二板市场对证券市场的影响分析

当前中国二板市场发展迅速,对整个证券市场形成了多方面影响。审视我国证券市场体系,二板市场是对证券市场的有益补充,其对证券市场的影响分析应从多角度出发。现通过证券市场体系的完善、主板市场的冲击、投资者的影响三个方面,论述了二板市场对证券市场的影响,主要表现在二板市场是对证券市场体系的完善;二板市场对主板市场形成冲击;二板市场对投资者形成一定影响等方面。     

中美多层次资本市场体系比较及对我国新三板建设的启示

新三板即将扩容,不仅对新三板的发展带来新的契机,更将为建设我国多层次资本市场提供动力。相较于美国的“金字塔”结构,我国资本市场结构层次不全面,各层次之间没能相互支持和配合,尤其是新三板的发展处在极低的阶段,资本市场形成“倒金字塔”结构,所以我国的新三板具备相当大的发展空间,多层次资本市场体系建设还有很长的路要走。借鉴美国OTCBB市场发展经验,我国新三板建设的目标是达到三板、中小板、创业板动静相宜的状态;静态上,三板市场有力补充二板市场和主板市场,满足不同类型企业融资需求;动态上,三板市场和二板市场之间形成转换机制,为企业优胜劣汰法则提供良好的渠道,这将促进我国经济的转型发展。     

三板市场，撬动中国新经济的重要杠杆

“国内中小型企业上市的唯一出路是加快建立三板市场。”北京视野咨询中心主任钟朋荣说:“经济的发展,在中国,更需要三板市场。” 那么,什么是“三板市场”?这里就需要先来附带说明一下什么是主板市场、二板市场。 早已开通的上海、深圳两家交易所被称为主板市场。所谓二板市场是相对于主板市场而言的。在中国,主板市场很大程度上是为国有企业改制而设立的,它事实上是国有企业改制的一个配套设施。     

代办股份转让系统与主板交易系统的关系研究

2009年10月30,创业板成功上市,标志我国证券市场主板、创业板（二板）、三板,三位一体的交易体系正式确立。如何处理三者关系、促进其协调发展将成为学术界今后关注的新课题。本文以主板和三板交易系统关系为研究对象,分析二者的区别和内在联系,以期为我国多层次、多样化证券交易体系的研究和平衡发展奠定理论基础。     

三板市场：遥望“用手投票”

建立二板市场的呼声甫落,实际工作的尘埃也尚未弥散。现在又有人提出要建三板市场,制造概念?冒冲急进抑或超前意识?三板是什么?中国需要三板市场吗?     

我国代办股权交易系统发展问题研究

我国“代办股权交易系统”正处于发展的初期。随着我国证券市场的发展,“代办股权交易系统”的市场定位还需进一步明确,要将其发展成为满足不具备到主板和二板市场上市的中小企业融资与交易需要的场外交易市场,使之成为我国证券市场体系的重要组成部分。     

中国的NASDAQ——我国风险投资业的期盼

一、风险投资与二板市场风险投资和证券市场之间有密切的联系,风险投资要从风险企业中退出,在很大程度上依赖于证券市场。首次公开上市通常被认为是风险投资比较理想的退出方式,它不仅为投资者带来丰厚的收益,而且为风险企业打开了进入资本市场的大门,为其以后的发展提供了投融     

中国二板市场的定位分析

众所周知,二板市场（Ｓｅｃｏｎｄ　Ｂｏａｒｄ）是与主板市场（Ｍａｉｎ Ｂｏａｒｄ）相对应的概念,是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的资本市场。在二板市场上挂牌上市的公司多为具有潜在成长性的新兴中小型企业,其上市条件较主板市场宽松。虽然各国的二板市场一般都将高科技公司放在市场的核心位置,但是,总的说来,各国关于二板市场的市场定位还是有着一定的差别。 比如,最成功的二板市场一美国纳斯达克证券市场本身就定位在两个层次,即全国市场和小型资本市场。纳斯达克全国市场适合较大型企业,它们经严格审…     

股权分置改革对我国证券市场的影响分析

文章采用统计方法,结合国内中小企业板市场和香港创业板市场实际数据,检验股权分置改革对证券市场中羊群行为的影响,并以此方法检验股权分置改革对我国证券市场的影响.实证结果发现国内中小企业板市场和香港创业板市场羊群行为都不显著,这一结果在一定程度上说明股权分置改革在推动我国证券市场发展过程中的确起到了一定的作用.     

股权分置改革对我国证券市场的影响分析

文章采用统计方法,结合国内中小企业板市场和香港创业板市场实际数据,检验股权分置改革对证券市场中羊群行为的影响,并以此方法检验股权分置改革对我国证券市场的影响.实证结果发现:国内中小企业板市场和香港创业板市场羊群行为都不显著,这一结果在一定程度上说明股权分置改革在推动我国证券市场发展过程中的确起到了一定的作用.     

