基金过去的业绩会影响未来的风险选择吗

当基金的业绩表现较差时，基金经理是否会加大基金投资组合的风险呢？本文以Hsiu—lang Chen和George G．Pennacchi的基金经理组合投资模型为基础，分析我国基金业绩对基金投资组合风险的影响。从这一模型来看，基金过去的业绩排名并不一定会影响基金未来的风险选择，过去业绩表现较差的基金也不一定会倾向干增加基金投资组合的风险。另外，本文的实证结果也支持这一结论。随后本文又采用Logit模型来分析影响基金风险选择的因素，结果发现：基金经理从业年限越长、基金申购费和赎回费越低、基金资产净值越大以及基金成立时间越短，基金经理越倾向干在基金业绩表现不好时增加基金的投资组合风险。     

什么是基金的投资竞争力

在经历了2008年的巨幅亏损之后，投资者对于基金的认识要有一个大的转变，要把评价基金的眼光更多地转向基金内在的投资竞争力，而不是单纯地关注历史业绩。业绩代表过去，而投资竞争力才决定基金未来的投资潜力。     

透视基金评级 5星级意味着什么

基金的5星其实只代表了它过去一年或者三年的业绩，并不代表着以后肯定会取得好收益。基金经理更换频繁，数星星也不见得有效。不过，那些只能获得1星2星评价的基金，往住以后业绩也比较差，即使短期业绩不错也最好回避。     

投资者选择基金需要注意哪些技巧？

选基金先选公司,在选择基金前要注重基金公司的整体业绩,不要只看旗下一只基金的业绩,只有整体业绩优良才能证明投资团队的管理能力。然后看基金公司的团队稳定性。基金业绩主要依赖于基金公司里投资团队的能力,稳定的投资团队是投资者选择基金的重要考量,如果一家公司人才经常流动,基金经理频繁跳槽,这可能意味着团队内部管理和治理结构不完善,会给今后业绩的持续增长带来不确定性。     

封闭式基金投资价值分析

封闭式基金分红高潮已经过去，短期套利机会已经不多，那么近阶段投资封闭式基金要注重的是基金经营业绩及基金折价率因素，其次还要考虑基金的存续期。剔除近期到期的封闭式基金，我们对余下的42只封闭式基金（见表1）进行投资价值分析比较。     

投资者情绪对基金业绩的影响研究——基于基金资金净流入视角

本文探索了投资者情绪对基金业绩的影响及其影响机制,通过构建中介效应模型分析投资者情绪对基金业绩的作用路径。研究结果表明我国开放式基金存在“智钱效应”,基金资金净流入较大的基金业绩表现要比资金净流入小的业绩好;投资者情绪对基金业绩有显著正相关关系,且当投资者情绪积极时会显著提高资金流入基金,从而使得基金业绩得到提升。通过进一步分析发现疫情等重大事件会增强投资者情绪对基金业绩的影响,提高基金业绩对投资者情绪的敏感度。     

对开放式基金业绩持续性的实证研究

近年来,基金市场大规模发展,尤其是开放式基金,已经成为中国证券市场上重要的机构投资者,对于开放式基金业绩持续性的研究具有十分重要的现实意义。本文选取了2004年以前成立的13支基金,运用斯皮尔曼秩检验方法对基金业绩持续性进行了研究,并得出了我国开放式基金整体的绝对业绩不具有持续性的结论。     

挑选长跑基金的太极3式

谁都不希望买到昙花一现的基金。虽然市场变幻莫测,要求基金业绩一直笑做江湖不太现实,但如果一只基金能够长期保持在同类基金的前1／3,会给投资者带来更多的持有信心。所以,投资者应该将更多目光放在中长期业绩稳定的基金上,同时关注与业绩稳定相关的诸多因素,如产品设计、基金经理是否变更、基金规模是否稳定、     

基金选择中存在的九大误区（二）

误区5：崇拜明星基金经理．只购买明星基金经理管理的基金分析：基金业绩的好坏与基金经理的投资风格和能力固然是密不可分的,但是基金的投资不仅仅是基金经理一个人决定的,与其背后的投研团队也是密不可分的,时下,很多基金管理公司都推行明星投研团队而不是明星基金经理。所以,基金业绩的好坏不仅与基金经理有关,与基金公司和基金经理背后的团队关系也很大。     

以业绩为基础套利能否战胜市场——基于基金业绩排名和持续性的研究

基于绩效短期内频繁转换,基金通常被视为一种低效的投资方式。但国内外研究表明,基金业绩在短期内具有一定的持续性。因此,依据基金的业绩排名变化在一定时间范围内转换基金,可以稳定获得超过市场的平均收益。     

基金业绩不同评价方法的一致性研究

基金业绩评价是投资者进行基金品种选择时的重要观察指标。目前市场上采用几种不同的基金业绩评价方法,不同的评价方法是否会导致不同的基金业绩排序结果,这是投资者关心的重要问题。本文首先介绍目前常见的几种基金业绩评价方法,分别采用这些方法对样本基金业绩进行排序,并对不同评价方法下的排序结果进行统计分析,从而得出“不同评价方法下的排序结果具有很强的相关性”的结论。     

