合成资产证券化在我国的运用

合成资产证券化的产生大概始于20世纪90年代中期的美国,当时证券化在美国的发展已经十分的成熟,然而商业银行在进行证券化的时候经常要面临的一个问题就是:当银行将贷款资产售卖给特别目的机构SPV的时候,等于将自身的客户转让给了SPV,虽然从实质上来说很多SPV都是由发起行成立的,但银行仍然会面临着客户关系遭到损害的危险。于是一种不需要将资产池转售给SPV但是仍然可以将贷款的信用风险和风险利得有效转让出去的证券化方法便应运而生了,这就是合成资产证券化(下文称为“合成证券化”)。一、合成证券化与传统证券化的差异(一)信用衍生…     

合成资产证券化在我国的运用

合成资产证券化（Synthetic Securitization）的产生大概始于20世纪90年代中期的美国,当时证券化在美国的发展已经十分的成熟,然而商业银行在进行证券化的时候经常要面临的一个问题就是：当银行将贷款资产售卖给特别目的机构SPV的时候,等于将自身的客户转让给了SPV,虽然从实质上来说很多SPV都是由发起行成立的,但银行仍然会面临着客户关系遭到损害的危险。于是一种不需要将资产池（Assets Pool）转售给SPV但是仍然可以将贷款的信用风险和风险利得有效转让出去的证券化方法便应运而生了,这就是合成资产证券化（下文称为“合成证券化”）。     

资产证券化与银行风险管理

所谓资产证券化,就是原始权益人(如银行),将可以产牛比较稳定现金流的基础资产(如贷款),通过真实出售转让给特殊目的载体(简称SPV),由SPV对所购基础资产的收益与风险进行结构性重组,构造成资产池,并对资产池进行信用升级,然后以此为支撑发行证券进行融资的金融交易。资产证券化60年末代起源于美国,并以其深刻的创新内涵和蓬勃的     

流动的资产池

资产证券化就是原始权益人(如银行),将可以产生比较稳定现金流的基础资产(如贷款),通过真实出售转让给特殊目的载体(简称SPV),由SPV对所购基础资产的收益与风险进行结构性重组,构造成资产池,并对资产池进行信用升级,然后以此为支撑发行证券进行融资的金融交易。资产证券化60年代末起源于美国,并以其深刻的创新内涵和蓬勃的生命力,得到深入而广泛地发展。证券化证券已经成为美国仅次于国债的第二大证券,远远超过股票市场总量。之后在欧洲、亚洲等地区也得到了迅速发展,在部分国家其年均增长速度达到20%以上。我国对资产证券化的理论探讨始…     

住房抵押贷款证券化之必要

住房抵押贷款证券化是指银行等金融机构发放住房抵押贷款后,把所持有的住房抵押贷款债权转让给一家中介机构(特设交易载体SPV),该机构以其收购的抵押贷款为基础在资本市场上发行证券、实现融资的行为,这样一种资产证券化的方式在中国有发展的必要性     

银证合作：信贷资产证券化的必然选择—兼述可转换债券对活化资产存量的补充作用

银证合作,追塑起来在世界范围内也只有30多年的历史。近几年,以银证合作为主导的资产证券化风糜亚洲。银证合作所产生的信贷资产证券化效应就是银行业将信贷资产存量集中分类打包,进行包装后出售给一家金融市场上的特殊公司(SPV),由 SPV 通过资产销售商将资产支持证券发售给投资者,所筹措的资金用以归还银行出售的信贷资产价款。本文拟就此问题谈点浅见。     

信用卡贷款资产证券化的中美比较及建议

信用卡贷款资产证券化是资产证券化的一个重要分支。本文解析美国信用卡贷款资产证券化的资产池特点、SPV结构、交易模式和信用增级等内容,结合考察我国信用卡贷款资产证券化现状,提出完善我国信用卡ABS交易结构、探索"类信用卡"ABS等建议。     

美国“两房”危机对我国资产证券化的启示

在美国住房抵押贷款资产证券化中扮演SPV(特殊目的载体)重要角色的"两房",大量购买其他机构发行的MBS和留持贷款并从事衍生交易,在资产证券化业务以外承担了相当的风险,作为SPV没有做到能与自身引起的风险以及与发起人破产相关的破产风险相隔离,是引发危机的根本原因。借鉴这一经验教训,我国应审慎推进实施资产证券化,SPV设立运作应回归"破产隔离"的本质要求。     

推行住房抵押贷款证券化值得商榷的几个问题

住房抵押贷款证券化是指商业银行等金融机构将其所持有的住房抵押贷款债权出售给特设的证券化机构(SPV)，然后由该机构以其收购的住房抵押贷款为基础，经过信用增级、信用评级等各项措施后，在证券市场上发行住房抵押贷款债券的行为。实行住房抵押贷款证券化的主要目的是把住房抵押贷款这一原本流动性较低的银行长期资产转化为标准化的、能够在市场上自由交易的证券投资品种。     

我国不良资产证券化的难点与对策

一、资产证券化产生的背景、定义解析和主要功能资产证券化在西方发达国家得到了广泛的应用,起源国是美国。美国实行单一银行制,众多的小银行在经营中经常面临着客户要求贷款数额大于其信贷额度的要求,小银行常常通过向大银行出售其贷款以维持与关键客户的关系,贷款出售的发展是证券化产生的一个背景原因。资产证券化这一技术产生的第二背景原因是银行日益严峻的外部生存环境的压力所致。由于银行业竞争日趋激烈,银行融资成本上升,利润     

