IPO定价模型建立

通过以沪深两市13只银行股作为样本,基于国内及国外对IPO定价的相关分析,从影响股票IPO定价的内在、外在因素中进行初步选取相关因素作为解释变量,采用因子分析法构建IPO定价模型。进行变量合理性分析后不难发现:二级市场平均市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标;企业净利润增长率越高,IPO发行价应当越高,两者之间是正相关的关系;从内部因素上看,影响银行类公司IPO定价的主要因素是成长能力和经营效益,市场因子以及安全因子对银行类公司IPO定价并不十分显著;股票IPO价格对利率的敏感性逐渐下降,利率对银行股发行定价影响较小等。     

基于持续派现上市公司的股票回购决策影响因素分析

鉴于我国股票回购发展历史较短、个案数量较少的原因,本文设计了一个既有回购股票又持续进行现金分红的上市公司作为研究样本,分析上市公司进行股票回购决策的影响因素。Logit模型的实证分析结果显示每股收益、财务杠杆、市盈率、托宾Q和股票期权激励等因素均显著影响上市公司对股票回购的决策,并一步证明了EPS假说、财务杠杆假说、价值低估假说、财务灵活性假说和股票期权激励假说在我国资本市场的适用性。     

我国证券市场新股发行定价存在的问题及其改进

新股发行定价是股票发行中最关键的问题,涉及到发行公司、承销商和投资者各方的利益。确定合理的发行价格有利于保证发行公司顺利筹集到所需资金,降低承销商的风险,同时也使投资者获得合理收益。一般而言,新股发行价格与以下几个因素有关:一是发行公司的企业价值。发行公司的企业价值不单指发行公司目前的净资产规模和盈利水平,还包括企业未来的发展潜力等。前者直接反映了发行公司上市时的财务状况和经营成果,后者才真正决定了企业的预期价值,而投资者购买股票主要是为了能够获取未来的收益;二是市盈率,即股价与每股收益的比商倍数。在新股发行定价环节考虑市盈率因素,主要还在于考虑公司业绩以及业绩增长对发行定价水平的支持;三是发行公司的筹资规模;四是二级市场上可比公司的股价水平;五是发行时的市场情况;六是发行公司所属行业。发行公司所属行业的发展前景会影响到公众对本公司发展前景的预期,行业发展前景好,成长速度快,股票发行价就可以定得高一点;而一些夕阳类产业公司,由于其行业前景趋淡,发行定价自然就要低一些。     

上市公司市盈率分析

市盈率是衡量股票是否具有投资价值的工具之一,从历年上市公司的市盈率水平的变动可以看出即使属于同一行业的股票市盈率随着时间的推移变化也是很大的。     

上市公司市盈率分析

市盈率是衡量股票是否具有投资价值的工具之一,从历年上市公司的市盈率水平的变动可以看出即使属于同一行业的股票市盈率随着时间的推移变化也是很大的。     

创业板上市公司市盈率影响因素分析

本文从理论和实际两个方面分析主要有哪些因素会对我国创业板上市公司的市盈率产生影响,同时论证创业板上市公司市盈率水平一直高居不下的合理性,此外揭示了除经典模型中所包含的因素外,还有哪些创业板上市公司独有因素会对创业板上市公司的市盈率产生影响.本文着重关注了公司规模以及公司治理结构等因素对市盈率的影响,使用相关性分析对影响市盈率的可能因素进行论证,同时运用回归分析的方法建立出可靠程度较高影响市盈率因素的模型.     

上市公司股票市盈率影响因素分析

在证券投资分析中,市盈率的重要性已被广泛认可,人们往往使用市盈率作为股票估值的标准之一。一般在预测一个公司的股价时,首先预测这个公司未来几年的每股收益,然后再根据这个公司所处的行业市盈率水平来决定这个公司的合理股价。这种方法的一个前提条件是行业包含决定市盈率的所有因素。股票的市盈率受哪些因素影响呢?本文就这些问题进行了探讨。     

我国上市公司市盈率影响因素研究

本文对我国上市公司市盈率的影响因素进行了研究。首先对深沪A股股票市场平均市盈率变化情况进行总结,说明市盈率在投资分析中的重要性。其次对国内外有关市盈率的影响因素的研究状况进行综述。本文用NPVGO（成长机会现值）模型说明市盈率指标受公司的成长价值、权益资本成本的影响,综合分析市盈率指标的关键影响因素,从而使市盈率指标在投资决策分析中真正发挥作用。     

国外IPO定价方式经验借鉴

目前,世界各国股票IPO定价最常用的方式是固定价格定价、竞拍定价、累计投标定价以及这三种方式相结合的混合定价方式。累计投标定价方式凭借自身的优越性逐渐成为最主要的定价方式。借鉴国外比较完善的定价方式,结合我国实际情况,我国证券市场新股定价方式也得到很大的发展与改进。自1991年深沪股票交易所成立以来,我国股票IPO定价方式经历了严格固定价格、相对固定市盈率、放宽和淡化市盈率、控制市盈率及累计投标询价等几个阶段,从最初的行政管制逐步发展到市场化定价。     

