股票送转、除权日异常收益与分析师关注度

本文使用事件研究的方法,利用1999年到2009年的中国股市上市公司的股票送股、转增事件的相关数据,分析发现这些股票会由于除权日时间而获得正的异常收益,这一结果不随着不同的统计假设、送转事件是否伴随着现金红利以及按照送股与转增的比例、现金红利数量划分的子样本而改变。探究这种异常收益的来源,发现分析师关注度(下文以分析师关注度来代替)会正向显著的影响异常收益;每多一名分析师关注这支送转的股票会在除权日多带来0.2元的异常收益,并且这种关系是稳健的,进一步通过工具变量回归解决了分析师关注的内生性。     

基金经理与卖方分析师存在合谋吗北大核心CSSCI

现有研究大多认为卖方分析师为自身利益“迎合”基金,本文却发现了卖方分析师与基金“合谋”炒作的证据,具体表现为:绩差基金在短期业绩考核压力下,会加大增持低关注度股票(信息不对称程度高)进行冒险投机,为获得卖方分析师的支持,绩差基金会竭尽所能帮助分析师个人评选为明星分析师,并在分仓佣金上给分析师所在证券公司予以回报。本文研究发现,为绩差基金提供乐观分析报告并密切追踪的分析师被评选为明星分析师的概率超过了为绩优基金提供乐观分析报告的分析师。另外,绩差基金所持股票在卖方分析师推荐下呈现短期上涨又下跌的“短命”走势,体现出明显的“合谋”特征,而绩优基金所持股票则呈现稳定的走势。本文的发现丰富了基金和分析师关系理论,同时为完善基金公司长效考核与卖方分析师独立声誉评价机制提供了证据支持。     

股指期货交易提升了股票市场有效性吗

股指期货能否显著提升股票现货市场有效性,对于健全完善高效的现代金融市场体系具有重要意义.本文从分析师评级修正是否引起股票收益率漂移的角度,以2010年2月沪深300股指期货发布为前后时间分割点,以分析师评级修正事件为样本,通过自然实验的方法探究股指期货这一市场做空机制推出是否改善了A股市场有效性.研究发现:(1)股指期货的推出在一定程度上降低了分析师评级修正的信息含量,提高了市场有效性;(2)股指期货给市场以重要的做空渠道,改善了A股市场定价过高的状况;(3)在市场释放做空压力的特殊市场状况下,分析师调高评级相对于调低评级的增量效应增强,但这并不与市场有效性改善的结论相悖.这些结论有助于增进人们对股指期货功能、市场微观结构和信息效率的认识,对完善金融市场监管、加强市场风险管理有指导意义.     

备受社会关注的新职业——调查分析师诞生

2006年4月29日，劳动和社会保障部向全社会发布了第六批新职业。其中就有备受社会关注的“调查分析师”、“调查分析师”是运用有效的定性和定量调查方法。收集有关信息，进行数据处理和分析．形成报告以供客户决策参考的人员。     

经济政策不确定性会影响股票流动性吗？——基于中国上市公司的经验证据

以2007-2017年中国A股上市公司为研究对象，考察经济政策不确定性对股票流动性的影响。实证结果表明，经济政策不确定性的提高会导致股票流动性下降，分析师跟踪会对经济政策不确定性和股票流动性产生影响，能有效抑制经济政策不确定性所带来的股票流动性的下降。进一步研究发现，相较于机构投资者持股比例高的企业，机构投资者持股比例低的企业分析师跟踪对经济政策不确定性与股票流动性的正向调节作用更显著。研究一方面丰富了经济政策不确定性和股票流动性的研究文献；另一方面为如何提高股票流动性也提供了一定的理论依据和经验证据。     

我国证券公司股票评级有效性的经验研究——基于股价同步性与预测准确性

证券分析师作为专业人员对股票的评级在成熟资本市场往往被认为是有效的,而我国证券分析师的评级结果是否同样有效有待实证研究的检验。本文以评级证券公司数量及有无顶级证券公司评级与股价同步性指标R2的相关关系,衡量股票评级能否提高股价信息含量,以股票评级级别平均水平及其标准差对股票价格涨跌的解释能力,衡量股票评级的预测准确性。与此同时,本文从这两个角度实证检验了股票评级的有效性。     

调查分析师走俏京城职场

2006年4月29日,国家劳动和社会保障部向全社会发布了第六批新职业,其中有备受社会关注的“调查分析师”。“调查分析师”就是运用有效的定性和定量调查方法,收集有关信息,进行数据处理和分析,形成报告以供客户决策参考的人员。为了满足社会对调查分析等新型人才的需要,国家统计     

商务部发布《中国服务贸易发展报告2007》

<正>中国商务部继2006年首次发布《中国服务贸易发展报告2006》后,2007年12月4日,又发布了《中国服务贸易发展报告2007》(中、英文版),并于日前在上海举办的首届中国服务贸易大会上发布。该报告分综述篇、专题篇、行业篇、数据表组四个部分,从政府、专家、行业等视     

摩根大通：2013年互联网行业7大关键趋势

摩根大通分析师道格拉斯·安穆斯（Douglas Anmuth）此前发布报告认为，2013年互联网公司股价大涨主要是由于7大“关键”趋势，而且“2014年这些内在的动力将持续”，2014年互联网行业仍将被看好。     

