股权分置改革的若干理论问题--兼论全流通条件下中国资本市场的若干新变化

股权分置改革和改革完成后的中国资本市场所能发生的变化,是当前人们十分关注的问题.本文在简要分析股权分置制度缺陷的基础上,全面探讨了股权分置改革中遇到的一些重要理论问题和法律问题,深入研究了股权分置改革完成后中国资本市场在功能、规则、行为、理念和监管等领域可能发生的重大变化.     

中国债务资本市场将迅速崛起

过去十年．中国债务资本市场的发展并不能适应中国经济高速发展的需要。如果扣除中央银行的冲销票据，国内债券市场从1997年占GDP5％增加到2006年占约27％，但是，这一市场几乎完全集中于国债或政策性银行所发行的证券，而占中国GDP近60％的迅速增长的中小企业，并没有得到足够的体现（图1）。另一方面，中国的债务资本市场无法为国内的高储蓄提供投资渠道，使大部分储蓄停留于银行存款.     

对当前我国资本市场的思考

改革开放三十年来，资本市场逐步发展深化，各项制度不断完善，资本市场已经在我国的经济发展中起着越来越重要的作用、但是，由于我国资本市场起步较晚，整体规模偏小、法律、法规等制度的不健全，同国外发达国家相比，仍存在很多问题和不足。如何发展资本市场，发挥其在经济发展中的作用，已成为经济学家们研究的焦点。     

全流通前后股东利益的博弈分析

在我国证券市场进行的股权分置改革中,上市公司非流通股股东所持有的非流通股可以解禁并在二级市场流通,流通股股东也可在对价支付中获得收益,我国股票市场就此进入全流通阶段.本文针对股权分置改革中支付对价问题进行研究,采取动态博弈建模,从博弈角度分析股权分置改革.同时,本文对全流通前后非流通股股东及流通股股东的收益变化进行博弈矩阵分析,对全流通给两者的影响进行研判     

走向成熟的多层次资本市场

<正>一、多层次资本市场释义及政策信号迄今为止,中国资本市场合法为股份提供交易的场所仅有沪深两个交易所,加上代办股份转让系统(三板市场),上市公司数目非常的有限,远远不能满足市场中多样化股权流动的实际要求。在成熟的资本市场,不仅要有证券交易市场,还应该包括场外交易、柜台交易、直接的产权转让等多层次、     

股权分置改革对我国资本市场的影响分析

2005年4月开始的股权分置改革，使非流通股股东与流通股股东长期以来利益分割的局面得到纠正．理顺了市场定价机制，从制度上消除了市场股份转让的制度性差异，对于恢复资本市场功能，并由此推动资本市场全方住改革具有历史性意义。但我国的资本市场发展仍相对落后，与发达的资本市场相比差距还很大，功能发挥得还很不够，有待于进一步发展和完善。[编者按]     

股权分置改革的泛市场机遇

对于股权分置改革，人们的视线往往局限在资本市场上。事实上，它作为中国市场经济发展史上的标志性事件，几乎为所有的企业都带来了震荡和机遇。     

股权流动性分裂的八大危害--中国资本市场为什么必须进行全流通变革

从结构和功能上看,中国资本市场长期以来都处在不正常状态.这种不正常状态最根本的制度性原因是股权的流动性分裂.从现实看,股权流动性分裂为中国资本市场带来了八大危害,从而严重损害了中国资本市场风险与收益之间的匹配机制,客观上使流通股股东与非流通股股东处在不平等的状态.为此,要使中国资本市场有一个坚实、平等的制度基础,要使中国资本市场有一个蓬勃发展的未来,惟一的出路是必须进行股权的流动性变革,以形成一个利益机制一致的股权结构.     

