麦金农——萧的“金融中介论”

1973年,美国经济学家麦金农(R. I Mckinnon)和萧(E. S. Shaw)分别提出了"金融深化论"和"金融压制论"。尽管两人研究的起点和方法各异,但最终都得出了一个基本一致的结论,后人称之为"金融中介论"。该理论认为,金融机制不健全、金融市场不发达和过分限制的金融政策,是发展中国家经济落后的一个极为重要的因素。他们一反经济学理论偏重经济发展中实物要素如资本积累、人力素质和技术水平等的研究方法。     

基于机制设计理论的“贸易救济”应对机制设计初探

随着后危机时代贸易保护主义的盛行,名义上具有合法性的"贸易救济"措施成为重要的贸易壁垒之一,如何找到一个有效的"贸易救济"应对机制成为国家和企业关注的问题。本文引入机制设计理论研究"贸易救济"应对机制的设计,尝试运用机制设计理论的原理为构建"贸易救济"应对机制提供构想。     

财政体制与区际利益补偿:联结、影响与协调

区际利益补偿,是近年来中央积极推进的治理机制,其建立在区域外部性理论基础之上.通过考察外部性的治理方式可知,"庇古税"模式和"科斯模型"均具有理论可行性.而选择何种模型,往往与一国之财政体制密切相关.我国基于现行财政体制所选择的"纵向转移支付",是一种不完整的"庇古税"模式.这一现实决定了目前所试点的区际利益补偿,只是对既有责任逻辑的另一种加持,导致区际利益补偿存在着补偿动力不足、补偿标准低下、补偿范围狭小等问题,应当回归到权利思维逻辑中.而要构建权利逻辑下的区际利益补偿,需要对财政体制进行改革,包括事权的细化以明确补偿范围;财权(力)的差异化配置以增强补偿能力;转移支付制度的多维度完善以规范补偿体系,最终构建起"中央与地方"之间的三角财政关系.在这一基础之上,区际利益补偿才能调整适应理论界所设计的权利化补偿机制.     

有效内部控制的关键环节研究——来自巴林银行、兴业银行和瑞士银行的多案例对比

通过对比分析巴林银行、兴业银行和瑞士银行出现"魔鬼交易员"的惊人相似的一幕,并分析其根源,指出企业内部控制运行中极其关键的环节是:企业应当跟进变化动态完善内部控制和风险管理机制;有效的内部控制和风险管理机制,强调在设计和运行上"双重有效",尤其强调内部控制的执行力;符合公司长远利益的业绩考核和激励约束制度,可以把公司及其员工各种动因(压力)、借口(心态)控制在不"燃烧"的水平内。     

机制设计理论

什么是机制设计理论？简单地讲，经济机制设计理论是研究在自由选择、自愿交换、信息不完全及决策分散化的条件下。能否设计一套机制（规则或制度）来达到既定目标的理论。经济机制设计理论是当代经济学的一个热门领域。经济机制设计理论是用一个统一的模型把所有的经济机制放在一起进行研究，但不是简单的把它们放在一块。     

派驻财务总监与企业集团内控的实施--基于代理理论的视角

母公司通常会向控股子公司派驻财务总监,并授权其监督报告子公司的财务状况。这种机制实际上是一种企业集团内部代理层的设置问题。本文在代理理论的基础上,设计了一个由母公司(委托人P)、子公司管理层(代理人A)和派出的财务总监(代理人CFO)组成的双层代理模型,试图解释向子公司派驻财务总监的作用机制和失灵原因。     

公司治理的内在逻辑与企业改制

本文沿着委托代理理论和不完全合同理论这一分析框架,探讨了企业改制的任务和若干指导原则,并着重指出:(1)现行公司治理理论的逻辑框架是不完整的;(2)控制权格局的设计是企业改制的首要任务和逻辑起点;(3)不只国有企业,民营企业也需要改制;(4)"现代企业制度"是指企业治理的静态和动态逻辑,而不是指某种具体的治理模式.     

