我国货币需求模型的初步分析

本文从凯恩斯的货币需求函数结合我国货币需求现状出发,提出了简单的中国货币需求函数,在回归结果的分析中,具体分析了实际收入和利率对我国货币需求的影响.     

我国货币需求影响因素的实证研究

货币需求对货币政策的制定和实施至关重要.本文使用灰色关联分析方法研究了我国货币需求与其影响因素的关联程度,建立了我国的长、短期货币需求模型.研究发现:我国长期货币需求与国内生产总值、利率和物价水平存在稳定均衡关系,而短期货币需求变动受自身上一期、本期国内生产总值、本期利率和本期物价变动的影响,且无论从长期还是短期看,影响我国货币需求的因素从强到弱依次为国内生产总值、物价水平和利率,而股票市场对我国货币需求的影响不显著.     

股票市场对货币需求的影响——来自中国的实证检验

本文从实证研究的角度出发,检验了我国股票市场发展对货币需求的影响,并对包含股票市场成交额的季度货币需求函数进行了估计,结果表明我国股票市场成交额减少了各个层次的货币需求。因此中央银行在进行货币供给规划和货币政策操作时必须考虑到股票市场对货币需求的影响,使货币供给与货币需求相适应。如果忽视股票市场对货币需求的影响而实施货币供应调控,将会导致货币供给大于货币需求,从而使得币值稳定和经济增长目标难以实现。     

股票价格与货币需求关系的实证分析

本从实证角度出度,分析研究了股票价格的变化对货币需求的影响,并运用协整方法和误差修正模型,估计出我国货币需求与股票价格指数的长期关系及其误差修正模型。我们得出的实证结论是：进入90年代以来股票价格指数与货币需求具有长期稳定的相关关系,股票价格对长期实际货币需求有显的、正的财富效果。这说明,90年代以来我国货币需求关系已有了明显的变化,货币化进程不再是影响货币需求的重要原因,新的货币需求关系符合现代货币需求理论。     

对我国货币需求的长期均衡与短期变动的实证

本文应用协整理论与方法,对1952年以来我国长期经济数据进行了单位根检验与协整检验,建立了我国流通货币和广义货币需求的长期均衡方程与短期误差校正模型(ECM),依据于模型较好地解释我国货币需求与宏观经济变量之间存在的长期均衡关系以及货币需求短期变动影响因素。     

我国货币需求的误差修正模型

依据协整理论对我国的货币需求函数进行了实证分析,并给出了我国货币需求的误差修正模型。     

对我国货币需求的长期均衡与短期变动的实证

本文应用协整理论与方法,对1952年以来我国长期经济数据进行了单位根检验与协整检验,建立了我国流通货币和广义货币需求的长期均衡方程与短期误差校正模型（ECM）,依据于模型较好地解释我国货币需求与宏观经济变量之间存在的长期均衡关系以及货币需求短期变动影响因素。     

我国货币需求的收入弹性、利率弹性实证分析

本文根据货币学派的货币需求理论，利用我国1983～2008年间的有关数据，建立回归模型，发现国民收入和利率的变动与货币需求的变动存在显著相关性，我国目前货币需求的变动主要受收入和利率变动的影响。     

金融发展中的货币需求稳定性研究--基于1994-2005的协整分析

本文以经济改革和金融发展为背景,从经典货币需求理论分析出发,运用协整检验和误差校正模型对我国货币需求的稳定性问题展开研究.分析结果显示,货币需求、国民收入、利率和通货膨胀率之间存在协整关系;我国货币需求主要受收入因素影响而呈现出长期稳定性特征,长期稳定的货币需求对其即期增长的抑制作用不明显,货币需求函数表现出高收入弹性和低利率弹性,而利率的外生性削弱了货币需求对利率的调节作用;基于VEC模型的短期Granger因果检验,支持货币量、利率和货币政策最终目标之间短期均衡关系的存在.     

货币需求实证研究述评——基于影响因素的视角

在现有的国内外货币需求实证研究成果基础之上,以货币需求函数研究为主线,可把已有文献分为总财富、国内利率和通货膨胀、股票市场、经济预期、制度和经济变革对货币需求的影响以及开放经济条件下的货币需求函数以及货币需求函数的稳定性研究。我国货币需求实证研究需要进一步深入探讨。     

动态货币需求模型：来自中国数据的检验

对动态货币需求模型的实证表明,一年期存款利率的变化对货币需求不产生影响,货币需求只受到前一期GDP平减指数、收入和前一期货币需求的影响.在影响货币需求的三个主要因素中,由于货币需求的惯性较大,前一期货币需求对本期货币需求的影响最大,其次是GDP对本期货币需求的影响,前一期的GDP平减指数对本期的货币需求影响最小,影响程度的弹性差异最大为1.86倍.因此,利率机制在目前的条件下还不能作为调控经济的有效手段.     

