券商掘金：寻找新“蓝海”：与鲨鱼共舞：券商成长的多重命题

随着股权分置制约的成功消除，中国正在逐步建立多层次的资本市场，更多的国有企业和私营企业将在国内股票市场上市。众多的机遇也带来对券商行业的挑战。市场环境与结构的变化，是券商改变的最好机会，同时也是券商成长的必然选择，在做一流市场的大变局下，国内券商要想成为变革后市场的主要力量，需要其自身向国际化的实力和业务标准靠拢。     

券商重组抢跑

在股权分置改革平稳推进的同时,国内证券市场改革的另外一条主线——券商并购重组——也风生水起。目前股权分置改革已经接近尾声,而高度风险类和处置类问题券商治理的“大限”也已经到了,这使得券商的并购重组受到了资本市场更多人士的关注。证券公司某种程度上其实是靠“天”吃饭,碰到牛市的时候可能会有大量的利润,碰到熊市则可能血本无归。因此目前不但问题券商忙着重组自救,创新类和规范类优质券商也急于利用市场条件比较好的时候进行重组,如借壳上市,或者借处理问题券商的机会买入问题券商的优质资产部分,借机跑马圈地扩大自己的市场…     

中国券商“借壳上市”的动因及案例分析

近年来,中国券商借壳上市题材股成为中国沪深股市关注的焦点之一.为满足券商上市融资的需要,"借壳"无疑成为首选.分析了中国的券商借壳上市的动因所在,并进行了相应的案例分析.     

第二次券商重组

<正> 证券经营机构的整顿和重组势在必行企业资产重组是资本市场运作的重要形式。近两年来,资本市场中企业重组业务的“操作手”各类证券经营机构——证券公司、信托投资公司和财务公司自身的大规模重组活动渐渐拉开了序幕,这将对中国今后的资本市场发展产生极其深远的影响。中国的证券经营机构的重组是以政府对金融机构的整顿为背景的。我国券商的第一次大规模重组是以1996～1997年的银证分离为背景的,在政府银证分离的整顿中商业银行不再直接经营证券业务,各商业银行分行下     

与鲨鱼共舞:券商成长的多重命题

<正>随着股权分置制约的成功消除．中国正在逐步建立多层次的资本市场．更多的国有企业和私营企业将在国内股票市场上市。众多的机遇也带来对券商行业的挑战。市场环境与结构的变化．是券商改变的最好机会．同时也是券商成长的必然选择．在做一流市场的大变局下．国内券商     

“十二五”深化产业变局 “三原色”绘就投资主题

＂十二五＂规划将引领中国经济发展,也将成为资本市场的中长期投资主题。从行业投资角度分析,战略新兴产业的＂蓝海＂战略,传统产业的＂绿色＂重组,消费市场的持续红火,将成为贯穿＂十二五＂的投资优选方向。     

资本让中国未来保持稳定

一、中国的资本市场是一个新型加转轨的市场 尽管我国基本兑现了WTO的承诺,已经逐渐开放了银行、保险及基金管理行业,但相比之下,投行及券商市场的进展则相对缓慢.     

证券公司金融创新(上)：多样业务 多元收入

通过对券商目前成熟开展的各创新业务——集合理财、权证、资产证券化以及QFII&QDII业务的分别统计,发现金融创新业务已成为证券业新的利润增长点。盈利模式的多样化使证券行业逐步摆脱周期性困境,特别是利润来源的多元化增加了券商业务收入的稳定性。在此基础上,对2007年将要推出的两个创新业务——融资融券业务和股指期货业务做了分析,认为其必将成为券商新的业务开拓领域。分析这一现象出现的原因,可以发现:这既与资本市场对外开放的大格局有关,也与国内证券业大力治理整顿有关。另外,市场的完善需要、竞争的加剧、证券业的发展等都与金融创新相辅相成、相互促进。金融创新业务的开展规模和盈利水平将决定券商的品牌和整体定位;金融创新可以提高券商业务技术水平,增加业务层次;金融创新可以丰富交易品种、活跃市场,从而增加券商收入。     

“超半步、退半步、等半步”的经营战略—访西南证券有限责任公司总地裁孙兵先生

新一轮券商增资扩股正成为证券市场热门话题,随着证券市场的调整和回暖,上市公司参股证券公司,以及各类金融控股公司涉足证券公司进行投资,已经成为这一阶段的热点。在这样的市场环境中,券商总体趋势是经营模式更趋于合理,更注重技术引导核心竞争力的     

证券经纪业务的发展及趋势分析

随着中国资本市场跨越式发展,作为中国资本市场重要组成部分的券商及其重要业务支柱——经纪业务也发生了根本性的转变。目前我国证券行业内部竞争日益激烈,证券公司的经营环境也正在发生重大变化。在新形势下,对证券公司经纪业务原有的商业模式和今后的经营模式转型进行分析研究具有重要的现实意义。     

恩怨背后的“势力”