基金业绩排名与基金经理的冒险行为

本文利用2005-2010年间开放式股票型和混合型基金的数据,研究年度基金业绩排名对基金经理冒险行为的影响。与相对业绩排名激励机制会导致基金经理过度冒险的假设相一致,本文发现,年中业绩排名靠后的基金经理(输家)在下半年提高所持有资产组合的风险的程度要大于年中业绩排名靠前的基金经理(赢家)。进一步研究发现,基金经理提高下半年所持有资产组合的风险并不能显著提高下半年基金的业绩。特别是在熊市中,提高下半年所持有资产组合的风险反而显著降低了基金下半年的业绩。     

谁是公募基金长期业绩之王?

2020年对公募基金行业来说是收获满满的大年,涌现出了一批业绩表现优异的产品,让投资者有了实实在在的获得感。除了亮眼业绩,可持续的中长期收益对投资者来说更加可贵。近5年、近10年甚至近20年的基金业绩,是检验一只基金或者一位基金经理实力的重要指标。在这期间,A股市场出现过大牛市、大熊市、震荡市,也出现过不少市场极端情况,参与其中并获得较好业绩实属不易。     

中国开放式基金业绩持续性实证研究

开放式基金(Open-end Fund)指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,没有固定的存续期,基金份额可以按基金的报价在依法设立的证券营业场所申购或赎回基金单位的一种基金类型。开放式基金业绩的持续性是指历史业绩良好的开放式基金能在未来继续保持良好的业     

基金投资风格的持续性研究:原因与结果

本文以2006至2010年期间所有开放式股票型非指数型基金为样本,实证研究基金投资风格的持续性以及基金转变投资风格的原因和结果。研究发现:(1)基金的大盘/小盘风格具有一定的持续性,但是价值/成长风格不具有持续性;(2)基金总体上并没有表现出明显的风格择时能力,而过去的业绩是影响基金投资风格发现转变的一个重要原因;(3)适当地改变大盘/小盘风格、适当地保持价值/成长风格有利于提高未来的业绩。     

固定费用结构下基金经理管理费激励研究

基于经理的努力水平和风险规避程度是基金经理费设计的关键因素,构建固定费率结构下基金经理努力及风险选择的模型,结合我国基金样本数据进行了实证研究结果表明:管理费与基金业绩无显著正相关性,且低业绩的基金体现出较高的管理费率;管理费与基金风险具有显著的正相关关系。     

配置选股双驱动 诺安灵活配置基金领跑震荡市

持续的震荡行情无疑为基金业绩的年关大战平添变数,而那些资产配置与个股精选双过硬的基金却依然保持领跑优势。曾在三季度脱颖而出的诺安灵活配置基金,近期表现依旧抢眼。截至本月11日,该基金过去三个月净值增长率17.80%,成功问鼎同类产品业绩第一名,并在数据可考的534只开放式基金位列前十。     

选指基如选长途车

过去的2009年是名副其实的"指数基金年",全年新成立24只各类指数基金.对于基民来说,面对指数基金容易苦恼选哪个好.其实,只要把握好业绩基准和跟踪误差这两个关键,选出好的指数基金并不难. 指数基金包括普通型和增强型两种,普通型力求与跟踪的指数涨跌高度一致,增强型则力求超越跟踪的指数.虽然只有ETF的业绩基准是单一指数,而其他基金的业绩基准都是某一指数与存款利率的组合,但是,标的指数的好坏已具有足够影响力,跟踪一个好的指数,对于长期投资,犹如坐上了一辆好车.     

基金家族业绩评价指标的构建与应用研究

本文选取2012—2013年度拥有2只及2只以上股票型和混合型基金的基金家族作为研究样本,构建了基金家族的整体业绩评价指标,包括加权平均业绩、加权排名百分位数、优质基金比率、业绩极差等,并从两个方面进行了相关的应用研究,其实证研究显示:明星家族的整体业绩水平显著高于非明星家族,是真正的明星家族;无论是明星家族还是非明星家族,整体业绩水平都不会长期保持,投资者不能单纯的依赖明星家族的年度业绩水平作为投资依据。     

股票型基金业绩评估——基于期权定价思想

基金业绩评估一直是理论界和实务界研究和关注的重点。随着我国A股市场日渐复苏,可以预见股票型基金将再掀波澜,与之相应的基金业绩评估将再次成为投资者关注的焦点。与传统基金业绩评估方法不同,本文尝试以期权定价的思想评估基金业绩,假设购买的基金内含一份对该基金的看跌期权,以期权费反映基金风险,并引入交易成本因素,由此建立模型求得风险调整后收益率,从而对基金进行业绩评价。在实证检验部分,选取10只成熟的股票型基金,计算其风险调整收益率,并与传统方法进行对比,考察该方法的适用性,以为投资者选择基金时提供参考建议。