新三板扩容的影响

在2011年初的全国证券期货监管工作会议上,证监会主席尚福林指出,中关村试点范围扩大工作、加快建设统一监管的全国性场外市场,是今年的首要工作。场外市场建设,业内习惯称之为"新三板市场"或者"OTC市场",目前新三板的挂牌企业均为非上市的高科技股份公司,项目资源目前集中于中关村科技园区,现在只有机构投资者能参与交易。当下主管机构为中国证券业协会,交易系统挂在深圳证券交易所。此次证监会提出     

新三板扩容彰显新投资机会

"新三板"的机制将日渐成熟,市场容量扩大,流动性增强不久前召开的全国证券期货监管工作会议上,证监会主席尚福林明确指出,扩大中关村试点范围、建设统一监管的全国性场外市场,成     

金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.国际证监会组织发布公共信息库的中央清算要求2014年8月,国际证监会组织发布关于场外衍生品中央结算要求的信息库,为监管者及市场参与者汇总不同司法辖区内对于结算的要求。通过提供这些信息,国际证监会组织旨在协助各国监管当局制定规则和帮助市场参与者遵守场外衍生品市场的相关法规。该信息库从产品     

我国公司债券市场发展模式探讨

本文选择美国债券市场作为我国债券市场的参照,通过对美国债券市场以及国内其他类型债券市场的相关制度和规定的总结、思考,认为我国公司债券市场应该由证监会统一监管,采取核准制发行并逐步向注册制发行过渡,在面向机构投资者的银行间场外交易市场交易;应该充分发挥自律组织对监管的补充作用,鼓励私募发行以发挥其对公开发行的补充作用,完善做市商制度以引导其对场外交易市场的积极作用.     

金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.国际清算银行与国际证监会组织发布征求意见报告协调特殊交易标识2015年8月,国际清算银行与国际证监会组织发布征求意见报告。20国集团领导人曾于2009年达成一致,所有场外衍生品交易合同应该上报交易资料储存库(Trade Repositories,TRs),这是20国集团为提高透明度、减轻系统性风险、防止滥用市场而改革场外衍生品市场的承诺。报给交易资料储存库的数据可以保证各机构能够对场外衍生品市场和活动有一个全面的视角。     

统筹发展场外金融衍生品市场

我国场外金融衍生产品市场应遵循"鼓励创新、发展市场,加强监管、防范风险"的发展思路,处理好创新、发展和风险管理这3者之间的关系场外金融衍生产品市场是金融市场体系的重要组成部分     

场外金融衍生品市场监管的国际实践与启示

近年来,全球场外金融衍生品交易的快速发展及次贷危机的爆发暴露出场外金融衍生品市场监管的缺陷和风险管理的不足。我国场外金融衍生品市场尚处于发展初期,如何构建有效的监管体系确保市场健康发展成为我国金融市场建设中面临的重要问题。该文立足于当今国际场外衍生品市场的监管实践,以次贷危机为视角分析场外衍生品市场监管体系的薄弱、不足及将来的监管动向,在此基础上提出了我国场外衍生品市场监管的政策建议。     

国内证券市场动态

(2011年12月)第九届中小企业融资论坛在深圳举行。中国证监会主席郭树清表示,应当把中国资本市场建设成为自主创新的发动机、产业升级的推进器、国民经济的晴雨表、全球合作的粘合剂。下一步证监会将从六个方面推进资本市场改革创新,包括加快统一监管的场外市场建设步     

发展现代场外市场 完善中国证券市场体系

依托信息技术建立的现代场外市场极大地克服了传统场外市场成本高昂、效率低下、监管困难的缺点，具有满足证券流通需要、完善交易所市场、促进高新技术企业发展、提高整个证券市场效率等重大意义。要解决中国目前场外市场欲开未开的困境，必须依托信息技术逐步发展现代场外市场，建立完善的多层次市场体系。     

2016中国资本市场十大新闻

资本市场加强从严监管 刘士余履新证监会主席 2016年3月刘士余担任证监会主席,他表示,证监会的“首要任务就是监管,依法监管,从严监管,全面监管,只有监管才能保证改革的措施顺利实施”。随后,证监会推出了一系列监管举措。     

