对债权转股权的再认识

“债转股”政策的实施是党中央、国务院为化解金融风险，减轻企业负担，促进国有企业脱困的一项重大战略举措。１９９９年９月３日，中国信达资产管理公司与北京建材集团有限责任公司，正式签定“债转股”协议，这标志“债转股”工作迈开了第一步。“债转股”政策具体内容包括：我国四大国有商业银行组建金融资产管理公司──信达、华融、长城、东方作为投资主体，依法处置商业银行的不良资产，对部分陷入财务困境国有企业的银行贷款实行债转股。与此同时，国家开发银行可以不组建金融资产管理公司，直接实施“债转股”工作。它是银行部门在…     

资产管理公司运作离不开好环境

２０世纪９０年代以来，以处理银行不良资产为宗旨的金融资产管理公司在世界各国普遍出现，并呈现出良好的发展前景。我国政府于１９９９年４月 ２０日成立了信达资产管理公司，同年１０月，东方、长城和华融三家金融资产管理公司也相继投入运营，开始了对不良资产的重组。金融资产管理公司的发展需要一系列外部环境及完善措施，主要包括以下方面： 一、良好的法律环境。在市场经济中，许多交易的完成是需要一系列法律来保障实施的。从目前的情况看，金融资产管理公司的一些业务手段还缺乏明确的法律依据，有的甚至与现行的法律相抵触。例如…     

金融资产管理公司如何运作『债转股』

债转股是为国企解困和化解商业银行金融风险而出台的一项重大措施。我国借鉴了西方国家通过成立专业化资产管理机构有效处置银行不良资产的一些经验，结合了我国现阶段经济情况和分业经营的金融体制，于１９９９年组建了四大金融资产管理公司（ＡＳＳＥＴＳＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ　ＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮ），简称ＡＭＣ。国有商业银行把不良资产剥离出来，分别交给本行成立的ＡＭＣ，ＡＭＣ将商业银行对企业的债权转化为对企业的股权，希望借此在形式上消除银行不良资产和企业过重的债务负担，变更企业内部法人治理结构，加强资金的运用和管…     

国有商业银行不良贷款的原因及对策

一、我国国有商业不良贷款的成因，我国国有商业银行的不良贷款的成因比较复杂，既有银行内部自身机制不健全、管理水平和员工素质不高、决策失误的原因，也有银行外部微观经济主体企业预算软约束、信用意识不强、经营管理不善的原因。1998年初人行行长指出：我们一逾两足呆三类，总额至1997年底已达25％。改革开放20年来，国企资产负债率不断上升：1980年国企的资产负债率为18．7％，其中流动资产负债率为48．1％，到1994年第三次全国工业普查表明，企业资产负债率为79％，其中资产贷款的负债率为70％，到1995年，全部独立核算的87905家国有工业企业中，亏损企业29668个，那么究竟是何原因导致现象发生呢？下面我们先来分析企业方面的原因。     

冷眼看债转股

１９９９年８月国家经贸委负责人在接受记者采访时公布了债转股方案,这一消息见报后,仁者见仁,智者见智,一时间炒得沸沸扬扬。目前,中国信达资产管理公司就解决北京水泥厂和上海焦化有限公司债务问题与有关部门签定了债权转股权协议,标志着备受世人关注的债转股迈出了第一步。究竟何谓债转股？它真是国有企业和商业银行起死回生的“灵丹妙药”吗？笔者将从以下几个方面来解读债转股。一、何谓债转股及推行债转股的历史背景所谓债转股是指在国家组建金融资产管理公司,依法处置银行不良资产的基础上,对部分企业的银行贷款,以金融资产管理公司…     

关于国有企业资产负债问题的探讨

近几年来，在经济体制改革过程中，国有企业的资产负债率不断上升。目前，国有企业的资产负债程度已经严重地影响了其自身的改革和发展，也影响了银行资产的良性循环，造成了新的不稳定因素。本文就国有企业资产负债率高的现状、形成原因及解决途径做一探讨。一、国有企业资产负债的现状从整体上看，近几年来国有企业的资产负债率是逐年上升的，目前已十分严重，并且有进一步加剧的趋势。具体表现在：1．资产负债率逐年增大。1980年，全国国有工业企业的资产负债率为18．7％，其中．流动资产负债率为48．7％，企业自有资产比重大，生产周转…     