中国货币需求函数的协整分析

本文从目前中国货币需求现状出发,修正了1978年以来中国的货币需求函数,并运用协整分析对中国相关变量的年度数据(1978—2004年)进行实证分析,得出以下结论:在长期内,实际M1余额、实际GDP、一年期定期存款利率和货币化进程指数间存在协整关系;实际M2余额、实际GDP、商品零售物价指数和货币化指数间存在协整关系。在短期货币函数中,对货币需求的主要影响因素包括实际GDP和货币化进程,实际M1向均衡水平调整的速度要大于实际M2的调整速度,另外,短期货币需求函数不稳定。     

流动性过剩测度的理论探讨和实证分析

首先依据货币分解理论,论证和检验了货币流动性的基础地位。接着,将流动性过剩表示为货币总供给与货币总需求之间的差异,利用计量思想解决了货币需求函数中货币需求量数据缺乏的难题。最后进行了实证检验,结果表明,2008年第4季度我国存在着严重的流动性不足,流动性过剩系数达到-30%,说明美国金融危机对我国具有传导性影响。经过短...     

对中国长期货币需求函数及其弹性的实证分析

正确预测货币需求函数是有效实施货币政策的关键。基于现代货币数量理论,运用我国1995年～2006年的货币资料,对长期的货币需求函数及其弹性进行实证分析,结果表明:我国广义和狭义的货币需求同收入、利率和通货膨胀率之间存在着长期稳定的关系,可以由这些变量构造出稳定的长期货币需求函数,并可根据他们之间的弹性关系检验货币政策的有效性。     

国家效用偏好与超额货币供给:基于非均衡计量系统的估计

基于国家效用偏好函数,本文构建了一个包含政府偏好在内的货币供求非均衡计量系统,对我国1999—2011年季度数据的加权两阶段最小二乘回归显示,我国货币市场存在着显著的非均衡现象,国家效用偏好使政府在货币化进程中获得了大量的金融收益,这些成为推动超额货币供给增长的重要诱因。因而,控制超额货币引致的流动性过剩现象,一方面需要规范我国债券市场的承购行为,另一方面也需要加大货币政策对投资领域的结构调控。     

金融窖藏与“中国货币之谜”

中国超额货币供给与低通胀共存的状态被国际经济学界称之为"中国货币之谜"。部分学者认为,这是由中国在经济转型过程中经济迅速货币化产生的巨大货币需求吸纳了超额货币供给,使之没有完全表现在产出增加和物价水平提高上。事实上,中国对货币的需求一直都在,只是近些年已经从实体经济转向了虚拟经济,成为金融资产被窖藏了起来,从而使货币独立于实体经济部门。研究发现,我国股票市场近几年在扩容过程中吸纳了大量的货币供给量,成为我国货币之谜的重要原因。     

货币需求、储蓄存款与股市投机性

现有的有关股票市场发展对货币需求影响的研究,暗含着一个假设:货币流通速度不变。在一个投机性极强的股市里,这一假设难以成立。对Friedman的替代效应修正后,股市发展对货币需求影响与我国实际情况相吻合。股市发展对M1有正向作用,对M2有负向作用,后者的主要成因是我国股市具有极强投机性。     

The stability of money demand in the long-run: Italy 1861–2011

Money demand stability is a crucial issue for monetary policy efficacy, and it is particularly endangered when substantial changes occur in the monetary system. By implementing the ARDL technique, this study intends to estimate the impact of money demand determinants in Italy over a long period (1861–2011) and to investigate the stability of the estimated relations. We show that instability cannot be excluded when a standard money demand function is estimated, irrespectively of the use of M1 or M2. Then, we argue that the reason for possible instability resides in the omission of relevant variables, as we show that a fully stable demand for narrow money (M1) can be obtained from an augmented money demand function involving real exchange rate and its volatility as additional explanatory variables. These results also allow us to argue that narrower monetary aggregates should be employed in order to obtain a stable estimated relation.     

通货膨胀中的货币、投资与消费

通货膨胀中的货币发行和控制,不仅有着内生货币与外生货币的压力,而且会受到投机性货币需求与非投机性货币需求的困扰;投机资本的走势对于政府治理通货膨胀的政策及效果,有着深刻影响;而消费行为与通货膨胀的相互关系,则更为深刻地影响着资源现时与跨时的最优配置。研究通货膨胀中的货币、投资与消费行为的特点,不仅对于研究通货膨胀的起因与治理对策有积极意义,而且对于探求我国经济社会可持续发展更有着现实意义。