我国IPO溢价影响因素研究

本文针对2014年新股发行改革后的我国IPO溢价现象进行了研究。本文利用多元线性回归模型对我国的新股发行溢价现象进行实证研究,依据发行时市盈率对其进行分组研究。研究结果发现,发行时市盈率、中签率、主承销商声誉等指标对我国IPO溢价均产生了不同程度的影响,政府行政干预是导致我国IPO溢价的最重要因素。最后,本文结合实证结果及相关理论提出避免政府行政性定价,推进我国股票发行制度从核准制向注册制转变等一系列政策建议。     

湖北省上市公司市盈率影响因素的实证研究

本文以湖北上市公司的财务指标为基础,选取了净资产收益率、净利润、每股净资产、市场价值四个因素来研究其对市盈率的影响。本文以深市2004年前上市A股股票的湖北上市公司为研究对象,分析了市盈率与筛选指标之闻的相关性。笔者相信本研究对提高上市公司的自身品质以及提高投资者的投资决策水平具有积极的借鉴意义。     

股票价格计算模型及实证研究

股票市场作为证券市场的重要组成部分,现如今已经发展成为大部分公司融资的重要渠道。因此股票的定价研究有其重要的理论和现实意义。本文首先介绍了股票内在价值和外在价格的计算模型,然后结合内地与香港股票市场市盈率的巨大差别,综合分析了中兴通讯在香港增发H股导致国内A股股票价格大幅下跌,并最终迫使公司决定取消H股发行计划的原因。结果表明,香港H股股票的发行价显著影响内地A股市场股票价格。     

在套利定价模型下探究股票收益的影响因素

套利定价模型是一种用于资产定价的新方法,该模型的基础是一价定律:相同的两种物品不能以不同的价格出售。文章在前人研究的基础上,通过套利定价模型探究期限结构、规模、市场等因素对股票收益的影响。     

针对低市盈率行业板块的宏观分析研究

我国投资者普遍关注股票市场的估值水平,由于国内股票市场的起伏不定,投资者对于股市的看法也呈现出各种不同的态度。投资者希望从股票市场中获得利益,所以,分析股票估值也就显得尤为重要。本文将采用市盈率等指标进行分析,研究影响市盈率的各项因素,研究我国股票市场的估值情况,分析出导致某些行业股市盈率偏低的原因,从而提出有利于投资者进行投资的正确意见和建议。     

宏观经济政策对股票定价的影响研究——基于EPU指数

股票错误定价降低了资本市场的资源配置作用。现有研究主要从微观视角考察了股票错误定价的影响因素。本文基于EPU指数,采用2008-2022年A股上市公司数据,从宏观视角考察宏观经济政策对股票定价的影响。实证结果表明：EPU指数越大,公司股票的错误定价程度越低,说明宏观经济政策的积极调整,促进了公司提升信息披露的质量,进而提升了资本市场的股票定价水平。进一步分析表明：EPU指数越高时,国有企业相比民营企业错误定价程度越低;而企业被分析师关注度越高,其股票错误定价的程度越低。     

大股东控制下的股权融资依赖与投资行为研究——基于行为财务视角

基于行为公司财务研究视角,文章首先阐释了股票误定价影响企业投资行为的机制.然后,结合我国上市公司大股东股权融资的利益侵占动机分析,对不同股权融资依赖程度的公司投资行为进行了实证研究.结果发现:在取得了股权融资的公司中,股票市价与企业投资水平显著正相关;股权融资的依赖程度越大,企业投资水平对股票市价的敏感性越高;大股东控制与股票市价的交互作用对公司投资规模的推动效果,显著高于单一的股票市价因素.文章结论的含义与启示在于:尽管股票定价偏差的非市场效率因素对公司投资行为具有独立的影响,但其影响程度因公司治理模式和所有权控制特征的不同而存在明显差异.     

全流通时代下IPO定价新思考

回顾了我国股票定价的演变和股权分置改革对股市的制度基础的修正作用,在探讨目前使用的市盈率定价模型的优势和缺陷的基础上,指出了在全流通的背景下,新股定价市场化改革的可能方向.     

我国亏损上市公司的股票定价

随着亏损公司数量和比例的不断上升，各国学者对亏损公司股票定价问题的研究越来越深入。因我国特殊的制度背景，我国亏损上市公司的股票定价呈现出与西方发达国家不同的特征。该文针对我国经济制度和股票市场的特征，从两个方面来论述影响我国亏损上市公司股票定价的因素。     

全流通时代下IPO定价新思考

回顾了我国股票定价的演变和股权分置改革对股市的制度基础的修正作用,在探讨目前使用的市盈率定价模型的优势和缺陷的基础上,指出了在全流通的背景下,新股定价市场化改革的可能方向。     

我国股票与国债收益率相关性的影响因素分析

本文从股票与国债的定价模型出发分析影响两者收益率的共同因素,并分析了货币供给量、汇率等宏观经济因素对股票和国债收益率相关性的可能影响。研究这两种证券收益率之间相关性的影响因素对于投资者进行优化投资组合管理具有重要意义。