金融资产管理公司的发展战略

一、金融资产管理公司发展的现状与趋势 自1999年以来,我国先后成立信达、东方、长城、华融4家资产管理公司,专门收购、管理、处置从四大国有独资商业银行剥离出来的不良资产。四大金融资产管理公司担负着三大历史使命:化解金融风险、保全国有资产、支持国有企业改革。四家资产管理公司共接收四大银行不良资产1.4万亿元,四大银行不良资产率就此平均下降超过9％。与此同时,四家金融资产管理公司已对1000多家产品有市场、技术较先进、有良好发展前途的国有企业     

资产证券化与国有商业银行不良资产解决策略

我国国有商业银行数额庞大的不良资产，是引发金融风险的潜在威胁。目前，我国通过成立金融资产管理公司，利用债务重组、债权转股权等方式，对银行不良资产进行管理和处置。但是，作为金融资产管理公司管理和处置银行不良资产的重要方式——资产证券化，因技术难度大、环境要求商。缺乏实践经验，目前在我国尚处于摸索阶段。本文就资产证券化在银行不良资产处置中的作用进行了分析，提出了资产证券化解决银行不良资产的具体思路，并对推进资产证券化进程的环境建设提出了若干建议。     

从企业经营看银行经营风险

银行与企业的直接联系性和相互制约性已越来越多地被人所共识。在全国经济形势不太乐观的大环境中，银行经营同样面临着严峻的问题。日前，我们就安阳市的经济情况作了调查，特别对一些企业、商业运行情况以及所在开户银行的经营状况做了专题调查，旨在如何认识、防范、化解由企业经营所导致的银行经营风险。一、上半年安阳市企业、金融机构经营情况截止１９９９年６月底，全市独立核算的国有工业企业及年销售收入５００万元以上的非国有工业企业经济效益综合指数为７８．０５，比同期提高９．８。实现销售收入８０．７亿元，同比增长８．３…     

我国银行不良资产处置方法探讨

目前我国金融资产管理公司处置银行不良资产的主要方法是债转股,借鉴国际上银行不良资产处置方法,大致有债转股、重组、证券化、销售等,应结合我国国情来运用这些方法,以使我国不良资产处置方法多样化。     

我国金融资产管理公司的运作

１９９９年４月２０日,我国第一家金融资产管理公司（ＡＭＣ）──中国信达资产管理公司在北京成立。此后,华融、长城、东方也相继挂牌。我国ＡＭＣ的成立,标志着我国大规模运用现代投资银行机制处置不良资产实践的开始。国内的ＡＭＣ业务范围囊括了几乎所有现代投资银行业务。而现 资银行业务在国家经济、金融发展中具有沟通资金供求、优化资源配置、构造证券市场、实现社会生产规模化、促进产业集中四大基本功能。因此,ＡＭＣ的现代投资银行实践,将对我国经济、金融建设起到积极的促进作用。     

最大的风险是失去这次机会

我国于１９９９年成立了四家金融资产管理公司，分别收购了四家国有商业银行的部分不良资产，收购总额达１３０００多亿元。目前它们采取的资产处置措施主要包括债务追偿、折扣回购、资产转让、资产重组和债转股等。中国华融资产管理公司最近发布招标公告，面向国内外投资者公开招标出售不良金融资产。这是中国首次向海外投资者出售金融资产，也可以说是中国开放金融市场的一个初步尝试。 中国华融资产管理公司向国际投资者出售不良资产的尝试今年１０月份将见分晓，其结果将直接关系到中国的金融资产管理公司能不能开辟新的不良资产处置途…     

企业高负债经营的成因及对策分析

一、现状及影响1994年由国有资产管理局、人民银行等部门联合组织的清产核资表明,全国工业企业的资产负债率为68.4%,流动资产负债率为92.6%,其中国有工业企业资产负债率69.79%,流动资产负债率高达95.8%。在英、美等西方国家,企业的负债-权益比一般为1∶1,即资产负债率约为50%。与西方企业相比,我国国有企业的负债率竟高出近20个百分点。高负债使国有企业长期负重经营,生产成本加大,经济效益恶化。失衡的资产负债结构将是建立现代企业制度的一大障碍。二、成因分析企业高负债经营的根源在于传统体制的弊端:1、模糊的产权制度。在传统体制下,国有企业产权不明晰、责任不明确,由此导致:(1)     

