政策·直击

深交所：交易不满2年建议别玩创业板 日前,继深交所总经理宋丽萍在“3 15”投资者服务周活动上强调深化落实创业板市场投资者适当性管理之后,深交所陆续向券商等各大会员单位下发《关于进一步深化落实创业板市场投资者适当性管理工作的通知》。     

幕后英雄

创业板投资者适当性管理，是中国证券市场发展历史中的一个里程碑，开创了“把适当的产品或服务以适当的方式和程序提供给适当的人”的先河。从2009年7月1日《创业板市场投资者适当性管理实施办法》发布以来，深交所、结算公司技术部的同事们默默无闻地做了大量的技术改造和支持工作，为适当性管理工作的顺利推进，提供了有力的技术保障。     

创业板市场投资者适当性管理工作有序展开

7月15日，创业板市场投资者适当性管理工作正式实施，这是我国资本市场一项重大制度建设，直接关系到创业板市场的平稳启动和运行。各证券公司对此给予了高度重视，积极采取措施，大力推动相关工作。截止8月20日，约148万投资者到证券营业部签署了《创业板投资风险揭示书》，并办理了交易开通手续。     

我国衍生品市场投资者适当性管理制度体系解读及评价

为维护我国期货市场的繁荣稳定,保护投资者的合法权益,2017年以来,证监会、期货业协会和期货交易所等部门通过一系列的规章、规则和指引等,逐步建立起我国内地衍生品投资者适当性管理制度。目前,学术界关于投资者适当性管理这一问题的研究局限在如下几个方面:对资本市场成熟地区相关法规的介绍和对比,总结其对中国资本市场投资者适当性管理法规体系构建的启示;对国内创业板、融资融券、股指期货等特定资本市场领域的研究;对《证券期货投资者适当性管理办法》的关注。本文在前人研究成果基础上,对国内整个期货市场不断完善的投资者适当性管理制度的法规框架及实践细则等进行详细阐述,总结优点及不足,并提出相应改进措施,以期为金融监管提供理论参考。     

湖南最大百货零售企业家润多深交所上市

深圳证券交易所有关部门负责人7月16日表示，预计创业板发审委将在8月底组建完毕。建立投资者适当性管理制度，目标是培育有风险认知能力、对市场有信心的投资者。     

人民币正式成为国际贸易结算货币

证监会副主席刘新华在2009年7月4日表示,将在最近一两个月内,制定和发布创业板后续配套规则,组建创业板发审机构和创业板发行审核委员会,做好对保荐人、律师、会计师等中介机构的培训,督促证券公司落实创业板市场投资者适当性管理制度安排,确保创业板顺利推出,平稳运行。     

创业板的门槛

从6月9日到6月23日,<创业板市场投资者适当性管理暂行规定(征求意见稿)>、<深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法(征求意见稿)>、<创业板市场投资风险揭示书必备条款(征求意见稿)>三大文件同时向社会公开征求意见.     

构建差异化投资者适当性制度

构建投资者适当性制度是完善我国投资者权益保护措施的一个重要方向,如何构建债券市场投资者适当性制度成为近期各方关注的焦点。文章通过考察投资者适当性的基本内涵、建立原因和国际经验,结合我国场外市场和场内市场投资者结构的现实差异,提出应构建契合两个市场特性的差异化债市投资者适当性制度。     

境外金融产品投资中的客户适当性制度比较

作为投资者保护的重要内容,境外金融立法中均要求市场中介机构履行审慎选择客户的义务,将适当的产品销售给适当的客户。通过借鉴境外相关的立法及监管经验,结合我国目前证券期货市场正在建立的投资者适当性制度,本文提出了监管机构应从投资者保护的角度,通过强制性制度变迁,立足于树立中介机构理性选择客户的理念,建立适合我国国情的合格投资者制度。     

适当性教育妙趣横生

我国的股市历经近二十载的风风雨雨,渐臻完善,其间多空轮回,牛熊转换,浪沙淘尽,英雄辈出。作为一名金融从业人员,我深知中国资本市场虽尚未成熟,却充满着无尽的活力。十年磨一剑,为完善我国资本市场层次与结构,拓展资本市场深度与广度,创业板的适时推出是一个有益且大胆的尝试。同时,适当性管理也为我国投资者教育开辟了一个新里程碑。     