机会识别还是经验行动:以农业创投企业为例

收集整理2010—2016年期间148家农业创投型公司的262笔创业投资信息,立足于熊彼特和科兹纳的创业创新理论,系统分析我国农业创投的现状和特征,揭示创投、创业与创业者特征的相互关系。研究表明:农业创业投资正处于上升活跃期;农业创投项目集中在改造传统供应链的消费端,针对农户和农业产业组织服务的比例相对较少。实证研究显示创业者"非农化"趋势显著,创业者(农业)专业背景和经历对获得高轮次创投没有影响,创业经历(尤其是失败经历)影响显著。研究证伪了科兹纳"机会发现"创业理论,表明颠覆式创新是非线性的进化过程,认知固然重要,行动、试错以及相应的失败学习和"容错机制"才是决定性的。     

有效市场假说综述、质疑及发展方向

<正>一、引言从1900年Bachelor对商品价格的实证分析,得出商品价格具有随机波动性。随后Kendall(1953)、Osborne(1959)先后对股票市场价格做了研究,直到Fama(1965)指出"有强有力的证据支持股票市场价格运动的随机性特征。"到了1970年,Fama给出了有效市场的完整框架,正式形成了有效市场理论,认为有效市场的核心是能够及时、准确的对市场信息做     

企业理论的发展与理财目标的演变

一、古典理论与利润最大化古典经济学认为在自由市场上交易的企业是为了获取自己的最大利益,它主要从技术的角度看待企业,研究如何通过价格机制达到厂商(企业)的利润最大化,因此新古典的企业理论也被称为"利润最大化企业目标论"。利润最大化和边际原则有着密切的联系。企业遵循边际原理,以最优的生产要素组合来进行生产,为追求短期的最大利润而采取行动。新古典企业理论的缺陷表现在如下三个方面:①它完全忽略了企业内部的激励问题,企业内部任何事物都在顺利地运行,任何人都在做指定的工作,这是不现实的;②没有涉及企业内部组织,例如它们的层次结构、决策委托和权威机制等问题;③该理论不能令人满意地确定企业的边界。新古典经济学的企业理论对理财目标的影响弥深,在相当长的一段时间内,企业理财目标都是和"企业是利润最大化的追求者"这一     

内幕交易理论的普通法基础

本文以美国最高法院的重要判例为主线,讨论内幕交易的"特定事实"学说、经典理论和盗用理论,分析这些理论的普通法基础及其演变过程,以图说明内幕交易法的移植是一件非常困难的事,各国(地区)只有以自己的基本法律、执法机制和司法体制为依归,才能发展出合用的内幕交易法.     

基于财务契约视角的信贷融资关系治理研究

财务契约理论关于清算价值、再谈判和控制权配置问题的研究,对信贷融资关系治理具有重要的借鉴意义。资产抵押是保护债权人利益的一种机制,但抵押资产的清算价值受其专用性和外部环境的影响,设计抵押条款时应予充分考虑。债务重组(再谈判)是控制权和收益权向债务人转移以获得帕累托改进的一种机制,但是债权人对策略性违约进行惩罚的需求冲淡了这一机制的作用。债权人能够运用限制条款持续地影响企业决策,甚至在企业财务危机和破产程序中夺取整个企业的控制权。这种控制权转移是信贷契约治理代理问题的主要机制。当然,任何治理机制都是"双刃剑",最优契约需要权衡约束机会主义行为的利益和导致企业无效决策的成本。     

全省农行“供销社改革与发展及其金融对策”研讨会综述

全省农行供销社信贷管理理论研讨会于1995年12月1日至4日在荆门市召开。省分行副行长易映森同志亲临会议,并作了总结性的理论研讨报告。会议收到论文21篇。这些论文从理论和实践,供销社和农行的结合上对供销社的改革与发展进行了理论概括和政策研究。现将主要观点综述如下:一、关于供销社改革及其信贷管理的演变与评价代表们认为:自1978年开始,供销社改革经历了18年的风风雨雨。其成果是明显的,如风险机制的导入、经营灵活性增强等。但是,由于其改革定位不准,没有解决深层次的问题,并由此带来了六个方面的负效应:一是"三性"没有得到完全恢复;二是为"三农"服务的观念谈薄,经营阵地萎缩;三是资产流失严重;四是单位     

