又到货币政策放松的周期

如果第一次下调存款准备金率就可判断为货币政策的放松,则这次存款准备金率的下调则应该是货币政策放松的延续。中国人民银行2012年2月18日晚间宣布,从2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自2011年12月5日央行三年来首次下调存款准备金率之后的第二次下调,也是2012年对存款准备金率的第一次下调。     

放松货币政策难解“钱荒”

背景回放今年年初以来,人工涨、汇率升、原材料价格涨,用工荒、用电荒、资金荒……国际金融危机之后,中小企业正在直面第二轮危机。中国人民银行温州支行的监测数据显示,当地典当行的月利从2010年的2.2分涨到目前的3分,甚至有的短期月息已达到4分、6分。截至3月末,监测的企业财务费用增幅高达20%左右,支出增加相当于同期利润总额的6%左右。同时,数据还显示,今年4月,中国玩具行业亏损企业数累计达261家,占比22.6%,2008年之后,再一次倒闭潮风雨欲来。国际金融危机之后,中国的中小企业又一次面临生死     

稳健货币政策下银行机构经营行为变化及其对地方经济的影响

2011年以来,人民银行实施稳健的货币政策,频繁运用货币政策工具,多次上调存款准备金率和存贷款利率,以收紧银行流动性,抑制通货膨胀,目前大中型金融机构存款准备金率达21.5％的历史高位,对县域经济运行和银行业经营行为产生了一系列影响.本文对稳健货币政策的积极作用进行了评价,对稳健货币政策下产生的银行贷款规模紧张、中小企...     

货币政策应以坚定支持经济增长为短期目标

正宏观经济形势正在出现新的变化,从国家统计局刚刚公布的4月份数据看,中国经济正面临严重的下行压力,CPI同比上升3.4%,但工业增加值只达9.3%,PPT下降0.7%,税收增幅急速下降仅为2.6%,人民币贷款新增681 8亿,M2同比增长仅为1 2.8%,社会融资规模同期减少了4077亿元,外     

苏宗国:从紧货币政策下的商业银行信贷行为

第一,关于从紧货币政策的总量效应. 2007年中央经济工作会议明确提出要实行从紧货币政策,央行也随后提高存款准备金率1个百分点.但是从总量上来看,有三点值得探讨:     

新一年:货币政策也应有新动作

前不久刚刚结束的中央经济工作会议将2013年中国经济增长率定在7.3%,强调以质量和效益为重点保持经济发展的可持续性,在提出保持财政及货币政策连续性和稳定性的同时增强灵活性,以适应新的形势。我认为,从中国的政策新闻语言上,无论是国内的政策研究者还是国外的中国观察家们都很难看出到底有多少新的涵义,但这不是说2013年中国在经济政策上不会采取一些新动作,这种判断提出的理由就     

王松奇:中国未来十年经济增长的源动力

前不久,习近平总书记有个谈话,他说全世界现在都在关注中国到底怎样开局,全国人民,全世界都在关注。胡温十年是一个辉煌的十年,那个十年,我个人认为从经济业绩上说完全可以用黄金十年来形容,2002年,中国人均GDP只有1132美元,到2011年年底,我们的人均GDP是5417美元,在过去这十年,中国的人均GDP翻到了四倍,整体看,社会安定,通胀率低,可以看成是中国的黄金十年。习近平在十八大后亮相会上的演说强调了两点:人民的重要性、人民追求幸福的权利;党内反腐形势的严峻性。这两点透露了在经济上要更多的支持     

货币政策有效性有待提高

在后危机时代,有效实施货币政策成为各国宏观政策的焦点和重点。然而,货币政策有效性的提升,并不能一蹴而就。首先,面对更加复杂多变的国内外经济形势,中国货币政策的制定和实施要在正确认识稳健货币政策内涵的前提下,坚持前瞻性、科学性、协调性原则,实现由危机下政策向常态化政策     

通胀压力居高不下 货币政策延续稳健

2011上半年．国家对宏观经济的主动调控和刺激政策的退出导致GDP、PMI．固定资产投资等指标出现了一定程度的回调。但目前中国经济的平稳减速格局与金融危机后经济的大幅下滑有本质区韵．这些指标仍运行在正常的增长区间内。     

抑制通胀是稳健货币政策的首要任务

关于当前经济金融形势与国外大多数央行采取单一的通胀目标制不同,作为宏观调控的重要组成部分,中国的货币政策是围绕物价、经济增长、就业和国际收支平衡等多个目标来制定的,需要缜密的统     

央行行长周小川:稳健货币政策不会大调整

中国人民银行行长周小川今日在接受中央电视台采访时表示,总体来讲,今年下半年执行稳健的货币政策,如果有需要同时做一些调整。不会有大的调整,如果有调整的话,也是微调。周小川称,当前经济增长在7.5%左右,本身就是一个正常的水平。首先要看到大环境,国际经济不太好。经济基本还是比较平稳增长,我们能够达到这样的水平,还是很不容易的。     

