基金、券商看好什么行业？

机构投资者在市场中的影响力日趋增加，因而其对于各个行业的看法也将直接影响市场的走向。在搜集了一部分券商和基金的二季度投资策略报告之后，我们总结了其中较为共同的看法，找出了二季度公认的三朵“金花”，以及机构看法稍有分歧的四朵“银花”。     

中小券商的春天

“争高端,比不过大型券商;但在某些业务方面,我也想做老大。”这是很多中小券商的心士。     

券商开展私募股权众筹业务的准入思考

在产业转型、去杠杆化、直接融资加大的背景下,政府提出大力发展和丰富多层次资本市场,私募股权众筹业务蓬勃发展。作为中国资本市场的重要参与主体和直接融资的媒介,券商在股权众筹的建设和发展中,面临很大的机遇。抓住这一机遇,将为券商的转型和发展起到重要作用。本文构建了券商介入私募股权众筹业务的框架和要素。     

佣金下调将引发券商新一轮重组

2002年4月5日,佣金下调的消息见诸报端--中国证监会、国家计委、国家税务总局发出通知规定,自2002年5月1日起,A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度,证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的3‰,也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等.此外,国债现券、企业债(含可转债)、国债回购,以及今后出现的新的交易品种,其交易佣金标准由交易所制定并报证监会和国家计委备案.按照这一规定,佣金最高上限为3‰,最低标准深圳为0.1289‰,上海为0.1 500‰.如果每笔交易佣金不足5元的,按5元收取;B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的,按5美元或5港元收取.     

券商研究3.0时代

假如我们把对内服务视为券商研究1．0时代的主要特征,把卖方研究模式的开启视作券商研究步入2.0时代的起点,那么今天,中国证券研究业又走到了向3．0时代转型的分水岭。     

信托与券商、基金资管的比较研究

随着2007年信托一法两规的颁布实施,信托业开始进入相对规范的发展轨道。2012年,信托受托管理资产规模更是超过保险公司成为仅次于银行业的第二大金融机构。但是,随着泛资管时代的到来,券商、基金资管相继加入混战,信托竞争开始加剧。本文首先对我国信托业和券商、基金资管的现状进行了分析。接着,从信托与券商、基金资管的业务开展要求、产品形式、产品投资范围三个方面进行了分析,并对泛资管背景下信托的出路提了几点建议。     

创新是中国券商研究转型的突破口

由新财富杂志社主办、证券时报社联合主办的“第七届新财富券商研究所高峰论坛”于2012年8月16日在上海隆重举行,主题为金融业创新与混业化趋势对卖方分析师的挑战。在当前证券市场经历着有史以来持续低迷时间最长的关键时期,与会券商研究机构负责人及机构投资者代表一致认为,创新,寻找差异化发展道路是中国券商研究转型的突破口。     

投资方向——基金券商齐头并进资产定价权回归本土

机构投资者的持续成长,是2001年3月以来中国资本市场的一个重要变化。它们对价值投资理念的追求,同时催生了对优质上市公司和深入发掘股票价值的优秀证券研究报告的巨大需求,从而促使券商提升投行业务水平,推动券商研究所向卖方机构转型。卖方机构在经纪、投行等传统业务和QDII、直接投资等创新业务上的持续升级,以及研究团队的水平日益提升、视野日益开阔、话语权日益加强,又促进基金等机构投资者不断提升对股票等本土资产的定价权,由此形成良性循环,买卖双方齐头并进,力量同步壮大,中国金融资源得到更优配置。     

2012：“双低”年代

当市场在一片悲观中迎接2012年之际,《新财富》再度集合“新财富本土最佳研究团队”、海外投行以及本刊专栏作者之力,辅以公募基金、证券公司、保险、私募基金、银行、QFII、信托公司、财务公司等机构投资者的深度调查结果,对2012年的经济走势、政策基调和重点行业走势进行预判。     

第八届新财富券商研究所高峰论坛挖掘券商研究新价值

由新财富主办、证券时报联合主办的“第八届新财富券商研究所高峰论坛”于2013年8月1日在上海举行,主题为券商研究的新价值。在市场低迷、IPO暂停的宏观大背景下,始于2012年的“证券业寒冬”警报似乎远未解除,国内券商研究业务、卖方分析师一直经受着重重困难与挑战。寻求业务重构与整合,还是“走出去”,以国际化拓展发展空间,中国券商已经纷纷开始尝试与摸索。与会券商研究机构负责人与机构投资者代表一致认为,需要结合经济结构转型、金融改革和券商发展新模式来挖掘与实现券商研究的新价值。     

中国券商研究发展模式探索第六届新财富券商研究所高峰论坛

2011年7月16日,由《新财富》杂志主办的“第六届新财富券商研究所高峰论坛”在美丽的三亚举行,共有来自32家券商研究机构的负责人和6家买方机构代表参会。论坛就券商研究业务发展的新模式进行深入探讨．申银万国证券研究所总经理陈晓升、招商证券研发中心总经理杨哗、     

