过度城市化乃通胀之源头

就目前的经济趋势来看,找出通货膨胀的根本原因,是十分必要的事情。我认为,通货膨胀的根本原因在于全球尤其是新兴市场国家的城市化出现了失控。     

成本冲击、通胀容忍度与宏观政策应对

近年来,我国通货膨胀的成本冲击型特征十分明显(主要是国际大宗商品价格高企、国内劳动力成本上升等),成本冲击型通胀成为被广泛谈及的热门话题,由此也有一些人提出应适当提高通胀容忍度的观点。不过,虽然各方面谈论较多,但有关成本冲击型通胀的流行认识普遍仍停留在直观理解和简单逻辑推理的基础上,尚缺乏全面分析成本冲击型通胀及其与宏观政策,进而与通胀容忍度之间关系的研究,特别是缺乏对这一问题严谨、规范和系统的理论剖     

上半年通胀仍将上行

2011年1-2月的经济数据表明投资和生产活动极为强劲，而社会消费品零售意外走软。CPI同比涨幅仍然保持在4．9％的高位，房价也在继续攀高。前两个月，工业生产受到投资活跃和出口强劲的提振。尽管近期存款准备金率上调、银行的人民币信贷放缓，流动性依然充裕。     

中度持续通胀，2011年主旋律

最近4年，中国被同一块石头绊倒两次。通胀预期再起，物价攀升，成为2011年经济最大的不确定因素。     

2011年不是通胀的拐点

盘点今年、展望来年之际，我们认为2011年将延续2010年的基本趋势。真正的拐点，不论是向好还是向坏，将在2013年以后发生。目前最根本的趋势依然是流动性膨胀。     

四问中国通胀

猪肉惹的祸?猪肉价格成为本轮通胀的领头军之后,"猪经济"一词开始流行起来。持"猪经济"观点的经济学家与分析人士认为,中国宏观经济同生猪生产与猪肉价格之间存在密切联系,二者呈现基本同步的运行周期,通过观察猪肉市场,便可对宏观经济"管中窥豹"。对此,有学者认为,中国的通货膨胀很大程度上都表现为食品价格周期,     

2011阻击通胀五大着力点

把稳定价格总水平放在更加突出的位置,是中央经济工作会议对2011年经济工作的重要部署之一。为此,持续两年的“适度宽松”货币政策转向“稳健”;“确保衣产品有效供给”,成为2011年经济工作第二大任务。相关人士指出,以上两大举措将在抑制通胀方面直接发力,而完善汇率形成机制、形成保障性住房体系和商品房体系、制定收入分配改革方案等措施,     

外部冲击、公众预期与价格波动

利用2001年到2008年的季度数据，通过回归分析、脉冲响应分析以及误差方差分解等方法研究了外部冲击、公众预期与我国价格水平波动之间的关系。发现物价下跌的主要原因不是消费者信心不足，而是进口原材料价格下跌、出口需求下降和民间投资回落。     

外部冲击、公众预期与价格波动

本文利用2001—2008年的季度数据,通过回归分析、脉冲响应分析以及误差方差分解等方法研究了外部冲击、公众预期与我国价格水平波动之间的关系。几种方法的研究结果基本一致,即物价下跌的主要原因不是消费者信心不足,而是进口原材料价格下跌、出口需求下降和民间投资回落。为避免陷入通货紧缩,我国应继续加大投资计划,采取措施促进出口。     

2011，中国应对通胀欧美续解危机

中国2011年上半年将以应对通胀为主题，年中会出现一个由于调控通胀而造成的经济增长凹地．而一旦物价企稳．下半年就可能处于经济减速后重新启动的准备之中。不过，美欧日等国随时可能危机复发，可能使中国调整政策。面对复杂的国际局势，中国2011年应会允许人民币升值5％。     

2011上半年期待周期品行情

按照周期的演进,大约在2011年二季度,中国经济就将进入主动补库存阶段,主动补库存阶段实质上是我们所说的中周期加速的前奏,是一个不可或缺的环节。所以,我们的基本判断是,如果2011年上半年有一轮行情,大概率事件是周期性行业的行情。     

外部冲击对金砖国家物价波动的影响

金砖国家建立的目的在于帮助各成员国更好地融入世界经济,在近年来金砖国家经济与世界经济接轨的过程中,金砖国家出现了物价大幅波动问题.以金砖国家为研究对象,深刻剖析了金砖国家遭受外部冲击所导致的物价波动状况,以菲利普斯依存模型为理论支撑,分析了外部冲击对物价波动的传递机制,提出了金砖国家应对外部冲击带来物价波动的对策措施.     