后金融危机时代场外衍生品市场监管改革趋势

金融危机暴露出全球场外衍生品市场监管体制的缺陷。金融危机后,全球加强了场外衍生品市场立法和监管体制改革。从全球主要国家、经济体、国际组织提出的改革措施看,场外衍生品市场立法和监管制度改革呈现出以下趋势：提高场外衍生产品的标准化程度、提高市场透明度、推动集中清算、加强非集中清算交易者的风险管理、发挥资本金的作用、加强国际监管合作等。     

祁斌：进一步推动发行体制改革

证监会研究中心主任祁斌12日表示，未来要进一步推动资本市场发行体制改革，加快全国性统一的场外交易市场发展。同时，国际板推出尚在研究和推动中。     

政策·直击

资本市场首部诚信监管规章9月正式实施 历经一个多月公开征求意见以后，中国证监会近日正式发布《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》（证监会第80号令），并自9月起正式施行。据了解，这不仅是我国资本市场首部专门的诚信监管规章，也是证监会在推进社会和市场信用体系建设工作中，加强公共信用信息管理、强化市场行为诚信约束的重要探索。     

场外市场交易制度的国际比较与借鉴

本文比较了国外场外市场交易制度的共性和差异，分析了中国场外市场的交易制度模式、市场环境及监管措施。研究表明：传统做市商制度与低层次的场外市场具有很强的适配性，交易制度的变革有明显的“路径依赖”特征；做市商制度的实施需要较成熟的市场基础环境和恰当的政策法律监管措施。目前，中国的场外市场还处于萌芽期，应吸收和借鉴国外经验，采用多元的竞争性做市商交易定价制度。     

全国证券期货监管工作会议部署2015年重点任务 肖钢：推进注册制改革是头等大事

2015年度全国证券期货监管工作会议15、16日在证监会机关召开，证监会主席肖钢在会上作了题为《聚焦监管转型提高监管效能》的讲话。他表示，经济发展新常态将为资本市场创新发展提供难得的历史机遇，资本市场应成为服务和引领中国经济新常态的重要无形之手。     

2015资本市场改革深化将呈现六大看点

<正>2015年度全国证券期货监管工作会议(下称"监管会议")1月15、16日召开,证监会主席肖钢在会上作了题为《聚焦监管转型提高监管效能》的讲话,对2015年的市场改革重点工作作出部署,并对监管改革提出具体要求。以股票发行注册制改革为统领,2015年的资本市场改革将全面深化,在此过程中,将呈现出以注册制为核心全面深化审批制度改革、多层次股市与机构间债市共同发力、私募及衍生品市场迎来更大发展空间、证     

场外衍生品市场改革的国际框架、进展及展望

<正>截至2009年底,全球场外衍生品名义价值高达625万亿美元,巨额场外衍生品市场给国际金融体系造成系统性风险,包括交易对手信用风险、传染性风险和流动性风险,引起国际社会广泛关注。目前,场外衍生品监管改革的国际框架不断推进落实,本文分析研究监管改革的整体框架、主要国家当前的最新进展以及落实中存在的问题,以期对我国参与有关国际规则的制定以及国内市场发展完善提供参考和借鉴。     

金融危机下关于我国场外金融衍生产品市场发展的思考

本文从对比分析中美两国场外金融衍生产品市场发展现状、监管框架和改革措施人手,阐明了两国市场发展处于不同阶段,监管理念和措施也存在显著差异。在厘清了当前存在的若干制约金融衍生产品市场发展的认识误区后,对如何加快我国场外金融衍生产品市场发展提出了具体的政策建议。     

关于场外衍生品市场国际监管合作的研究

金融危机用事实说明,场外衍生品的高杠杆性、低透明度、主体集中化和风险多元化等特征容易诱发并扩大系统性风险,产生严重的外部负效应;同时,场外衍生品市场的交易活动涉及全球各经济体,迫切要求各国加强监管合作,共同规范场外衍生品市场的运行.理论分析证明,场外衍生品市场的国际监管合作要显著优于监管竞争.加强场外衍生品市场国际监管合作是解决“市场全球化”与“监管地区化”之间矛盾的有效途径.     

加快构建多层次资本市场

近来,接连几项有关资本市场建设的举措引起了社会的极大关注。如,3月21日,证监会就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见,创业板有望年内建立;3月24日,证监会宣布．经中央机构编制委员会办公室批准,设立非上市公众公司监管部,这表明场外交易市场（OTC）已推出在即。