在资本市场不健全的情况下如何实现公允价值

本文通过对了解公允价值的概念和国际通行的做法法,叙述中国不健全市场经济情况下实施公允价值存在问题。进而研讨我国实施会计公允价值的对策提供参考。     

产业整合关注资本层面的运作

随着股权分置改革在2006年顺利完成,中国资本市场开始呈现出越来越强大的活力,资本层面的运作对实体产业的并构与整合所起的作用越来越大。     

我国多层次资本市场的构建及其对策研究

本文分析了我国资本市场发展中存在的问题,并针对这些问题提出了一些对策与建议,以期对我国资本市场的发展完善有所裨益。     

构建多层次资本市场——突破中小企业融资瓶颈

我国中小企业由于自身的原因,使其难以进入资本市场,中小企业在发展过程中面临资金不足而又难以在资本市场融资的问题依旧无法彻底得到解决。政府应构建多层次资本市场,规范和发展现有全国性证券交易所,降低创业板门槛、加强创业板监督管理,拓展中小企业融资渠道,实现新三板扩容,以此来解决这一瓶颈问题。     

二板市场的国际比较——中国开创二板市场的借鉴

中国正在筹建的二板市场 ,由于法规政策的不完善以及配套的交易设备等条件的欠缺使得二板市场的推出时间一延再延 ,作者就发达国家及地区的二板市场的发展情况为引 ,设计具有中国特色的二板市场。     

对我国多层次资本市场发展前景的思考

作为世界第二大经济体，我国当前资本市场体系仍处于新兴加转轨的发展初级阶段，不能充分服务于经济发展的内在需求，建立成熟的资本市场体系迫在眉睫。我国需要从更深层次上推动资本市场多层次体系的建设，探索适合我国国情的资本市场建设道路，强化主板市场，适时推进资本市场的国际化，大力发展创业板，扩容场外交易市场，完善地方产权交易市场，优化转板机制，为我国经济的腾飞助力。     

建立多层次资本市场体系保障经济的可持续发展

20世纪90年代中期以后,中国经济运行中发生了债务性资金相对过剩和资本性资金相对紧缺并存的现象,要解开这一资金供求的"死结",必须建立多层次资本市场体系.这既是加快实体经济发展的要求,也是有利于建立防范金融风险的市场机制.建立多层次资本市场体系,应避免三种倾向,即避免单纯追求建立全国统一市场、避免运用行政标准规范多层次资本市场体系的发展、避免由行政部门承揽市场微观主体的非系统性风险.推进多层次资本市场体系的建设是一项综合性创新工程,它既要进行体制创新和机制创新,也要进行市场创新和运作方式创新,还要进行产品创新和机构创新.     

完善我国资本市场体系 促进经济持续发展

中国资本市场在过去十几年发展中为中国经济发展作出了巨大的贡献 ,但我国的资本市场体系是不完善的。为了促进我国经济的进一步持续发展 ,有必要建立一个多层次的、开放的、完整的资本市场体系以适应我国各类企业和整个国民经济发展的需要。     

论我国多层次资本市场面临的问题及对策

随着我国经济的不断发展,构建并完善多层次的资本市场已经成为当前经济发展的必然产物,因此如何构建一个完善的资本市场应该是相关管理当局重视的问题。本文就我国多层次的资本市场的现状作了简介,并指出了当前存在的主要问题,最后有针对性的提出了建议。     

浅析多层次资本市场与中小企业融资的政策建议

从现有的情况来看,在我国范围内多层次资本市场的运作即使是参考了美国地区的途径形式,不过依然停留在较为浅显的阶段,与发达国际地区仍旧存在较大的差距。另外一方面,在参考其他地区的时候,同样不可忽略的是从我国实际国情出发,规划设计出具有中国特色的市场模式,从而更好的推动我国金融行业的发展。本文我们将针对多层次资本市场与中小企业融资问题展开分析与论述。     

浅析多层次资本市场与中小企业融资的政策建议

从现有的情况来看，在我国范围内多层次资本市场的运作即使是参考了美国地区的途径形式，不过依然停留在较为浅显的阶段，与发达国际地区仍旧存在较大的差距。另外一方面，在参考其他地区的时候，同样不可忽略的是从我国实际国情出发，规划设计出具有中国特色的市场模式，从而更好的推动我国金融行业的发展。本文我们将针对多层次资本市场与中小企业融资问题展开分析与论述。