控制权收益与上市公司控股权定价规则的异化

本文提出了"控制权收益异化股权定价规则假说",以解释上市公司控股权定价行为。该假说认为,获取控制权收益是并购方对控股权定价的关键考量因素之一,而正常生产经营收益在定价中的作用大大下降,这导致了上市公司控股权定价原则的"异化"。实证分析表明:在控股权的价格构成中,"壳"资源的价值非常重要;账面净资产与控股权价格正相关;净资产收益率与价格的正向关系不很显著;每股净利润与价格存在显著的负相关关系;控股权比例和股本规模与价格有很强的负相关关系。     

上市公司董事会特征与违规行为

上市公司独立董事的规模、董事会规模和董事会成员的报酬对于上市公司的违规行为起着显著的约束作用。董事长与总经理两职部分分离的治理形式,并不是影响上市公司违规行为的重要因素。改变中国上市公司的"一股独大"的股权结构,规避中国上市公司违规行为现状而言,更为重要。应该适当增加董事的持股比例,这样才能充分激励董事了解和监督公司运营,从而约束管理层的违规行为。     

上市公司会计信息失真的原因分析和治理

以上市公司本身、会计师以及会计师事务所为分析目标,对会计信息失真的动机和原因进行了分析,并从建立产权清晰、权责明确的现代企业制度、逐步培育完善经理人市场、完善注册会计师制度等方面提出了具体的解决对策。     

上市公司数量与非上市公司创新

本文研究了上市公司数量增加对非上市公司创新的影响。研究发现,上市公司数量增加能够促进相关非上市公司创新。机制分析发现,上市公司数量对非上市公司创新的促进作用在融资约束程度相对严重的非上市公司中更明显,上市公司创新活动、分析师关注和高质量审计能够强化上述促进作用,表明上市公司能通过缓解融资约束,增加知识传播和信息披露,进而促进非上市公司创新。进一步研究发现,更多的地区劳动力供给、较高的地区市场化程度和金融市场化程度也能够强化上市公司数量增加对非上市公司创新的促进作用。本文深化了股票市场发展溢出效应方面的研究。     

中国上市公司自愿性信息披露的伦理规制研究

上市公司自愿性信息披露的自主性决定了其必须遵循伦理价值的指引及伦理规制的约束。个人职业伦理的丧失、企业组织伦理的混乱及社会伦理环境的缺失导致自愿性信息披露的行为性失真。过程性失真及规则性失真。应建立价值引导机制、治理融合机制、市场约束机制及教育引导机制四大机制,以提高自愿性信息披露的真实性。     

优化我国上市公司资本结构的若干思考

对企业而言,资本的构成能够直接影响企业的发展和经营。本文主要介绍了资本结构及其优化理论的三个发展阶段,并以上市公司中三个行业为例,着重分析了我国企业的资本结构现状,提出了其中存在的不足,进行了多方面的原因分析。最后作出了合理化资本结构的建议。     

上市公司会计信息披露质量探讨

上市公司的会计信息披露是证券市场的主要信息来源,本文探讨了我国证劵市场会计信息披露的标准与问题,分析了证券市场会计信息披露问题的原因,然后从微观和宏观角度提出了相关建议。     

上市公司治理对会计信息披露质量的影响因素分析

本文采用熵权法研究了我国上市公司治理对会计信息披露质量的影响因素,研究结果表明第一大股东的性质、机构投资者持股比例、管理层的持股比例、公司总资产的大小和第一大股东的持股比例对会计信息披露质量有较大影响;而独立董事比例、监事会人数、流通股比例以及资产负债率、净资产收益率和主营业务收入率等指标对会计信息披露质量影响很小。根据研究结果,提出了完善公司治理结构和提高会计信息披露质量的改进措施。     

我国上市公司杠杆收购绩效研究

企业资源优化配置,实施并购重组是我国目前资本市场上的一大热点.杠杆收购由于其创新性的并购方式,强大的融资能力,成为近年来在我国并购市场上备受瞩目的商业手段.本文通过对我国上市公司发生的杠杆收购案例进行分析,进一步选用因子分析法对公司杠杆收购绩效进行量化分析,得出结论为：杠杆收购对短期的企业绩效有正向激励作用,但是对长期绩效积极影响不明显,企业总体绩效在杠杆收购第3年后下滑,同时归纳出我国目前杠杆收购融资模式主要集中于商业银行贷款、信托机构融资的方式,融资模式较为局限,现存资本市场条件及政策对杠杆收购绩效有所限制.     

浅析国有控股上市公司市值管理

本文认为伴随新一轮国企市场化改革的推进,市值管理在国有控股上市公司经营运作中的重要性进一步凸显,然而国有控股上市公司的市值管理绩效与其在我国资本市场中的重要地位并不匹配。本文探讨了新形势下国有控股上市公司开展市值管理的必要性和可能性,针对其实践中存在的障碍从市值管理的三个层面提出了优化路径。