人民币汇率对东南亚经济体货币的影响分析

2005年7月人民币汇率形成机制改革后,人民币兑美元双边汇率波动与东南亚经济体货币兑美元汇率波动相关性明显提高,区域内汇率联动性加强。通过对东南亚经济体汇率参照货币实际构成与权重的计量分析,人民币已经成为马来西亚、新加坡、泰国等经济体汇率的参照货币。进一步巩固和提升人民币在东南亚地区的影响力,需要深化区域经济合作并加强区域汇率机制的协调。     

“汇改”对出口企业换汇成本的影响及应对措施——以汕头玩具行业为例

该文对汕头工艺玩具业在汇改前后的成本和利润进行了调查研究，指出在人民币汇率持续走高的趋势下。该行业的出口换汇成本相对于汇改前有所提高，经营利润在一定程度上有所下降；同时指出要规避汇率风险带来的负面影响，就必须切实改善企业经营管理，包括狠抓质量管理，努力提高产品档次，千方百计降低原材料成本，有效地缓和化解汇率风险等。     

境内外人民币汇率衍生产品发展比较研究

本文首先分别分析了境外和境内人民币汇率衍生产品市场的基本状况,包括市场规模、交易主体和产品类型等,并比较了境内外市场的优势和劣势;然后运用计量的方法分析境内外市场的联动性,实证分析表明,境外NDF市场定价更为准确,但境内人民币汇率衍生品市场定价更为稳定,前者相对后者具有一定的主导地位.最后,本文指出发展我国人民币汇率衍生品市场具有必要性和紧迫性,应从提高人民币汇率定价权着手,完善制度建设并加强市场监管.     

中国外汇储备的成因与成本分析

近两年来，中国外汇储备额突飞猛进，综合考虑风险防范和持有储备成本因素，我国的外汇储备超过了合适规模。本文回顾了中国外汇储备的增长过程，分析了中国外汇储备增长的原因，认为有三方面原因促成了外汇储备的大幅增长：凯恩斯主义的需求刺激政策、谨慎的预防动机和对人民币升值的预期，分析了持有过量外汇储备带来的四个方面的成本，最后是总结。     

国际货币竞争与中国的汇率政策选择

主权国家货币之间的竞争导致在国际上形成国际货币和非国际货币两大货币集团,国际货币发行国的货币政策不仅具有国内公共产品的性质,也具有了世界公共产品的性质。世界经济联系的加强,国际贸易、国际投资的不断深化使得国际货币发行国和非国际货币发行国不得不在冲突中寻求协调和合作,这就产生了诸如外汇市场、汇率、借贷等等国际货币体系的制度需求。由于这两类国家结构性权力的差异,结果形成了不对称的国际货币体系格局。人民币汇率政策的选择必须建立在这一分析框架下来思考。     

我国劳动力结构对人民币汇率水平的影响

本文通过基本经济理论和模型分析劳动力结构和人民币汇率水平的相互关系,认为人民币升值能迫使劳动生产率的提高,但是它需要资本和时间。一旦实现了高生产率,产品的竞争力为技术和高附加值竞争,那么劳动力的福利会大大提升,汇率升值就会比贬值发挥更好的作用,并且人民币借助升值的机会以及经济本身的强大可以推进人民币国际化。     

人民币汇率与商品出口结构——基于中国省际数据的经验研究

汇率对商品出口结构的影响一直是学术界关注的热点问题之一。本文构建了汇率通过影响相对成本价格从而改变贸易数量结构和贸易金额结构的理论模型,分析表明:人民币升值会使得较多使用国外投入成本的产品更具有相对价格优势而增加其在数量结构上的比重。进一步地,本文选取全国30个省份21类HS分类商品出口数据为分析样本,采用面板协整方法实证检验了人民币汇率变动对我国商品出口结构的影响,结果表明:人民币升值将增加传统优势行业产品出口占总额的比重,但高科技行业的这一比例将会降低。     

QDⅡ的产品构思和市场定位

目前．已发行的QDⅡ产品与境内的结构性理财产品没有太大差异．境外产品的托管费和其它营运成本又比较高．使得QDⅡ产品在回报率方面不特别具有竞争力，同时客观环境也不太有利。这种情况下，境内银行一方面要加强对QDⅡ产品市场定位的思考和加大产品研发力度，另一方面也要加强营销力度。     

不同声音：如何认识出口换汇成本与人民币汇率水平的关系

回眸历史，企业出口换汇成本长期以来一直是人民币汇率生成的深层原因。1994年外汇体制改革以来，汇率水平决定的理论基础不再以国有外贸企业换汇成本作为决定人民币汇率水平的主要根据，而是由客观的市场供求决定，中央银行根据货币政策取向微进一步调整。那么，在新时期下，出口换汇成本的决定论是否仍有其合理性?学和专家们对此总是有各种看法，可谓“仁见仁，智见智”．本期所刊郭局长的章就指出“1994年以后，我国外贸出口与汇率水平之间的联系开始弱化”。从对企业的调查来看，出口换汇成本的变化有高有低，决定企业换汇成本的因素错综复杂，孰重孰轻，难以定论，而成功企业往往可以凭借自身的努力降低换汇成本．     

人民币升值对中国进口的影响的实证和理论分析

中国进口近年迅速增加。但却难以抵消过于庞大的出口,导致了国际贸易的持续的顺差,这导致本国的流动性过剩以及来自各大贸易伙伴对中国施加压力,中国政府采取了人民币升值的策略,但是人民币升值带来的却是出口的抑制,就业的减少等许多福利损失,而在另一方面,持汇率升值的有益于中国经济的学者认为人民币升值可以通过扩大进口,从而减低物价,能提高消费者剩余从而部分抵消人民币升值的压力,但是上述经济学的经典理论却不适用于中国的国情,因为在美元本位下,中国做为美国的债权人,人民币升值会导致持有的美元资产的贬值,同时,汇率升值实际上是意味着货币政策的收缩,同时中国进口的产品多为垄断性产品,人民币升值会增加这些产品的价格上涨的预期,导致中国进口的价格迅速上涨,实际上通过实证发现汇率升值,会导值进口减少,上述现象的发现和解释是本文创新之处。