我国货币政策的回顾与探讨

过去十年我国实施的货币政策发生了很大的变化,先是"稳健",然后转为"从紧",最后改变为"适度宽松"。本文作者认为我国在实施了一系列货币政策以及其他宏观调控政策后,依旧没能达到预期的效果,究其原因,既有货币政策本身的缺陷与不足的问题,也有许多因素超出货币政策影响范围的问题。要应对金融危机,促进中国经济增长,2009年就必须延续2008年的货币政策基调,采取适度宽松的货币政策。     

全球量化宽松货币政策下的中国经济展望

近期,受美国量化宽松政策影响,一些国家亦纷纷采取单边货币行动,竞相贬值,引发了一场激烈的国际货币之争,市场担忧全球经济复苏的局面可能会从此走向深渊。2010年10月,中国人民银行先是调高部分商业银行的存款准备金率,而后又意外地调高金融机构人民币存贷款基准利率,这代表决策层对未来中国经济走势和通胀预期的看法有所转变,预示着新一轮的收紧政策可能到来。     

中国:宏观政策变化及对银行业发展的影响

今年上半年,预计我国经济增长9.3%左右,显著低于去年同期。农产品价格、1000万套保障性住房、中东北非政治局势是我国经济运行面临的三大风险点。在治理通货膨胀的过程中,要谨防对通胀的超调,仅靠货币政策还不够,要更加重视改善供给的作用,注意区分影响本轮通胀的短期因素和长期因素并采取相应措施。上半年我国宏观调控主基调积极稳健审慎灵活不会改变,货币政策继续向稳健回归,但力度或将减小、节奏或将放缓。政策变化对银行业而言机遇和挑战并存。     

中国货币政策:新时代、新发展和新內涵

2019年12月1日,中国人民银行行长易纲在《求是》杂志上发表了《坚守币值稳定目标实施稳健货币政策》一文.全文内容宏大、学贯中西,对于我们学习和加深理解党的十九届四中全会精神.以及坚持和完善中国特色社会主义制度.推进国家治理体系和治理能力现代化.完善以财政政策和货币政策为主要手段的宏观调控制度体系.建设现代中央银行制度大有裨益.以下.结合对该文和年底中央经济工作会议的学习,谈谈对新时代中国货币政策新发展、新内涵的体会.     

美国:经济改善缓慢 货币政策两难

从6月份公布的数据来看,美国经济好转的速度似乎并不符合预期。虽然市场越来越确信经济收缩的速度正在放缓,但是迟迟看不到复苏的曙光,主要经济指标仍然疲弱。月中,美联储议息会议维持利率区间不变,也未扩大现有的债券购买计划,对于通胀的忧虑似乎有所提高。     

平稳健康:追求经济增长的结构和质量

加强和改善宏观调控,保持经济平稳健康运行,是此次中央经济工作会议提出的第一项任务。与以往又快又好、又好又快、平稳较快等经济运行目标不同,平稳健康的表述回避了对经济增长速度的追求,而更加强调经济增长的结构与质量。配合平稳健康这一目标,201 1年的宏观调控政策调整为:继续实施积极的财政政策,实施稳健的货     

寒冷的2012年

在未来一段时期,无论是全球的形势还是国内的形势,通货紧缩都是一种不能排除的可能性。根据2011年12月召开的中央经济工作会议,明年经济社会发展的总基调是稳中求进。2012年我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持宏观经济政策的连续性和稳定性。与此同时,房地产调控仍是一个坚持的方向,我们应该如何看待2012年的宏观经济环境和相应的货币及财政政策是一个需要全面深入思考的问题。     

欧明刚:央行货币政策身陷困境

2007年的中央经济工作会议明确提出我国将从适度从紧的货币政策改为实行从紧的货币政策.从适度从紧到从紧,实在是无奈之举,事实上央行早就注意到了宏观经济运行出现的过热问题,从2003年开始就采取相应政策,采取了加息、提高存款准备金率、发行央行票据等多种手段,其中,后两项工具被用得淋漓尽致,类似于行政主导的"窗口指导"也被用得非常娴熟.     

中国:政策收紧短期内不会改变——一季度宏观经济形势与政策分析

尽管政策收紧力度和频度历史上罕见,但今年一季度国内经济增长依然强劲,主要表现在三个方面:一是PMI指数连续25个月保持在50%以上,表明经济活动继续扩张,经济景气度还在上升;二是工业和GDP环比增长加快,投资继续高增长;三是外贸出现逆差,除了大宗商品价格高企、外贸条件恶化因素外,国内需求强劲也是重要原因。一、国民经济由回升向好转向稳定增长为应对国际金融危机和保增长,从2008年四季度开始国家密集出台了一系列经济刺激政策,包