产业投资基金;中小企业融资的新思路

产业投资基金是一种主要对未上市企业直接提供资本支持、并从事资本经营和监督的集合投资制度，即通过发行基金份额组建产业基金公司，由基金公司委托商业银行作为托管人保管基金资产，委托专门的产业基金管理公司作为管理人管理和运用基金资产，投资收益按投资者的出资份...     

中小企业外源融资过程中的资金需求和供给

中小企业“融资难”主要是其难以从国有商业银行和资本市场上融通资金,其产生原因是由于资本市场上较严格的信息披露机制。现阶段,政府应对民间资本市场加以引导,通过建立地区性的资本市场、中小商业银行等手段拓宽中小企业融资渠道,进而增加社会的总体福利。     

当前国际商业银行对证券市场的依赖性日趋加深

首先,随着国际金融市场的发展和金融工具的创新,股票、基金、保险等一些可提供较高回报的投资吸引了大量资金从传统的银行存款流向金融市场,迫使商业银行愈来愈多地依赖发行各种证券来筹集资金。据BIS统计,1999年金融机构包括商业银行的债券发行从1998年的3695亿美     

证券投资者保护基金制度的国际比较

目前,中国的证券投资者保护基金制度正在积极构建过程中,引起了证券市场的广泛关注.实际上,从国际范围内来看,证券投资者保护制度或称投资者赔偿机制,已经运行了30多年,同时也已被许多国家所采纳,其主要目的是当证券经纪机构出现财政危机、清盘、关闭、破产等情况,而无法偿还证券投资者的投资资金时,给予中小投资者一定比例的补偿.     

驴妈妈再获数千万元投资

近日,由招商证券全资控股的直接投资公司招商资本投资有限公司完成注册登记。该公司注册资本为1亿元人民币,经营范围为：使用自有资金对境内企业进行股权投资,为客户提供股权投资的财务顾问服务。招商资本负责人介绍说,招商证券在8月初就拿到了直投资格,经过一段时间的筹备,目前已完成了注册登记手续。业内人士指出,     

证券投资组合的风险分散问题研究

由于证券市场具有许多未知性和不确定性,使得证券投资可能会出现亏损或者盈利现象的发生。投资组合可以有效降低风险,被广泛应用于金融投资等高风险领域,主要用在资产估值、资金成本预算以及资本配置等方面。证券投资组合在风险和收益权衡过程中起到了重要作用,本文阐述证券投资存在的风险,对投资组合风险分散原理进行了分析,论证了投资组合在分散证券投资风险中的作用。     

跨境资本流动与商业银行系统性风险

防范化解商业银行系统性风险是推动银行高质量发展的重要路径,也是牢牢守住不发生系统性金融风险、保障国家金融安全的重要抓手。在理论分析基础上,运用银行微观数据实证检验跨境资本流动强度对商业银行系统性风险的影响效应和影响机制。研究表明：第一,提高跨境资本流动强度显著降低了商业银行系统性风险,增强证券投资、其他投资的资本流动强度显著降低了商业银行系统性风险,而增强直接投资资本流动强度有利于降低商业银行系统性风险。第二,银行信贷规模和信贷集中度是跨境资本流动强度对商业银行系统性风险影响的重要渠道,提高跨境资本流动强度有利于增加银行信贷规模,降低银行信贷集中度,而银行信贷规模的增加和银行信贷集中度的降低有助于降低商业银行系统性风险。“跨境资本流动强度—信贷规模/信贷客户集中度—商业银行系统性风险”传导渠道有效。第三,相比大型国有银行,跨境资本流动降低商业银行系统性风险效应在中小银行中表现更明显。因此,在进一步建立健全跨境资本流动机制的基础上,应更加重视银行信贷业务,强化银行监管,同时加强同国际金融机构合作,推动商业银行高质量发展。     

我国期货市场亟需期货投资基金

我国期货行业自进入21世纪以来取得了飞速发展,无论品种规模还是成交量都已位居世界前列,然而,在国外已经成为期货市场主力的期货投资基金在我国却难觅其踪。期货投资基金可以优化和改善投资组合,规避股市系统性风险,实现专家理财保护中小投资者利益。实际上,从市场规模、运作现状、风险控制、资金充裕度以及证券投资基金在我国发展的成功经验来看,我国已基本具备设立期货投资基金的基础。但期货投资基金毕竟是一个高风险的投资工具,国内对它的研究还比较薄弱,法律体系和监管机制仍待完善,产品的种类和活跃程度仍待加强,在基金公司的设立方式上仍需谨慎选择,对于期货投资基金亟需的高端综合型人才的培养都是我国急需解决的问题。     

我国商业银行资产业务创新的方向和措施

商业银行的资产业务是指商业银行如何运用资金的业务，也是商业银行主要的利润来源。资产业务主要包括现金业务、证券投资业务、贷款业务和在央行或同业银行的存款业务以及其它资产业务。文章就我国商业银行资产业务创新的方向和措施进行了探讨。     

关于商业银行设立基金管理公司的思考

商业银行设立基金公司是我国推进金融体制改革的战略安排。由于我国资本市场的体制性原因,直接融资一直发展缓慢,近年来比重呈下降趋势,我国整体经济过度依赖于银行间接融资,风险集中在商业银行无法分散。在这种情况下发展多元化的融资体系,同时要顾及商业银行的改革和发展,成为我国金融改革的必然选择,而银行设立基金公司是实现这一目标的重要步骤。从商业银行的角度来看,由于新巴塞尔协议的实施,资本充足率约束将更加严格,加上宏观调控的深入,将使目前商业银行通过资产扩张来实现利润增长的盈利模式面临挑战,涉足基金业将有助于顺利实现盈利模式转型。而事实上,     

