投资渠道多元化背景下寿险公司投资风险管控探析

近年来,我国寿险投资渠道开始逐步多元化,传统投资渠道的投资比例逐步变小,寿险公司投资债券、证券投资基金、股票等高风险投资产品的资金及其比例逐步增加。为了转变利润增长方式,提升我国寿险公司盈利能力,促进寿险公司由粗放型发展向集约型发展转变,寿险投资渠道多元化是一个必然的和必需的过程。投资渠道多元化在给寿险公司带来机遇的同时,也增大了寿险公司投资风险。对经济转轨时期投资渠道多元化背景下我国寿险公司面临的投资风险及其管控措施进行研究,十分必要。     

投资的七个维度,你用了几个?

当一个投资者努力在市场过滤发掘几十倍的大牛股的时候,大牛股其实也在过滤着投资者。投资的进阶,说到底其实就是这七个维度。投资的一维在一维世界的投资中,只有单一公司的概念,"好公司等于好投资"这一句被喊烂的口号,对涉股市未深的投资者有很大的迷惑作用,任何试图把投资简单化和教条化的方式最终都是以亏损为代价。在一维世界的投资中,公司的好坏代表了投资的唯一真理,一家今天好、明天好、后天好的公司,理应世世代代好下去。一维投资里的另外一个口号是"买股票     

股票“护城河”

"护城河"是巴菲特经常使用的一个概念,他的投资理念精髓之一就是喜欢投资具有持久"护城河"的公司.如果一个公司的投资回报率可以持续高于投资成本,那么这个公司就被认为拥有"护城河".     

投资中国女性企业

作为一个风险投资公司，在选择目标公司时，人的因素是最重要的。从而可以把“投资在人”这一理念提到一个战略的高度。从战略上来讲，中国女性经营的公司值得投资。     

北京建筑市场上的外商身影

今年7月,美国汉斯房地产投资管理公司在北京第一次面向居民住宅投资的一个高档住宅项目将建成开盘,而名列房地产公司全球排名前三位的荷兰国际房地产公司目前正在收购另一家公司在中国的业务。这是一个迹象,它可能意味着在北京距离举办奥运会还剩4年之时,外国公司开始出手,积极扩大其在中国市场的业务份额。     

汇丰亚洲 赢在光能

回顾与展望 2006年该基金的投资和退出都呈现了两个特点．一个是投资越来越偏重于新兴传统消费和新兴能源．另一个是退出的都是以新兴能源为主的公司．从这些特点可以看出．汇丰亚洲在未来的投资活动中会更加关注以上领域。2006年汇丰很少在互联网领域投资．在新兴能源行业进行了大量的投资。     

我国上市公司投资:过度还是不足?——基于沪深工业类上市公司非效率投资的实证度量

本文提出了一个简洁、有效的企业非效率投资度量模型,并以沪深301家工业类上市公司为样本进行了实证度量。研究发现,2001—2006年间,样本公司最优投资率平均为年初固定资产净值的24.4%;但由于信息不对称和代理问题等的影响,39.26%的公司投资过度,实际投资平均水平超出其最优投资的100.66%;60.74%的公司投资不足,实际投资平均水平仅达到其最优投资的46.31%。     

会计稳健性与上市公司投资行为——基于资产减值角度的实证分析

本文从资产减值角度考察会计稳健性对公司投资行为的影响。稳健性要求公司推迟确认不完全确定的收入,但是尽快确认可能发生的损失。在本文中,我们发现,由于及时确认损失有助于促使公司及早停止低效率的投资,因此资产减值准备计提会对公司的过度投资产生制约作用。由于及时确认损失也会促使厌恶风险的经理人放弃对风险较大但却可能盈利的项目进行投资,因此资产减值准备计提也会导致公司投资不足。我们的研究为公司过度投资问题的解决提供了一个新视角,同时也说明会计稳健性具有一定的两面性,该原则的运用应当权衡其利弊。     

浅析我国股票股利会计政策

股利又称股息或称红利，是公司分配给股东的利润。在我国公司分配股利的方式有现金股利和股票股利两种方式，股利是股价基础，也是投资选择股票的标准，股利的发放一方面使投资定期地获得投资回报，另一方面，也成为投资了解公司经营状况，预测公司未来前景的一个窗口，是股市信心的一个基础。股利发放得多，股价就会上涨，     

小股东可以说不

小股东或称少数股东(minorify shareholders)在公司中处于弱势地位，其权益极易受到公司控股股东和公司管理层的侵害。随着投资日益大众化，少数股东权益保护已经成为国内外证券市场的一个共同话题。在欧洲，越来越多的个人投资拥有股票，如德国拥有股票的个人投资从1997年的390万人上升到了2000年下半年的620万人。上市公司的经营行为受到投资更多的关注，也更易招致小股东投诉。近日出     

投资者保护与控股股东资产偏好

本文从控股股东资产偏好的角度构建了一个在股权集中型公司中研究控股股东侵占中小股东利益的行为决策分析框架。理论分析表明,投资者保护可以缓解因控股股东对流动性资产的偏好而形成的投资不足,但公司现金持有水平取决于公司投资不足和控股股东资产转移两个方面的净效应。实证研究结果证实了较好的投资者保护能够在一定程度上缓解公司投资不足,并抑制控股股东的资产转移动机,从而促使外部投资者对公司所持有的现金予以较高的价值评估。我们还发现中国上市公司控股股东较高的现金流权对应着较高的控制权,其结果是加剧公司投资不足,导致公司现金水平较高而现金价值较低。     