虚拟企业对会计四大基本假设的冲击

随着信息技术的发展,社会经济的网络化趋势日益明显,虚拟企业的企业形式应运而生,并逐渐成为经济活动中的中坚力量。虚拟企业对传统财务会计产生深刻的影响,使传统企业的财务会计四个基本假设模式受到冲击,传统财务会计必须适时地做出相应变革。     

资产价格膨胀未必导致通胀

资产价格和物价之间虽有一定关联性，但可能不存在因果关系，中国的股价指数与CPI间的关联性也不大．经济的周期性波动、外部经济环境和财政货币政策等才是“因”，而资产价格和物价都是“果”。在目前没有显著扩充内需的条件下，CPI是否上涨更多将取决于外部环境的变化，如果出口好转，CPI将明显提高，否则2010年仍会是低通胀。     

2010年全球通胀形势及2011年趋势

2010年3季度以来,各国通胀压力普遍加大。这主要系农产品供给减少及游资对其炒作所致,能源资源产品价格虽也大幅上涨,但对最终消费价格上涨的贡献有限,耐用消费品生产普遍存在产能过剩,     

从刚性需求释放到通胀预期

驱动经济从价格冲击造成的低点向上V字反弹的基本动力首先是来源于去库存和随后的刚性需求释放,自2008年11月以来的原材料价格反弹以及部分消费升级的耐用消费品行业反弹,如汽车、房地产,都意味着V字的初步构成动力已经形成,所以中国经济的本轮调整低点当在2008年四季度和2009年一季度已经出现。而关于外部经济环境问题,虽然我们认为美国经济可能已经在一季度触及环比低点,随后其股市也出现了中级反弹,     

基于E-GARCH模型的股市周期下三阶段信息冲击研究

本文在充分考虑前人研究成果的基础上,利用E-GARCH模型对于我国证券周期不同阶段下信息冲击的影响进行了分析,得出以下结论:在证券市场的各阶段,信息带来的冲击影响是不同的.在证券市场的盘整阶段,利好信息对大盘股和基金的冲击较显著,而对中小盘不显著.在证券市场上涨阶段,投资人对利空信息的冲击不敏感,而对利好信息的冲击较显著,说明在牛市中,利空信息被忽视,而利好信息的影响则被放大,投资人开始青睐于中小盘股票;在熊市中,利空信息的影响被放大,而利好信息则被忽视,投资人存在普遍的恐慌情绪.     

外部需求冲击与中国投资波动——基于“冲击—传导”关联的实证分析

随着中国参与国际市场分工程度的加深,外部需求冲击与本国经济波动的关联已非净出口所能涵盖,投资已成为净出口之外传导外部需求冲击的重要路径。从因应外部需求冲击的角度对1997年以来中国投资波动进行结构分析,运用OLS回归与ARMA组合模型和Granger因果检验识别外部需求冲击传导的投资路径。结果表明,总投资中的出口引致性投资对于外部需求冲击的反应是敏感的,外部需求与政府预算内投资、外商直接投资以及自筹资金投资之间存在着"冲击—传导"关联。     

外部收入冲击、产品质量与出口贸易——来自金融危机时期的经验证据

当需求跨越国境后,“质量恩格尔曲线”效应是否存在,且影响几何？由此本文从质量维度这一新切入点出发,应用双重差分法分析外部收入冲击、质量差异与出口变动之间的因果关系.实证结果表明:金融危机下外部收入冲击对高质量产品出口的抑制作用强于低质量产品,安慰剂和稳健性检验均证实了估计的可靠性.本文也估计了不同特征企业、地区,以及一些增长未受影响国家在质量维度上对中国出口需求的差异表现.本文未发现中国出口产品在金融危机前后经历显著的质量升级.依靠自主研发提升产品质量既需要时间,也需要市场.发达国家不断增强知识产权保护力度,增大了我国通过技术引进提高产品质量的难度.在全球深度调整期,收入增长缓慢意味着我国低质产品仍有相当的出口市场.本研究将为我国比较现实地选择出口贸易方式、国别政策、国际贸易地理方向等提供政策参考.     

外部冲击对货币需求的影响及政策建议——基于中国数据的VEC检验

伴随着金融创新和资产多元化趋势,货币需求的变动与决定机制日趋复杂。基于这个背景,运用协整检验、VEC模型估计和冲击响应分析等计量方法对我国货币需求变动及决定机制进行实证研究。结果表明:货币需求的滞后项对货币需求的影响较大,即外部冲击对货币需求变动的贡献不到30%。外部冲击与货币需求之间存在长期协整关系,而且在外部冲击因素中:国际油价波动对货币需求变动的短期影响较大,联邦利率、有效汇率基于脉冲响应分析的基础上对于货币需求的影响较小,几乎不影响货币政策的有效性。故在制定货币政策时要更注重内部的持久性收入及国际大宗商品价格波动等外部冲击因素等建议。