关于无套利定价的再分析

文章对套利交易推动市场恢复均衡的过程、路径进行了分析,进一步说明了无套利定价原理涉及的各价格之间的关系,并提出了一种快捷判断套利方向的现金流分析方法.     

关于股指期货定价及套利区间的研究

随着股指期货的即将推出，作为股指期货最重要的运用方式之一的期现货套利方法成为投资者极为关注的热点；而在期现货套利中，确定套利区间成为其中的关键。本文通过对股指期货定价的研究，在考虑到现实交易中的交易成本、冲击成本等基础上提出了确定套利区间的方法。     

上证180ETF套利实证研究分析

ETF又称“交易型开放式指数基金”,是一种跟踪指数、在证券交易所上市的基金。因同时存在二级市场交易和一级市场的申购赎回机制,故投资者可以利用市场问的差价进行套利交易。本文以180ETF为例,采用频数分析,研究ETF套利的机会。     

上证50ETF期权与上证50股指期货价格关系以及套利策略探究

上证50ETF期权与上证50股指期货的推出已有七年之久,期权市场与期货市场的不断发展使得人们对这两类金融产品的研究越发深入。通过对更高频的上证50ETF期权与上证50股指期货在2022年7月至2022年8月的跨品种的买一价数据进行ADF单位根检验以及EG两步法进行协整检验分析,发现这两类金融衍生品的价格存在一阶单整的协整关系,并由此得出这两类金融衍生品存在跨品种套利机会的结论。此外,通过对两类资产的价格变动对资产组合的影响进行边际分析,得出套利组合中上证50ETF期权与上证50股指期货的头寸比例应为30∶1。对两类衍生品的价格数据进一步分析后我们发现使用前一日交易对手方的买一价均价作为当日我方买一价的资产组合构建策略,能够实现收益率、胜率、交易频率等多方面指标的平衡,表明将前一日交易对手方的买一价均价作为当日我方买一价的策略是一个具有较强可行性的套利策略。     

基于Black-Scholes模型的可转换债券定价及套利实证研究

本文运用Bhck—Scholes期权定价模型对2010年6月至2013年4月期间中行转债理论价值进行定价和套利研究,实证研究表明,中行转债2010年6月至2011年4月的理论价值高于实际价格,投资者通过对可转换债券和标的股票的买卖操作进行套利。     

沪深300指数期货套利应用

和套期保值一样,套利是股指期货重要的交易策略之一,它的意义不仅在于可以强化市场有效性,可以增加市场流动性,也有利于使扭曲的价格关系恢复到正常水平。股指期货套利主要分为期现套利、跨期套利。本文在详细介绍了股指期货理论定价的基础上,分析了中国金融交易所仿真合约价格与沪深300指数现货价格间的套利机会,并探讨了关于股指期货套利头寸提前平仓的问题,最后针对指数现货构建和红利分发问题对套利的影响进行了总结。     

套利定价模型在上海股票市场的无效性检验

1952年，Markowitz在《投资组合选择》一文中指出分散投资可降低风险，并在投资者理性预期的基础上提出了投资组合选择理论，即在有效边界的风险和标准差给定水平上，投资者选择期望收益率最高的资产组合。1959年，Roberts和Osbeme在对股票价格行为研究中发现股票价格遵循随机游走规律，提出了“有效市场假说”(EMH)：如果有用的信息能够立即地、无偏地反映证券价格，那么市场就是有效的。在市场有效条件下，     

因子分析在证券市场上证50指数分析中的应用

随着我国股票市场的不断发展,上市公司数量也显著上升,不同利益相关者对上市公司经营业绩的评价方法和指标的选择也各不相同,面对如此多的上市公司和复杂的评价指标体系,如何正确公允地评价上市公司的经营业绩,成为投资者、管理者和证券分析人员共同关心的重要课题之一。     

股指期货定价与期现套利分析——兼论沪深300股指的现货模拟策略

本文结合股指期货定价理论模型和香港恒指定价套利例证分析股指期货期现套利的基本思路，并就即将上市的沪深300股指期货的套利应用提出可供参考的现货模拟策略。     

股指期货定价与期现套利分析——兼论沪深300股指的现货模拟策略

本文结合股指期货定价理论模型和香港恒指定价套利例证分析股指期货期现套利的基本思路,并就即将上市的沪深300股指期货的套利应用提出可供参考的现货模拟策略.     

