董事会治理风险预警研究——COX模型的构建

在双层委托代理关系下,董事会治理是公司治理的核心,而董事会治理的重心在于风险预警及防范。本文提出两个核心概念——公司治理风险及董事会治理风险,在此基础上构建了董事会风险评价指标体系,并利用COX模型分析机理,设计了董事会治理风险预警模型。     

全球关注的公司治理结构问题研究

在对公司治理结构的各种定义表明倾向性意见的基础上 ,指出健全委托代理制度和保持权力制衡在公司治理结构中至关重要。为解决委托代理关系中的各种问题 ,股东会、董事会、监事会和经理要分工明确 ,权责清楚 ,形成相互依存、相互制衡的管理体制。保持权力制衡 ,则应通过激励、监督和约束等三个机制来实现。为使公司治理结构实现公平、透明和诚信的目标 ,还需从六个方面进行制度安排。     

上市公司内部人控制问题的成因及其治理——基于“国美控制权之争”的案例分析

公司治理是保护投资者利益的重要机制。以"国美控制权之争"为典型案例,分别从"董事会中心主义"导致权力滥用、"委托-代理关系"引发逆向选择的道德风险、缺乏对利益相关者有效的激励与监督三个方面剖析了造成"国美控制权之争"的内部人控制问题的成因,进而提出通过对内理顺委托-代理关系、完善公司内部治理结构与治理机制,对外充分发挥市场机制的作用,加强公司外部治理的思路。国美电器控股权之争是中国公司治理的经典案例,对于完善我国公司治理结构、提高公司治理能力和治理效率,具有重要的现实意义。     

我国公司治理结构缺陷与对策

本从产权关系、委托代理关系、董事会、经理人员激励与约束四方面分析了我国公司治理结构自身的缺陷，并提出优化公司治理结构的对策。     

民营企业的治理结构选择分析

民营企业治理结构就是由股东、董事会、监事会和经理层等“物理层次”组成的一种组织机构，在这种机构中，形成由股东大会交由董事会托管和董事会委托经理层代理经营的两层委托关系，并如何做到合理地配置公司股东、董事会、经理人员和其他利益相关之间的权、责、利；如何监督和评价董事会、经理人员和职工；如何设计和实施激励机制。     

浅析我国国有企业的治理结构

本文首先分析了我国国有企业的治理结构存在的一些问题，如委托代理问题、所有者缺位问题、所有权的不可转让以及不完善的外部市场竞争等；然后提出了关于国有经济重组中“有进有退”的国有股减持的策略分析，并针对委托代理问题，强调要完善公司董事会，让工人代表、外部董事进入董事会，以提高董事会的管理水平，同时要加强对经理人员的激励和约束问题。     

高管薪酬背后的代理机制问题研究

高管薪酬激励是公司治理的重要内容,它在实质上反映了企业所有者和经营者之间的委托代理机制问题。因而,完善高管薪酬激励机制,建立合理有效的委托代理关系是关键：要建立规范运作的现代企业治理结构,完善董事会形成机制：要完善董事会对高管薪酬的决策机制,发挥股东方委派的非执行董事对高管薪酬的监督制约作用：要合理安排高管人员激励约束机制,防止高管人员过度追求短期利润而忽视长期风险。     

改善企业治理结构增强“债转股”后国有企业的约束力

债转股是国有企业走出困境的重要途径，但它如果不与改善国有企业治理结构结合起来，就会弱化国有企业的约束力，债转股改革就会前功尽弃。构建债转股后国有企业的治理结构关键是对其进行公司化改造，建立起包括资产管理公司在内的所有股东形成的股东大会与董事会之间的信任委托关系及董事会与经理人员之间的委托代理关系。     

优化资本结构与提高公司治理效率

一、企业资本结构对公司治理作用的理论分析 1.股权结构对公司治理的影响. 公司治理是通过配置权责利来达到权力制衡的机制.股东会、董事会、经理人员无论基于产权基础还是基于委托代理基础, 都有着各自的权力, 同时,他们也必然具有各自的义务.股东作为企业拥有者其本身就是公司治理的有效执行者,股东持股比例的多少间接影响着其在公司治理中所拥有的投票权的大小,故股权结构的优劣直接决定了执行者在公司治理中的效率问题.     

