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外资进入中国市场表现为两个明显特征,独资化和并购方式.文章对外资进入中国市场的并购策略做了归纳,分析了并购给我国经济带来的负面影响,探讨了外资热衷采取并购方式的原因,并提出了应对外资并购的措施. 相似文献
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企业并购中出现的问题及对策 总被引:1,自引:0,他引:1
企业并购是企业资产重组最重要的形式之一。西方国家的并购已有一个世纪的历史,企业并购已经成为西方国家十分普遍的企业重组方式。正如许多经济学家所注意到的,企业并购已经引起了制定经营决策和公共政策的重要问题。而且随着经济的发展和社会生产力的提高,企业并购的规模之大、范围之大似乎让人觉得越来越不可思议。这引发了金融经济学家对并购做多方面的深入研究。这些研究基本上是围绕两个方面展开。一是并购的动机研究;二是并购的绩效研究。前者是一种事前分析,自20世纪70年代中期以来,金融经济学家从各个角度深入探讨企业并购的真正原因,试图科学地解释管理者和股东提出企业并购的动机。后者则是事后分析,研究的是并购对整个经济以及交易双方的福利影响,主要是实证研究。本文主要针对并购的概念、公司并购的动机、我国企业并购中存在的问题及对策进行探讨。 相似文献
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如何防范企业并购中协同效应的陷阱 总被引:1,自引:0,他引:1
协同效应是两个企业合并后的价值大于单个企业的价值之和的一种经济现象。它是并购方所普遍期盼的 ,并购方常常愿为这种购买支付溢价。协同效应要在一定条件下才能产生 ,包括选择合适的并购对象、并购前的审慎调查、合理出价以及并购后的整合等。但多数并购实例并不像预先所设想的那样产生所谓协同效应。一旦出现并购决策失误 ,导致并购方陷入困境 ,应采取果断措施减少损失 相似文献
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对我国企业走出去参与跨国并购的探讨 总被引:6,自引:0,他引:6
随着跨国公司的迅速发展及经济环境的不断变化 ,跨国并购已经取代新建投资成为跨国公司对外直接投资 (FDI)的主要方式。中国作为世界经济大国也参与到并购行列当中。在党中央提出要“走出去” ,运筹国际国内两种资源、两个市场之后 ,不少中国企业把海外并购当成国际化的快速通道。本文从目前中国的并购现状出发着重分析了我国企业应如何进行海外并购。 相似文献
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基于知识、能力、资源的三维视角,从静态协同效应、动态协同效应两个层次,剖析了企业集团战略并购协同效应的产生机理和协同价值的创造过程。在此基础上,对企业集团战略并购的经济条件进行了分析,为企业集团战略并购提供了科学的决策依据和系统的分析框架。 相似文献
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本文从我国商业银行跨国并购的现状出发,分析了我国商业银行跨国并购的动因及其策略选择.指出经济全球化、跨国公司的发展;国际竞争力的差距;国内外经济形势和跨国经营其他路径困难重重是促进我国商业银行跨国并购的主要因素,并从并购地域,并购对象和并购时机三个角度说明跨国并购的策略选择. 相似文献
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王哲 《经济技术协作信息》2011,(10):54-54
企业并购包括兼并和收购两层含义、两种方式。即企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。并购能为企业带来诸如规模经济、资源配置、组合协同等效应而为当今世界各国企业所追逐。通过对企业并购浅在财务风险的分析,对企业并购财务风险的控制与防范提出了建议。以期降低并购风险,提高企业并购活动的成功率。 相似文献
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并购收益和交易价格是企业并购微观层面分析的两个重要问题,也是并购理论研究的两个关键问题。从并购收益的模型解析得出应以并购企业收益率提高为基础,着重于并购后整体收益的提高;从交易价格的模型解析得出最佳交易价格是并购企业价值、信息不对称成本和目标企业价值的函数,也是并购双方博弈的结果,这一结果应当是帕累托改进。 相似文献