关于银行业证券分析师赢利预测研究

银行业作为我国金融体系的核心组成部分,其赢利能力的提升对于促进我国经济持续发展起着至关重要的作用。近年来,银行业始终处于稳步发展的态势,不仅持续降低了坏账损失率、提高了赢利增长水平,而且上市银行已经成为我国内地股票的中流砥柱。众多投资者和证券分析师越来越关注银行业股票的相关信息,而银行业赢利预测精确度如何,成为了证券分析师主要研究的对象之一。基于此,本文对银行业证券分析师赢利预测的相关问题进行研究。     

公司实践

中国移动发布可持续发展报告上海篇 8月1日，中国移动上海公司正式发布《中国移动可持续发展报告上海篇2010》。     

分析师报告能够预测与解读财务报告吗——来自中国股市的经验证据

本文以2005-2009年中国A股上市公司为样本,研究了分析师报告信息含量和财务报告信息含量之间的关系.研究发现:财务报告公布前,分析师报告未能对财务报告的内容做出有效预测;财务报告公布后,分析师报告在一定程度上有效地解读了财务报告向资本市场传递的信息,但未发现证券分析师能够更加有效地解读复杂程度较高的财务报告.     

影响证券分析师预测报告行为的实证研究——于西部地区证券公司指数分析

根据信号传递假说和声誉假设,证券分析师的预测报告行为会受到所在证券公司规模及股权制衡度以及自身能力大小、声誉、私有信息获取的难易程度等一系列因素的影响.由于西部地区证券行业发展起步晚,潜力大,证券公司的分布集中但实力存在较大的差距,分析师的预测报告行为受到较多非经济因素的影响,研究证券分析师的决策和激励行为将为理解西部地区分析师预测报告打下基础.因此,本文采用2010-2012年西部地区证券市场的相关数据,具体分析影响西部地区证券分析师预测报告行为的影响因素,同时为完善我国证券分析师队伍的建设,规范证券分析师市场提出了合理的建议.     

新财富最佳分析师荐股攻防兼备

自2003年开始已历经五届的“新财富最佳分析师”评选，得到了越来越多的证券研究机构及广大机构投资者的认可，已经成为业内公认的最具权威性的证券分析师排名。该排名挖掘出了受到广大机构投资者认可的“新财富最佳分析师”，他们的研究代表着中国本土研究的最高水平。通过《大策略》、“新财富最佳分析师年度论坛”、“新财富最佳分析师论坛”和“新财富投资报告会”等平台，“新财富最佳分析师”充分展示了其坚持价值投资理念下的前瞻性研究成果。统计显示，其研究成果显著，推荐的股票攻防兼备。     

证券分析师行为的价值相关性文献综述

本文对证券分析师的两大行为(盈利预测及其修正、股票推荐)价值相关性研究文献做了综述,即关注分析师的行为是否对股价产生影响,产生什么影响。之后,对文章整体做出了总结和评价。     

中国研究崛起

这一轮牛市中，本土分析师牢牢掌握了市场的话语权与定价权，机构投资者的重仓股与分析师重点推荐股票的契合度相当高，股市中屡见不鲜的神话故事都少不了分析师们预言的推动。在为投资者创造价值的同时，分析师与本土研究机构的价值也随之提升。不过股价普遍高涨之下，分析师也感受到了基本面研究对股价解释力减弱的烦恼，一些分析师甚至感染了牛市中的浮躁气氛，研究报告的质量下滑。在研究的扎实、深度、独立性、全球视野等方面，本土分析师面临持续的挑战。     

海外上市警惕外资投行隐瞒负面报告

最近，华纳音乐集团（WMG．NY）和“中远控股”（1919．HK）在IP0过程中．都发生了承销商分析师看淡发行人的现象。实际上．华尔街主要投行与纽约州总检察官2003年达成有关分析师独立性的庭外和解协议后．目前，华尔街分析师对其分析的公司给予“买入”或“坚决买入”的建议已由占其全部上市公司评级的77％下降至53．4％。分析师们已不再像以前那样极力推崇其投行部门客户的股票。     

基于会计可比性视角谈强制采用IFRS对信息环境的影响

本文就强制采用IFRS所带来的对公司价值、股票流动性和分析师信息环境的影响,从会计信息可比性的视角开展了实证研究。为了区别会计信息可比性和会计应计质量的作用,依据会计信息可比性和会计应计质量在运用IFRS后的变动,对强制使用IFRS的样本公司进行研究。经研究发现,强制运用IFRS后,伴随会计信息可比性的提升,公司价值增长,股票流动更加顺畅,且分析师的环境得到了改善。     

现金，债券，还是买入股票

鉴于中央政府对财政政策和货币政策的重大调整以及上市公司的估值水平，部分经济学家和股票分析师认为，债券依然是回避风险的理想配置，但是考虑到公司股权的长期收益，股票也应该成为投资者的投资雷达。     

证券分析师的服务定位与利益冲突管理

证券分析师有卖方分析师和买方分析师之分,监管规则界定和关注的主要是卖方分析师和发布研究报告行为.证券分析师及发布研究报告是服务和维护机构投资者的基本手段和内容,这种基本服务定位是随着资本市场发展和机构投资者成长而自发形成的.基本服务定位衍生出研究报告公众化和利益冲突问题.不同国家和地区均围绕防范利益冲突问题,确立了一系列监管制度.本文对深化我国证券公司证券研究服务提出了若干建议.