我国中央银行分支机构执行货币政策的有效性研究

中央银行是发行的银行，银行的银行，政府的银行。它集中存款准备金，充当最后贷款人，制定和实施一国的货币政策。央行的分支机构是其执行货币政策的重要环节，本文通过对其分支机构履行职能过程中各种内外因素加以综合分析，研究其执行货币政策的有效性，并提出建设性的意见。     

现代中央银行最后贷款人制度的演进--一个制度历史变迁过程的个案研究

现代中央银行的最基本的制度特征是中央银行的最后贷款人功能。货币政策功能和金融监管功能则是最后贷款人功能的进一步的发挥和引申。前者是人们对中央银行最后贷款人功能在宏观经济层面的有意识借用 ,后者是实现最后贷款人功能的保障。我们认为现代中央银行制度的形成背后隐含着两个完全不同的制度变迁过程 ,一个是指以财政融资功能为取向的古典中央银行制度的制度变迁过程 ,另一个是指能够实现弹性货币供给的最后贷款人制度的制度变迁过程。这两种制度在发达的商业银行体系建立起来以后被人为地融合为一体 ,形成了如今被各国普遍采用的现代中央银行制度。认清现代中央银行制度的本质特征将会对我们分析具体问题有很大帮助。中央银行执行金融监管功能的目的在于消除实现最后贷款人功能过程中可能引起的商业银行的道德风险问题。通过对具体的货币政策工具在中央银行发挥最后贷款人功能过程中所受到的约束条件的分析 ,我们可以评价出各货币政策工具在现代经济中的相对重要性。我们的结论是“公开市场业务操作”应该成为一国货币政策的最为重要的政策工具。     

对建构我国最后贷款人制度的个案探讨

2005年5月,国务院成立了跨部门的综合治理小组,重点治理证券公司普遍存在的问题,以化解证券行业可能出现的系统性风险。在对证券公司进行清理整顿的过程中,这些公司纷纷向中国人民银行申请再贷款,要求其履行作为最后贷款人的职责。由于目前对最后贷款人制度的功能认识不清,定位不准,导致最近出台的一系列涉及中国人民银行作为最后贷款人职能的政策缺乏连续性和可预见性,政策与基本法律之间也出现了明显冲突,导致中国人民银行作为中央银行在履行最后贷款人职责时陷入困惑和窘境。文章以证券公司救助贷款为视角,通过对个案的研究和分析,结合我国当前最后贷款人制度实践中存在的问题,对我国应如何构建自己的最后贷款人制度进行探讨。     

关于IMF能否作为国际最后贷款人问题之研究

在金融国际化的条件下，国际金融市场的系统风险问题日益突出。面对金融风险跨国传染的可能性，各国积极寻求完善的国际间金融合作框架，包括建立全球银行的统一监管标准，以及朝着建立国际最后贷款人的方向努力。对于前者，目前已建立了包括“有效银行监管的核心原则”在内的许多全球监管标准；而后者的工作却逊色得多。本文主要分为三部分：跨国货币危机与国际最后贷款人；ＩＭＦ面临的道德风险问题以及作为危机贷款者和危机管理者     

西方最后贷款人理论的发展与评价

充当最后贷款人是中央银行的一项主要职能,也是西方经济学研究的热点问题之一。古典最后贷款人理论从中央银行对付系统性危机的实践出发,从宏观上论证了最后贷款人存在的必要性、中央银行作为最后贷款人的可能性和现实性,并从收益和成本衡量的角度出发,提出了具体政策措施———巴吉特原则。伴随着20世纪70年代以来金融危机的频繁发生以及危机理论的发展,当代最后贷款人理论从多角度深化了对最后贷款人制度的合理性、经济效应、政策措施的研究,使最后贷款人制度的理论基础更加接近现代金融环境,在研究视角、手段、方法和成果上出现了进步和创新。当代最后贷款人理论受到了当代西方经济学两大宏观经济思潮———国家干预与自由放任交替式地分别占据主流地位的局面的影响,所有争论最后都归结到一个焦点问题上,那就是作为公共部门的中央银行是否应该对市场进行干预以及应该怎样进行干预。     

《最后贷款人论》评介

长沙理工大学汤凌霄教授于2010年在中国社会科学出版社出版的《最后贷款人论》,是她主持完成的国家社会科学基金《金融国际化视角的现代最后贷款人制度研究》(编号:08BJL017)的最终成果,成果鉴定为优秀。目前,国内研究最后贷款人制度的不多。该书资料翔实、语言流畅、理论与实践密切结合、提出的政策建议颇具系统性和可操作性,堪称该领域研究的一部力作。归纳起来,本书的主要创新点和学术贡献在     

浅议国际最后贷款人法律制度

中央银行最后贷款人职能是现代中央银行的一个重要职能,尤其在经济下降并发生市场恐慌时期,中央银行发挥这一职能是维持金融体系安全稳定的重要保障。由于当今经济金融全球化的结果,银行危机不仅仅只在一国范围内发生并产生影响,这次由美国次贷危机引起的全球金融危机以及欧洲主权债务危机充分说明了建立国际最后贷款人的必要性与紧迫性。     

隐性存款保险制度、显性存款保险制度与中国的选择

存款保险制度是金融安全网的三大构成要素之一，是银行危机防范和管理的补充手段。作为沟通银行监管和中央银行最后贷款人制度的桥梁，其最主要的功能就是维护公众信心，防止挤兑风潮，以抑制系统性银行危机的发生和蔓延。存款保险制度分为隐性存款保险制度和显性存款保险制度。目前，两种存款保险制度共存并具有一定的替代性。本文通过建立模型，分析了显性存款保险制度和隐性存款保险制度之间的替代性和不同制度引发的道德风险的差别，     

最后贷款人制度：设计原则与改进措施

从最后贷款人概念提出至今,西方国家对最后贷款人制度的研究已经有了200多年的历史。最后贷款人制度理论随着金融市场的变迁以及各国的实践也发生了很大的变化。本文回顾了最后贷款人制度的设计原则,包括谁来充当最后贷款人、最后贷款人的制度规则以及如何防范最后贷款人引起的道德风险等,在此基础上结合我国的现实情况提出了完善我国最后贷款人制度的若干建议。     

利率调整对我国居民住房按揭贷款产生的影响及政策建议

在我国居民住房按揭贷款负担已经比较高的情况下,面对利率的上升,贷款人的供房负担进一步上升。在我国居民收入水平没有大幅提高以及信用体系还不完善的体制下,银行面临着借款人被迫违约和理性违约的风险。文章针对利率调整对我国居民住房按揭贷款产生的影响及政策建议进行了分析。