我国投资者适当性制度构想

投资者适当性制度应着重解决三个问题:第一是投资者分类问题、第二是产品分级问题、第三是适当性义务的差异履行问题健全投资者适当性制度的必要性我国证券期货市场有关适当性管理的内容散见于创业板、股转系统、金融期货、公募基金销售、私募基金募集、受托资产管理、证券经纪、融资融券、债券交易等市场、产品的监管规则和自律     

创业板投资ABC

自7月15日起,投资者可以到证券公司营业部办理开通创业板投资交易手续,那么,投资者如何办理和需要注意哪些问题呢?认清风险"一个有足够知识准备的投资者,才是真正受保护的投资者",投资者在决定参与创业板市场交易以前,一定     

我国场外交易市场的投资者适当性管理制度研究

本文为统一监管的场外交易市场中投资者适当性管理制度提供政策建议。通过对比研究,本文认为场外交易市场的投资者适当性制度应制定更为科学的适当投资者确认标准,并在改善市场流动性和保护投资者两个基本原则约束下相机抉择。     

新动态

央行：适当扩大境外对中国金融市场参与程度 中国人民银行2010年4月2日发布的《2009年国际金融市场报告》指出,中国将继续支持市场发展创新,进一步优化投资者结构,促进以机构投资者为主的投资者队伍的形成,同时适当扩大境外对中国金融市场的参与程度,全面推进跨境贸易人民币结算试点工作。     

直面我国适当性规则的“多”与“少”

2007年我国投资者适当性规则开始实践至今,遍布创业板、股指期货、融资融券、资产管理、基金销售、经纪业务、债券市场。投资顾问、新三板和一些创新产品也正在酝酿投资者适当性规则。为什么我国适当性规则显得较"多"?是否会令监管者和投资者感到无所适从?我们认为,我国适当性规     

中国创业板市场的博弈论研究

创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场,也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。本文应用博弈理论、模型,分别从投资者的角度、投资者和企业的角度来分析创业板市场的博弈,研究结论表明:仅从投资者着眼的博弈是一个负和博弈;将企业加入到博弈中后,创业板市场是正和博弈市场,然后深入分析了博弈的支付矩阵,最后对证监会提出了两个建议,以使投资者和企业的利益最大化。     

投资创业板10大技巧

10月30日,28家“3字头”的创业板个股全面登陆,有的投资者仍在观望,但也有投资者想乘机大显身手,积极参与。然而,一周后,股市“追新族”们却被创业板个股深度套牢。那么,对投资者来说,投资创业板有哪些要掌握的技巧呢？为此,本刊特集纳市场各方观点,以期与投资者共享一下投资创业板的实战技巧。     

大数据技术在投资者适当性管理中的应用

2016年12月,中国证监会发布《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》),标志着我国资本市场投资者权益保护制度建设与国际成熟资本市场接轨,又向前迈进了重要一步.《办法》及其《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》(以下简称《实施指引》)将传统意义上的"买者自负"的理念,增加了"卖者自责"的理念.     

合格境外机构投资者（QFII）制度的完善

2002年11月，中国证券监督管理委员会和中国人民银行联合发布了（（合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法”，国家外汇管理局发布（（合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理暂行规定”，于2002年12月1日起施行，标志中国证券市场“合格境外机构投资者”（Qualified Foreign Institutional Investor）制度的设立。通常认为，合格境外机构投资者制度（QFII）并不是国际通行的作法，发达国家由于货币可以自由兑换不需要引进QFII，而新兴市场国家和地区在资本项目未实现货币自由兑换的情况下，通过QFII这一过渡性制度安排有限度地开放资本市场，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，     

境外创业板市场建设的主要历程及启示

本文通过收集境外创业板市场的相关资料,深入分析总结了境外各主要创业板市场所呈现出的特征,并在研究2007年以来境外创业板市场发展新情况的基础上,对其主要历程进行了重新界定,最后文章从如何进一步推进我国创业板市场建设的角度对境外创业板市场建设过程中所蕴含的启示进行了系统总结.