公司治理、现金股利与代理理论

委托-代理理论是目前公司治理研究中的主流分析框架,也是指导实践的一个重要理论根据。以代理理论作为分析工具来探析现金股利与公司治理之间的关系,得出如下结论：公司治理在根本上就是对代理问题的治理;而现金股利能够缓解代理冲突,发挥公司治理效应;现金股利与公司治理的有效结合能够降低代理成本,提高公司治理效率。     

国外基于公司治理的自由现金流量研究综述

从公司治理综合层面、股权结构、董事会特征、资本市场、产品市场等几个方面对国外基于公司治理的自由现金流量研究进行总结和评述,为我国学者从公司治理视角研究自由现金流量的代理成本控制问题提供参考和研究方向     

公司治理与审计关系的调查分析

本文采用问卷调查与事后访谈相结合的方法检验了公司治理与审计的关系。研究发现大部分审计师认为管理层与董事会一起决定公司治理,这与代理理论将董事会以及其他治理机制作为独立的监督管理层行为的方法,从而保护相关者利益的假设不一致。另外,审计师认为公司治理的强弱在决定是否接受客户阶段特别重要。同时,审计师认为目前阶段,独立董事的作用仍然是被动的,公司治理还没有发挥出积极的功效,但公司治理在审计中的作用将越来越大。     

国外董事会及其董事评价的经验与启示

探讨国外董事会及其董事评价的经验与启示将有助于我国企业更好地推行董事会及其董事评价工作。我国的董事会及其董事评价工作应在借鉴国外经验的同时，结合我国的法律、法规、制度以及我国公司治理的实际状况，系统全面地建立健全具有中国特色的董事会及其董事评价体系。     

控制权性质、代理成本与公司治理机制效率研究

有关公司治理机制的效率问题一直是众多学者研究的热点,然而现有的研究大多只是围绕着某一特定的治理机制进行的。鉴于公司治理很大程度上是一个有机的整体,不同的公司治理机制可以在功能上相互补充,因而这些研究总体尚缺乏一定的系统性,而且也很少涉及代理成本的直接计量问题。以经营费用率和总资产周转率作为代理成本的直接计量近年来成为学者研究公司治理和代理问题的新动向。本文在少数现有学者研究的基础上,以总资产周转率和管理费用率直接计量代理成本,并结合公司控制权性质和成长机会等因素,系统研究了董事会(含董事会规模、独立董事比例、董事长与总经理两职合一)、管理层持股、大股东监控和债务融资(包括债务期限结构和债务来源)等治理机制的效率问题。研究发现,我国上市公司的代理问题和治理机制的效率受到公司控制权性质和成长机会的显著影响,表现在国有控股上市公司或低成长机会公司的代理问题显得较突出;管理层持股在国有控股上市公司中不具有治理效用,而独立董事在非国有控股上市公司中未发挥出治理作用;大股东监控和短期债务融资在低成长机会的公司中具有明显的治理作用。研究还发现,债务期限结构(短期债务融资)的治理效用是显著的,而债务来源(银行借款)的治理作用则是弱化的或恶化的,其存在不仅未缓和公司代理问题,反而一定程度上加重了国有控股上市公司的代理冲突,从而为不同性质的债务融资安排的治理效率差异提供了证据。     

燃气行业国家控制型公司治理模式分析

对燃气行业中的国有独资及国有控股两种国家控制型公司治理模式进行了问题分析和对策研究,认为中国燃气行业应从从政企分离,董事会、监事会、经理层等方面进行公司治理模式改革。     

基于公司治理的上市公司知识产权战略机制研究

我国上市公司已初具规模,公司治理是促进上市公司发展的基本策略。知识产权战略已成为现代企业竞争力培育的有效方式。公司治理理论应充分吸收知识产权理论的最新发展成果,才能更有效地促进我国上市公司的成长。产权理论与传统公司治理理论的融合可以在股东治理、董事会治理、监事会治理、经理层治理、信息披露治理与利益相关者治理等六个方面展...     

完善国有企业公司治理的思考

根据"十六大"报告和中央经济工作会议的精神,剖析了国有企业公司治理方面存在的问题,从构建新的中央-地方国有资产管理体制、增强董事会和监事会功能等几个方面,提出了完善公司治理的有效措施。     

委托代理风险的多维标度与防范对策研究--来自复杂系统和博弈论的启示

委托代理风险是现代企业治理中的共性问题,由于传统研究侧重于契约关系的完善而缺乏对风险性质本身的深入解析,所以研究的结果可以改善代理关系, 但未必能有效防止风险.本文在对现代企业理论相关研究进行探讨的基础上,将研究的焦点从契约关系研究转向风险性质研究,从经济维、政治维、文化维、时间维四个角度对代理风险进行了深层次剖析,并针对代理风险的特性提出了相应的防范对策.