从FDI理论视角看新加坡企业对华直接投资的经营绩效

通过对分布在中国不同城市的新加坡投资企业的高层经理、专家学者以及中国地方政府主管外商投资服务的政府官员进行深度访谈，根据样本企业对自身在华经营绩效的评估和所有被访对象对新加坡在华投资企业经营行为的评价，分别总结了新加坡对华投资企业较为易于或难于取得满意经营绩效的四种类型，并试图分别不同情况用发达国家跨国公司FDI理论、发展中国家企业FDI理论和中小企业FDI理论进行合理的解释。     

跨国公司在华研发投资的技术创新效应分析

跨国公司在华研发投资对我国获取技术溢出效应、提高研发能力以及培养科研人才等都有着积极的意义,但海外研发投资也容易造成抢夺人才资源、抑制本土企业自主创新等不利的后果。实证分析表明,跨国公司在华研发投资弥补了中国的研发资金缺口,带来了较为先进的技术和管理经验,是一个能显著影响我国技术进步的重要因素。我国政府应积极构建承接跨国公司R&D转移的政策支持体系,帮助我国企业利用跨国公司R&D对华转移的机会提升其竞争力。     

股权结构与公司绩效相关关系综述

对股权结构与公司绩效相关关系的研究,理论界是基于一般性层面、跨国公司层面、中国三资企业层面和含有外资股成分的上市公司四个层面展开的。其共同点是分析方法上的短期的静态角度,不同点在于选取的时间跨度与相应的面板数据以及得出的不同结论。通过对这些研究文献的梳理,构建起了一个关于股权结构与公司绩效相关关系的总体性评述框架,提出了应强化对跨国公司股权结构与经营绩效的研究,分析外资股权管制改革的具体路径,实现企业绩效与国家引资绩效双赢的目标。     

在华跨国公司R＆D本土化战略联盟探析

推动跨国公司在华R&D本土化战略联盟的发展,不仅能吸引越来越多的跨国公司增加对华的研发性投资,而且能够为中国企业、大学、研究机构提供更多的技术交流与合作机会.通过对近年来跨国公司对华研发投资及本土化战略联盟的现状和动机分析,对引导跨国公司在华从事研发投资与合作提出了思考和建议.     

跨国公司在华子公司角色类型及其对我国产业结构的影响研究

在吸收借鉴国内外关于跨国公司对外直接投资动机及海外子公司角色类型的最新研究成果的基础上，从实证分析的角度对跨国公司在牟予公司的角色类型进行深入剖析，研究了跨国公司在华不同类型的子公司对我国产业结构的影响，提出为了更好利用跨国公司在我国直接投资，使其为我国产业结构优化服务，应积极推动跨国公司在华子公司角色类型的转变、加强外商投资企业对前后相关产业的带动效应、提高我国企业自身的能力。     

跨国公司在华直接投资形式的新动向研究

我国加入世界贸易组织之后，跨国公司在华直接投资体现出合资企业独资化、新增投资独资化以及地区总部中国化的新动向，反映了我国投资环境的改善、跨国公司强烈的资源整合倾向以及其在华自主经营能力的增强。研究跨国公司在华直接投资的新动向对内资企业的经营以及我国政府的经济政策调整都具有重要的意义。     

日本在华跨国公司人力资源开发战略研究

通过对日本企业传统人力资源开发体系和日本在华跨国公司生存环境以及欧美在华跨国公司人力资源开发战略的分析，指出日本在华跨国公司应改变终身雇佣制和年功序列制、注重能力和绩效管理，实行本土化策略，鼓励员工的自我开发并提供制度支持的人力资源开发策略。     

浅谈能源行业跨国公司的本土化战略--由英国石油公司具体透视

改革开放20年多年来,能源行业跨国公司的在华投资进一步扩大.伴随各跨国公司在华经营规模的不断扩大,各国企业文化、经营理念的相互冲突越加显著;许多在华跨国公司开始意识到实行本土化战略对于巩固本公司在投资国的长远利益和缓解由地域、企业文化差异引起的冲突十分经济有效.本文以全球最大的石油和石油化工企业--英国石油公司为例,论述了本土化战略对于能源行业跨国公司成功生产、经营,占领市场,并进一步提升市场份额的重要作用.     

跨国公司在华市场行为的新变化

跨国公司在华经过数十年的投资以后,对中国市场已经比较熟悉,而且,随着中国市场在跨国公司全球战略体系中的地位的上升,以及中国市场与国际市场惯便接轨步伐的加快,跨国公司在华市场行为发生了一些引人注目的变化。本归纳了这些最新变化并揭示这些变化产生的原因。     

跨国公司在华投资企业股权结构变动的实证分析

跨国公司在华投资企业股权结构变动包括两方面的内容，一是总体变动中的“独资化”倾向，二是合资企业内部股权结构变动。从投资项目数、协议投资额和实际投资额“三维”角度进行分析。股权结构变动曲线上的拐点互有偏离。协议投资额的独资化趋势要慢于项目数的独资化趋势，而实际投资额的独资化趋势又要慢于协议投资额的独资化趋势，三者之阅存在一个合理的滞后期。外方增资具有十分明显的控股意图，但独资化趋势很弱，即合资企业通过增资变成100％控股的企业极少。这一方面表明外方增资时留有余地，依然保留了合资偏好，另一方面是中方的资本金比较充足，并具备了一定的博弈应变能力。合资企业虽然具有极大的不稳定性，但也不可能全部发展为独资企业，合资企业内部存在一种利益均衡机制，对外方而言，是否独资取决于公司的绩效表现，而对于中方而言，通过同步增资，可以抵制外商独资化趋势。     

外部激励约束机制对企业代理成本的影响

在所有权和经营权相分离的组织中,如何降低代理成本是企业面临的现实课题.文章从资本市场、人才市场等角度提出了降低代理成本的外部激励约束机制,并且指出在当前我国的市场机制不完善的条件下,企业的激励约束机制还必须主要求助于内部激励约束机制.     