谁来掌控欧元区

经过长时间的讨论,6月底结束的欧盟峰会,最终取得了"出人意料"的三项成果:一是,欧洲稳定机制(ESM)将可直接向银行注资;二是,稳定机制可通过购买"重债且评级较低的国家(如西班牙、意大利等)"的国债,硬性提升其问题债券的价值;三是,欧盟峰会决定推出1200亿欧元(约合1500亿美元)的"一揽子"计划。如此看来,欧元区的领袖们终于发现,当下已经是欧元存亡的关键时刻,同时也是欧元区的各个国家必须采取一致行动的关键时刻。     

我国证券公司风险内部控制现状与对策研究

<正>现代内部控制是一种"机制"。证券公司的内部控制是证券公司为实现既定目标,在公司内部建立的,由董事会、管理层通过所有员工(控制主体)实施的,对经营和管理活动及其相伴生的风险(控制     

关于农村公共服务运行维护机制建设试点工作的思考

<正>近年来,广西壮族自治区贯彻落实统筹城乡发展方略,积极开展农村公共运行维护机制建设试点工作,探索建立农村社会管理新平台,努力实现"小改革、大机制,小资金、大舞台"的创新目标,推动农村综合改革向纵深发展。一、广西农村公共服务运行维护机制试点工作情况(一)启动试点2012年,国务院农村综合改革工作小组印发《关于开展农村综合改革示范试点工作的通知》,部署开展以农村公共服务     

“文明城市”评选与地方城投债规模的扩张：一个基于评比表彰机制的分析

本文以入选"文明城市"作为一项准自然实验,构建了评比表彰理论模型,并采用2003—2017年232个地级市数据和多期PSM-DID方法实证分析了"文明城市"评选对地方城投债发行的影响。这一研究考察了在政绩观转型的政策背景下政府债务的扩张机制,弥补了对地方政府举债动因相关研究的空白,也有助于完善官员激励机制的相关理论,给"评比表彰"这一政策的激励效果提供了新的理论和实证补充。研究发现:(1)入选"全国文明城市"能显著提高地方城投债规模,该结果经过异质性分析和稳健性检验依然成立;(2)机制分析表明,财政分权激励对"创文"引发的债务扩张存在正向中介效应,而晋升压力、政绩压力则对政治激励有调节效应;(3)官员在不同任期下将表现出不同的策略性行为,长任期能显著降低官员以债融资偏好。     

我国高校内部会计控制之理论框架——控制目标的重新审视

<正>1960年,美国会计学家德尤因(C.T.Deuine)在《研究方法论和会计理论设计》的文章中说到目标在会计理论体系中的重要性及其特点:"企业在构造一种服务职能的理论体系中,第一个程序是建立职能的目的和目标。随着时间的推移,目的和目标会变动。但在任何时期,目的和目标都必须规定明白或有可能明白的予以规定。"目标是高校内部会计控制系统所要达到的目的。高校     

基于社会资本视角的农行服务“三农”小额信贷机制重塑

本文阐述了社会资本的产生、内涵及其特征,详细介绍了孟加拉格莱珉银行以穷人为投放对象的小额信贷机制设计,运用社会资本理论深入解析了格莱珉银行小额信贷机制设计的机理,并借鉴格莱珉银行的成功做法,重新设计农行面向"三农"的小额信贷的客户识别机制、程序约束机制、信息传递机制、制衡与监督机制、定期还款机制、贷款保障机制以及激励约束机制.     

英国学派的“中庸之道”——布尔的国际社会思想

英国学派(British School)是二战以后在英国逐渐衍生发展起来的一支独具特色的不同于美国主流理论的国际关系理论流派.一直以来,英国学派被认为是走的一条中间道路.一方面,英国学派的"中庸之道"使其理论定位摇摆于新-新主义和建构主义之间;另一方面,它也为解决国际关系不同理论流派的争论开辟了一条道路.本文主要分析了布尔(Hedley Bull)国际社会思想的"中庸之道".