虽然中信证券与广发证券的恩怨故事一如小说或电视剧中一样吸引人。但如果抛开单纯的中信与广发的恩怨,将其放置到中国证券市场的大环境下,可以看出,它们的故事倒是折射出一些中国券商的生存态势。中国券商规模较小、实力较弱,规模问题一直是制约其发展的瓶颈,并购扩张是其发展壮大的一条捷径。在目前面临国内行业的激烈竞争、国外投行的虎视眈眈的情况之下,加快扩张之路,不断做强自身,更是关系到券商基本生存的头等大事。中信与广发的纠葛之中,有三次是与扩大规模有关:中信的上市、中信对广发的收购,以及二者对广东证券的争夺。2000、2001…     

慎言“M＆A创造价值”

<正>并购重组(M&A)是世界证券市场发展过程永恒的亮点。随着中国资本市场股权分置改革的接近尾声,中国并购市场正在发生质的变化,阻碍上市公司并购的障碍正在逐步扫除,非流通股逐步流通使通过二级市场收购有了实现的可能,同时通过全流通的市场化运作,打破了中国一直以来行政垄断的现状,降低了重组并购的交易成本,让产业投资与股权投资和二级市场收购有了结合起来的基础。全流通下M&A成为未来中国资本市场最诱人的投资主题。     

券商融资方式研究

<正> 券商增资扩股与上市公司参股券商在《证券法》出台后,国内证券商纷纷希望通过重组的方式扩大自身规模,成为综合类证券公司。经过一年多的努力,一批券商已经成功地进行了股本扩张,资本增加了几倍(参见附表一)。在这次增资扩股中,许多上市公司以各种方式参股证券公司,并且已经形成了一个逐步升温的态势。在此之前,为市场所关注的是证券公司投资于某上市公司,虽然     

“追踪股票”及对中国的启示

追踪股票由于在公司内部分支业务实体的价值评估、保持股权重组后的公司完整性与作为兼并收购的支付手段等方面具有许多优良特性，逐渐成为国际上非常流行的一种新型金融工具，在各国均有不同程度的发展。追踪股票的国际实践对中国国有企业股份制改造、公司兼并重组和增加资本市场个性化投资工具等方面都具有重要的借鉴意义。     

购并经典——“中远—众城”案

<正> 1997年中国资本市场上各类购并重组事件此起彼伏,煞为热闹。其中中国远洋运输集团(COSCO)公司对上海众城实业股份有限公司所进行的从相对控股—资产运作—经营改善—绝对控股的一系列大手笔举措使得该案例成为1997年中国资本市场上一个引人注目的亮点。笔者将对这一案例中所产生和表现出的一些操作技巧进行分析。     

同期声

<正>纪宝成"去年我再次提到促进我国优质海外公司有序回归的政策建议,伴随着以中国石油、建设银行、中国人寿、神华集团等为代表的一批优质海外上市公司的回归.我们欣喜地发现,在资本市场领域的理论探讨和政策主张已经在某种程度上,发展成为今天中国资本市场的现实,并取得了良好的实际效果。"鲁炜"我考察了近百家交易所、金融机构、上市企业,我深切地感受到中国正逐步步入世界资本市场。世界资本市场越来越离不开中     

规范和发展中国投资银行业的设想

一、通过业内重组、联合、兼并，增强投资银行实力要改变目前我国投资银行业机构众多，规模小，融资能力有限，市场占有率不均衡，低效无序的激烈竞争现状，走业内重组兼并是必然选择和出路。在短时期内要迅速充实资本金，必须进行重组，使拥有市场竞争优势的投资银行从一、二级证券业务市场中挤出劣势投资银行，完成市场兼并，扩大市场规模和市场占有率。在优胜劣汰的竞争中，产生一些新的国家级的证券公司，达到充实资本金，优化券商资本结构，提高券商资信的目的，形成规模效益和规模经营，使资本金短缺的矛盾得以化解，提高证券经营机构…     

“入世后”中国券商的发展空间更广阔

入世后，人民币资本项目自由兑换的进程将大大加快，我国股票市场逐渐与国际资本市场接轨，我国目前实行的银行、证券分业经营格局将受到冲击。这些因素都将给我国券商带来第二次重组，带来新的发展机遇。券商应抓住机遇，不失时机地扩大股本规模，优化股本结构，在金融市场重新定位，争取业务多元化及发展跨国投资银行业务，积极参与国际市场竞争。     

拓展并购业务 打造未来投资银行业务核心

国内投资银行面临着发展壮大及如何尽快与国际接轨的艰巨任务。因此 ,如何在传统业务基础上 ,进行业务创新 ,及时拓展并购和资产重组等更具挑战性、策略性的业务 ,培养自己的持续盈利能力 ,是摆在每一个券商面前的重大课题。对国有经济进行战略性重组恰好为我国券商提供了业务转型的契机 ,谁抢先进入 ,谁将首先在资本市场中获得一席之地 ,成为我国未来投资银行的先驱     

我国传媒产业发展的最佳选择——关于利用资本市场发展传媒产业的战略思考

目前，我国传媒产业利用资本市场主要是通过发行上市、“借壳“上市和吸收外来资本等方式来实现。虽然传媒产业与证券市场之间客观上还存在着一些障碍，但这并不会影响媒体与证券高层的结合。国际传媒产业的发展趋势以及境外资本进入中国媒介市场的现状传递给我们一个信息：在传媒产业的生存和发展过程中，有效利用资本市场的功能对媒体产业进行整合、重组、扩大资产规模、提高经济效益，是最佳的选择。