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1.
股票价格服从纯生跳-扩散过程的期权定价模型 总被引:2,自引:0,他引:2
本文假定股票价格的跳过程为比Possion过程更一般的跳过程-纯生跳过程,建立了股票价格的纯生跳-扩散行为模型。在风险中性假设下推导出欧式期权定价公式。 相似文献
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假设股票价格服从跳-扩散过程,建立了分数-跳扩散环境下的金融市场模型,利用保险精算方法和分数跳-扩散过程理论,获到了两种新型期权—C-Brick和A-Brick定价公式。 相似文献
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利率服从跳-扩散过程的期权定价 总被引:3,自引:0,他引:3
当无风险利率为时间的已知函数或随机变量时,欧氏股票期权定价的Black—Scholes公式应该修正,通常设定无风险利率等于一种与期权同时到期的无风险证券的利率,而不是当前瞬间利率。 Merton考虑了利率是随机变量时的期权定价模型。定义B(t)为与期权同时到期且到期支付给持有人$1的贴现债券的价值。Merton假设B遵循下面的随机微分方程: 相似文献
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研究了双指数跳-扩散模型下亚式期权的定价,得到了这些期权定价得解析公式。在风险中性下,亚式期权的值在恰当的边际条件和终值条件下满足广义Black-Scholes方程;我们提出一种在跳扩散模型下亚式期权定价的新方法。该方法在于为亚式期权所满足的偏积分——微分方程指定恰当的边际条件和终值条件;然后,利用拉普拉斯变换求解该方程,得到了亚式期权的解析定价公式。 相似文献
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《企业经济》2016,(7)
金融资产的多元模型在现代金融市场中越来越普遍,且已被应用在许多领域,如多资产衍生品定价、投资组合的风险管理和最优投资组合选择等。因此,Levy过程多维化方法值得研究。彩虹期权是一类多资产期权。运用多维Levy过程中的多元Variance Gamma模型,对彩虹期权中的择次好期权进行定价。具体过程为使用随机时钟变化技术,通过一个共同的Gamma从属过程时变几何布朗运动建立多元Variance Gamma模型。并进行实证分析,与多元Black Scholes模型进行比较,得出多元Variance Gamma模型的结果稍高,更加符合现实市场,并且多元Variance Gamma模型引入了跳,能更加贴切地描述现实市场。因此,将Levy过程多维化来解决多资产期权定价问题具有创新性,能对金融市场中多资产期权更精准地定价。 相似文献
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股票价格过程包含跳跃和扩散两种随机运动,其中跳跃是重大信息到达对股票价格的冲击。本文将引起股票价格跳跃的重大信息按照相对重要程度分为l类,建立了多种形式跳的股票价格过程,运用无风险证券、股票和期权复制其他期权的方法,推导出期权价值方程和欧式期权定价公式,给出了引起股票价格跳跃的不可观测参数的确定方法。 相似文献
7.
本文通过引入消费资本资产定价模型(CCAPM),在传统实物期权定价模型中考虑了与项目价值相关的金融风险,假定项目价值与人均消费服从联合对数正态分布,从而将项目价值的风险溢价与收入弹性联系起来,建立了基于CCAPM的实物期权定价模型。 相似文献
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期权的风险中性定价与风险厌恶定价 总被引:1,自引:0,他引:1
一、BS微分方程与风险中性定价 设股票价格遵循下述几何布朗运动 其中:为常数;为股票的收益率;。为股票价格的波动率;dz为维纳过程。 设X为股票期权的执行价格;T为股票期权的到期时间;t为现在的时间;S为股票的现价; ST为 T时刻股票的价格; r为无风险利率;f表示依赖于股票价格和到期时间的股票期权的价格。利用 Ito 引理可得, f满足下述方程根据如下假设条件:(1)股票价格遵循(1)式所描述的几何布朗运动;(2)允许使用全部所得卖空衍生证券期权;(3)没有交易费用或税收;(4)在股票期权的有效期T… 相似文献
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金融资产的多元模型在现代金融市场中越来越普遍,且已被应用在许多领域,如多资产衍生品定价、投资组合的风险管理和最优投资组合选择等。因此,Levy过程多维化方法值得研究。彩虹期权是一类多资产期权。运用多维Levy过程中的多元Variance Gamma模型,对彩虹期权中的择次好期权进行定价。具体过程为使用随机时钟变化技术,通过一个共同的Gamma从属过程时变几何布朗运动建立多元Variance Gamma模型。并进行实证分析,与多元Black Scholes模型进行比较,得出多元Variance Gamma模型的结果稍高,更加符合现实市场,并且多元Variance Gamma模型引入了跳,能更加贴切地描述现实市场。因此,将Levy过程多维化来解决多资产期权定价问题具有创新性,能对金融市场中多资产期权更精准地定价。 相似文献
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主要讨论欧式期权的定价公式。首先给出一个B-S期权定价公式的简化方法,使具有一般微积分知识的读者就能理解;并假定股票价格过程遵循带Poisson跳的扩散过程,在股票预期收益率、波动率和无风险利率均为时间函数的情况下,得到欧式期权定价公式和买权与卖权之间的平价关系。 相似文献
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将量子概率引入到期权定价是最近几年一个新的研究趋势,也称为量子金融.为了期权定价更方便,文章建立了量子三叉树模型,同时利用量子概率建立了连续量子Black-Scholes(B-S)模型。实例应用和Matlab期权敏感性分析都验证了量子B-S优于经典B-S,从而为连续期权定价提供量子决策的途径。 相似文献
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研究了一种企业年金产品——保本年金。先从理论上分析了保本年金的特性是一种内置期权,并运用Black-Scholes公式推导出这种内置期权的价格公式;分析了远期利率和人口生存率如何影响期权价格:期权价格随着远期利率的降低而增大,反之亦然;人口生存率越高,年金期权价格越高。 相似文献
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本文从期权的发展历史开始追溯,简述了期权在发展过程中的变化趋势,对期权定价理论Black-Scholes模型的意义及缺陷做了深入分析,最后介绍了标的资产与期权组合,总结了它们的特点和盈亏图,为金融衍生产品的期权投资组合策略发展提供一些借鉴。 相似文献
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从风险投资的投资时间多阶段性和投资决策不确定性出发,运用实物期权的二叉树模型和扩展后的三叉树模型,建立了一个符合风险投资实际的多阶段混合式期权定价模型,以期开拓对风险投资决策的新思路。 相似文献
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文章研究了流程型制造企业在生产能力有限、订单过剩情况下的订单选择问题。由于对订单的拒绝会影响自身的声誉,企业可以考虑将订单进行外包。首先将外包、声誉损失、订单选择等结合起来,构建了一个二次0-1整数规划模型,在企业利润最大化下对订单进行选择性的接受。然后,利用LINGO对模型进行检验,结果表明,该模型优于经典的订单选择模型。最后在不同订单排序方法下对模型再次进行验证,分析得出订单最大化利润排序是适用于本模型的最优排序方法。 相似文献
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随着经济增长和科技发展,电子产品成为日益增长的消费品,且客户的个性化需求快速发展,使得当今的电子产品制造型企业,为适应激烈市场竞争环境的要求,分解竞争压力,开始将生产经营纷纷转向以顾客订单为导向的按单生产模式,以降低经营风险。在这种生产经营模式下,如何优化订单流程,及时、高效满足客户需求,提高客户忠诚度,成为制造型企业亟待解决的问题。由于订单流是内部供应链的媒介,基于内部供应链进行订单流程优化能够满足企业的需求,通过描述订单流程图,分析现有订单流程中存在的问题,并建立了新的可行性流程。 相似文献