试述股票价格指数期货与股票投资保值策略

股票价格指数期货指买卖双方在期货交易所以公开喊价方式确定成交价格后,承诺在未来的某一时期交割一定标准数量的股价指数的金融契约,是金融期货市场中产生最晚却最受欢迎的产品。1982年2月24日,美国堪萨斯市期货交易所推出了第一份股票价格指数期货指数合约—价值线综合平均指数期     

关于当前我国推出股指期货的冷思考

股票指数期货是指以股票价格指数为标的物的金融期货合约,自美国堪萨斯农产品期货交易所(KCTB)于1982年推出价值线指数期货以来,以其套期保值、价格发现和资产分配等独特的功能,受到投资者的青睐,风靡世界各地。据美国期货业协会(FIA)统计,截至2005年底,在29个国家和地区有32家交易所至少有一个以上股指期货品种在挂牌交易。     

股票期权：最后一个交易所标准化产品

尽管金融衍生产品种类繁多，但由交易所推出的标准化衍生产品却只有期权、期货两类。在证券市场上，股票期权和股票期货是由交易所根据既定的标的股票（或股价指数）、时间、合约大小等规则，成系列地推出的标准化合约。     

我国开展股指期货的冷思考

股指期货因其独特的交易机制,具有套期保值、价格发现、规避股票系统风险的功能.自1982年2月24日美国堪萨斯城期货交易所推出的世界上第一个股票指数期货合约--价值线综合指数期货合约后,在短短的数十年时间里,澳大利亚、英国、新加坡、香港、加拿大、芬兰、法国和日本等国家和地区先后推出了各自的股指期货合约交易,形成了世界性的股指期货交易热潮.据英国的世界交易所手册网站统计,全球共有29个国家和地区的46家交易所推出了股指期货合约,27个国家和地区的41家交易所推出了股指期权合约.     

对我国开办股价指数期货的探讨

我国开办股票价格指期货不宜在期货交易所上市,而应在证券交易所;应直接利用沪市和深市的现有股票价格指数分别作为股指期货的标的指数,而不必重新设计;股指期货合约的乘数,即每个指数点的货币金额不宜过高,以适应中、小股民回避系统性风险的需要.该文还特意指出了当前国内广泛流行的对道琼斯指数解说的错误.     

海外股价指数期货合约的比较与分析

世界各国和地区的股价指数期货合约的设计不尽相同、各有特点,从股价指数期货标的指数、合约乘数、最小价格波动单位、合约最后结算价等几个方面进行比较和分析,对我国股价指数期货的发展大有裨益。本文主要从股价指数期货合约乘数、最小价格波动单位和最后结算价等方面比较了海外股价指数期货合约设计,同时对海外股指期货合约的设计进行了分析。     

何为“股指期货”？

“股指期货”是股票指数期货的简称，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约合约的交易对象既不是具体的实物商品．也不是具体的金融工具．而是衡量各利股票平均价格变动水平的无形指数，合约的价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的；合约到期后，介约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金即可了结交易。     

创新是金融期货市场发展的生命力——美国股指期货市场的启示

20世纪70年代早期，布雷顿森林体系下的固定汇率解体，创造了对外汇期货的需求。在此背景下，芝加哥商业交易所属下的国际货币市场（IMM）在1972年5月16号正式开始交易7种外汇——英镑，德国马克、日元、瑞士法郎、意大利里拉，加拿大元和墨西哥比索——的期货产品。荷兰盾以及法国法郎期货稍后也开始正式交易。这标志着现代金融期货的产生。金融资产从此成为潜在的商品期货合约，其他金融期货合约如美国国债期货和其他的可易手证券期货也纷纷出炉。经过不到40年的发展，如今金融期货合约已被公认为国际金融市场中一种基本的投资工具。     

对我国开办股份指数期货的探讨

我国开国股票价格指期货不宜在期货交易所上市，而应在证券交易所；应直接利用沪市和深市的现有股票价格指数分别作为股指期货的标的指数，而不必重新设计；股指期货合约的乘数，即每个指数点的货币金融不宜过高，以适应中、小股民回避系统性风险的需要。该文还特意指出了当前国内广泛流行的对道琼斯指数解说的错误。     

海外TRAKRS期货合约发展创新及借鉴

TRAKRS期货合约是国外期货市场于2002年推出的一种追踪商品与商品指数、股票指数与债券指数、货币、汇率和其他金融工具的新型期货品种，是国际商品期货市场和金融期货市场发展到较高程度以后出现的金融创新产品。本文在研究国外TRAKRS期货合约的基础上，探讨我国期货市场创新发展TRAKRS产品的主要途径。     

金融双语

股指期贷 股票指数期货（简称＂股指期货＂）是一种在未来某特定时间以特定价格买卖某种股票指数价值的合约.     

