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近些年,惯性与反转效应的相关研究成为传统金融理论和行为金融理论的一个争论焦点。现在学界对惯性与反转效应的存在多种理论解释,尚未达成一致,但是已形成共识的是惯性和反转效应广泛存在于不同国家、不同市场和不同时间段,而且很多投资者在实际操作中确实使用了惯性和反转策略并获利。因此,对于惯性利润和反转利润来源的深入研究能够为投资者的实际交易起到很大的帮助。本文试图通过对惯性和反转效应相关文献的梳理,旨在找出已有研究的不足,并试图探索新的研究方向。 相似文献
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本文以沪深A股市场为考察对象,对动量与反转投资策略进行了实证分析。结果表明,我国股市中反转投资策略在短期与长期内均能获得显著超额收益,而动量投资策略收益则不明显,且相应的超额收益不能用CAPM单因子模型和三因子模型解释。 相似文献
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在并购活动日益频繁的今天,并购已经成为企业快速成长与扩张的一条重要途径。本文认为对于并购活动与企业价值之间的关系应该从企业长期发展过程角度出发,动态地分析企业在一段时间里实施的并购活动及战略调整与调整前后经营绩效变化的关联。本文通过对泸天化、燕京啤酒两家上市公司并购发展轨迹的研究发现,惯性在两家企业的并购过程中发挥了主导作用。研究表明,两家企业的并购惯性均呈现出先增强、再减弱的变化趋势,这种并购惯性的间歇性,有利于企业通过有效的资源整合,提升企业总体经营绩效。 相似文献
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流动性溢价以及收益反转效应是证券定价的决定因素之一,同时该因素也受到风险因素的影响。本文重点研究了在新冠疫情暴发背景下,流动性溢价对股票收益反转的影响。通过建立Fama-French三因子模型,运用Fama-Macbeth回归方法,分别对2018年1月至2021年10月中国A股市场中流动性溢价和收益反转效应进行验证,进而探究两者间关系并构建交互项进行调节效应分析。此外,本文以2020年新冠疫情暴发为节点,分别对前后两个时间段进行实证分析,同时将此冲击与2008年金融危机冲击进行对比。研究结果发现,在疫情前后我国股票市场中均存在流动性溢价和收益反转效应,且非流动性对收益反转效应具有抑制作用,而疫情后该抑制作用强于冲击前。 相似文献
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前一段时间人们经常能在媒体中看到这么一则百事的广告:一个瘦弱的小个子与一个大力士扳手腕。眼看快要输了,这时他铆足了劲儿嘴里发出“哎、哎、哎”的声音并扳赢了大力士,广告最后喊出了”爱中国“的口号并出现一个竖起双手大拇指的手势。 相似文献
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美国企业的第四财务报表 总被引:2,自引:0,他引:2
<正> 为弥补传统损益表的不足,美国财务会计准则委员会(FASB)早在1980年12月,在其“财务会计概念公告第3号”(SFAC No.3)里首先提出“全面收益”这一新概念,作为财务报表的要素之一。“全面收益”和传统“收益”的定义不同之处在于:前者是建立在资产/负债收益观的基础上,为企业在报告期间内与 相似文献
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2005年7月起,我国实施人民币汇率制度改革,即参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。此后,人民币对外汇率升值持续不断,表现为对美元汇率持续升值,已经超过30%。而国内通货膨胀现象却愈演愈烈,国内消费者物价指数(CPI)呈不断攀升趋势。这一外升内贬的现象不仅被国民密切关注,也已成为全球热门话题。因此,本文将在全面分析对内贬值与对外升值原因的基础上,探求外升内贬的根源,并提出相应的对策。 相似文献
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中国目前已形成珠江三角洲(以简称“朱三角”)、长江三角洲(以简称“长三角”)、京津唐环渤海湾三大经济带。一段时间以来,长三角与珠三角已经成为中国外向型经济发展中的两驾马车.他们在进入21世纪后显得更加矫健有力,共同拉动了全国经济持续健康快速增长。 相似文献
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作为同跨一级和二级交易市场的基金类型,LOF(上市型开放式基金)自推出以来一直是国内证券市场上活跃的交易力量.本文修正饶育蕾等设计的板块聚合强度模型,发现LOF的板块现象明显出现在股票市场反转阶段;通过构造板块聚合强度指数检验模型,实证表明LOF的板块现象在一定程度上与股指走势等因素呈现相关关系. 相似文献