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随着我国手机保有量的高速增长,手机互联网市场的空间正在赶超电脑互联网市场。据专家预测,到2011年中国无线互联网的市场规模将达到508.91亿元人民币,作为为此提供渠道的电信运营商自然不想错过这块蛋糕。伴随铺天盖地的电视广告轰炸,以及随处可见的户外广告和网络宣传,中国电信高调吹响了进军通讯领域全业务经营的战略号角。 相似文献
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本文运用传统的收购分析方法,剖析了Hulu公司的优劣势及收购公司的收购动机,最后使用了NPV法对该公司的三家控股公司进行底价估算,从而得到Hulu公司潜在的收购成本。我国目前正是经济转型,市场的自由竞争会使得企业的合并及收购变得越发频繁。在这个背景下研究公司的收购成本估算对公司合理定价来说具有重大意义。 相似文献
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本文通过对已发生的要约收购案例进行分析,发现在现有的股权分割的情况下,我国的要约收购分类定价机制使得流通股股东实际不会接受要约收购,而这损害了流通股股东的利益,因此,必须改革股权结构以及完善要约收购法律,重新设计要约收购的定价机制。 相似文献
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本文在对杠杆收购的投资决策,即收购价格的确定进行分析的基础上,阐述了杠杆收购收购定价的风险和目标公司的选择,并提出了在我国进行杠杆收购的建议。 相似文献
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企业管理者收购本公司的股份或分支机构,是已经兴起的一种企业收购现象。从理论上看,管理者收购比传统的企业并购会更好,但其中也存在着上下勾结、瓜分国企等弊端。因此,建立有效的监管措施,建立信任机制,完善规定制度,才能使这种收购方式得以健康发展。 相似文献
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管理层职工收购:国有小企业改革创新●程想元在西方发达资本主义国家,收购与兼并在1897年产生于美国,发展到现在已有100多年的历史了,先后经历了五次大规模的收购与兼并浪潮,从“大鱼吃小鱼”的一般收购与兼并发展到了“小鱼可以吃大鱼”的杠杆收购,进而产生... 相似文献
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管理层收购后,企业的剩余索取权呈现出与企业剩余控制权紧密结合、与企业的风险紧密结合和与大量债务融资紧密结合的特征。这些特征使管理层收购企业剩余索取权激励与收购前相比发生了重大变化。通过模型分析,可得出以下结论:(1)管理层收购使管理者获取剩余索取权,从而调动了工作积极性;(2)管理层收购企业全部股权比收购部分股权更能调动积极性,降低代理成本;(3)即使管理层不能收购企业全部股权,也比资本雇佣劳动框架下获取的激励更能调动管理者的工作积极性。 相似文献
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上市公司"管理层收购"的定价问题 总被引:16,自引:0,他引:16
管理层收购(Management Buy-outs,简称MBO),是杠杆收购的一种,是指管理层利用自有资金和借贷资金购买本公司的股份或资产,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。在实施管理层收购时,西方国家的做法与我国上市公司做法的区别,主要在于收购标的的不同。前者往往会收购公司发行在外的全部流通股份,收购后公司为非上市公司;后者则着眼于上市公司的控制权,而且一般都是相对控股权,因为在我国目前的金融体制下管理层收购中的融资是相当困难… 相似文献
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国外管理者收购理论综述 总被引:13,自引:0,他引:13
管理者收购方式在美国和英国等国家得到较为广泛的应用。理论层面的研究也相应表现出见仁见智,特别是在管理者收购的理论假设,管理者收购的检验,管理者收购的持久性等方面,了解和研究管理者收购现象的理论研究前沿,有助于学术界和实业界对MBO较为全面的认识,同时也对MBO的选择和实施具有指导意义。 相似文献
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严利东 《湖南经济管理干部学院学报》2006,17(2):81-82,88
强制要约收购是我国上市公司协议收购中要约收购方式的一种形式。该制度的立法目的在于公开、公平、公正地保护每一位投资者的合法利益。我国证券法和相关法规规定了强制要约收购的条件、强制要约的对象、强制要约收购的效力及法律后果,但在法律实践中,我国强制要约收购制度中仍存在一些问题。为此,应完善我国上市公司强制要约收购制度。 相似文献
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该篇文章以中国的上市公司间的并购为样本,收集了近8年的收购公司的经验证据,研究了收购公司并购后三年内的长期股票绩效,研究发现收购公司的长期股票绩效总体并不明显。而进行横向合并的收购公司却取得了明显的绩效。 相似文献
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管理层收购动机理论研究综述 总被引:1,自引:0,他引:1
管理层收购(MBO)是指由企业管理层发起的、收购本企业股份的一类特殊的收购行为。管理层收购兴起于上个世纪80年代,并在第四次并购浪潮中充当了重要角色。时至今日,管理层收购的影响范围仍在继续扩大,其主要形式也在不断发生变化。 相似文献
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将国有企业和集体企业,卖给非国有企业和个人,这叫产权制度改革。卖给本企业之外的单位和个人,叫外部个人收购;卖给本企业的管理者,叫管理者收购,通称为MBO。MBO,即管理者收购,英文全称为ManagementBuy-outs,是流行于欧美国家七八十年代的一种企业收购方式。在MBO中,企业管理者是通过外部融资机构帮助,收购所在企业的股权,从而完成从单纯的管理人到股东的转变。三次改制九步收购华立集团作为一个集体所有制企业,通过三次改制,彻底实现了经营者对企业的收购。华立集团的前两次改制可以归纳为六步曲:第一步,职工入股485万… 相似文献
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上市公司收购制度是公司制度不断发展的产物,一方面,它有利于收购方扩大公司规模,拓宽经营领域,增强其市场竞争力;另一方面,它通过优胜劣汰的竞争法则刺激由可能被收购的公司积极改善经营管理体制,提高生产效率,增强自己的经济实力。通过上市公司收购制度使整个市场处于积极的状态,从而达到促进社会生产力发展的目的。新的《证券法》颁布后,弥补了以前证券法的一些问题,但还是有不足之处,下面我将就上市公司收购制度中的慢走规则,要约收购以及保护小股东的利益三个方面进行浅析。 相似文献
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随着证券市场的发展,上市公司收购与反收购行为越来越多,在现实中,为了预防可能发生的收购,或应对已经发生的收购,目标公司一般会采取防御或应变策略,直接或间接加大收购方成本,使一些应发生的收购难以出现或出现后失败。一般来说,目标公司的防御应变策略属于法律行为,对此世界上许多国家通过法律进行规范,而且这种法律规定对上市公司的收购与反收购具有重大的影响。 相似文献
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杠杆收购财务风险的分析与控制 总被引:8,自引:0,他引:8
杠杆收购是一种高负债的企业收购,如何把举债引起的财务风险控制在较安全程度以内,对收购企业至关重要。杠杆收购财务风险的来源主要有:资本结构变动风险和经营变动风险,用“标准静态控制-模型动态优化体系”可对收购后的风险进行优化控制。 相似文献