美欧证券化资产风险留存及对中国的启示

资产证券化于20世纪70年代起源于美国,一般是指将缺乏流动性但能够产生稳定现金流的一部分资产,打包建立一个资产池,转让给特殊目的载体(Special Purpose Vehicle,SPV),由其通过一定的结构安排,分离和重组资产的收益和风险,并增强资产的信用,     

循序渐进地推进我国住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券化是指金融机构将所持有的住房抵押贷款债权组合包装后,出售给特设的信托投资机构(Special Purpose Vehicle,SPV),这种专门的资产证券化机构以所收购的住房抵押贷款为基础,在金融市场发行债券融通资金,市场投资者通过买卖住房抵押贷款债券进行资产组合.     

电力资产证券化探析

一、引言 资产证券化（Asset Securitization）是指将缺乏流动性，但能够产生可预见现金流入的金融资产转换成在资本市场上可出售和流通的有价证券的过程。其实质是融资者将被证券化的资产的未来现金收益权转让给投资者，而资产的所有权则不一定转让。通常的运作程序是将投资回收期长，流动性差。但能在未来产生稳定投资收益（即未来现金流）的资产进行结构性重组，形成“资产池”，将其未来现金流入作为一项债权资产，以真实出售的方式转让给一个特殊目的公司（SPV），特殊目的公司再聘请担保机构对证券化资产进行信用增级，由信用评估机构对信用等级进行评级，以提高资产的质量，然后委托投资银行向证券市场发行。最后，SPV以获得的发行收入支付给出售证券化资产的原始权益人和相关中介机构。     

合成证券化:转移信用风险、提高资本充足率的新工具

传统资产证券化的一个主要功能,就是使银行通过出售一部分资产来调整资产负债结构,降低法定的资本需求.从理论上讲,凡是能够产生稳定的、可预见的现金流的资产,都可以进行证券化,如住房按揭贷款、汽车消费贷款、公路贷款、信用卡应收账款、信用证应收账款等.除了这些传统的资产证券化模式外,银行还可以不出售资产,而仅仅通过转移某部分资产的信用风险来达到同样的效果.这就是90年代中后期出现的一种新的资产证券化衍生形式--合成证券化.现在,合成证券化在欧美等国银行业和金融市场上已经被越来越广泛的运用.     

租赁及小额贷款资产证券化

<正>区别于商业银行,租赁公司和小额贷款公司均受到公开融资限制,难以从资本市场直接融资。而借由资产证券化,这两类公司可以将存量贷款资产变现,缓解资本压力,增强公司资产流动性和盈利能力。风险的界定、分割和重新分配是资产证券化的本质。通过结构安排将资产转化为证券,资产证券化实现了两个目的:一是将资产的风险和收益转移给了特殊目的载体SPV,实现与发起人的破产隔离;二是由SPV发行偿付     

商业银行贷款流动化与风险管理

一、贷款流动化是转移银行风险的有效途径一般来说，商业银行处置贷款资产的方式有两种：其一，将其保留在资产结构中，直至最终清偿；其二，将其转让出去，提前收回本息，从而增强银行资产的流动性。如能将劣质贷款转让出去，既有利于增强流动性、转移了风险，又增强了银行资产的安全性。两种方式中，采用前者较为普遍。当前在国有商业银行不良信贷资产占比高、风险贷款增加的严峻形势下，必须采用更有效措施，增强银行贷款资产的流动性，以化解和转移风险。利用贷款证券化增强贷款的流动性，转移银行风险，其操作是：银行将部分缺乏流动性…     

关于在我国推行住房抵押贷款证券化的若干问题

住房抵押贷款证券化是指银行等金融机构将其所持有的个人住房贷款债权，转让给一家特别机构，该机构通过一定的形式(包括保险、公证等)打包成信用等级较高的证券后，在资本市场上销售给投资者，投资者从收到的贵币流量和有关利息中获利的行为。这一过程实质上是将银行的贷款资产在资本市场上转化为再流动资金。     

住房贷款证券化中“真实出售”的法律问题研究

住房贷款证券化作为结构性融资方式的特点是将特定的贷款资产的风险同发起人（原始所有人）其他资产的风险相隔离，从而有效地提升以该特定贷款资产为支撑发行证券的信用等级。为此，住房贷款从发起人到SPV的转移必须被认定为“真实出售”。从真实出售的方式、手续、担保以及影响其效力的问题入手，探讨了真实出售的法律的界定以及在证券化的结构设计中真实出售将面临的法律问题及对策。     

我国住房抵押贷款证券化问题研究

住房抵押贷款证券化的实质，可以理解为将信贷资产的未来收益以证券的形式提前转让给投资者，实施住房抵押贷款证券化道德要法规先行，同时要建立独立的信用机构，在具体操作中特别要加强风险防范。     

银行实施资产证券化融资的竞争力分析

本文运用经济学的基本原理和方法,从资产发起人、SPV和投资者三个利益主体对银行实施资产证券化的竞争力进行分析,建立优化决策模型进行优化决策.并从实证的角度分析了银行实施资产证券化融资的竞争力.