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采用我国1990—2012年数据,运用数量经济方法,在单整和Johansen协整检验的基础上,利用Granger因果检验对我国货币供应量与居民消费价格指数的内在联系进行实证分析,并进行VAR模型估计。研究结果表明,我国货币供应量与居民消费价格指数存在不同的正相关关系,即短期内狭义货币供应量与居民消费价格指数的正相关性大于广义货币供应量与居民消费价格指数的正相关性;同时,我国货币供应量对居民消费价格指数存在不同的滞后影响,即滞后二期后广义货币供应量对居民消费价格指数的影响大于狭义货币供应量对居民消费价格指数的影响。 相似文献
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写作本文的目的是为了对居民消费价格指数的变化趋势作出一个回归.并预测今后的CPI上涨范围.本文采用2008年1月至2010年10月的月度数据,针对中国广义货币供应量M2,金融机构各项贷款和采购经理人指数对居民消费价格指数的影响运用EVIEWS计量分析软件. 相似文献
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本文通过对我国2005~2011年利率和货币供应量等货币政策相关数据和房屋销售价格指数进行实证研究,来分析我国货币政策对房价调控的影响,在此基础上提出我国货币政策调控房价的政策建议。 相似文献
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本文以2005年1月至2012年2月的数据为样本,建立了VAR模型研究了工业增加值同比增长率、居民消费价格指数和货币供给量与上证A股指数之间的关系。研究结果表明,上证A股指数涨跌与物价变动相互影响;其变动和货币与准货币供应量变动之间的关系不显著;其涨跌受工业增加值增长率变动影响不显著,中国股市变动不能很好地反映宏观经济形势的变化。 相似文献
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本文运用VAR模型实证分析了人民币实际有效汇率对内蒙古工业品出厂价格指数和居民消费物价指数的传递效应,同时比较了其他重要变量对价格指数的影响.结论表明,内蒙古汇率传递效应不完全;汇率变动对工业品出厂价格指数的影响大于消费物价指数;货币供应量是导致价格指数变化的主要因素. 相似文献
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本文以2005年1月至2012年2月的数据为样本,建立了VAR模型研究了工业增加值同比增长率、居民消费价格指数和货币供给量与上证A股指数之间的关系.研究结果表明,上证A股指数涨跌与物价变动相互影响;其变动和货币与准货币供应量变动之间的关系不显著;其涨跌受工业增加值增长率变动影响不显著,中国股市变动不能很好地反映宏观经济形势的变化. 相似文献
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本文选取2004年1月至2010年9月的中国房屋销售价格指数、货币供应量M2、美元兑人民币汇率、外汇储备、上证综指、CPI的月度数据作为研究样本,结合"有向无环图"(DAG)技术,建立SVAR模型来考察上述变量之间的动态关系。研究表明,房价、货币供应量对CPI的影响较大;货币供应量对CPI、房价、股价的影响力依次减弱;有理由推测国际游资对中国股市、房地产市场和中国实体经济部分商品的关注度依次减弱;中国的货币政策仍具有较强的独立性,但外汇储备的持续增加在一定程度上削弱了这种独立性。 相似文献
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为了更加清楚地研究通货膨胀与房地产价格的关系,本文利用中国1998年至2009年的CP(I居民消费价格指数)和HPI(房屋销售价格指数)年度同比数据,应用OLS对我国的HPI与CPI加以回归分析,结果表明:CPI与HPI之间确实存在正相关关系;然后本文运用Granger因果关系检验分析CPI与HPI的关系,得出结论:CPI与HPI之间互为因果关系。这一结论的政策含义在于,我国政府在运用货币政策调控物价的同时应该关注房地产价格。 相似文献
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Price Informativeness and Investment Sensitivity to Stock Price 总被引:12,自引:0,他引:12
The article shows that two measures of the amount of privateinformation in stock priceprice nonsynchronicity andprobability of informed trading (PIN)have a strong positiveeffect on the sensitivity of corporate investment to stock price.Moreover, the effect is robust to the inclusion of controlsfor managerial information and for other information-relatedvariables. The results suggest that firm managers learn fromthe private information in stock price about their own firmsfundamentals and incorporate this information in the corporateinvestment decisions. We relate our findings to an alternativeexplanation for the investment-to-price sensitivity, namelythat it is generated by capital constraints, and show that boththe learning channel and the alternative channel contributeto this sensitivity. (JEL G14, G31) 相似文献
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Roel Oomen 《Quantitative Finance》2019,19(5):733-761
Price signatures are statistical measurements that aim to detect systematic patterns in price dynamics localised around the point of trade execution. They are particularly useful in electronic trading because they uncover market dynamics, strategy characteristics, implicit execution costs, or counter-party trading behaviours that are often hard to identify, in part due to the vast amounts of data involved and the typically low signal to noise ratio. Because the signature summarises price dynamics over a specified time interval, it constitutes a curve (rather than a point estimate) and because of potential overlap in the price paths it has a non-trivial dependence structure which complicates statistical inference. In this paper, I show how recent advances in functional data analysis can be applied to study the properties of these signatures. To account for data dependence, I analyse and develop resampling-based bootstrap methodologies that enable reliable statistical inference and hypothesis testing. I illustrate the power of this approach using a number of case studies taken from a live trading environment in the over-the-counter currency market. I demonstrate that functional data analysis of price signatures can be used to distinguish between internalising and externalising liquidity providers in a highly effective data driven manner. This in turn can help traders to selectively engage with liquidity providers whose risk management style best aligns with their execution objectives. 相似文献
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流动性、物价稳定与资产价格上涨——从理论模型看日本的经验教训 总被引:2,自引:0,他引:2
本文以20世纪80年代中后期的日本为对象,从理论和实证两方面研究在低利率、物价稳定的背景下,资产泡沫形成的原因,以及日本银行货币政策失误的教训,并对我国当前低利率、物价稳定、资产价格上涨并存的现象提出政策建议。本文认为,应避免汇率升值对利率产生过大的影响,维持国内利率政策的独立性;货币政策以物价稳定为主要目标,但应密切关注持续的资产价格上涨;维持稳健的货币政策,防止货币政策矫枉过正。 相似文献
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The theories of investment under uncertainty and real options predict that uncertainty about, for example, oil prices will tend to depress current investment. We reinvestigate the relationship between the price of oil and investment, focusing on the role of uncertainty about oil prices. We find that volatility in oil prices has had a negative and statistically significant effect on several measures of investment, durables consumption, and aggregate output. We also find that accounting for the effects of oil price volatility tends to exacerbate the negative dynamic response of economic activity to a negative oil price shock, while dampening the response to a positive oil price shock. 相似文献
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通过选取宝钢权证对我国的权证市场进行偏离度静态统计及动态分析,发现市场定价不仅在多个时点大大高于理论定价,而且长期来看其变化趋势也独立于理论定价,理论定价对预测市场定价是没有帮助的,两者的偏离是不稳定的、随机的。市场投机因素是导致这一结果的主要原因。 相似文献
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We model retail price stickiness as the result of costly, error‐prone decision making. Under our assumed cost function for the precision of choice, the timing of price adjustments and the prices firms set are both logit random variables. Errors in the prices firms set help explain micro facts related to the size of price changes, the behavior of adjustment hazards, and the variability of prices and costs. Errors in adjustment timing increase the real effects of monetary shocks, by reducing the “selection effect.” Allowing for both types of errors also helps explain how trend inflation affects price adjustment. 相似文献
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