风险投资基金的融投资效率分析

本文在对风险投资基金的融投资效率加以定义的基础上,对风险投资基金的融资效率和投资效率进行了多方面的分析。在考察了我国风险投资基金融资效率现状的基础上提出了相应的政策建议。     

我国风险投资的现状及对策

风险投资充当了高新技术产业化“孵化器”的角色，其发展程度决定着本国高新技术产业的发达程度，对国家的经济安全和综合竞争实力具有重要的战略意义，本文分析了风险投资业在我国的现状和存在的问题，并提出相应的建议。     

中国资本市场的运营效率与风险

中国资本市场的形成和发展,是一个强制性制度变迁的过程,呈现出路径信赖特征。从总体上看,中国资本市场的运营效率不理想,潜伏着较大的风险。防范风险的思路可从市场化的秩序和融资结构两个方面入手。     

发展风险投资与政府的作用

在我国，发展风险投资能有效地促进知识经济的形成、高新技术产业的发展、科技成果向现实生产力转化以及资本市场的发育和成熟。政府在发展风险投资中应该提供政策支持、法律保障、人才培养、信息服务，并加强监管。     

中国高新技术产业风险投资的障碍与对策

本文比较深入地研究分析了中国高新技术产业风险投资的基本现状，存在问题和产业原因，借鉴国外高层经济成熟国家的经验，根据高新技术产业发展客观规律和市场经济建设的基本要求，提出了中国高新技术产业风险投资的机制体制框架，这对促进高新技术产业风险投资业的健康发展具有重要意义。     

“风”中资本的诉说——中国风险投资的另类眼兴

资本的独舞 美国纳斯达克股票市场上瞬息万变的电子屏幕记载着这样一个传奇故事:1998年7月16日,纳斯达克2000点;2000年3月9日,纳斯达克5000点;2001年3月12日,纳斯达克2000点.在不到20个月的时间里纳斯达克指数难以置信地从2000点冲到5000点,然后又以更不可思议的速度迅速回到2000点.     

对发展我国风险投资业的若干思考

在现代社会众多的投资模式中,风险投资作为日益壮大的新兴力量发挥着越来越重要的作用,现代经济是技术产业化为代表的知识经济,在新技术产业化过程中资本是关键因素,风险资本作为一种专门从事风险项目投资的资本形式,在培育科技产业发展上起到了重要作用。对于美国以外的大多数国家来说,风险资本市场形成和发育只是近几年的事,但随着科技产业的不断发展壮大和相关政策法规的不断完善,     

第五届 2001年度中国资本市场论坛：创新与可持续发展——中国资本市场发展过程中面临的若干重要问题

中国资本市场到2001年,历经了10年的风风雨雨,伴随中国经济的持续增长,从初创阶段走向高速成长阶段。总结以往的经验,完善市场的制度与监管体系．深入推进市场化进程,规范市场运行中的经济主体与经济行为,倡导和营建符合市场发展规律的创新环境和创新机制,提高整个市场的运行效率和谋求证券市场的可持续发展等问题,是这一阶段的艰巨任务,也是众多关注中国资本市场未来发展的人士所瞩目的焦点。     

资本市场与资本配置效率：基于中国的实证分析

本文首先度量了中国工业内部39个行业的资本配置效率，发现中国资本配置效率很低，并且有下降的趋势。然后，以反映资本市场发展水平的指标作为解释变量，与资本配置效率构建回归模型来验证资本市场与资本配置效率相关关系，发现中长期信贷市场规模、股票市场的流动性与资本配置效率呈负相关关系，而债券市场规模则与资本配置效率呈正相关关系。最后，对以上实证分析结果进行了理论解释并提出了相应的政策建议。     

高新技术产业发展的国际经验及借鉴

<正> 一、高新技术产业的主要特点和总体发展态势 根据各国的实际政策操作和理论探讨的情况,发展高技术产业的要素,一是研究开发投入的强度,用研究开发投入占产值或销售额比重来衡量,二是人员知识构成,一般用大学以上学历者占员工总数的比重。当前国际上高技术产业衡量指标,研究开发投入占销售额5％以上,大学以上学历者占员工比重30％以上。     

第一届 1997年度中国资本市场论坛：立足当前 放眼未来

1996年，中国股市在经历了3年“熊市”之后，迎来了久违的“牛市”。处于起步阶段的中国资本市场虽入“牛市”但问题尚多，相关各方都在摸着石头过河。学界、业界对于中国资本市场的研究更是处于迷茫时期。     

论创业板市场与中国风险投资的互动

呼之欲出的创业板引起人们的极大关注,它一方面为风险投资的变现、退出提供了场所,另一方面又使中小高科技企业得到新的巨额融资渠道;从而也将使我国的风险投资业获得难得的历史性发展机遇,我们应抓住当前的有利时机,促进我国的风险投资业的发展。     

中国企业融资与资本市场问题

中国资本市场的发展应以制度性建设为基础，政府应制定与长期投资相适应的公共政策。企业做大做强要运用现代化的融资渠道的手段；充分借鉴国外和台湾地区做法，吸引全球的机构投资人进入中国的市场；以中国的投资者为主导，不断完善企业的融资制度；激励公司的代理人搞好公司治理。     

中国融资制度扭曲的效应分析与加入WTO后的对策

本文以提高资本配置效率为目的，重点从帕累托效率、国有企业与银行关系、资本市场发展和宏观经济影响等几个方面对现行融资制度的经济效应进行了详细分析，揭示出了中国融资制度市场化改革的方向，进而得出入世后中国融资制度改革未来发展的整体性战略措施。     

资本结构与公司控制权市场：债务融资的保护作用

在最近几年中许多美国公司急剧提高了他们的融资杠杆。同时以公司控制权为目的的交易规模和数量达到高峰。在这篇论文中我提出一种将这两个看似无关的问题联系起来的理论。我认为当存在潜在收购方的时候,被收购方将会发行无投票权的风险证券(例如,风险债务)以使预期的目标公司价值最大化。     

经济全球化下的中国资本市场发展与风险控制

在经济全球化下发展的中国资本市场 ,受到资本市场固有的虚拟性影响 ,进而导致风险。中国资本市场因此必须加强风险控制。     

当前我国经济紧缩的理论解说与出路

我国现行融资制度中缺乏旨在提高企业技术创新能力的硬预算约束下的金融筛选机制和将技术创新转化为经济增长动力的金融“催生”机制，由此使含蓄不能有效地转化为投资，最终使企业、银行和居民各“节点”之间的经济环流出现阻塞，以至于形成经济的累积性紧缩。这是我国出现经济紧缩的深层原因，要从根本上治理经济紧缩，目前政府应尽快启动创业资本市场。为提高企业技术创新能力提供融资制度环境。     

我国上市公司股权融资偏好的生成与治理

现代融资理论认为，企业融资应道内源融资，然后是举债，直到因债务融资引起企业财务亏空概率达到危险区时才最后发行股票。这一“融资定律”在西方发达国家得到了普遍验证。而在我国，恰恰相反，上市公司表现出强烈的股权融资偏好。从理论上讲，这增大了企业融资成本，从实践看，产生了一系列不良后果。因此应加以规范治理。