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本文通过融入偏向性产业政策特征,拓展了在经济政策不确定下企业并购时机选择的实物期权模型。本文使用2002—2018年中国上市企业海外并购数据,从微观层面检验了经济政策不确定性对企业海外并购时机选择的影响以及产业政策对上述影响的调节作用。理论研究发现不确定性升高会导致企业最优并购时机延后,产业政策会缓解上述影响从而使得并购呈现“逆势”特征。实证检验证实了中国企业海外并购存在“逆势”特征,且“五年规划”产业政策是中国企业呈现“逆势”并购特征的重要推动力。机制分析显示,“五年规划”产业政策通过缓解融资约束和增加政府补贴两个渠道影响企业海外并购时机选择。相对于未实施海外并购的企业,在上一期实施了并购的企业获得贷款资金和国家补贴资金显著提高。企业对上述“政策收益”的预期进一步助推了其海外并购决策。 相似文献
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当今世界,经济全球化已成为发展的主流,积极开展海外投资成为中国企业充分利用国内和国外两个市场、两种资源最行之有效的方法。本文在概述我国上市公司海外投资的现状基础上,分析海外投资取得的成就和存在的不足,并结合海尔集团和TCL并购汤姆逊两个案例对绿地投资和并购投资两种策略进行详细分析。 相似文献
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近年来,企业并购行为在中国愈演愈烈。成功的企业并购既可以扩大经济规模、优化资源配置、提高市场占有率以及向新经济领域渗透,有利于促进经济增长方式的改变。然而企业并购是一项风险比较高的经营活动,在整个并购过程中风险始终存在,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素之一。文章从并购的现状出发,从定价风险、流动性风险、融资风险等几个方面对我国企业并购的财务风险进行分析,并提出了采用合适的价值评估方法、建立流动性资产组合、合理确定融资结构等几种防范措施,使企业在并购中注意财务风险,合理规避和防范。 相似文献
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随着企业并购全球化浪潮的推进,我国企业的并购行为也愈演愈烈。本文从财务管理的两个方面:即并购动机和支付方式分析了企业并购行为。并对比国外情况,对我国企业的并购行为进行了分析,提出了要使并购成功需注意的几个问题。 相似文献
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金融危机对中国企业海外并购的影响及其策略选择 总被引:4,自引:0,他引:4
全球性金融危机的爆发使各国经济经济陷入严重的衰退之中,这给中国企业实施海外并购带来了机遇,但同时也面临许多的风险。文章从并购目标国、并购重点领域、目标企业及并购方式几个方面提出中国企业在金融危机下实施海外并购的策略选择。 相似文献
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本文从两个典型案例出发,对导致民营企业跨所有制并购失败的地方政府行为异化现象进行了描述和解析,揭示了多元产权结构下企业并购过程中的政府行为选择并非出于意识形态偏好,而是与其经济和政治利益密切相关。 相似文献
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随着经济全球化进程的加快,我国商业银行通过并购途径已融入了全球金融市场。银行并购效率实证研究的方法主要有财务比率比较法和前沿分析法。通过运用数据包络分析(DEA)方法,对中国银行和中信银行并购个案事件效率进行了实证分析。结果表明在每次并购事件发生后,这两家银行的效率都会先出现一个恶化的调整阶段,并在经历了一段时间整合后又迅速恢复了相对有效率的状态,说明这两家银行的并购都是有效率的。 相似文献
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当前中国企业跨国并购之对策 总被引:1,自引:0,他引:1
随着经济全球化的推进,中国经济日益融入国际化之中,中国企业越来越意识到国际市场的重要性,中国政府也鼓励企业积极实施"走出去"战略,一些具备一定资本实力的企业已通过海外并购的方式进入国际市场.因此,如何利用金融危机环境进行跨国并购,加速产业国际化是中国企业面对经济全球化首先要解决的问题.本文主要从企业和政府两个层面对中国企业如何更好地实施跨国并购、取得预期绩效提出一些对策和建议. 相似文献