股指期货相关知识

1、股指期货与股票相比,有哪些不同点？股指期货与股票相比,有几个非常鲜明的特点,这对股票投资者来说尤为重要：（1）期货合约有到期日,不能无限期持有。股票买入后可以一直持有,正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日,到期就要摘牌。因此交易股指期货不能象买卖股票一样,交易后就不管了,必须注意合约到期日,以决定是提前了结头寸,还是等待合约到期（好在股指期货是现金结算交割,不需要实际交割股票）,或者将头寸转到下一个月。     

金融期货合约规模设计研究

金融期货合约规模的大小会对市场交易造成影响。过小的合约规模将增加交易者的交易成本，而过大的合约规模却会阻止一些小额交易者进入市场，使得成交量减小，买卖价差价值扩大，市场交易效率降低。合约规模是否合理可通过比例法和合约风险价值法来判断。我国开展金融期货，可采用先大合约规模、后小合约规模方式进行。     

现货市场波动与商品期货合约定价

通过构建商品期货合约定价模型,证明商品期货合约价格由资本市场系统风险溢价和标的现货市场特有(非市场)风险溢价两个部分构成.商品期货市场价格影响标的商品期货价格的前提条件是存在足够多的参与商品期货市场的交易者.当标的商品现货市场需求增加.在预期商品期货合约价格为正值的情况下,都将会使商品期货合约的价格上升,扩大交易风险并增加多头收益.相反,在预期商品期货合约价格为负值的情况下,需求增长引起初级产品价格上升将使商品期货合约价格的绝对值下降,减少交易风险和引起多头损失.如果标的商品现货市场需求减少,在预期商品期货合约价格为正值的情况下,将引起商品期货合约的价格下降,减少交易风险并降低空头损失.相反,在预期商品期货合约价格为负值的情况下,商品期货合约价格的绝对值增加,扩大交易风险和增加空头收益.     

美国股指期货市场发展特点及其借鉴意义

指期货是现代资本市场中十分成熟的金融期货产品，也是当前国际资本市场主流风险管理工具之一。全球第一个殴指期货产品诞生于1982年的美国，近年来美国的股指期货市场发展势头十分迅猛，年均交易量增长率超过30％，已成为美国资本市场重要的组成部分。芝加哥商业交易所（Chicago Mercantil Exchange，CME）是美国最大的期货交易所，也是目前仅次于欧洲期货交易所（Eurex）的世界第二大衍生品交易所。2004年CME交易了约8亿张合约，交易额463万亿美元，相当于美国GDP的40倍，2005年累计成交量已经突破10亿张，交易额达638万亿美元。     

海外交易所动态（2008年9月）

9．5 韩国主要指数期货将可在美国上市交易。芝加哥商品交易所集团（CME）与韩国交易所签订为期5年的协议，允许KOSPI 200指数期货合约在CME的电子平台上市交易。根据协议，CME将对交易指令进行撮合，而清算和交割将继续由韩国交易所负责。据悉，这是韩国交易所首次签署KOSPI 200产品上市交易的第三方协议。     

我国为什么准备推出股指期货

什么是股指期货 股票指数期货（简称股指期货）是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之，是一种以股票价格指数作为“标的物”的金融期货合约。     

综合信息

国务院修改期货交易管理条例国务院发布了《国务院关于修改〈期货交易管理条例〉的决定》,自2012年12月1日起施行。该条例首次明确了"期货交易"的定义,期货交易是指采用公开的集中交易方式或者国务院期货监管机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。条例明确期货交易应当在依照本条例规定设立的期货交易所、国务院批准的或者国务院期货监督管理机构批准的其他期货交易场所进行,禁止在规定的期货交易场所之外进行期货交易。符合规定条件的境外机构,可以在期货交易所从事特定品种的期货交易。具体办     

股指期货合约的构成

股票价格指数期货合约是以股价指数为交易标的，买卖双方根据事先约定，在特定时间以约定价格进行股价指数交易的一种标准化协议。股价指数期货合约的结构包括标的指数、交易单位、最小变动价位、每日价格波动限制、结算价确定等内容。     

铁矿石期货启航——铁矿石期货上市行情分析

10月18日,全球首个实行实物交割的铁矿石期货合约在大连商品交易所挂牌交易,标志着“中国版”铁矿石期货正式启航。该品种是大商所上市交易的第11个期货品种,由此我国期货品种增加到36亿铁矿石期货上市首日7个合约均高开高走,主力合约1405合约开盘报978元,较基准价高开18元,涨幅1．88％。截至收盘,主力合约1405合约涨1.77％,收于977元／吨。近月合约表现更佳,其1403合约涨幅3．79％,收于985元／吨;1404合约涨幅1．89％。收于975元／吨。7个挂盘合约总持仓近8万手,成交33万余手。