社会资本对中小企业融资影响的实证分析——以内蒙古呼和浩特市为例

本文以内蒙古呼和浩特市中小企业为研究对象,分析企业特征对融资行为以及由企业特征所扩展的社会资本对企业融资行为的影响。借助社会资本理论和企业融资理论的方法,探讨中小企业社会资本的特征,剖析中小企业社会资本影响信贷融资的作用机理。通过SPSS单因素和多因素方差分析发现,样本企业的年龄、银企合作时间、政治社会资本强度对正规金融和非正规金融可获得性有显著影响。     

营运资本管理与企业投融资的文献综述

企业日常经营,营运资本管理不可或缺,融资约束条件下,企业利用营运资本平滑资本性投资,不仅成为企业一种重要经营举措,更扩充了营运资本管理实践。本文通过总结梳理营运资本管理及其与投融资相关文献,希望丰富现有文献研究。     

温州农村非正规金融发展研究?——对瑞安250农户家庭的调查分析

温州综合金融改革中非正规金融的发展问题不可忽视。从参与者的微观视角,以瑞安250农户家庭作为样本,对温州农村非正规金融基本情况进行调查,结果显示：温州农村非正规金融参与主体广泛众多且主动参与意愿强烈,而参与主体的个体差异并不明显;生产经营已成为农村非正规金融重要的筹资用途;参与主体信用风险防范意识不强、措施不足。政府应该遵从“从核心到外围”的思路积极引导农村非正规金融的发展,对非正规金融的合法性边界进行明确界定;积极规范和引导农村非正规金融的借贷方式,培育信用文化;积极搭建各类非正规金融的信息共享平台,尽可能减少各参与主体的信息不对称;同时,还应充分重视和促使非正规金融与正规金融和宏观经济的协调发展。     

中国资本市场发展与上市公司融资行为浅析

市场经济活动实质上是资本整个的运作过程,而资金的来源是经济活动的第一环节,上市企业的融资决策不仅关系到企业内部营运能力的提高、信息质量的有效性,影响资源的有效配置,以及市场经济的有效运作。企业在进行筹资过程中,要考虑的因素很多,如资金成本、流动速度、限制条件等影响。本文以相关融资结构理论为基础,以我国的上市公司为分析对象,对我国上市公司的融资结构现状进行了分析,发现我国上市公司对股权融资有强烈偏好。并从优化我国上市公司的融资结构、发展多元化融资渠道、完善证券市场等角度对我国上市企业融资决策提出建议。     

信贷配给、借款人特征与信贷市场结构

从信息不对称的角度研究信贷市场结构的形成原因时发现,高风险借款人在遭遇信贷配给时,可能转向非正规信贷市场融资。但是,弛们能否进入非正规信贷市场还受到借款人特征的影响,这些特征包括：自有资本规模、抵押品或项目固定资本比例和项目赢利能力。借款人特征和借款人融资顺序共同作用,使得信贷市场形成了不存在信贷市场、单一信贷市场、正规和非正规信贷市场共存等多种结构。     

家庭融资行为对农户创业有影响吗?——来自CFPS数据的实证检验

农户创业面临资金短缺问题,需要通过金融市场获得融资.为了验证家庭融资行为与农户创业之间的关系,本文运用2018年中国家庭追踪调查(CFPS)数据,运用二值选择模型、工具变量模型、普通最小二乘模型研究家庭融资行为对农户创业决策和农户创业绩效的影响.结果表明,家庭融资行为可以弥补金融约束从而促进农户创业,并且家庭融资规模越大,农户越有可能做出创业决策.正规融资和非正规融资影响程度存在差异;非正规融资相较于正规融资对农户创业的促进作用更大.进一步研究发现,家庭融资行为对创业规模和创业盈利状况影响显著,也就是说融资规模对农户创业绩效的提高有促进作用.因此,为农户提供便捷融资渠道并降低创业门槛,对解决农户创业融资难、促进农户创业和提升农户创业绩效具有重要的现实意义.     

我国制造业企业价值增值能力影响因素研究

目前对于影响企业创值能力因素的分析大多基于资本结构以及由此引起的企业资本成本的高低，由于制造业对于企业净现金流量的特殊要求，企业营运资本的管理能力对于其价值增值能力的影响并未得出一致的结论。本研究筛选代表企业营运资本管理能力的各单一指标及企业代表企业盈利能力、流动能力的指标，采用因子分析法对其进行降维分析，并建立多元线性回归模型分析制造业企业经济增加值的影响因素，得出制造业企业的盈利能力、流动资产的变现能力与EVA呈显著的正相关关系而不是营运资本管理能力本身，并提出了相关的建议。     

我国家电行业上市公司资本结构影响因素的实证分析

企业资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，通常用资产负债率来衡量。理清影响企业资本结构的因素，有助于进一步理解和把握企业的资本结构，从而进行合理融资。通过对我国2007年家电业上市公司资本结构的实证研究，简略的分析了影响我国家电业上市公司资本结构的因素。建议当前家电行业应当建立起有效的偿债保障机制，完善和健全破产制度，为债务融资正面效应的发挥提供条件。     

二级市场信息风险对上市公司资本结构的影响研究

信息风险对投资者的行为有重要影响,与上市公司的融资成本密切相关。利用PIN作为信息风险的代理指标,研究二级市场信息风险对企业资本结构以及融资方式选择的影响,实证结果表明:即使考虑到其他因素,信息风险对资本结构的影响系数依旧显著;信息风险对上市公司资本结构有重要影响;信息风险高的企业在进行融资活动时,会较少选择股权融资,这进一步导致了公司杠杆变高。     

中国上市公司资本结构决定--主导因素及其变迁逻辑

影响中国上市公司资本结构的因素包括公司特征因素、资本成本因素和股权结构因素三大类,现有文献对各类因素的相对重要性缺乏研究,本文首次通过实证研究表明:股权结构是中国上市公司资本结构决定的主导因素。针对这一实证结果,论文基于国家控制权变迁逻辑,从一国宏观角度,说明了资本结构是国家控制权主导下的产权多元化和不同产权主体之间博弈的结果,即国家控制权的变迁决定了企业特殊的股权结构,而国家、银行、投资者三方之间的控制权博弈则形成了相应的融资方式,两者一起决定了企业的资本结构。