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可转换债券融资财务问题浅析 总被引:2,自引:0,他引:2
可转换债券是指发行人根据法定程序发行的,在一定期间内按照约定的条件可以转换成股份的公司债券。由于兼具股票的收益性与债券的安全性,可转换债券自产生以来,在西方发达国家广为盛行,并己成为国际市场中的一种日趋重要的混合型融资工具。我国自1992年深圳宝安公司发行国内首批可转换债券以来,人们逐渐认识到可转换债券融资在降低企业融资成本、 相似文献
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作为资本密集型的国民经济基础行业,石化行业的资金约束是制约其经营发展和战略升级的主要因素之一。随着我国市场经济的发展和资本市场的不断完善,企业债券融资作为一种重要的直接融资方式,正以其广泛的资金来源、较低的融资成本等优势愈来愈受到各方重视。本文以1996~2011年间发债石化企业数据为基础,对石化企业融资结构和债券发行情况进行分析,对石化企业通过债券融资的优势进行阐述,同时结合现有法律法规及市场条件对石化企业债券发行及定价问题进行探讨。 相似文献
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可转换公司债券是指发行公司依法定程序发行的,债券持有人可依自由意愿,可在一定期间内,依照约定的条件转换成发行公司股份的一种公司债。可转换公司债券是一种兼具债权性和股权性的混和金融工具。在发达国家,可转换债券已成为绝大部分金融资产的重要组成部分,并且不包括可转换债券的投资组合几乎是不完整的投资组合。尽管可转换债券在国际上已发展为一种常见的、日臻成熟的融资工具,但在我国,企业利用可转换债券融资尚处于起步阶段,直到1993年我国企业才开始步入国际可转换债券市场。中纺机于1993年11月19日在瑞 相似文献
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<正> 在企业资金构成中,除了企业自有资金外,可获得资金的渠道主要有:上市股本融资、公开发行债券、银行贷款、民间借贷四种方式。鉴于我国目前资本市场尚不发达和金融体系以银行为主导的大环境,中小企业很难通过上市股本融资和公开发行债券获得资金,而民间借贷由于借贷成本高、融资数额少、 相似文献
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正常情况下,企业正常的融资应该遵循这样的规律:即先内源融资,后银行贷款,再发行债券,最后是发行股票,这也就是资本结构理论中有名的“啄食顺序原则”。但在投资“饥渴症”的刺 相似文献
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从表中的统计数据看,股票融资发展虽有昕下降,但总体上规模较大,从2000年到2002年债券融资的规模平均只有股票融资规模的8.7%。银行借款是其次的一种融资方式,上市公司银行贷款占到债务资本的70%,另外的30%也是由商业信用等其他形式的债务资金构成,而债券资金根本占不到一席之地,发行债券作为企业融资的一个重要方式,不能在我国正常地发挥其作用。 相似文献
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区域性股权交易是指在区域内为非上市公司提供融资与交易的股权交易场所。它属于资本市场中场外交易市场的范畴,其功能是围绕一定区域内的非上市股份制企业进行股份托管、转让并实现非上市股份制企业对外融资的目标。在运行过程中,区域性股权交易市场除发挥股权融资的功能之外,还可以通过发行债券等方式为所服务的企业及项目提供融资服务。 相似文献
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在我国出现真正意义上的公司债市场以及股权分置改革也基本完成的情况下,本文探讨可转换债券发行动机,对企业如何根据自身情况理性选择融资工具、优化资本结构具有非常重要的现实意义。 相似文献
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注册方式——“一次承诺,分三年注册”方式解决创投企业目前只能像普通企业一般一次性注入实收资本从而造成资本闲置这一问题。融资渠道——创业投资企业可以在法律规定的范围内通过债权融资的方式增强投资能力,并为创业投资企业进行私募提供法律保护和可参考依据,还私募资金以合法身份。这意味着创业投资企业可以通过利用信贷资金、发行长期债券来增加投资能力。 相似文献
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"11海龙CP01"的评级由B下调至C4月15日,ST海龙(000677.SZ)所发行的本金4亿元、票面利率为5.8%的短期融资债券(即企业在银行间债券市场发行和交易,并约定在一年期限内还本付息的有价证券)"11海龙CP01"将会迎来到期兑付日。值得注 相似文献
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大力发展我国企业债券市场 总被引:2,自引:0,他引:2
不久前,法国电信开始了公司历史上最大数额的债券发行活动,这批价值为 164美元的债券有望成为历史上最大的一笔公司债券交易。而德国电信在去年 6月份共发行了 146美元的债券。通过这些惊人的数字,我们看到的是一个个规模惊人的债券市场。据专家介绍,在一个成熟的资本市场,债券市场所占比例要远远大于股票市场所占的比例,大致情况是股票市场占 20%~ 30%,债券市场占 70%~ 80%。因此,大力发展我国企业债券市场,有着极为重要的现实意义。 一、国外企业融资结构及其分析 在西方发达国家,企业融资一般选择“内部集资—债权融… 相似文献
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可转换债券是公司发行的一种与股票购买权相联系的债券,其持有人可以在规定期限,将其按既定的转换价格和转换数量转换为公司的股票。在发达资本市场上.可转换债券已经成为一种重要的金融工具:无论在发行的绝对数量上,还是在发行金额占股票市值的相对比例上,都达到了相当的规模。而且,由于可转换债券特殊的设计。它特别适合于风险资本对中小企业的投资。我国资本市场上金融工具比较匮乏、上市公司普遍存在着股权融资偏好,大力发展可转换债券对于金融市场的改革具有深远的意义。 相似文献
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在中国人民银行连续降低商业银行存贷款利率后,企业融资决策依据已发生重大变化,有必要在发行股票和发行债券之间作新的选择。近一段时期,企业债券的发行明显较前增加就是一个信号。其原因要从企业的融资结构之谜说起。一、企业融资结构之谜与 MM定理筹资是现代企业经营决策的一项重要内容。若投资机会确定。企业有三种融资渠道:内部自有资金积累,发行债券(包括向银行借款)和发行股票;或两者混用或三者并存。那么,企业应以内部自有 相似文献
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近几年来,我国股票市场获得了较大发展,但债券市场,特别是企业债券市场的发展却相对缓慢,整个资本市场的发展极不平衡。而在欧美发达资本市场,债券几乎与股票平分秋色。以美国为例,美国公司债券余额在2001年上半年已超过商业银行贷款余额,接近上市公司股票市值总额。而我国自1987年发行企业债券以来,至今企业债券的存量不过400亿元左右,只有A股流通市值的2%。由于企业债券融资市场裹足不前,我国大部分企业外部资金来源过分依赖银行信贷,股票市场也承担了相当大的融资压力,这在很大程度上增加了我国金融体系的风险,大力发展企业债券融资,调整资本市场的不平衡结构,已经成为推动我国资本市场健康发展,拓宽企业融资渠道,降低我国金融系统风险,推进经济改革进程的重要选择。因此,有必要研究现有企业债券管理制度存在的问题,采取适当政策,促进企业债券融资的迅速发展。 相似文献