我国中小企业的融资困境及解决办法

目前,我国中小企业难以从国有商业银行和资本市场上融通资金,其原因是由于现有的单一全国性资本市场上较严格的信息披露机制与中小企业信息管理不相适应。现阶段,政府应对民间资本市场加以引导,通过建立地区性的资本市场、中小商业银行等手段,建立与中小企业相适应的解决信息不对称问题的方式,从而拓宽中小企业融资渠道,增加社会的总体福利。     

混业经营是我国金融体制未来的发展方向

加入ＷＴＯ后 ,中国金融业走向混业经营是必然趋势。第一 ,混业经营是中国金融业应对来自国际金融市场压力的需要。第二 ,混业经营有助于降低我国金融体系的风险。从目前我国四大商业银行总资产的结构来看 ,信贷资产、投资与证券资产、其他资产的比重大约是 77∶3∶2 0 ,而且在信贷资产中有 70 %左右投向了效益普遍欠佳的国有企业。与西方主要国家的商业银行相比 ,在资金实力和盈利能力方面都存在相当大的差距 ,风险抵御能力较弱 ,财务状况令人担忧。对我国商业银行来讲 ,扩大业务领域不失为改善财务状况的一条有效途径。由于混业经营的业务…     

基金业进入分化与整合时代

目前我国基金行业内的整合已经开始,强者将继续发挥优势地位,而弱者面临被淘汰出局的危险.其中的一个导火索,就是一些公司盲目高成本进行基金的销售,基金公司耗费巨大的营销和销售成本募集资金后,已经无法再为投资研究、客户服务等重要环节提供资本支持,由此造成的损失由投资者来承担显然降低了基金公司在市场上的竞争能力.从这个角度看,我国未来的基金业必将走进并购与整合这个阶段.     

个人投资,几大渠道评说

投资股票:赢在理性 目前,从股市的资金构成来看,中小散户的资金量上升较快,而券商的资金则呈下降趋势,过去以大券商为主、中小散户为辅的格局已被券商、中小散户、非金融机构三足鼎立的态势所取代。 股票投资,要盯着上海人。在各种投资渠道中,沪人最看好高风险、高回报的股票。上海的金融证券业源远流长,上海人深受传统的浸润熏陶,又得接近资本市场的天时地利,历来领风气之先。 上海人投资股票者非常广泛,几乎涉     

应大力发展投资基金

投资基金是一种集合投资制度,它是通过发行投资基金股份或受益证券的方式,汇集社会大众投资者分散的资金,委托专门的投资管理机构进行各类分散组合投资,借以分散风险,并按出资比例享受投资收益的一种投资制度,其主要特征为: 1.集体投资。投资基金是由众多的投资者出资组成,其中又以广大中小投资者的小额资金居多,最后汇集形成巨额资金。     

如何限制基金的过度投机

我国股票市场自１９９０年底建立以来已有近十年的历史,上市公司从股市中筹集到了发展的资金,为企业的快速发展壮大提供了条件。投资大众对股票也经历了由陌生到认识、由惧怕到积极参与的过程,投资基金公司也发展到现在的十多家。投资基金公司在我国股市的发展中,为活跃股票市场、提高大众投资热情等做出了积极的贡献。但是,也应当看到,我国股票市场是一个新兴的市场,由于政策的滞后及管理的松散,存在着大量的恶性操纵股票现象。作为在股市中最活跃的拥有巨量资金的基金公司,对股市的恶性炒作负有不可推卸的责任。从最近几次公布的…     

浅谈上市公司中小股东权利保护的完善

我国《公司法》规定了资本多数决原则,同时也规定了同股同权的原则,按照效益价值观来衡量,这种安排无疑是富有效益的,但实践中资本弱势已实际上使中小股东处于权利弱势。 纵观一系列上市公司证券违法事件,可以看出中小股东权益受到的侵犯主要来自以下三方面:(1)来自大股东。资本多数决制度决定了大股东可以利用自己的表决权优势在筹资、投资、生产经营、权益分配、股权转让等方面将公司利益     

做市商呼之欲出

2001年7月25日,中国人民银行批准中国工商银行等9家商业银行为银行间债券市场双边报价商。这意味着银行间市场将在我国金融市场中率先建立做市商制度。 做市商制度是一种典型的报价驱动机制。在证券市场上一些具有实力和信誉的证券经营机构,不断向投资者报出特定证券的买入价和卖出价,保证及时成交,投资者可以在做市商所报的价位上向做市商买进或卖出证券。     

发展证券投资咨询业提高资本市场运行质量

本文结合我国资本市场发展的趋势 ,针对我国证券投资咨询业面临的挑战 ,论述了发展证券投资咨询业 ,促进我国资本市场运行质量提高的问题 ,并提出了发展证券投资咨询业的对策。     

信用交易的展开

<正> 为了进一步满足证券市场的资金需求,促进证券市场的发展,适应国民经济发展的需要,国家近期陆续出台了一系列政策措施来扶植证券市场的稳定发展:1.综合类券商通过增资扩股,解决了资本金不足和自营能力有限的问题。2.1999年9月9日,中国证监会向国有企业、国有控股企业和上市公司开放了长期禁闭的二级市场,允许其用合法资金买卖股票和参与股票配售。3.1999年10月11日,我国证券经营机构中的7家证券公司和10家基金管理公司正式进入全国银行间同业拆借市场,打开了货币市场与资本市场的连接通道。4.1999年10月27日,国务院批准了保险公司可以通过购买证券投资基金间接进入证券市场,也可以配售新发行的证券投资基