机构与券商分析师看好9月

回顾2010年7月的A股市场．个股表现异彩妨呈．上证综指也创下2010年以来的单月最大涨幅.进入8月初．市场仿佛又开始踌躇不前．考验着投资者的判断力。2010年8月2日至8月16日．上证综指在震荡中微跌0.4％。     

中国研究新势力

中国证券研究行业正迎来一轮波澜壮阔的大变局。随着中小券商纷纷加入对外服务的行列，过去几年由少数率先转型的大券商研究机构主导的行业格局受到冲击，新锐的国金证券通过着力打造研究团队业绩迅速成长的示范效应，激励更多业务受到大型券商挤压的中小券商变革原有收入模式，力图通过重金打造研究部门、向对外服务的卖方研究转型获得跨越式发展。     

国金证券 研究咨询驱动的新型券商

国内券商的盈利模式同质化，使该行业成为一个“靠天吃饭”的行当，“一荣俱荣，一损俱损”在牛熊变化中不断上演。近年来另辟蹊径的国金证券，为国内中小型券商提供了一个崭新的样本，即以研究咨询为驱动，服务高端客户，从而驱动传统业务的“倒金字塔型”发展模式。     

互联网券商品牌形象度量研究——以涨乐财富通和国泰君安君弘为例

互联网金融的高速发展给传统金融企业提供了新的流量入口,品牌形象管理的重要性也日益提升。本文通过文献整理法和专家访问法构建一套包括服务形象、响应形象、安全形象、信誉形象、设计形象和操作形象共6个维度、20个细分指标的互联网券商品牌形象评价体系,在此基础上以涨乐财富通和国泰君安君弘两大券商客户端为例进行实证研究,对其品牌形象各项指标作量化对比分析,进而从企业管理的角度提出包括提高服务形象、提高安全形象和提高信誉形象在内的三点提升互联网券商品牌形象的对策建议。     

创投求贤若渴,挖角券商人才势头猛

日前,业内传出消息称,华泰联合副总裁、投行业务负责人马卫国去职,正式投身国内创投一事让业内备受关注。事实上,券商人才流向私募股权(PE)投资行业并非个案。近段时间以来,PE机构对于券商人才的需求有明显增加的趋势,今年以来,短短两个月我们已经经手了多     

私募股权基金投资的风险管理方法研究

新常态背景下,经济发展方式发生重大转变,给我国企业带来发展以及挑战。国务院结合世界经济发展趋势以及我国经济实际情况及国情提出我国依旧需要坚持发展多层次资本市场。企业在此发展背景下,需要获取一定资金支持,通过市场化债以及转股的方式调整企业杠杆率和融资成本,进而促进企业平稳发展。私募股权基金投资是我国市场经济中的重要组成部分,在私募股权快速发展的背景下,我国私募市场在募资、投资、管理以及退出机制上取得一定程度的发展,但与发达国家相比,我国私募市场仍然存在一定问题,需要在参与私募市场的各个环节以及各个主体上有所突破。就私募股权基金投资的风险管理而言,投资者往往没有关注到该点的重要性。本文对此展开研究,并且阐述私募股权基金投资的风险管理方法,旨在强化企业在私募股权基金投资风险管理中遇到相关问题的解决,提高企业资金运作效率,提升企业经济效益。     

市场择时效应对制造业上市公司资本结构影响研究

自2002年Baker和Wurgler二人提出了资本结构的市场择时理论提出后,传统的公司资本结构理论就受到了一定程度冲击以及质疑。我国的制造业上市公司在选择融资时是否会存在着时机的选择,公司的资本结构产生怎样的作用已经成为越来越多国内学者研究的重点课题之一。当前我国的股票行业仍然属于初级的起步阶段,发展历史较短,各项制度相对而言不太完善,股价的波动处于动荡状态,投资者的非理性行为更是在极大程度上影响了股市的稳定性,所以,我国的监管部门相继出台了一系列监管融资行为的法律规定来对上市公司的融资进行调控和约束。本文从我国制造业市场公司的基本情况出发,充分考虑上市融资公司的市场择时对于资本结构的影响。     

“长、空、集”战略引跑市场——专访神农投资副总经理陈跃龙

2014年8月,证监会正式发布并实施《私募投资基金监督管理暂行办法》,而＂新国九条＂更是特别将培育私募市场单列一条,在国务院文件中尚属首次。私募即将迎来大发展的春天。在中国,私募林林总总,发展各异,在私募新政的环境中,中国私募的生存现状如何？中国私募如何发展？本刊记者将为读者揭开中国私募神秘的面纱。有一家颇具魄力的新兴阳光私募公司,短短几年便做到＂击败千点下跌的熊市,在高手如林的私募中名列前茅＂。     

私募基金量化策略属性研究

私募证券投资基金是我国投资市场重要的工具之一。本文以私募证券投资基金的量化投资策略为切入点,从市场中主流的量化指数增强策略、市场中性策略、CTA策略出发,探讨各种策略的定义、分类、收益来源、收益特征以及策略的风险敞口与资产配置价值问题。在研究的过程中提出合格投资者在投资过程中的认知误区与国内代表管理机构。结合实际总结了主流私募证券投资基金策略的属性,为私募证券投资基金的发展提供理论基础。