。得出农牧业信贷与农牧民家庭经营纯收入、农牧业信贷与农牧民工资性收入之间均存在长期均衡关系,在短期内农牧民工资性收入比农牧民家庭经营纯收入更大的受到农牧业信贷投入影响的结论。     

我国货币政策对股票市场收益率影响的实证研究

为检验我国货币政策对股票市场的有效性,本文在经典理论的基础上,运用协整检验、格兰杰因果检验、VECM检验方法,对货币政策与股票市场收益率关系进行实证分析。研究结果表明：货币供应量增长率与股票市场收益率呈正相关关系,但长期内影响效果不显著;利率的调整在短期内对股票收益率的影响较为显著,在长期内则表现为平稳,两者关系符合一般金融理论;进一步地,采用虚拟变量回归模型,分析了货币政策环境变化对收益率大小的影响。笔者根据我国的国情,分析这种传导效应的结果,做出了相应的判断,并对如何解决货币政策对股票市场传导中存在的问题提出了自己的看法。     

货币政策对财政赤字的影响:一个综合分析框架

货币政策调控在影响经济运行的同时,也会通过各种经济变量对预算赤字政策的执行产生影响.本文构建了一个简单的模型对货币政策变化影响财政赤字的机制进行了分析,同时运用该分析框架说明了我国的宏观调控实践中货币政策对财政赤字影响的具体表现,并得出了相关的政策启示.     

美国货币政策变化对中国货币政策的动态溢出效应——基于TVP-VAR-SV模型的分析

本文对货币政策溢出效应的传导机制进行了理论分析,应用时变参数模型分析了2007年1月—2016年3月间美国货币政策变化及其对中国货币政策的动态溢出效应,发现美国在退出量化宽松政策前后货币政策变量与其自身产出和物价的影响关系存在非对称性,即在退出前后其产出和物价对货币政策变量的影响有较大变化,而反过来的影响却没有显著的差异。美国退出量化宽松前后对中国货币政策变量产生了不同的影响:首先,美国在退出量化宽松前后对中国货币政策变量影响的方向和程度出现了大的变化;其次,从影响的期限来看,美国货币供应量变化的影响主要集中于短期,而利率变化的影响主要集中于中长期。     

货币政策传导效果的区域性差异分析

我国东部、中部、西部三大经济带的差距不仅反映在经济总量上，还体现在经济金融结构和发展水平上。由于地区间的经济金融差异，统一货币政策在不同地区会出现不同的传导效果。因此我们首先得出这样的推断：第一．东部地区的商业银行对货币政策信号的反应更敏感。第二，货币政策在各地区的传导和作用存在差异性效果。最后通过构建回归模型检验各地区货币政策变量与其他经济变量之间的关系及其存在的差异。     

货币政策工具运用对吉林省银行业资金流动的影响—基于支付清算数据的实证分析

货币政策工具的运用影响着银行业的资金流动,进而影响着地区的金融及经济发展。本文以资金清算的视角对二者关系进行实证分析。首先对吉林省支付清算历史数据与同时期货币政策工具指标变量建立VAR模型,对其进行脉冲响应分析和方差分解,确定了货币政策工具指标变量对吉林省资金流动的冲击程度。在此基础上,对省内不同类型银行的支付清算历史数据与货币政策工具指标变量进行了线形回归分析,得到货币政策工具对各类型银行资金流动的不同影响。最后结合当前货币政策,给出合理化建议。     

通货膨胀对资产价格波动影响的实证分析

通过针对通货膨胀对资产价格波动影响的分析来验证实现价格稳定与经济健康发展的关系,在对资产价格波动与通货膨胀关系的理论假说的基础上来进行CPI与上证综指相关关系的实证分析,建立VAR模型,同时完成格兰杰因果检验,得出资产价格波动与通货膨胀呈现出越来越强的同步性。得出当通货膨胀有较大变化时,应关注股市资金、参与人数和人们配置股票资产的变化导致股票价格上涨而股市中价格系统恰好有交换和传递信息的功能结论,说明股票市场中股票价格变化可以作为央行制定货币政策的参考变量。     

我国股票市场货币政策传导效应的实证研究

随着股票市场的蓬勃发展及其与国民经济的联系日益密切,货币政策的传导机制和效应必然要影响到股票市场的发展.本文运用单位根检验(ADF)、协整检验(Johansen)、因果检验(Granger)等计量方法对我国货币政策影响股票市场的利率渠道和货币供应量渠道进行了实证分析,得出了我国的货币政策对股票市场影响不大的结论.     