国有工业企业过度负债的状况、成因及对策——广州市国有工业企业负债的调查与研究

一、广州市国有工业企业负债的基本状况从整体上看,目前广州市国有工业企业的债务问题已十分严重,并有进一步加剧趋势,主要表现在: 1.企业负债数量大,资产负债率高。据有关方面统计,到1994年底广州市预算内国有工业企业负债总额为214.14亿元,资产负债率为69.23%,若删除1994年清产核资时评估增值等因素影响,实际资产负债率要高得     

现金流量--企业生存与发展的血脉

1997年发生了东南亚金融危机,多数专家认为金融危机原源头在于企业。当时东南亚国家的多数企业资产负债率长期居高不下,泡沫经济引致资金流动性极差,由此造成企业偿债能力低下,银行不堪巨额不良资产的重负,终铸金融危机,使许多企业纷纷踏上不归路。由此可见,现金流量与企业的生存与发展息息相关。     

推动企业购并 化解银行不良债权

改革以来,我国银行的风险不断积累,企业风险转化为银行风险,银行风险进一步向社会风险演变。高风险已成为当前中国金融资产的第一特征。目前,国有企业帐面资产负债率在79％以上,如果扣除企业资产净损失和挂帐,资产负债率达83％。国有企业不良债务比重已超过了22％,目前我国国有企业负债的实际数额为61157万亿元,即意味着国有经济存量中已出现了1万多亿元以上净亏损。这个问题不解决,不仅严重地危及国有企业正常运转和国有银行的信用基础,而且制约着国有企业的公司制改造和国有银行的商业化进程。一、国有企业的债务症结成因1．投…     

如何选用1999年第一版的FIDIC合同范本

国际咨询工程师联合会（ＦｅｄｅｒａｔｉｏｎＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｅｄｅｓＩｎｇｅｎｉｅｕｒｓ－Ｃｏｎｓｅｉｌｓ）于１９９９年９月发行了ＦＩＤＩＣ的１９９９年第一版合同范本,并于１９９９年９月２７日在伦敦召开了新版合同的使用研讨会。１９９９年版的ＦＩＤＩＣ“彩虹族”合同范本包括以下四种：１．建造合同条件（ＣｏｎｄｉｔｉｏｎｓｏｆＣｏｎｔｒａｃｔｆｏｒＣｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ）。由业主设计,适用于民用和工程工作（新红皮ＦＩＤＩＣ合同）,简称“建造合同”。２．设备和设计－建造合同条件（Ｃｏｎｄｉ…     

发展资本市场 扩大股票融资：完善国有企业资产负债结构

前几年 ,国家对投资体制进行了改革 ,即实行“拨改贷”,虽对当时经济的发展起到了一定的积极作用 ,但导致财政与银行功能的错位 ,企业新建和技术改造资金 ,大部分依靠银行贷款 ,造成国有企业负债率上升。据统计资料表明 ,现有国有企业的负债率仍然高达 70 %以上 ,不少企业在扣除资产损失和潜亏挂账后已资不抵债 ,在企业陷入困境的同时 ,银行不良资产大量沉淀。资产负债率过高 ,是影响国有企业走出困境和建立现代企业制度的主要因素之一。为此 ,党的十五届四中全会《决定》就改善国有企业资产负债结构问题 ,提出了一整套政策思路。而积极发展…     

从“长城”运作看债转股前景

<正> 在经济改革的大潮中,部分国有大中型企业陷入困境,步履维艰。作为收购、管理和处置国有商业银行不良资产的金融资产管理公司,自它出现在中国的那一天开始,就与这部分企业结下了不解之缘。国家赋予金融资产管理公司以债权转股权的职能和手段,也就是将银行对企业的债权转为金融资产管理公司对企业的股权,部分国有大中型亏损企业就被列为债转股的对象。正因为如此,金融资产管理公司在实现国企脱困目标中具有举足轻重的作用。     

中美经贸合作现状及发展前景

现状按照中国海关统计 ,１９９９年中美双边贸易总额达６１４．３亿美元 ,较１９９８年增长１２%,其中我国对美国的出口增长了１０．５%,为４１９．５亿美元 ,而从美国的进口则上升了１５．４%,达１９４．８亿美元。据美国商务部的统计 ,１９９９年中美双边贸易总额达９４９．１亿美元 ,较１９９８年增长１１ %,其中美国对华出口下降７．９%,为１３１．２亿美元 ,而进口则上升了１４．９%,达８１７．９亿美元 ,为历史最高水平。美国继续成为中国的第二大贸易伙伴 ,而中国则在美国的贸易伙伴中保持第四。１９７９年中美双边贸易额仅２４．５…