重新认识我国场外交易市场

场外交易市场至今在我国仍没有合法的地位,但随着我国证券市场的发展和完善,二板市场的推出以及证券市场退市机制的实施,场外交易市场的作用也日益凸现,因此,对其地位有必要重新认识.本文就场外交易市场的产生和发展、我国场外交易市场的发展历程、当前积极推动场外交易市场发展的必要生及政策建议,提出了自己的观点.     

对设立第二板市场的若干思考

目前,第二板市场的筹备工作正紧锣密鼓地进行着,二板市场的推出已指日可待。由于二板市场是一个全新的市场,理论界对这一市场的功能、交易设计和监管制度展开了热烈的讨论。本文首先阐述了设立二板市场的概念及其特色;然后分析了设立二板市场对市场各方的影响;最后,结合国外第二板市场发展的经验教训,阐述了在我国发展第二板市场应注意的几大问题。     

二板市场的风险防范机制探析

二板市场,是指专为高科技术企业和有发展前景的成长型企业提供证券发行和交易场所的证券市场。二板市场是一个高风险的市场,存在着诸如管理风险、经营风险、技术风险以及道德风险。有鉴于此,必须通过建立有效的市场监管制度,严格的信息披露制度以及完善上市公司内部法人治理结构,构筑风险防范机制。     

我国证券市场国际板监管模式探索

为了完善我国多层次资本市场结构和不断提高资本市场的国际化程度,在全球范围内发现和吸纳优质上市公司,调整产业结构、促进资源优化配置,国际板的推出势在必行.如何加强监管是国际板健康发展的核心.本文建立在成熟证券市场和我国证券市场监管模式比较的基础上,对国际板跨境监管、投资者利益保护、信息披露等相关问题展开分析和探讨,探索国际板市场监管的新模式.     

关于中小企业融资问题的思考

中小企业融资难是一个广泛存在而又迟迟未能解决的问题。中小企业处于创业或发展时期,自身基础薄弱,资金容量有限;中小企业在市场经营的夹缝中生存,激烈的竞争导致资金紧张加剧;中小企业融资渠道与筹资方式极其有限,企业往往筹资无门。探究原因,一是中小企业自身特性决定了其风险较大,信息不对称,偿债能力相对低下以及信用缺位;二是金融市场尚不完善,无适合中小企业的金融产品;三是企业自身决策不当引起的。改变这一现状的途径包括:建立包括主板、二板和三板在内的多层次的产权交易市场;建立和发展中小银行,创新金融产品;建立和健全信用体系以及科学决策,降低不合理的资金需要等。本文拟就这一问题发表一些粗浅的看法。     

二板市场的风险防范机制探析

二板市场,是指专为高科技术企业和有发展前景的成长型企业提供证券发行和交易场所的证券市场.二板市场是一个高风险的市场,存在着诸如管理风险、经营风险、技术风险以及道德风险.有鉴于此,必须通过建立有效的市场监管制度,严格的信息披露制度以及完善上市公司内部法人治理结构,构筑风险防范机制.     

亦喜亦忧的开放式投资基金

我国即将推出的开放式基金,既符合世界基金业的发展潮流,也对我国深入改革国有企业、组建二板市场、促进证券市场的健康发展具有现实意义。我国发展开放式基金,目前还存在一些障碍,政府和有关方面必须采取相应措施,以保证开放式基金的顺利推出和发展。     

基于我国二板市场流动性的交易机制的选择

证券市场的流动性与交易制度之间存在着较强的相关性。本文区分了不同类型的交易机制,并分别讨论了不同的交易机制对流动性的影响。在对国内外介绍分析的基础上,结合我国的实际,认为我国二板市场应引入做市商制度,并独立发挥作用,与委托驱动机制共同构成我国二板市场的交易机制,保证市场流动性。     

中国风险投资业存在的问题及对策

针对中国风险投资业存在的问题,提出完善中国风险投资业的对策;开辟多渠道的风险投资来源,建立健全风险投资体系;尽快推出二板证券市场;加大政府扶持力度;大力加强科研工作;培育服务于风险投资市场的中介服务机构体系。以加快中国风险投资业的步伐。     

新股发行“三高”现象成因及破解对策

新股发行体制改革以来,高发行价、高市盈率、高超募资金已成为困扰新股发行、影响证券市场健康发展的障碍。本文将从发行制度和外部环境两方面剖析"三高"现象的成因,并提出新股发行改革的相关对策建议,包括询价对象多元化且比例合理、采用美式招标法、设立风险保证金、加强信息披露、对欺诈发行进行赔偿、大力发展三板市场等。