代理成本、半强制分红与公司价值——来自中国A股上市公司的经验证据

以2009—2015年沪深两市A股上市公司为样本,检验了半强制分红政策实施以后上市公司治理机制与代理成本的差异对现金股利和公司价值之间关系的影响。研究发现：（1）代理成本的差异会影响现金股利与公司价值的关系,如果公司存在良好治理机制来降低代理成本,其现金股利对公司价值的提升作用会大大下降。（2）上市公司主动发放的现金股利与公司价值呈显著正相关关系,但被动发放的现金股利与公司市场价值的相关性不强。     

国外基于公司治理的自由现金流量研究综述

从公司治理综合层面、股权结构、董事会特征、资本市场、产品市场等几个方面对国外基于公司治理的自由现金流量研究进行总结和评述,为我国学者从公司治理视角研究自由现金流量的代理成本控制问题提供参考和研究方向     

交易成本对股指期货市场波动性影响研究

本文从行为金融学角度研究交易成本对股指期货市场波动性影响,得到结论认为交易成本对波动性的影响与噪声交易者理性程度有密切关系。当市场噪声投资者理性程度较高时,适当采取提高交易成本的措施能够降低市场波动性;当市场噪声投资者非理性程度很高时,提高交易成本反而对降低市场波动性不利。本文结论将有助于解决国内外对此问题的争论,为我国即将建立的股指期货市场提供政策参考。     

股改降低了上市公司代理成本吗?——来自中国A股市场的经验证据

以我国A股上市公司为研究样本,以代理成本为研究对象,对股改之于代理成本的影响进行实证分析发现：股改的完成并没有显著地影响代理成本,控股类型仍然是影响代理成本的主要因素,股权分置改革对于企业代理成本的积极影响不能一蹴而就,股改完成后我国还需要在法规、制度、市场以及公司治理结构等方面进行全方位的配套改革。     

试论降低政府成本的措施和途径

在市场经济发展逐步深入,国际竞争日益激烈的条件下,政府成本的研究分析被推到政府和理论界的议事日程上。从政府成本的涵义入手,控制和降低政府成本有相应的途径和措施。     

金融关联对上市公司盈余管理的影响研究——代理成本的中介作用

以2013-2016年A股上市公司为样本,采用Bootstrap法检验金融关联对盈余管理的影响以及股权、债权和控制权三类代理成本在两者关系中的中介作用。研究发现：金融关联对应计盈余管理和真实盈余管理均存在着显著的负向影响;股权代理成本及债权代理成本在金融关联与应计盈余管理之间起到部分中介作用,控制权代理成本的中介作用不显著;三类代理成本在金融关联与真实盈余管理之间的中介作用不显著。     

产权性质、第一大股东与代理成本

通过分析产权性质、第一大股东持股比例与代理成本之间的关系,实证研究结果发现产权性质对于代理成本有着显著影响,其中国有企业与非国有企业相比,代理成本显著较低。在此基础上,分别研究了第一大股东持股比例对于代理成本的影响,结论显示在国有企业中,无论使用营业管理费用率还是资产周转率作为代理变量,第一大股东持股比例均与代理成本负相关,而非国有企业仅在以资产周转率为代理变量时有着显著的负相关关系。     

旅行社产业链条中的利益分配机制研究

旅游客源地与旅游目的地旅行社经营业绩存在显著差异,旅游客源地旅行社经营绩效优于目的地旅行社经营绩效,旅行社产业链条中存在利益分配不平等现象。本文首先建立模型论证这种旅行社产业链条中利益分配不平是由旅行社产业链条中不同环节的市场结构不同引起的;接着指明旅行社产业链条中不同环节之所以市场结构不同,关键是不同环节的规模经济、进入壁垒、要素需求等不同,导致旅行社产业链条中的下游环节往往处于利润高端,上游环节往往利润微薄,甚至亏损;最后根据旅行社产业链条中这种利益分配状况提出了改善我国旅行社经营绩效的具体政策建议。     

我国证券发行审核制度刍论

由于目前我国证券发行审核制度存在破坏市场机制、过度行政干预以及信息披露不充分和虚假披露等问题,监管机构可根据证券市场的不同层次进行分类监管,实行核准制和注册制相结合的发行审核制度,并坚持以信息披露为核心,减少行政干预,将发行审核与上市审核分离开来,以实现政府监管与市场自律之间的平衡,同时强化和规范信息披露,营造公平透明的市场环境,建立健全惩戒追责机制,完善市场参与主体的法律责任体系,以保护投资者的合法权益为宗旨。