潘晓峰最清醒的事

“我们去年没有对当时最火爆的各种概念进行投资,无论是视频分享网站还是SNS、户外广告等领域,目前受金融危机影响比较大。已经投资这些项目的投资人现在都在救火。”金沙江创投董事总经理潘晓峰十分庆幸公司当时的清醒,在大浪淘沙的残酷现实中,其投资的项目没有一个受到波及。“金沙江创投是一个只投早期、有高科技含量公司的VC。过去几年的投资中,我们也一直保持了这个投资理念,     

德丰杰龙脉 珠联璧合

德丰杰．一个在VC界有着一言九鼎左右风险投资风向的投资公司；龙脉．一个有着丰富创业经历的投资公司．2006年，德丰杰与龙脉双剑合璧．募资1亿美元。2006年投资的5家公司只是刚刚开始．它们的目标是在三年内投资30～50家公司。     

政府干预的新度量——基于最终控制人投资组合的视角

在度量政府干预时,已有文献往往将企业视为一个整体,通过比较政府干预指标的横截面差异来确定企业受政府干预的强弱。然而,在中国的制度背景下,最终控制人(例如:地方政府)往往控制着多家企业。此时,将同一最终控制人控制的企业视为一个投资组合,通过比较企业在投资组合中的差异来度量政府干预,应该更为恰当。基于这一思路,我们以最终控制人到公司的控制权与公司规模为权重指标,构建了公司在其最终控制人投资组合中的重要性指数,并将其作为政府干预的衡量指标。以地方国有上市公司为样本,实证结果显示:当公司在其最终控制人的投资组合中越重要时,公司的政策性负担(税收负担与超额雇员)越沉重、过度投资越严重、从而市场价值越低。此外,这类公司也越多的获得了政府补助。我们还发现,本文构建的政府干预指标相比同类指标有更好的解释力。这些结果印证了本文所构建政府干预指标的合理性。     

连锁业的资本风暴

孕婴童用品零售连锁企业乐友公司CEO胡超在和我聊天的时候说，当时永威投资找到他们公司，提出股权投资的时候，她都觉得很奇怪，因为像永威投资这样长期投资于高科技行业的VC应该不会给一家婴幼儿产品零售连锁企业投资的。然而从双方谈判到拿到1100万美元，乐友只不过经历了一个月左右的时间。[第一段]     

投资风标

3i将首次在华直接投资英国私人股本公司3i即将在中国进行一笔直接投资。在此之前,中国进行了一项监管改革,以便对越来越多进入中国的海外资本进行更严密的管理。3i此次投资将涉及一个房地产开发项目的少数股权,价值大约5000万美元。3i不愿透露相关细节。自从2003年进入中国市场以来,3i已在11家公司总计投资2.5亿美元。     

上市公司现金持有水平对投资行为影响研究

企业持有现金是企业内部融资的一个重要手段,与投资行为密切相关。上市公司应持有多大规模的现金,才能使得现金持有成本和丧失投资机会的成本之和最低,这是企业管理层必须考虑的一个问题。该文旨在通过实证方法研究不同现金持有水平的公司在投资行为方面存在的差异以及投资效率的高低,并提出相应的建议对策,以期能够对公司的现金持有管理有所贡献。     

差异

外方投资,公司升值 2000年初,NASDAQ的股指一路攀升,网络概念和电信股极其活跃.A网络公司是姚律师的一个客户,这个公司的管理者先在美国注册了一个境外的公司,把国内的权益转移到境外,再把钱合法地调入境内,继续支持境内A公司的发展.     

该房产税的纳税主体是谁

某地将原体育球场收归为国有投资公司。2003年国有投资公司投资700万元改造为一个规模较大的交易市场．投资公司对该市场实行“招商引资”。通过与丰融公司磋商．最终达成协议：由丰融公司整体租赁，租期为20年。用于经营“超市”。同时，丰融公司根据经营的需要．又与投资公司签订了一份附加协议，附加协议约定：丰融公司利用交易市场的空闲场地。另投资220万元建造一个2000平方的经营大厅。所投资的房屋固定资产于20年后无偿归投资公司所有。     

管理层能力与资本投资效率研究——基于投资现金流敏感性的视角

一直以来,高层管理人员作为公司重要的人力资源备受关注,然而高层管理人员的管理能力对公司的资本投资效率有无影响和有什么样的影响一直缺乏实证研究。笔者以2003—2013年在沪深两市A股主板上市的制造业公司为研究样本,基于投资现金流敏感性的视角研究了高层管理者的能力与资本投资效率之间的关系。研究得出以下结论:样本公司中资本投资均对其内部现金流高度敏感,而管理能力高的高层管理者能有效减缓资本投资与内部现金流之间的敏感性。分组后进一步的研究表明:管理能力高的高层管理者不仅能有效降低融资约束导致的资本投资现金流敏感性,而且还能有效缓解代理冲突形成的资本投资现金流敏感性问题。本研究从一个新的视角证明:随着公司高层管理者能力的提高,管理者会越来越注重缓解信息的不对称性,通过缓和融资约束和代理冲突问题,可有效改善公司的资本投资效率。