基于套利理论的商业银行资产负债管理模式研究

本文基于套利理论,对商业银行资产负债行为进行分析;得出商业银行资产负债管理的实质是风险套利;其关键在于寻找套利机会并对套利过程中的内在风险进行有效控制;其收益主要取决于交易规模、管理质量、市场力量及其风险控制能力。     

资本--资产定价模型面临的挑战

本文讨论了资本-资产定价模型及该模型存在的缺陷，分析了多因素模型对资本-资产定价模型的改进，即形成了套利定价理论，在此基础上，提出了两种模型对我国证券市场的启示。     

由套利定理确定离散价格标的资产的期权定价模型

本文利用Black-Scholes公式、套利定理和风险中性概率分布,给出了离散价格标的资产的期权定价公式,揭示了这类标的资产期权价格的实际意义,同时也给出了利用结论指导期权实际投资的方法。     

允许现货融资融券交易的股指期货无套利区间研究

在考虑股指现货的融资融券交易及其规定的保证金比例的情况下,利用无套利定价原理重新确定股指期货相对于股指现货的无套利区间,并进一步分析在考虑与不考虑融资融券交易情况下无套利区间的差异,以及无套利区间对融资融券交易做出反应的敏感性。最后,利用2008年9月12日-2008年9月26日期间沪深300股指期货合约IF0812的仿真交易数据,对沪深300股指现货在考虑和不考虑融资融券交易情况下的期现套利机会和套利程度进行了对比实证分析。     

推出上证50指数的市场意义

上交所于2004年初发布上证50指数.指数基日为2003年12月31日,基点为1000点.上证50指数从上证180指数成分股中选取规模和成交金额排名靠前的50只股票为样本.     

对冲基金的统计套利策略研究

对冲基金作为一种另类投资,统计套利是其重要的套利模式.文章对统计套利的定义、基本原理、理论模式进行了分析.     

豆粕、豆油套利模型研究

豆类各品种由于其内在的相互关联性，期价变化高度趋同；然而由于其不同品种的上下游市场不同，又导致了各个品种间价差的变化。这一特性决定了豆类各品种间套利空间的存在。本文将从技术分析角度，深入发掘豆粕与豆油的套利关系。     

上证50的动态因子模型指数跟踪

指数跟踪要求跟踪误差中尽量减少低频单整成分,而传统指数跟踪方式并不必然达到这个要求。基于此,本文将因子模型应用于实际指数跟踪,并与传统的指数跟踪方式相比较,得出了基于动态因子模型的指数跟踪更优的结论。     

探究四种期指跨期套利机会

股指期货上市四个月,根据我们持续跟踪的期现套利模型,发现随着时间推移,期现套利机会和收益率均有明显下降。事实的确如此,随着期指市场套利参与者增多,市场效率提升,传统期现套利机会逐步缩减,利润越来越薄。相反,倒是我们前期不怎么关注的跨期套利,表现相对稳定,存在一些不错的套利机会。下面我们探究几种比较可行的跨期套利机会。     

基于ETF交易成本的套利可行性分析

本文运用2010年至2014年的ETF市场高频交易数据,研究不同ETF产品组合的交易成本对交易者进行股指期货与现货套利的影响,分析了套利的可行性.主要分析交易成本中的流动性成本,以及如何衡量该产品组合流动性的大小.计算ETF产品组合和其相对应的股指期货的跟踪误差,计算在我国现行的证券交易制度之下的交易成本,提高套利的成功率.