中央银行信息披露与通货膨胀预期管理——我国央行信息披露指数的构建与实证检验北大核心CSSCISSCI

本文从中国人民银行各期货币政策执行情况报告中筛选出有关物价判断的措辞,并通过方差分析方法构建了我国央行信息披露指数。随后利用SVAR模型实证检验了产出缺口、传统货币政策工具、央行信息披露行为等变量对公众通胀预期的影响。结果表明:除物价变动、产出缺口、传统货币政策工具以外,央行信息披露行为同样可以对通胀预期产生显著的影响,并且效果要优于传统的价格型以及数量型货币政策工具。央行可以通过加强与市场的沟通,达到管理通货膨胀预期的效果。     

货币政策对我国银行间国债市场利率期限结构的影响——基于Nelson-Siegel模型的实证分析

国债利率期限结构受到货币政策的影响,对于投资决策和货币政策实施具有前瞻性指导作用。本文利用近6年我国银行间债券市场数据对Nelson-Siegel模型参数进行估计,并对货币政策变量和结构因子的时间序列建立VAR模型,通过Granger因果检验、脉冲响应函数方法动态考察我国货币政策和利率期限结构间的联动行为特征,发现我国货币政策在较长一段时间内对收益率曲线长端和长短利差缩小方面产生效力,市场可借助货币政策信息来预测收益率曲线的变动趋势。     

通货膨胀对资产价格波动影响的实证分析

通过针对通货膨胀对资产价格波动影响的分析来验证实现价格稳定与经济健康发展的关系,在对资产价格波动与通货膨胀关系的理论假说的基础上来进行CPI与上证综指相关关系的实证分析,建立VAR模型,同时完成格兰杰因果检验,得出资产价格波动与通货膨胀呈现出越来越强的同步性.得出当通货膨胀有较大变化时,应关注股市资金、参与人数和人们配置股票资产的变化导致股票价格上涨而股市中价格系统恰好有交换和传递信息的功能结论,说明股票市场中股票价格变化可以作为央行制定货币政策的参考变量.     

国际短期资本流动与货币政策独立性

三元悖论框架下,我国事实上盯住爬行汇率制度和逐渐开放的资本项目,必然使货币政策独立性受到影响.由于具有较强流动性和易变性,国际短期资本对货币政策独立性的影响往往会导致货币政策运用陷入困境.本文首先分析国际短期资本影响货币政策独立性的机制,并对1985-2007年国际短期资本与中国货币发行量、信贷规模、利率水平等货币政策变量及其他影响变量的关系进行实证研究,认为国际短期资本规模变动在一定程度上影响中国货币政策独立性.针对国际短期资本对货币政策的影响及其机制,提出中国运用货币政策进行宏观调控时应尽量配合采用财政政策和产业政策的政策建议.     

货币政策调整信息对股票市场短期影响的实证分析

本文将对货币政策调整信息的公布对股票市场的影响是否存在相关性进行分析论证,利用Granger因果关系检验,White检验,回归分析等方法对货币政策调整信息影响股票市场的变动做事件研究,得出存款准备金率和利率调整信息的公布与股票市场都存在着负相关性的结论。     

我国货币政策对产业转型影响研究

改革开放以来产业转型是中国经济发展的必然趋势,货币政策作为调节产业经济的重要工具,在产业转型过程中扮演着重要角色,研究其对产业转型影响具有重要意义。本文通过分析我国在产业结构、产业技术、产业金融政策等方面的现状,提出产业转型在当下发展过程中存在的主要问题。同时运用E-G模型与ADL模型,采用贷款利率、人均收入、虚拟变量等指标,从货币政策与产业长期关系的角度,分析货币政策对我国产业转型影响,得出我国货币政策对第二产业转型影响最大,第一产业其次,第三产业最小的结论。